நிரந்தர விருப்பம் (எக்ஸ்போ) வரையறை மற்றும் விலை நிர்ணயம்

நிரந்தர விருப்பம் (எக்ஸ்பிஓ) என்றால் என்ன?

ஒரு நிரந்தர விருப்பம் என்பது நிலையான முதிர்ச்சி மற்றும் உடற்பயிற்சி வரம்பு இல்லாத தரமற்ற, அல்லது கவர்ச்சியான, நிதி விருப்பமாகும். ஒரு நிலையான விருப்பத்தின் ஆயுள் சில நாட்கள் முதல் பல ஆண்டுகள் வரை மாறுபடும் என்றாலும், ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தை (எக்ஸ்பிஓ) எந்த நேரத்திலும் காலாவதியாகாமல் பயன்படுத்தலாம். நிரந்தர விருப்பங்கள் ஒரு அமெரிக்க விருப்பமாகக் கருதப்படுகின்றன, அதேசமயம் ஐரோப்பிய விருப்பங்களை விருப்பத்தின் முதிர்வு தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும்.

இந்த ஒப்பந்தங்கள் "காலாவதியாகாத விருப்பங்கள்" அல்லது "காலாவதியான விருப்பங்கள்" என்றும் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு நிரந்தர விருப்பம் (எக்ஸ்பிஓ) என்பது காலாவதி தேதி இல்லாத மற்றும் அதை எப்போது பயன்படுத்தலாம் என்பதற்கான கால அவகாசம் இல்லாத ஒரு விருப்பமாகும். நிரந்தர விருப்பங்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை அல்லது எங்கும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படவில்லை. அவர்கள் வர்த்தகம் செய்தால், இது அரிதானது, பரிவர்த்தனை OTC சந்தையில் நடக்கும். ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தை விலை நிர்ணயம் செய்வது கடினம், கல்வியாளர்கள் இன்னும் அதை நிறைவேற்றக்கூடிய பல்வேறு வழிகளில் ஆவணங்களை வெளியிடுகிறார்கள்.

நிரந்தர விருப்பங்களை புரிந்துகொள்வது (எக்ஸ்பிஓ)

ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தம் அதன் வைத்திருப்பவருக்கு உரிமையை அளிக்கிறது, ஆனால் கடமை அல்ல, வாங்குவதற்கான (அழைப்பு விருப்பத்திற்காக) அல்லது விற்க (ஒரு புட் விருப்பத்திற்காக) ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு அடிப்படை பாதுகாப்பின் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட (வேலைநிறுத்தம்) விலைக்கு விருப்பத்தின் காலாவதியாகும் முன் அல்லது அதற்கு முன். ஒரு நிரந்தர விருப்பம் காலாவதி இல்லாமல் அதே வகையான உரிமைகளை வழங்குகிறது.

நிலையான விருப்பங்கள் தரமற்றவை என்பதால் தொழில்நுட்ப ரீதியாக கவர்ச்சியான விருப்பங்களாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன, இருப்பினும் அவை "எளிய வெண்ணிலா" விருப்பங்களாகக் கருதப்படலாம், ஏனெனில் ஒரே மாற்றம் ஒரு தீர்மானிக்கப்பட்ட காலாவதி தேதி இல்லாததுதான். சில முதலீட்டாளர்களுக்கு, இவை மற்ற கருவிகளை விட ஒரு நன்மையைக் குறிக்கின்றன (குறிப்பாக ஈவுத்தொகை மற்றும் / அல்லது வாக்களிக்கும் உரிமைகள் அதிக முன்னுரிமை இல்லாதபோது), ஏனெனில் ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தின் வேலைநிறுத்த விலை வைத்திருப்பவருக்கு வாங்க அல்லது விற்க விலை புள்ளி மற்றும் வாங்குவதற்கான திறனைத் தேர்வுசெய்ய உதவுகிறது. / அந்த விலையில் விற்க காலாவதியாகாது. கூடுதலாக, எக்ஸ்பிஓக்கள் நிலையான விருப்பங்களுக்கு விரும்பத்தக்கவை, ஏனெனில் அவை காலாவதி அபாயத்தை நீக்குகின்றன.

நிரந்தர விருப்பங்கள் சில சாதகமான அம்சங்களைக் கொண்டிருக்கின்றன மற்றும் நிதி பொருளாதாரத்தில் சில சுவாரஸ்யமான கல்விப் பணிகளின் மையமாக இருந்தபோதிலும், வர்த்தகர்களால் எக்ஸ்பிஓக்களின் நடைமுறை பயன்பாடு குறைவாகவே உள்ளது. பதிவுசெய்யப்பட்ட விருப்பங்கள் பரிமாற்றங்கள் அமெரிக்காவிலோ அல்லது வெளிநாட்டிலோ நிரந்தர விருப்பங்களை பட்டியலிடவில்லை, எனவே அவை வர்த்தகம் செய்தால் அவை ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) சந்தையில் நிகழும். எனவே, வழக்கமான வர்த்தகர் இந்த விருப்பங்களில் ஒன்றோடு ஒருபோதும் தொடர்பு கொள்ள மாட்டார். வாங்கும் போது சரியான மதிப்பைக் கண்டுபிடிப்பது கடினம், மற்றும் ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தை எழுதுவது அந்த விருப்பம் திறந்திருக்கும் வரை வர்த்தகரை ஆபத்துக்குள்ளாக்குகிறது.

ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தை "பார்வை" அம்சத்துடன் இணைக்கும் ஒரு கவர்ச்சியான OTC விருப்பத்தின் ஒரு எடுத்துக்காட்டு ரஷ்ய பாணி விருப்பம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. விருப்பம் வர்த்தகம் செய்யப்படும் இடத்துக்கும் இதற்கும் எந்த சம்பந்தமும் இல்லை. இந்த விருப்பம் ஒரு தத்துவார்த்த யோசனையாகும், மேலும் இது எங்கும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படவில்லை. ஒரு பாணியை மற்றொன்றிலிருந்து விரைவாக வேறுபடுத்துவதற்காக பல்வேறு வகையான விருப்பங்கள் பெரும்பாலும் நாடுகளின் பெயர்களைக் கொடுக்கின்றன.

ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தை விலை நிர்ணயம் செய்தல்

ஐரோப்பிய விருப்பங்கள் பிளாக்-ஷோல்ஸ்-மெர்டன் (பிஎஸ்எம்) மாதிரியைப் பயன்படுத்தி விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் ஆரம்பகால உடற்பயிற்சி அம்சத்தைக் கொண்ட அமெரிக்க விருப்பங்கள் பொதுவாக இருவகை அல்லது முக்கோண மர மாதிரியுடன் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. காலாவதி தேதி இல்லாததால், நிரந்தர விருப்பங்கள் விலைக்கு சற்றே வேறுபடுகின்றன, பெரும்பாலும் மார்டிங்கேல் மாதிரியைப் பயன்படுத்துகின்றன. கல்வி ஆவணங்களில் பல அணுகுமுறைகள் முன்வைக்கப்பட்டிருந்தாலும்.

இந்த விருப்பங்களை விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கு, எப்போது உகந்ததாக உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டும் என்பதற்கான நிபந்தனைகள் நிறுவப்பட வேண்டும், இது அடிப்படை சொத்து உகந்த உடற்பயிற்சி தடையை அடையும் போது வரையறுக்கப்படுகிறது. இந்த தடை விலை உகந்த உடற்பயிற்சி புள்ளியாகும், மேலும் விருப்பத்தின் விலை மற்றும் செலுத்துதலின் தற்போதைய மதிப்புகள் எங்கு இணைகின்றன என்பது கணித ரீதியாக வரையறுக்கப்படுகிறது.

ஒரு நிரந்தர விருப்பத்தின் எடுத்துக்காட்டு

நிரந்தர விருப்பங்கள் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படாததால், அவற்றைப் புரிந்துகொள்ள நாம் ஒரு சாதாரண விருப்பத்தைப் பார்த்து பின்னர் காலாவதி தேதியை எடுக்கலாம்.

அருகிலுள்ள வர்த்தக ஒப்பந்த விலையின் அடிப்படையில் ஒரு வர்த்தகர் தங்கத்தின் விலையில் நிரந்தர அழைப்பு விருப்பத்தில் ஆர்வம் காட்டுகிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஒப்பந்தங்கள் தரமற்றவை என்பதால் அவை விரும்பிய எந்தவொரு கருவியின் அடிப்படையிலும், ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் அல்லது 10, 000 போன்ற எந்த அளவிலும் இருக்க முடியும்.

தங்கம் தற்போது 3 1, 300 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.

வர்த்தகர் வேலைநிறுத்த விலையை, 500 1, 500 தேர்வு செய்கிறார். எனவே தங்கத்தின் விலை, 500 1, 500 க்கு மேல் உயர்ந்தால், ஒப்பந்தம் பணத்தில் (ஐ.டி.எம்) இருக்கும். வர்த்தகர் பணம் சம்பாதிப்பார் என்று அர்த்தமல்ல. விருப்பத்தின் விலை, அல்லது பிரீமியம், எந்த கட்டத்தில் விருப்பத்தை பயன்படுத்துவது லாபகரமானது என்பதை தீர்மானிக்கும்.

விருப்பத்திற்கு காலாவதி இல்லாததால், வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் அல்லது தசாப்தங்களில் தங்கத்தின் விலை $ 2, 000, $ 5, 000 அல்லது $ 10, 000 அல்லது அதற்கும் அதிகமாக உயர்ந்தால் விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளர் காலவரையின்றி இருக்கிறார். எனவே, அத்தகைய விருப்பம் மலிவானதாக இருக்காது. 1.5 வருடங்களை நீட்டிக்கும் நிலையான விருப்பம் அடிப்படை மதிப்பின் 10% செலவாகும் (ஏற்ற இறக்கத்தின் அடிப்படையில் வியத்தகு முறையில், மேல் அல்லது கீழ் ஏற்ற இறக்கங்கள்). ஆகையால், ஒரு நிரந்தர விருப்பம் 50% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவற்றை எளிதில் செலவழிக்கக்கூடும்.

ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தில் இந்த வகையான 550 டாலர் நிரந்தர விருப்பத்தை யாராவது விற்க தயாராக இருப்பதாக வைத்துக் கொள்ளுங்கள். வாங்குபவர் பணம் சம்பாதிப்பதற்கு, அருகிலுள்ள எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையில் தங்கத்தின் விலை $ 2, 050 ($ 1, 500 + $ 550) க்கு மேல் உயர வேண்டும். தங்கத்தின் விலை அதற்குக் கீழே இருக்கும் வரை, வர்த்தகருக்கு நம்பிக்கையும் நேரமும் இருக்கிறது, ஆனால் லாபம் இல்லை. தங்கத்தின் விலை 7 1, 700 ஆக இருந்தால், விருப்பம் $ 200 மதிப்புடையது, ஆனால் வர்த்தகர் 50 550 செலுத்தினார், எனவே அவர்கள் இதுவரை செலுத்தியதை விட இது மதிப்பு இல்லை. ஒரு நிரந்தர விருப்பத்துடன், அது பணம் சம்பாதித்தவுடன், அதை எப்போது பயன்படுத்த வேண்டும் என்பதை தீர்மானிப்பதில் சிக்கலும் உள்ளது.