உலகெங்கிலும் உள்ள முன்னணி முதலீட்டு மேலாளர்கள், பங்குகளுக்கான ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்து, பத்திரங்களுக்காக உயர்த்துகிறார்கள், ஏனெனில் அவை அடுத்த 12 மாதங்களில் தொடங்கும் மந்தநிலைக்கு அதிக முரண்பாடுகளை ஒதுக்குகின்றன, மேலும் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன, ஆகஸ்ட் 2019 மாத வெளியீட்டு அறிக்கையின் படி மெரில் லிஞ்ச் குளோபல் ஃபண்ட் மேனேஜர் சர்வே. "வர்த்தக யுத்தக் கவலைகள் மந்தநிலை ஆபத்தை 8 ஆண்டு உயர்விற்கு அனுப்புகின்றன" என்று செவ்வாய்க்கிழமை ஆரம்பத்தில் வெளியிடப்பட்ட போஃபாம்எல் நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் ஹார்ட்நெட் எழுதுகிறார். "உலகளாவிய கொள்கை தூண்டுதல்கள் 2.5 ஆண்டு குறைந்த நிலையில், பொறுப்பு மத்திய வங்கியில் உள்ளது, விலங்கு ஆவிகளை மீட்டெடுக்க ECB மற்றும் PBoC, "என்று அவர் மேலும் கூறுகிறார்.
செப்டம்பர் 1 ஆம் தேதி திட்டமிடப்பட்ட சீன இறக்குமதியில் டிரம்ப் நிர்வாகம் 300 பில்லியன் டாலர் மீதான சில கட்டணங்களை தாமதப்படுத்துகிறது என்ற செய்தியின் பேரில் செவ்வாய்க்கிழமை அதிகாலை வர்த்தகத்தில் முக்கிய பங்கு குறியீடுகள் 1% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தபோதும் பல முதலீட்டாளர்கள் சந்தையின் நீண்டகால பார்வை குறித்து தொடர்ந்து எச்சரிக்கையுடன் இருந்தனர். "இந்த நேரத்தில்" முதலீட்டாளர்கள் ஒரு வழியில் அல்லது வேறு வழிகளில் பங்குகளை வைக்க நாங்கள் பரிந்துரைக்க மாட்டோம் "என்று யுபிஎஸ் குளோபல் வெல்த் மேனேஜ்மென்ட்டில் அமெரிக்காவின் சொத்து ஒதுக்கீட்டின் தலைவர் ஜேசன் டிராஹோ வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலிடம் தெரிவித்தார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- முன்னணி நிதி மேலாளர்கள் மந்தநிலையின் அபாயத்தை அதிகரித்து வருவதைக் காண்கிறார்கள். அவர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டை பங்குகளிலிருந்து பத்திரங்களுக்கு மாற்றுகிறார்கள். இருப்பினும், அதிகப்படியான கடனைப் பற்றியும் அவர்கள் கவலைப்படுகிறார்கள். பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளுக்கு இதுவரை மிகப்பெரிய ஆபத்து டிரேட் ஆகும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
போஃபாம்எல் கணக்கெடுப்பு ஆகஸ்ட் 2 முதல் ஆகஸ்ட் 8 வரை நடத்தப்பட்டது, மேலும் உலகளவில் 224 நிதி மேலாளர்களிடமிருந்து பதில்களைப் பெற்றது, அவர்கள் மொத்தமாக 553 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) வைத்திருக்கிறார்கள். பதிலளித்தவர்களில் 34% கருத்துப்படி, அடுத்த 12 மாதங்களில் மந்தநிலை தொடங்கும், இது அக்டோபர் 2011 முதல் இந்த கருத்தை வைத்திருக்கும் மிக உயர்ந்த சதவீதமாகும்.
இதற்கிடையில், 43% பேர் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் அடுத்த 12 மாதங்களில் குறைந்துவிடும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், மேலும் 9% மட்டுமே நீண்ட கால விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளனர். இது நவம்பர் 2008 முதல் கணக்கெடுப்பால் பதிவுசெய்யப்பட்ட பத்திரங்கள் குறித்த மிக நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தைக் குறிக்கிறது.
ஜூலை கணக்கெடுப்பிலிருந்து பத்திரங்களுக்கான ஒதுக்கீடு 12 சதவீத புள்ளிகள் உயர்ந்தது. நிகர 22% பதிலளித்தவர்கள் இப்போது தாங்கள் பத்திரங்களில் எடை குறைந்தவர்கள் என்று கூறினாலும், இது செப்டம்பர் 2011 முதல் நிலையான வருமானத்திற்கான மிக உயர்ந்த ஒதுக்கீடு ஆகும்.
