விலை செயல்திறன் வரையறை

விலை திறன் என்றால் என்ன?

விலை செயல்திறன் என்பது ஒரு முதலீட்டுக் கோட்பாடாகும், இது அனைத்து சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்தும் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் சொத்து விலைகள் பிரதிபலிக்கிறது என்று கூறுகிறது. மதிப்பீடுகள் பாதிக்கும் அனைத்து தொடர்புடைய தகவல்களும் பொது களத்தில் இருப்பதால் சந்தைகள் திறமையானவை என்று கோட்பாடு கூறுகிறது. அதாவது முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானம் அல்லது “ஆல்பா” ஒரு நிலையான அடிப்படையில் சம்பாதிப்பது கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றதாக இருக்க வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அனைத்து சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்தும் கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து தகவல்களையும் சொத்து விலைகள் பிரதிபலிக்கின்றன என்ற நம்பிக்கையே விலை செயல்திறன் ஆகும். மதிப்பீடுகள் பாதிக்கும் அனைத்து தொடர்புடைய தகவல்களும் பொது களத்தில் இருப்பதால் சந்தைகள் திறமையானவை என்று கோட்பாடு கூறுகிறது. விலை செயல்திறன் என்பது நம்பிக்கையின் பகிரப்பட்ட கட்டுரை திறமையான சந்தை கருதுகோளின் (ஈ.எம்.எச்) மூன்று பதிப்புகள் அனைத்தையும் பின்பற்றுபவர்கள்.விசைக்காரர்கள் விலை செயல்திறன் குறைபாடுடையவர்கள் என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர், ஏனெனில் எல்லோரும் ஒரே மாதிரியாக நினைக்கவில்லை.

விலை செயல்திறனைப் புரிந்துகொள்வது

திறமையான சந்தை கருதுகோள் (ஈ.எம்.எச்), கிடைக்கும் அனைத்து தகவல்களையும் சந்தை பகுத்தறிவுடன் ஜீரணித்து, அதை உடனடியாக சொத்துக்களின் மதிப்பீட்டில் விலை நிர்ணயம் செய்கிறது. விலை செயல்திறன் என்பது EMH இன் மூன்று பதிப்புகள் அனைத்தையும் பின்பற்றுபவர்களுக்கு விசுவாசத்தின் பகிரப்பட்ட கட்டுரை. இந்த கோட்பாட்டின் ஒவ்வொரு பதிப்பும் விலைகள் மற்றும் சந்தைகள் திறமையானவை என்று கருதுகிறது.

ஈ.எம்.எச் இன் "பலவீனமான" வடிவத்தின் ஆதரவாளர்கள், பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பத்திரங்களின் தற்போதைய விலைகள் அவற்றைப் பற்றிய அனைத்து தகவல்களையும் பிரதிபலிக்கின்றன என்று கூறுகின்றனர், எனவே அவற்றின் கடந்தகால விலைகள் எதிர்கால விலை போக்குகளை கணிக்க எந்த வழிகாட்டலையும் வழங்கவில்லை.

EMH இன் "அரை-வலுவான" பதிப்பு விலைகள் திறமையாக இருக்கும்போது, ​​அவை புதிய தகவல்களுக்கு உடனடியாக செயல்படுகின்றன என்று வாதிடுகிறது. இறுதியாக, ஈ.எம்.எச் இன் "வலுவான" பதிப்பைப் பின்பற்றுபவர்கள் சொத்து விலைகள் பொது அறிவை மட்டுமல்ல, தனியார் உள் தகவல்களையும் பிரதிபலிக்கின்றன.

விலை செயல்திறனுக்கான எடுத்துக்காட்டு

கற்பனை நிறுவனமான சிடிஇ தற்போது ஒரு பங்குக்கு $ 20 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது. ஒரு நாள், எதிர்பார்த்தபடி, இது அனைவருக்கும் ஆன்லைனில் அணுகக்கூடிய அதன் சமீபத்திய வருவாய் அறிக்கையை வெளியிடுகிறது. செயல்திறன் நல்லது, வழிகாட்டுதல் மேம்படுத்தப்பட்டுள்ளது, ஒருமித்த மதிப்பீடுகளை நொறுக்குகிறது, மேலும் பல சினெர்ஜிகளை வழங்கும் ஒரு பெரிய கையகப்படுத்தல் செய்வதற்கு இது நெருக்கமானது என்றும் இலாபங்களை இரட்டிப்பாக்க வேண்டும் என்றும் சிடிஇ மேலும் கூறுகிறது.

