விருப்ப பங்குகள்: நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

விருப்பமான பங்குகள்-பொதுவாக விருப்பமான பங்கு என குறிப்பிடப்படுகின்றன-வழங்கும் நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு பல நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகள் உள்ளன.

விருப்பத்தேர்வுகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்

நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை உயர்த்த முன்னுரிமை பங்குகளை வழங்குகின்றன. விருப்பத்தேர்வு பங்குகள் கடன் மற்றும் பங்கு மூலதனம் ஆகிய இரண்டின் பல நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அவை கலப்பின பாதுகாப்பாகக் கருதப்படுகின்றன.

முன்னுரிமை பங்குகளை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நன்மை என்னவென்றால், பொதுவான பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக அவர்கள் ஈவுத்தொகை செலுத்துகிறார்கள். ஒரு குறைபாடு என்னவென்றால், பொதுவான பங்குதாரர்கள் பொதுவாக அவர்களுக்கு வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லை.

விருப்பமான பங்குகளை வழங்கும் நிறுவனங்களும் பல நன்மை தீமைகளை எதிர்கொள்கின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அவற்றை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பமான பங்குகளின் முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக அவர்கள் ஈவுத்தொகையைப் பெறுவார்கள். நிறுவனங்களுக்கான நன்மைகள் பங்குதாரர்களின் வாக்குரிமை இல்லாதது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறைபாடாகும். நிறுவனங்கள் இந்த வகைக்கு அதிக செலவை எதிர்கொள்கின்றன கடனுடன் ஒப்பிடும்போது பங்கு.

விருப்ப பங்குகளின் நன்மைகள்

முதலீட்டாளர்களுக்கான விருப்ப பங்குகளின் நன்மைகள் பின்வருமாறு:

முதலில் செலுத்தப்பட்ட ஈவுத்தொகை

குறிப்பிட்டுள்ளபடி, பங்குதாரர்களுக்கான முக்கிய நன்மை என்னவென்றால், முன்னுரிமை பங்குகளில் ஒரு நிலையான ஈவுத்தொகை உள்ளது, இது பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு எந்தவொரு ஈவுத்தொகையும் செலுத்தப்படுவதற்கு முன்பு செலுத்தப்பட வேண்டும். நிறுவனம் லாபத்தை ஈட்டினால் மட்டுமே ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படும், சில வகையான முன்னுரிமை பங்குகள் (ஒட்டுமொத்த பங்குகள் என அழைக்கப்படுகின்றன) செலுத்தப்படாத ஈவுத்தொகைகளை குவிக்க அனுமதிக்கின்றன. வர்த்தகம் மீண்டும் கறுப்பு நிறத்தில் முடிந்ததும், பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு எந்தவொரு ஈவுத்தொகையும் செலுத்தப்படுவதற்கு முன்னர், செலுத்தப்படாத அனைத்து ஈவுத்தொகைகளும் விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு அனுப்பப்பட வேண்டும்.

நிறுவனத்தின் சொத்துக்களில் அதிக உரிமைகோரல்

கூடுதலாக, திவால்நிலை மற்றும் கலைப்பு ஏற்பட்டால், விருப்பமான பங்குதாரர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களைக் காட்டிலும் நிறுவனத்தின் சொத்துக்களில் அதிக உரிமைகோரலைக் கொண்டுள்ளனர். இது முன்னுரிமை பங்குகளை குறிப்பாக குறைந்த ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையுடன் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கிறது. நிறுவனம் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு ஈவுத்தொகையை உத்தரவாதம் செய்கிறது, ஆனால் அது ஒரு லாபத்தைத் திருப்பத் தவறினால் மற்றும் மூடப்பட வேண்டும் என்றால், முன்னுரிமை பங்குதாரர்கள் தங்கள் முதலீடுகளுக்கு விரைவில் ஈடுசெய்யப்படுவார்கள்.

கூடுதல் முதலீட்டாளர் நன்மைகள்

பிற வகையான விருப்பத்தேர்வுகள் கூடுதல் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன. மாற்றத்தக்க பங்குகள் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான பங்குகளுக்கு முன்னுரிமை பங்குகளில் வர்த்தகம் செய்ய பங்குதாரரை அனுமதிக்கின்றன. பொதுவான பங்குகளின் மதிப்பு ஏறத் தொடங்கினால் இது ஒரு இலாபகரமான விருப்பமாக இருக்கும். பங்கேற்பு பங்குகள் நிறுவனம் சில முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட இலாப இலக்குகளை பூர்த்தி செய்தால், நிலையான விகிதத்திற்கு மேல் கூடுதல் ஈவுத்தொகையை அனுபவிக்க பங்குதாரருக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. கிடைக்கக்கூடிய பல்வேறு விருப்பத்தேர்வுகள் மற்றும் அவற்றின் உதவியாளர் நன்மைகள் என்பது இந்த வகை முதலீடு நீண்ட கால வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கான ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஆபத்து நிறைந்த வழியாகும்.

