பாதுகாப்பு புட் வரையறை

ஒரு பாதுகாப்பு புட் என்றால் என்ன?

ஒரு பாதுகாப்பு புட் என்பது ஒரு பங்கு அல்லது சொத்தை வைத்திருப்பதன் இழப்பிலிருந்து பாதுகாக்க முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் விருப்ப ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு இடர்-மேலாண்மை உத்தி ஆகும். ஹெட்ஜிங் மூலோபாயம் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பிரீமியம் எனப்படும் கட்டணத்திற்கான புட் விருப்பத்தை வாங்குவதை உள்ளடக்குகிறது.

எதிர்காலத்தில் சொத்தின் விலை குறையும் என்று வர்த்தகர் நம்புகின்ற ஒரு தற்செயலான உத்தி தங்களைத் தாங்களே முன்வைக்கிறது. இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டாளர் இன்னும் ஒரு பங்கில் நேர்மறையாக இருக்கும்போது ஒரு பாதுகாப்பு புட் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஆனால் சாத்தியமான இழப்புகள் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிராக பாதுகாக்க விரும்புகிறது.

பாதுகாப்புப் பொருட்கள் பங்குகள், நாணயங்கள், பொருட்கள் மற்றும் குறியீடுகளில் வைக்கப்படலாம் மற்றும் எதிர்மறையாக சில பாதுகாப்பை அளிக்கலாம். சொத்தின் விலை வீழ்ச்சியடைந்தால் எதிர்மறையான பாதுகாப்பை வழங்குவதன் மூலம் ஒரு பாதுகாப்புக் காப்பீட்டுக் கொள்கையாக செயல்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு பாதுகாப்பு புட் என்பது ஒரு பங்கு அல்லது பிற சொத்தில் ஏற்படும் இழப்பிலிருந்து பாதுகாக்க முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தும் விருப்ப ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு இடர்-மேலாண்மை உத்தி ஆகும். பிரீமியத்தின் விலைக்கு, ஒரு சொத்தின் விலை வீழ்ச்சியிலிருந்து தீங்கு விளைவிக்கும் பாதுகாப்பை வழங்குவதன் மூலம் பாதுகாப்புக் காப்பீட்டுக் கொள்கையாக செயல்படுகிறது. புட் வாங்குபவர் அடிப்படை சொத்தின் பங்குகளையும் வைத்திருப்பதால், பாதுகாப்பிற்கான லாபங்கள் வரம்பற்ற திறனை வழங்குகின்றன. ஒரு பாதுகாப்பு புட் அடிப்படை நீண்ட நிலையை உள்ளடக்கியால், அது திருமணமான புட் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு பாதுகாப்பு புட் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு முதலீட்டாளர் நீண்டதாக இருக்கும்போது அல்லது அவர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்க விரும்பும் பங்கு அல்லது பிற சொத்துக்களின் பங்குகளை வாங்கும்போது பாதுகாப்புப் பொருட்கள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பொதுவாக, பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளருக்கு பங்கு விலை கொள்முதல் விலைக்குக் கீழே குறைந்துவிட்டால் முதலீட்டில் இழப்பு ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது. ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலம், பங்குகளில் ஏதேனும் இழப்புகள் குறைவாகவோ அல்லது மூடியதாகவோ இருக்கும்.

பாதுகாப்பு புட் அறியப்பட்ட தரை விலையை கீழே அமைக்கிறது, இதன் கீழ் முதலீட்டாளர் எந்தவொரு கூடுதல் பணத்தையும் இழக்க மாட்டார், அடிப்படை சொத்தின் விலை தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைகிறது.

ஒரு புட் விருப்பம் என்பது ஒரு ஒப்பந்தமாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதிக்கு முன்னதாக அல்லது அதற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் அடிப்படை பாதுகாப்பின் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை விற்க திறனை உரிமையாளருக்கு வழங்குகிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலன்றி, விருப்பங்கள் ஒப்பந்தம் வைத்திருப்பவரை சொத்தை விற்கக் கட்டாயப்படுத்தாது, அவ்வாறு செய்யத் தேர்வுசெய்தால் மட்டுமே அவற்றை விற்க அனுமதிக்கிறது. ஒப்பந்தத்தின் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலை வேலைநிறுத்த விலை என அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் குறிப்பிட்ட தேதி காலாவதி தேதி அல்லது காலாவதியாகும். ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தம் அடிப்படை சொத்தின் 100 பங்குகளுக்கு சமம்.

