மறைவினை

ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலம் என்றால் என்ன?

ஒரு தண்டு-குதிரை ஏலம் என்பது திவாலான நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கான ஆரம்ப முயற்சியாகும். திவாலான நிறுவனம் ஏலதாரர்களின் ஒரு குழுவிலிருந்து ஒரு நிறுவனத்தைத் தேர்ந்தெடுக்கும், அவர்கள் நிறுவனத்தின் மீதமுள்ள சொத்துக்களுக்கு முதல் முயற்சியை மேற்கொள்வார்கள். பின்தொடரும் குதிரை குறைந்த விலைக்கு ஏலம் எடுக்கும் பட்டியை அமைக்கிறது, இதனால் மற்ற ஏலதாரர்கள் கொள்முதல் விலையை குறைக்க முடியாது. "வேட்டையாடும் குதிரை" என்ற சொல் ஒரு வேட்டைக்காரன் ஒரு உண்மையான அல்லது போலி குதிரையின் பின்னால் தன்னை மறைக்க முயற்சிப்பதில் இருந்து உருவானது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலம் என்பது திவாலான நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கான ஆரம்ப முயற்சியாகும், இது குறைந்த விலைக்கு ஏலம் எடுக்கும் பட்டியை அமைக்கிறது, இதனால் மற்ற ஏலதாரர்கள் கொள்முதல் விலையை குறைக்க முடியாது. மற்ற வாங்குவோர் ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் முயற்சியைத் தொடர்ந்து போட்டியிடும் சலுகைகளை சமர்ப்பிக்கலாம். ஒரு வேட்டையாடுதல்-குதிரை ஏலதாரருக்கு செலவுத் திருப்பிச் செலுத்துதல் மற்றும் முறிவு கட்டணம் போன்ற பல்வேறு சலுகைகள் வழங்கப்படுகின்றன.

ஒரு ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலம் எவ்வாறு இயங்குகிறது

ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏல முறை ஒரு துன்பகரமான நிறுவனத்திற்கு அதன் இறுதி சொத்துக்களை விற்கும்போது குறைந்த ஏலங்களைப் பெறுவதைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது. ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலதாரர் தனது வாய்ப்பை வழங்கியவுடன், பிற சாத்தியமான வாங்குபவர்கள் நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கு போட்டியிடும் ஏலங்களை சமர்ப்பிக்கலாம்.

ஏல வரம்பின் குறைந்த முடிவை அமைப்பதன் மூலம், திவாலான நிறுவனம் தனது சொத்துக்களில் அதிக லாபத்தை உணர நம்புகிறது. திவால் நடவடிக்கைகள் பொது. ஒரு தனியார் ஒப்பந்தத்தில் கிடைப்பதை விட ஒப்பந்தம் மற்றும் வாங்குபவர் பற்றிய கூடுதல் தகவல்களை வெளியிட பொது இயல்பு அனுமதிக்கிறது.

ஸ்டாக்கிங்-குதிரை ஏலதாரர்கள் பொதுவாக எந்த குறிப்பிட்ட சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளைப் பெற முடியும் என்று பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம்.

ஒரு குதிரை ஏலத்தின் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் என்பது சொத்துக்கள் அல்லது நிறுவனத்திற்கான தொடக்க வாய்ப்பாக இருப்பதால், திவாலான நிறுவனம் பொதுவாக ஸ்டாக்கிங்-குதிரை ஏலதாரருக்கு பல சலுகைகளை வழங்குகிறது. சலுகைகளில் செலவு திருப்பிச் செலுத்துதல், முறிவு கட்டணம் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு தனித்தன்மை ஆகியவை அடங்கும்.

பின்தொடர்தல்-குதிரை ஏலதாரர் அதன் முயற்சிகளுக்கு பலன்களைப் பெறுகிறார். இது கொள்முதல் விதிமுறைகளைப் பற்றி பேச்சுவார்த்தை நடத்தலாம் மற்றும் எந்த சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளைப் பெற விரும்புகிறது என்பதைத் தேர்வுசெய்யலாம். மிக முக்கியமாக, ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலதாரர் ஏலமிடுதலில் இருந்து போட்டியாளர்களை ஊக்கப்படுத்தும் ஏல விருப்பங்களை பேச்சுவார்த்தை நடத்த முடியும்.

ஸ்டாக்கிங்-குதிரை ஏலதாரர் முதல் ஏலதாரராக இருப்பதன் நன்மைகளைப் பெற பெரும் முயற்சி செய்வார். இது தொடக்க ஏலம் என்பதால், ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலதாரர் அதன் சலுகை விலையையும் மீதமுள்ள சொத்துகளின் நியாயமான மதிப்பையும் தீர்மானிக்கும்போது சரியான விடாமுயற்சியுடன் (டி.டி) செயல்பட வேண்டும். ஸ்டாக்கிங்-குதிரை ஏலதாரர் இந்த ஆராய்ச்சியைச் செய்ய நேரத்தையும் வளத்தையும் முதலீடு செய்ய வேண்டும். எவ்வாறாயினும், சரியான விடாமுயற்சியுடன் கூட, விலை ஏலம் சொத்துக்களின் மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கலாம்.

கூடுதலாக, ஸ்டாக்கிங்-குதிரையின் ஏலம் பொதுவில் இருப்பதால் ஆபத்து உள்ளது. மற்றொரு தரப்பினர் சற்றே உயர்ந்த சலுகையைத் தயாரித்து சமர்ப்பிக்க முடியும். இந்த வழியில், இரண்டாவது நிறுவனம் ஸ்டாக்கிங்-குதிரையின் சரியான விடாமுயற்சியைப் பயன்படுத்துகிறது. மேலும், ஸ்டாக்கிங்-ஹார்ஸ் ஏலதாரர் ஒப்பந்தத்தின் விதிமுறைகளை பேச்சுவார்த்தை நடத்துவதில் நல்ல நேரத்தை செலவிடக்கூடும், இது மேல்நிலை செலவுகளை மேலும் உயர்த்தும்.

ஒரு குதிரையின் உதாரணம்

வேலண்ட் ஃபார்மாசூட்டிகல்ஸ் இன்டர்நேஷனல் இன்க். (NYSE: VRX) திவாலான டென்ட்ரியனின் சில சொத்துக்களுக்கு ஒரு குதிரை ஏலத்தை வைத்தது. ஆரம்ப சலுகை ஜனவரி 29, 2015 அன்று 6 296 மில்லியன் ரொக்கமாக இருந்தது. இருப்பினும், பிற போட்டி ஏலங்கள் காரணமாக, ஒரு வாரம் கழித்து விலை 400 மில்லியன் டாலராக அதிகரித்தது.

திவால்நிலை விசாரணையில், வேலண்டின் வேட்டையாடும் குதிரை ஏலதாரரின் பங்கை நீதிமன்றம் முறையாக அங்கீகரித்தது. அதன் ஏலம் தோல்வியுற்றால், முறிவு கட்டணம் மற்றும் செலவுத் திருப்பிச் செலுத்துதலுக்கு நிறுவனம் உரிமை பெற்றது. கூடுதல் ஏலங்களுக்கான காலக்கெடுவையும் நீதிமன்றம் நிர்ணயித்துள்ளது. இறுதியில், திவால்நிலை நீதிபதி வேலண்டிற்கு 495 மில்லியன் டாலருக்கு விற்க ஒப்புதல் அளித்தார், மற்ற சொத்துக்கள் உட்பட ஒரு புதிய ஒப்பந்தத்துடன்.