முன்னுரிமை பங்குகள் வழங்கும் நிறுவனத்திற்கு பல நன்மைகள் உள்ளன, அவற்றுள்:

பங்குதாரர் வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லாதது

முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறைபாடு போல் தோன்றக்கூடிய பங்குதாரர் வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லாதது வணிகத்திற்கு நன்மை பயக்கும், ஏனெனில் இதன் பொருள் சாதாரண பங்குகள் வழங்கப்படும் போது முன்னுரிமை பங்குகளை விற்பதன் மூலம் உரிமை நீர்த்துப்போகாது. முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த ஆபத்து என்பது முன்னுரிமை பங்குகளை வழங்குவதற்கான மூலதனத்தை உயர்த்துவதற்கான செலவு பொதுவான பங்குகளை வெளியிடுவதை விட குறைவாக உள்ளது என்பதாகும்.

பங்குகளை மீண்டும் வாங்குவதற்கான உரிமை

நிறுவனங்கள் அழைக்கக்கூடிய முன்னுரிமை பங்குகளையும் வெளியிடலாம், அவை தங்கள் விருப்பப்படி பங்குகளை மீண்டும் கொள்முதல் செய்வதற்கான உரிமையை வழங்குகின்றன. இதன் பொருள், அழைக்கக்கூடிய பங்குகள் 6% ஈவுத்தொகையுடன் வழங்கப்பட்டால், ஆனால் வட்டி விகிதங்கள் 4% ஆக வீழ்ச்சியடைந்தால், நிறுவனம் நிலுவையில் உள்ள எந்தவொரு பங்குகளையும் சந்தை விலையில் வாங்கலாம், பின்னர் குறைந்த ஈவுத்தொகை வீதத்துடன் பங்குகளை மீண்டும் வெளியிடலாம், இதனால் மூலதன செலவைக் குறைக்கும். நிச்சயமாக, இதே நெகிழ்வுத்தன்மை பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு பாதகமாகும்.

பொதுவான அல்லது விருப்பமான பங்குதாரர் ஈக்விட்டி மூலம் நிதியளிப்பது ஒரு நிறுவனத்தின் கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி விகிதத்தைக் குறைக்கிறது, இது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்களால் நன்கு நிர்வகிக்கப்படும் வணிகத்தின் அடையாளமாக கருதப்படுகிறது.

முன்னுரிமை பங்குகளின் தீமைகள்

விருப்பமான பங்குகள் முதலீட்டாளர்களுக்கும் பங்குதாரர்களுக்கும் தீமைகளை வழங்குகின்றன.

முதலீட்டாளர்கள் வாக்களிக்க முடியாது

முதலீட்டாளரின் பார்வையில், விருப்பமான பங்குகளின் முக்கிய தீமை என்னவென்றால், விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு பொதுவான பங்குதாரர்களைப் போலவே நிறுவனத்திலும் அதே உரிமை உரிமைகள் இல்லை. வாக்களிக்கும் உரிமை இல்லாதது என்பது பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு நிறுவனம் கவனிக்கவில்லை என்பதாகும், இருப்பினும் முதலீட்டில் உத்தரவாதமளிக்கப்பட்ட வருமானம் பெரும்பாலும் இந்த குறைபாட்டை ஈடுசெய்கிறது. இருப்பினும், வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், நிலையான லாபம் மிகவும் இலாபகரமானதாகத் தோன்றும், மற்ற நிலையான வருமான பத்திரங்கள் அதிக விகிதங்களுடன் வெளிப்படுவதால் ஒரு பேரம் குறைவாக இருக்கும்.

நிறுவனத்தை வழங்குவதற்கான கடனை விட அதிக செலவு

நிறுவனங்களுக்கு முக்கிய தீமை என்னவென்றால், கடனுடன் ஒப்பிடும்போது இந்த வகை பங்கு மூலதனத்தின் அதிக செலவு ஆகும்.