இதற்கிடையில், உலகளாவிய பங்குகளுக்கான ஒதுக்கீடு 22 சதவிகித புள்ளிகள் குறைந்து நிகர 12% எடை குறைந்தது, இது ஜூலை கணக்கெடுப்பில் தெரிவிக்கப்பட்ட பங்கு ஒதுக்கீடுகளின் முழு அதிகரிப்பையும் கைவிட்டது. ஒரு பிராந்திய அடிப்படையில், வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகள் மிகவும் விரும்பத்தக்கவை, ஆனால் நிதி மேலாளர்கள் தங்கள் ஒதுக்கீட்டை குறைத்துள்ளனர், இருப்பினும் அவை அதிக எடையுடன் இருக்கின்றன. அமெரிக்க பங்குகள் இரண்டாவது இடத்தில் வருகின்றன, சற்று அதிக எடை கொண்டவை, மேலும் அவை முன்னோக்கி செல்லும் மிகவும் விரும்பப்படும் பகுதி. எவ்வாறாயினும், யூரோப்பகுதி பங்குகள் பெரிய இழப்பாளராக இருந்தன, ஏனெனில் நிதி மேலாளர்கள் நிகர அதிக எடையிலிருந்து நிகர எடை குறைந்த நிலைக்கு மாற்றப்பட்டனர், ஓரளவு யூரோவை அதிகமாக மதிப்பிடக்கூடும் என்ற கவலையின் அடிப்படையில்.
பத்திரங்களுக்கான அவசரம் இருந்தபோதிலும், 50% நிதி மேலாளர்கள் கார்ப்பரேட் அந்நிய செலாவணி குறித்து கவலைப்படுகிறார்கள். உண்மையில், 46% பேர் பணப்புழக்கத்தின் முதன்மை பயன்பாடு கடனை ஓய்வு பெறுவதாக இருக்க வேண்டும் என்று நம்புகிறார்கள்.
மோர்கன் ஸ்டான்லி அவர்களின் தற்போதைய வாராந்திர வெப்பமயமாதல் அறிக்கையின்படி, "2018 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் இருந்து நாங்கள் ஒரு சுழற்சி கரடி சந்தையில் இருக்கிறோம்" என்று வலியுறுத்துகிறார். ஜனவரி 2018 முதல், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) கிட்டத்தட்ட மாறாமல் உள்ளது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்காவிலும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற முக்கிய பங்கு குறியீடுகள் கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டன, அதே போல் பெரும்பாலான அமெரிக்க பங்குகளும் உள்ளன. உயரும் அமெரிக்க தொழிலாளர் செலவுகள் "வர்த்தகத்தை விட பொருளாதார விரிவாக்கத்திற்கு ஒரு பெரிய ஆபத்து" என்றும் அவர்கள் நம்புகிறார்கள்.
முன்னால் பார்க்கிறது
சந்தைகளுக்கான மிகப்பெரிய வால் அபாயத்தை அடையாளம் காணும்படி கேட்டபோது, போஃபாம்எல் கணக்கெடுப்புக்கு பதிலளித்தவர்களில் 51% பேர் நடந்து வரும் வர்த்தக யுத்தத்தை தேர்வு செய்தனர். இரண்டாவது இடத்தில், 15%, பணவியல் கொள்கை பயனற்றது என்பதை நிரூபிக்க வாய்ப்புள்ளது. மூன்றாவது மற்றும் நான்காவது இடங்களுடனான, ஒவ்வொன்றும் 9%, சீனாவில் பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் ஒரு பத்திர சந்தை குமிழி.
உண்மையில், கோல்ட்மேன் சாச்ஸின் பொருளாதார வல்லுநர்கள் அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையில் அதிகரித்து வரும் வர்த்தகப் போர் முன்னர் எதிர்பார்த்ததை விட அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் பெரிய எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி வருவதாகவும், மந்தநிலையின் அபாயங்களை உயர்த்துவதாகவும் எச்சரிக்கின்றனர், பரோனின் அறிக்கைகள். 2020 அமெரிக்க ஜனாதிபதித் தேர்தலுக்கு முன்னர் ஒரு வர்த்தக ஒப்பந்தம் இறுதி செய்யப்பட வாய்ப்பில்லை என்று கோல்ட்மேன் நம்புகிறார்.
