குறுகிய

குறுகிய வட்டி கோட்பாடு என்றால் என்ன?

குறுகிய வட்டி கோட்பாடு உயர் வட்டி அதிக அளவு ஒரு நேர்மறையான காட்டி என்று கூறுகிறது. எனவே, இந்த கோட்பாட்டைப் பின்பற்றுபவர்கள் பெரிதும் குறைக்கப்பட்ட பங்குகளை வாங்க முற்படுவார்கள் மற்றும் அவர்கள் எதிர்பார்க்கும் விலையில் இருந்து லாபம் கிடைக்கும்.

இந்த அணுகுமுறை பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்களின் தற்போதைய பார்வைக்கு எதிரானது, குறுகிய விற்பனையை குறைக்கப்பட்ட பங்கு குறையக்கூடும் என்பதற்கான அறிகுறியாக குறுகிய விற்பனையைப் பார்க்கிறது. எனவே, குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டை முதலீட்டிற்கு முரணான அணுகுமுறையாகக் காணலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• குறுகிய-வட்டி கோட்பாடு என்பது எதிர்காலத்தில் பெரிதும் குறைக்கப்பட்ட பங்குகள் உயர வாய்ப்புள்ளது. இது ஒரு முரண்பாடான அணுகுமுறையாகும், ஏனெனில் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய ஆர்வத்தை ஒரு கரடுமுரடான குறிகாட்டியாக கருதுகின்றனர். குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டின் அடித்தளம் குறுகிய விற்பனையாளர்கள் என்பதே உண்மை சில நேரங்களில் தங்கள் நிலைகளை மறைப்பதற்காக பங்குகளை ஆக்கிரோஷமாக வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.

குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டைப் புரிந்துகொள்வது

குறுகிய வட்டி கோட்பாடு குறுகிய விற்பனையின் இயக்கவியலை அடிப்படையாகக் கொண்டது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கைக் குறைக்கும்போது, ​​அவர்கள் அந்த பங்கை ஒரு தரகரிடமிருந்து திறம்பட கடன் வாங்கி உடனடியாக பணத்திற்கு விற்கிறார்கள். இறுதியில், தரகர் திருப்பிச் செலுத்துமாறு கோருகையில், முதலீட்டாளர் திறந்த சந்தையில் பங்குகளை வாங்கி அந்த பங்குகளை தரகரிடம் திருப்பித் தர வேண்டும்.

குறுகிய விற்பனையாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்ற பிறகு அவர்கள் குறைத்த பங்குகளின் விலை குறைந்துவிட்டால் பணம் சம்பாதிக்கிறார்கள். அந்த சூழ்நிலையில், குறுகிய விற்பனையாளர் பங்குகளை குறைந்த விலையில் வாங்கலாம் மற்றும் அவற்றை தரகரிடம் திருப்பித் தரலாம், வித்தியாசத்தை லாபமாகப் பெறுவார்.

ஆரம்ப விற்பனைக்குப் பிறகு பங்குகள் விலை உயர்ந்தால் என்ன ஆகும்? அது நடந்தால், முதலீட்டாளர் அவற்றை அதிக விலைக்கு வாங்க வேண்டும், இதனால் இழப்பு ஏற்படும். நிறைய பேர் ஒரு பங்கைக் குறைத்து, அதன் விலை படிப்படியாக உயர்ந்து வருவதை அவர்கள் கண்டால், அவர்கள் பீதியடைந்து, அதன் விலை இன்னும் அதிகமாக உயரும் என்ற அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்த பங்குகளை வாங்க முயற்சிக்கலாம். பீதியடைந்த வாங்குதலின் இந்த நிலைமை ஒரு குறுகிய கசக்கி என அழைக்கப்படுகிறது.

குறுகிய வட்டி கோட்பாடு இந்த குறுகிய விற்பனையாளர்களின் இக்கட்டான நிலையில் இருந்து லாபம் பெற முயல்கிறது. குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டைப் பின்பற்றுபவர்கள் பெரிதும் குறைக்கப்பட்ட பங்குகள் உயர வாய்ப்புள்ளது என்று நம்புகிறார்கள், ஏனெனில் குறுகிய விற்பனையாளர்கள் ஒரு குறுகிய அழுத்துதலின் போது அதிக அளவில் பங்குகளை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கக்கூடும். இந்த வகை வாங்குதல் குறுகிய மறைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது.

பங்கு பாராட்டுக்கான சாத்தியமுள்ள பங்குகளை அடையாளம் காண குறுகிய ஆர்வத்தைப் பயன்படுத்தும் மற்றொரு அணுகுமுறை குறுகிய வட்டி விகிதம் (SIR) ஆகும். எஸ்.ஐ.ஆர் என்பது சராசரியாக தினசரி வர்த்தக அளவு (ஏ.டி.டி.வி) க்கு விற்கப்படும் பங்குகளின் விகிதமாகும். எடுத்துக்காட்டாக, XYZ இல் ஒரு மில்லியன் பங்குகள் குறுகிய விற்பனையும், 500, 000 ADTV யும் இருந்தால், அதன் SIR இரண்டு ஆகும். இதன் பொருள், XYZ இல் உள்ள குறுகிய விற்பனையாளர்களுக்கு அவர்களின் குறுகிய நிலைகளை மறைக்க கோட்பாட்டளவில் குறைந்தது இரண்டு முழு வர்த்தக நாட்கள் ஆகும்.

ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு பெரிதாக குறைகிறது என்பதை விரைவாகச் சொல்ல முதலீட்டாளர்கள் எஸ்.ஐ.ஆரைப் பயன்படுத்தலாம். குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டைப் பின்பற்றுபவர்களுக்கு, எந்த நிறுவனங்கள் மிகவும் சாத்தியமான விலை மதிப்பீட்டை வழங்குகின்றன என்பதைத் தீர்மானிக்க SIR ஐப் பயன்படுத்தலாம்.

குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

பங்கு A இல் 50 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் இருந்தால், அதன் 2.5 மில்லியன் பங்குகள் குறுகியதாக விற்கப்பட்டால், அதன் குறுகிய வட்டி 5% ஆகும். பங்கு B க்கு 40 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் இருந்தால், அவற்றில் 10 மில்லியன் குறுகிய விற்பனையாகிவிட்டால், அதன் குறுகிய வட்டி 25% ஆகும்.

குறுகிய வட்டி கோட்பாட்டின் படி, பங்கு B ஐ பங்கு A ஐ விட விலை அதிகரிப்பதற்கான அதிக நிகழ்தகவு உள்ளது, பங்குகள் இல்லையெனில் ஒரே மாதிரியானவை என்று கருதுகின்றனர். ஏனென்றால், பங்கு பி ஒரு குறுகிய அழுத்துதலால் ஏற்படும் குறுகிய மறைப்புக்கான இலக்காக இருக்க வாய்ப்புள்ளது.