பி / இ 10 விகிதம் என்றால் என்ன?
பி / இ 10 விகிதம் ஒரு மதிப்பீட்டு நடவடிக்கையாகும், இது பொதுவாக பரந்த ஈக்விட்டி குறியீடுகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் ஒரு பங்குக்கு உண்மையான வருவாயைப் பயன்படுத்துகிறது. பி / இ 10 விகிதம் ஒரு பொதுவான வணிகச் சுழற்சியில் இலாப வரம்புகளில் உள்ள மாறுபாடுகளால் ஏற்படும் நிகர வருமானத்தின் ஏற்ற இறக்கங்களை அகற்ற மென்மையான உண்மையான வருவாயைப் பயன்படுத்துகிறது.
பி / இ 10 விகிதம் சுழற்சி முறையில் சரிசெய்யப்பட்ட விலை வருவாய் (கேப்) விகிதம் அல்லது ஷில்லர் பிஇ விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
பி / இ 10 விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வது
இந்த விகிதத்தை 2013 ஆம் ஆண்டில் பொருளாதார அறிவியலுக்கான நோபல் பரிசு வென்ற "பகுத்தறிவற்ற உற்சாகத்தின்" சிறந்த விற்பனையாளரான யேல் பல்கலைக்கழக பேராசிரியர் ராபர்ட் ஷில்லர் பிரபலப்படுத்தினார். ஷில்லர் வெறித்தனமான அமெரிக்க பங்குச் சந்தை பேரணி என்று எச்சரித்த பின்னர் பெரும் கவனத்தை ஈர்த்தார். 1990 களின் பிற்பகுதியில் ஒரு குமிழியாக மாறும். பி / இ 10 விகிதம் புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர்களான பெஞ்சமின் கிரஹாம் மற்றும் டேவிட் டோட் ஆகியோரின் புகழ்பெற்ற 1934 முதலீட்டுத் தொகுப்பான "பாதுகாப்பு பகுப்பாய்வு" இல் அமைந்துள்ளது. வணிக சுழற்சியில் தற்காலிக மற்றும் சில நேரங்களில் தீவிர ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு நியாயமற்ற பி / இ விகிதங்கள் காரணம் என்று அவர்கள் கூறினர். ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் மென்மையாக்க, கிரஹாம் மற்றும் டோட் பி / இ விகிதங்களை கணக்கிடும்போது, ஒரு பங்குக்கு பல ஆண்டு சராசரி வருவாய் (இபிஎஸ்) - ஐந்து, ஏழு அல்லது 10 ஆண்டுகள் போன்றவற்றைப் பயன்படுத்த பரிந்துரைத்தனர்.
பி / இ 10 விகிதத்தை கணக்கிடுகிறது
பி / இ 10 விகிதம் பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகிறது: கடந்த 10 ஆண்டுகளாக எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற ஈக்விட்டி குறியீட்டின் வருடாந்திர இபிஎஸ்ஸை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டை (சிபிஐ) பயன்படுத்தி பணவீக்கத்திற்கான இந்த வருவாயை சரிசெய்யவும், அதாவது கடந்தகால வருவாயை இன்றைய டாலர்களுடன் சரிசெய்யவும். 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் இந்த உண்மையான இபிஎஸ் புள்ளிவிவரங்களின் சராசரியை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். பி / இ 10 விகிதம் அல்லது கேப் விகிதத்தைப் பெற எஸ் & பி 500 இன் தற்போதைய அளவை 10 ஆண்டு சராசரி இபிஎஸ் எண்ணால் வகுக்கவும்.
பி / இ 10 விகிதம் காலப்போக்கில் பெரிதும் மாறுபடும். 1881 முதல் நவம்பர் 2013 வரையிலான காலப்பகுதியை மேம்படுத்துவதற்காக மேம்படுத்தப்பட்ட "பகுத்தறிவற்ற வெளிப்பாடு" (இது மார்ச் 2000 இல் வெளியிடப்பட்டது, இது டாட்காம் ஏற்றம் உச்சத்துடன் ஒத்துப்போகிறது) இல் வழங்கப்பட்ட தரவுகளின்படி, இந்த விகிதம் டிசம்பர் 1920 இல் 4.78 என்ற குறைந்த அளவிலிருந்து மாறுபடுகிறது டிசம்பர் 1999 இல் 44.20 ஆக உயர்ந்தது. 2017 நிலவரப்படி, வரலாற்று சிறப்பு வாய்ந்த பி / இ 10 சராசரி 16.7 ஆக இருந்தது.
எஸ் அண்ட் பி குறியீட்டிலிருந்து மதிப்பிடப்பட்ட (1881–1956) மற்றும் உண்மையான (1957 முதல்) வருவாய் அறிக்கைகள் இரண்டிலிருந்தும் சந்தை தரவுகளைப் பயன்படுத்தி, ஷில்லர் மற்றும் ஜான் காம்ப்பெல் ஆகியோர் குறைந்த கேப், அடுத்த 20 ஆண்டுகளில் முதலீட்டாளர்களின் பங்குகளில் இருந்து அதிக வருவாய் ஈட்டுவதைக் கண்டறிந்தனர்.
பி / இ 10 விகிதத்தின் குறைபாடுகள்
பி / இ 10 விகிதத்தின் ஒரு விமர்சனம் என்னவென்றால், சந்தை டாப்ஸ் அல்லது பாட்டம்ஸை சமிக்ஞை செய்வதில் இது எப்போதும் துல்லியமாக இருக்காது. எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் சங்கத்தின் செப்டம்பர் 2011 இதழில் ஒரு கட்டுரை எஸ் & பி 500 க்கான கேப் விகிதம் ஜூலை 2011 இல் 23.35 ஆக இருந்தது என்று குறிப்பிட்டது. இந்த விகிதத்தை நீண்ட கால கேப் சராசரியான 16.41 உடன் ஒப்பிடுவது குறியீட்டைக் குறிக்கும் அந்த நேரத்தில் 40% க்கும் அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டது. பி / இ போன்ற வழக்கமான மதிப்பீட்டு நடவடிக்கைகள் எஸ் அண்ட் பி 500 வர்த்தகத்தை 16.17 (அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாயின் அடிப்படையில்) அல்லது 14.84 (இயக்க வருவாயின் அடிப்படையில்) பலவற்றில் காட்டியதால், கேப் விகிதம் சந்தையின் அதிகப்படியான தோற்றத்தை அளிப்பதாக கட்டுரை பரிந்துரைத்தது. ஜூலை நடுப்பகுதியிலிருந்து 2011 ஆகஸ்ட் நடுப்பகுதி வரையிலான ஒரு மாத காலப்பகுதியில் எஸ் அண்ட் பி 500 16% சரிந்த போதிலும், இந்த குறியீடு ஜூலை 2011 முதல் நவம்பர் 2013 க்குள் 35% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது.