மேலும், வாழ்க்கையில் எல்லாவற்றையும் போலவே, புட் விருப்பங்களும் இலவசம் அல்ல. விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் கட்டணம் பிரீமியம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த விலை அடிப்படை சொத்தின் தற்போதைய விலை, காலாவதியாகும் நேரம் மற்றும் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் (IV) உள்ளிட்ட பல காரணிகளின் அடிப்படையில் ஒரு அடிப்படையைக் கொண்டுள்ளது - சொத்தின் விலை எவ்வாறு மாறப்போகிறது.

வேலைநிறுத்த விலைகள் மற்றும் பிரீமியங்கள்

ஒரு பாதுகாப்பு புட் ஆப்ஷன் ஒப்பந்தத்தை எந்த நேரத்திலும் வாங்கலாம். சில முதலீட்டாளர்கள் இவற்றை ஒரே நேரத்தில் வாங்குவார்கள், அவர்கள் பங்கு வாங்கும்போது. மற்றவர்கள் பின்னர் தேதியில் ஒப்பந்தத்தை வாங்கி வாங்கலாம். அவர்கள் விருப்பத்தை வாங்கும்போதெல்லாம், அடிப்படை சொத்தின் விலைக்கும் வேலைநிறுத்த விலைக்கும் இடையிலான உறவு ஒப்பந்தத்தை மூன்று வகைகளில் ஒன்றாகக் கொள்ளலாம்-இது பணத்தன்மை என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த வகைகளில் பின்வருவன அடங்கும்:

1. வேலைநிறுத்தம் மற்றும் சந்தை சமமாக இருக்கும் அட்-தி-பணம் (ஏடிஎம்) வேலைநிறுத்தம் சந்தைக்குக் கீழே இருக்கும் பணத்தின் (ஓடிஎம்) வேலைநிறுத்தம் சந்தைக்கு மேலே இருக்கும் இடத்தில்-பணம் (ஐடிஎம்)

முதலீட்டாளர்கள் ஏடிஎம் மற்றும் ஓடிஎம் விருப்பத்தேர்வுகளில் முக்கியமாக கவனம் செலுத்துகிறார்கள்.

சொத்தின் விலை மற்றும் வேலைநிறுத்த விலை ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டுமானால், ஒப்பந்தம் பணத்தில் (ஏடிஎம்) கருதப்படுகிறது. விருப்பம் காலாவதியாகும் வரை ஒரு முதலீட்டாளருக்கு 100% பாதுகாப்பை வழங்குகிறது. பல முறை, ஒரு பாதுகாப்பு புட் அதே நேரத்தில் வாங்கப்பட்டால், அது அடிப்படை சொத்து வாங்கப்பட்டால் பணமாக இருக்கும்.

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பணத்திற்கு வெளியே (OTM) புட் விருப்பத்தையும் வாங்கலாம். வேலைநிறுத்த விலை பங்கு அல்லது சொத்தின் விலைக்குக் குறைவாக இருக்கும்போது பணத்திற்கு வெளியே நடக்கும். ஒரு OTM புட் விருப்பம் எதிர்மறையாக 100% பாதுகாப்பை வழங்காது, மாறாக வாங்கிய பங்கு விலைக்கும் வேலைநிறுத்த விலைக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டிற்கு இழப்புகளை ஈடுகட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு இழப்பை எடுக்கத் தயாராக இருப்பதால், பிரீமியத்தின் விலையைக் குறைக்க பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். மேலும், வேலைநிறுத்தத்தின் சந்தை மதிப்புக்கு மேலும் கீழே, பிரீமியம் குறைவாக மாறும்.

எடுத்துக்காட்டாக, பங்குகளில் 5% சரிவைத் தாண்டி இழப்புகளை எடுக்க அவர்கள் விரும்பவில்லை என்பதை ஒரு முதலீட்டாளர் தீர்மானிக்க முடியும். ஒரு முதலீட்டாளர் வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்க முடியும், இது பங்கு விலையை விட 5% குறைவாக இருக்கும், இதனால் பங்கு சரிந்தால் 5% இழப்பு ஏற்படும் மோசமான சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு பாதுகாப்பைத் தக்கவைக்கும் திறனையும், பிரீமியம் கட்டணத்தையும் வழங்கும் விருப்பங்களுக்கு வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகள் மற்றும் காலாவதி தேதிகள் கிடைக்கின்றன.