ஒரு உற்சாகமான புதிய வளர்ச்சி வாய்ப்பைத் துரத்த சிடிஇ அதன் அதிகப்படியான மூலதனத்தில் சிலவற்றைப் பயன்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளது என்ற செய்தி, பங்கு விலை உயர வழிவகுக்கும், அதே போல் ஒரு பிரகாசமான வர்த்தக கண்ணோட்டமும் இருக்கும். எல்லோரும் இந்த தகவலைப் பெற்றனர், மேலும் நிறுவனம் இப்போது அதிக மதிப்புடையது என்பதை அனைவரும் ஏற்றுக்கொள்வார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இதன் விளைவாக விலை செயல்திறன் கிடைக்கிறது.

இந்த பெரிய புதுப்பிப்பு எப்படியாவது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சிலருக்கு மட்டுமே கிடைத்திருந்தால். குறைந்த விலை திறன் இருக்கும். தெரியாதவர்கள் பங்குகள் $ 20 க்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதற்கான எந்த காரணத்தையும் காண மாட்டார்கள், ஏனெனில் அவர்களின் அறிவுக்கு, எதுவும் மாறவில்லை. தெரிந்தவர்களுக்கு வேறு யோசனைகள் இருக்கும், இது சி.டி.இ.யின் மதிப்பீட்டை அதிகரிக்கும். திடீரென்று, CDE இன் விலை பொது களத்தில் கிடைக்கும் அனைத்து தகவல்களையும் பிரதிபலிக்காது.

விலை செயல்திறனின் வரம்புகள்

ஈ.எம்.எச் என்பது நவீன நிதிக் கோட்பாட்டின் ஒரு மூலக்கல்லாகும், ஆனால் இன்னும் நிறைய ஆய்வுகளை ஈர்க்கிறது. விமர்சகர்கள் விலை செயல்திறன் எப்போதும் யதார்த்தத்தில் எப்போதும் செயல்படாத நிறைய அனுமானங்களை செய்கிறது என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

ஒரே தகவலுக்கு அவர்கள் அனைவரும் அந்தரங்கமாக இருந்தாலும், ஒரு சொத்து எவ்வளவு மதிப்புடையதாக இருக்க வேண்டும் என்பது அனைவருக்கும் ஒரே மாதிரியான எண்ணம் இருக்காது. கருத்து வேறுபடலாம். எடுத்துக்காட்டாக, சில முதலீட்டாளர்கள் சி.டி.இ.யின் கையகப்படுத்தல் உத்தி பற்றி உண்மையிலேயே நேர்மறையாக இருக்கலாம், மற்றவர்கள் தர்க்கத்தை கேள்விக்குள்ளாக்கி ஆபத்துக்களைக் காணலாம். அதேபோல், சில முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை வேலைக்கு வைக்க முற்படும் நிறுவனங்களுக்கு மேல் பணத்தை பதுக்கி வைக்கும் நிறுவனங்களை மதிப்பிடலாம், இது ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளுக்கு சிறந்தது என்று நம்புகிறார்கள்.

வேறுபட்ட சிந்தனை சாத்தியமான விலை முரண்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கிறது, முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பிடப்படாத பங்குகளை வாங்குவது அல்லது உயர்த்தப்பட்ட விலைகளுக்கு பங்குகளை விற்பது சாத்தியமில்லை என்ற ஈ.எம்.எச் முன்வைத்த கருத்தை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்துகிறது.

பங்கு விலைகள் அவற்றின் நியாயமான மதிப்புகளிலிருந்து கடுமையாக விலகுவதில்லை என்ற கருத்தை கேள்விக்குள்ளாக்கும் மற்றொரு எடுத்துக்காட்டு முக்கிய பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சிகள். இந்த செயலிழப்புகள் பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படைகளில் ஒரு குறிப்பிட்ட மாற்றத்தை விட பொதுவான உணர்வை அடிப்படையாகக் கொண்டவை.