இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்பு (கெடு) வரையறை

இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட மீட்புக் குறிப்பு என்றால் என்ன?

இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்பு என்பது ஒரு கவர்ச்சியான வழித்தோன்றலாகும், இது வைத்திருப்பவருக்கு கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் வரம்பை எட்டும்போது நிறுத்தப்படும். இலக்கு திரட்டல் மீட்புக் குறிப்புகள் (TARN) ஆரம்பகால முடிவுக்கு உட்படுத்தப்படுவதன் தனித்துவமான அம்சத்தைக் கொண்டுள்ளன. தீர்வு தேதிக்கு முன்பே கூப்பன்களின் குவிப்பு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகையை அடைந்தால், குறிப்பை வைத்திருப்பவர் சம மதிப்பின் இறுதி கட்டணத்தைப் பெற்று ஒப்பந்தம் முடிவடைகிறது.

இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட மீட்புக் குறிப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது (TARN)

இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்பு என்பது அடிப்படையில் குறியீட்டு இணைக்கப்பட்ட குறிப்பாகும், இது இலக்கு தொப்பியைக் குறிக்கும் கூப்பன்களின் தொகுப்பைக் கொண்டுள்ளது. இலக்கு தொப்பியை அடைந்த பிறகு, குறிப்பு செலுத்தப்பட்டதற்கு இணையாக குறிப்பு நிறுத்தப்படும். எனவே வழக்கமாக ஒரு கவர்ச்சியான ஆரம்ப கூப்பன் இணையான மதிப்பை ஒப்பீட்டளவில் வேகமாக திரும்பப் பெறுவதற்கான சாத்தியத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

இந்த அம்சங்களைத் தவிர, TARN கள் தலைகீழ் மிதக்கும் வீதக் குறிப்புகளைப் போன்றவை; அளவுகோல் LIBOR, யூரிபோர் அல்லது இதே போன்ற விகிதமாக இருக்கலாம். TARN களை பாதை சார்ந்த விருப்பங்களாகக் கருதலாம்: இறுதி பயனர் அழைப்பு விருப்பங்களின் ஒரு துண்டுகளை வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் புட் விருப்பங்களின் ஒரு துண்டு விற்கும்போது ஒரு அழைப்பு மதிப்புடன் இரட்டிப்பாகும். ஒப்பந்தத்தில் ஒரு நாக்-அவுட் ஏற்பாடு இருக்கலாம், அது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவை எட்டினால் அதை நிறுத்துகிறது.

அந்நிய செலாவணி TARN கள் அல்லது FX-TARN கள் TARN இன் ஒரு பொதுவான வடிவமாகும், இதில் எதிர் கட்சிகள் நாணயங்களை முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட தேதிகளில் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விகிதத்தில் பரிமாறிக்கொள்கின்றன. ஒரு குறிப்பிட்ட முன்னோக்கி விலைக்கு மேல் அல்லது அதற்குக் குறைவாக உள்ளதா என்பதைப் பொறுத்து பரிமாற்றப்பட்ட நாணயத்தின் அளவு மாறுபடும்.

இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்புகளின் மதிப்பீடு (TARN)

இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்புகளின் மதிப்பீடு சவாலானது, ஏனெனில் மீட்பின் காலக்கெடு இன்றுவரை பெறப்பட்ட கூப்பன்களைப் பொறுத்தது. நாக்-அவுட் நிலை அடைந்ததும், முதலீடு முடிவடைந்து அசல் திருப்பிச் செலுத்தப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், ஒரு நேரத்திற்கான சிறந்த ஆரம்ப கூப்பன் வீதமும் மூலதனத்தின் ஆரம்ப வருவாயும் ஒரு சிறந்த விளைவு. இருப்பினும், குறியீட்டு விகிதங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் பொறுத்து, ஒரு முதலீட்டாளர் முதலீட்டில் சிக்கி, பணத்தின் நேர மதிப்பு ஒரு காலத்தில் கவர்ச்சிகரமான குறுகிய கால முதலீடாக இருந்ததை அரிக்கக்கூடும்.

பொதுவாக, ஒரு குறிப்பின் மதிப்பு சம மற்றும் கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பு. இருப்பினும், இலக்கு திரட்டப்பட்ட மீட்புக் குறிப்புகளில் நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது, ஏனெனில் எல்லா கூப்பன் கொடுப்பனவுகளும் அவசியம் பெறப்படாது. எனவே தற்போதைய மதிப்பில் ஒரு நேர்கோட்டு கணக்கீட்டிற்கு பதிலாக, குறிப்பின் விதிமுறைகள் கொடுக்கப்பட்ட நாக்-அவுட் அளவைத் தூண்டுவதற்கான நிகழ்தகவை மதிப்பிடுவதற்கு வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கத்தின் உருவகப்படுத்துதல் ஒரு TARN க்கு தேவைப்படுகிறது. கொந்தளிப்பான வரையறைகளுடன் பிணைக்கப்பட்ட TARN கள் துல்லியமாக மதிப்பிடுவது மிகவும் கடினமாக இருக்கும்.