முக்கியமான

விருப்பத்தேர்வுகள் ஒப்பந்தங்கள் ஒவ்வொன்றிற்கும் பொருந்தக்கூடிய பங்குகளின் பங்குகளுடன் பொருந்தும்போது ஒரு பாதுகாப்பு புட் ஒரு திருமணமான புட் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

பாதுகாப்பு புட்டுகளுடன் கூடிய சாத்தியமான காட்சிகள்

ஒரு பாதுகாப்பு புட் எதிர்மறையான இழப்புகளை மட்டுப்படுத்தாமல் வைத்திருக்கிறது, அதே நேரத்தில் வரம்பற்ற சாத்தியமான ஆதாயங்களை தலைகீழாக பாதுகாக்கிறது. இருப்பினும், மூலோபாயம் நீண்டகாலமாக அடிப்படை பங்குகளாக இருப்பது அடங்கும். பங்கு தொடர்ந்து உயர்ந்து கொண்டே இருந்தால், நீண்ட பங்கு நிலை நன்மைகள் மற்றும் வாங்கிய புட் விருப்பம் தேவையில்லை மற்றும் பயனற்றதாக காலாவதியாகும். புட் ஆப்ஷனை வாங்குவதற்கு செலுத்தப்படும் பிரீமியம் மட்டுமே இழக்கப்படும். அசல் புட் காலாவதியான இந்த சூழ்நிலையில், முதலீட்டாளர் மற்றொரு பாதுகாப்பு புட்டை வாங்குவார், மீண்டும் தனது பங்குகளை பாதுகாக்கிறார்.

பாதுகாப்பு வைப்பது முதலீட்டாளரின் நீண்ட நிலைப்பாட்டின் ஒரு பகுதியை அல்லது அவற்றின் முழு இருப்புக்களை உள்ளடக்கும். பாதுகாப்பு புட் கவரேஜின் விகிதம் நீண்ட பங்குகளின் அளவிற்கு சமமாக இருக்கும்போது, ​​மூலோபாயம் ஒரு திருமணமான புட் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கை வாங்க விரும்பும் போது, ​​திருமணமான புட்டுகள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இருப்பினும், ஒரு முதலீட்டாளர் அவர்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கும் வரை எந்த நேரத்திலும் பாதுகாப்பு புட் விருப்பத்தை வாங்க முடியும்.

படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019

ஒரு பாதுகாப்பு புட் மூலோபாயத்தின் அதிகபட்ச இழப்பு, எந்த கமிஷன்களுடனும், அடிப்படை பங்குகளை வாங்குவதற்கான செலவுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது - புட் விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் பிரீமியம் மற்றும் விருப்பத்தை வாங்குவதற்கு செலுத்தப்படும் எந்த கமிஷன்களும் குறைவாக இருக்கும்.

புட் விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை ஒரு தடையாக செயல்படுகிறது, அங்கு அடிப்படை பங்கு நிறுத்தங்கள். ஒரு பாதுகாப்பான இடத்தின் சிறந்த நிலைமை பங்கு விலை கணிசமாக அதிகரிப்பது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர் நீண்ட பங்கு நிலையிலிருந்து பயனடைவார். இந்த வழக்கில், புட் விருப்பம் பயனற்றதாக காலாவதியாகும், முதலீட்டாளர் பிரீமியத்தை செலுத்தியிருப்பார், ஆனால் பங்கு மதிப்பு அதிகரித்திருக்கும்.

ப்ரோஸ்

• பிரீமியத்தின் விலைக்கு, ஒரு பாதுகாப்பு விலை ஒரு சொத்தின் விலை வீழ்ச்சியிலிருந்து எதிர்மறையான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

• பாதுகாப்புப் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்திற்கான சாத்தியத்தை வழங்கும் ஒரு பங்காக நீண்ட காலம் இருக்க அனுமதிக்கின்றன.

கான்ஸ்

• ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு புட்டை வாங்கி பங்கு விலை உயர்ந்தால், பிரீமியத்தின் விலை வர்த்தகத்தில் லாபத்தை குறைக்கிறது.

• பங்கு விலை குறைந்து ஒரு புட் வாங்கப்பட்டால், பிரீமியம் வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் இழப்புகளைச் சேர்க்கிறது.

ஒரு பாதுகாப்பு புட்டின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

ஒரு முதலீட்டாளர் ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் கம்பெனி (ஜி.இ) பங்குகளின் 100 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 10 க்கு வாங்கினார் என்று சொல்லலாம். பங்குகளின் விலை $ 20 ஆக உயர்ந்து, முதலீட்டாளருக்கு ஒரு பங்கிற்கு 10 டாலர் மதிப்பிடப்படாத ஆதாயங்களை அளிக்கிறது-இது இன்னும் விற்கப்படாததால் உண்மைக்கு மாறானது.

முதலீட்டாளர் தங்கள் GE இருப்புக்களை விற்க விரும்பவில்லை, ஏனென்றால் பங்கு மேலும் பாராட்டக்கூடும். நம்பமுடியாத ஆதாயங்களில் $ 10 ஐ இழக்க அவர்கள் விரும்பவில்லை. விருப்ப ஒப்பந்தம் நடைமுறையில் இருக்கும் வரை, முதலீட்டாளர் ஆதாயங்களின் ஒரு பகுதியைப் பாதுகாக்க பங்குக்கு ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்கலாம்.

முதலீட்டாளர் 75 சென்ட்டுகளுக்கு $ 15 வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குகிறார், இது ஒரு பங்குக்கு $ 15 க்கு பங்குகளை விற்கும் மோசமான சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது. புட் விருப்பம் மூன்று மாதங்களில் காலாவதியாகிறது. பங்கு மீண்டும் $ 10 அல்லது அதற்குக் கீழே விழுந்தால், முதலீட்டாளர் புட் ஆப்ஷனில் $ 15 முதல் அதற்குக் கீழே ஒரு டாலருக்கு டாலர் அடிப்படையில் பெறுகிறார். சுருக்கமாக, $ 15 க்குக் கீழே எங்கும், விருப்பம் காலாவதியாகும் வரை முதலீட்டாளர் பாதுகாக்கப்படுவார்.

விருப்பத்தேர்வு பிரீமியம் செலவு $ 75 ($ 0.75 x 100 பங்குகள்). இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர் குறைந்தபட்ச லாபத்தை 25 425 க்கு சமமாக பூட்டியுள்ளார் ($ 15 வேலைநிறுத்த விலை - $ 10 கொள்முதல் விலை = $ 5 - $ 0.75 பிரீமியம் = $ 4.25 x 100 பங்குகள் = $ 425).

இதை வேறு விதமாகக் கூறினால், பங்கு மீண்டும் price 10 விலை புள்ளியாக குறைந்துவிட்டால், அந்த நிலையை அறியாமல் ஒரு பங்குக்கு 25 4.25 லாபம் கிடைக்கும், ஏனெனில் முதலீட்டாளர் 5 டாலர் லாபத்தை ஈட்டினார் - $ 15 வேலைநிறுத்தம் குறைவாக $ 10 ஆரம்ப கொள்முதல் விலை-0.75 சென்ட் கழித்தல் பிரீமியம்.

முதலீட்டாளர் புட் விருப்பத்தை வாங்கவில்லை என்றால், பங்கு மீண்டும் $ 10 ஆக சரிந்தால், எந்த லாபமும் இருக்காது. மறுபுறம், முதலீட்டாளர் புட்டை வாங்கி, பங்கு ஒன்றுக்கு $ 30 ஆக உயர்ந்தால், வர்த்தகத்தில் $ 20 லாபம் இருக்கும். ஒரு பங்கு ஆதாயத்திற்கு $ 20 முதலீட்டாளருக்கு $ 2, 000 ($ 30 - $ 10 ஆரம்ப கொள்முதல் x 100 பங்குகள் = $ 2000) செலுத்தும். முதலீட்டாளர் விருப்பத்திற்காக செலுத்தப்பட்ட $ 75 பிரீமியத்தை கழிக்க வேண்டும் மற்றும் நிகர லாபத்துடன் 25 1925 ஆக விலகிச் செல்ல வேண்டும்.

நிச்சயமாக, முதலீட்டாளர் ஆரம்ப ஆர்டருக்கு அவர்கள் செலுத்திய கமிஷனையும், தங்கள் பங்குகளை விற்கும்போது ஏற்படும் கட்டணங்களையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். பிரீமியத்தின் விலையைப் பொறுத்தவரை, முதலீட்டாளர் வர்த்தகத்தில் இருந்து சில இலாபங்களை விருப்பத்தின் காலாவதியாகும் வரை பாதுகாத்துள்ளார், அதே நேரத்தில் மேலும் விலை உயர்வில் பங்கேற்க முடியும்.