எல்லா இலாகாக்களிலும் ஆபத்து உள்ளது. ஆபத்து எங்கள் இலாகாக்களுக்கு பெரிதும் பயனளிக்கும், மேலும் விரைவாக நமது பெரும்பான்மையான இழப்புகளுக்கு இது காரணமாக இருக்கலாம். ஆனால், டெரிவேடிவ்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட்ஸ் போன்ற சில முதலீட்டு வாகனங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், அந்த அபாயத்தில் சிலவற்றை நாம் ஈடுசெய்யலாம் மற்றும் சில சூழ்நிலைகளில் இழப்புகளைத் தடுக்கலாம், அதே நேரத்தில் தலைகீழ் வெளிப்பாட்டைப் பராமரிக்கிறோம்.
ஆபத்தை ஈடுசெய்ய விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துதல்
ஒரு எளிய பரிமாற்ற-வர்த்தக விருப்பம் என்பது மிகவும் பல்துறை நிதி கருவியாகும். ஒரு விருப்பத்திலிருந்து பாதுகாக்கக்கூடிய ஐந்து வகையான ஆபத்துக்கள் உள்ளன: விலை வேறுபாடுகள், அந்த விலை வேறுபாடுகளில் மாற்றத்தின் வீதம், வட்டி வீத மாற்றங்கள், நேரம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கம். இந்த அபாயங்கள் கிரேக்கர்களின் விருப்பங்களாக அளவுகோலாக வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன.
ஒரு விருப்பம் பரவல் போன்ற ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் குறிப்பிட்ட ஆபத்துகளிலிருந்து பாதுகாக்கும் பெரும்பாலான விருப்ப உத்திகள் முடிக்கப்படும். இதைப் பெறுவதற்கு முன்பு, ஆபத்திலிருந்து பாதுகாக்க ஒரே ஒரு விருப்பத்தை மட்டுமே பயன்படுத்தும் சில விருப்பத்தேர்வு உத்திகளைப் பார்ப்போம். (விரைவான ப்ரைமருக்கு, விருப்பங்களுடன் ஆபத்தை குறைத்தல் பார்க்கவும்.)
மூடப்பட்ட அழைப்புகள் : மூடப்பட்ட அழைப்பு பயன்படுத்த ஒப்பீட்டளவில் எளிமையான உத்தி என்றாலும், அதை பயனற்றது என்று நிராகரிக்க வேண்டாம். விற்பனையாளருக்கு கிடைக்கும் வருமானத்தை வழங்குவதன் மூலம் இடைக்கால ஒப்பீட்டளவில் சிறிய விலை நகர்வுகளிலிருந்து பாதுகாக்க இது பயன்படுத்தப்படலாம். இந்த வருமானத்திற்கு ஈடாக, குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளில், வாங்குபவருக்கு உங்கள் தலைகீழ் வெகுமதிகளையாவது விட்டுவிடுகிறீர்கள் என்பதிலிருந்து ஆபத்து வருகிறது.
விருப்பம் வாங்குதல் : ஒரு விருப்பத்தை நேரடியாக வாங்குவது ஒரு அபாயத்தை ஈடுசெய்வதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாகத் தெரியவில்லை, ஆனால் ஒரு நிலையில் ஒரு பெரிய காகித லாபத்தைக் கொண்டிருக்கும் சூழ்நிலையுடன் ஜோடியாக இருக்கும்போது இது இருக்கலாம். முழு நிலையையும் முதலீடு செய்வதற்கு பதிலாக, வருமானத்தில் ஒரு சிறிய பகுதியைப் பயன்படுத்தி புட் விருப்பங்களை வாங்கலாம். இந்த மூலோபாயம் உங்கள் முதலில் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் தீங்கு விளைவிக்கும் அபாயத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாக செயல்படும். இந்த மூலோபாயத்தை ஈடுசெய்யும் வாய்ப்பு அபாயமாகவும் பார்க்கலாம். கோட்பாட்டளவில், விருப்பத்தின் விலை இந்த வாய்ப்பு அபாயத்திற்கு சமமாக இருக்க வேண்டும் (ஒரு விருப்பத்தேர்வு-விலை மாதிரியானது உங்களை நம்புவதற்கு வழிவகுக்கும்), ஆனால் மிகவும் நடைமுறையில், விருப்பத்தின் விலை பெரும்பாலும் இந்த வாய்ப்பு அபாயத்தை விட அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் முதலீட்டாளருக்கு நன்மை பயக்கும்.
விலை இயக்கத்தின் ஆபத்து போன்ற குறிப்பிட்ட அபாயங்களை ஈடுசெய்ய மிகவும் சிக்கலான விருப்ப பரவல்கள் பயன்படுத்தப்படலாம். இதற்கு முன்னர் விவாதிக்கப்பட்ட உத்திகளைக் காட்டிலும் சற்று அதிக கணக்கீடு தேவைப்படுகிறது.
விலை அபாயத்தை ஈடுசெய்வது: ஒரு நிலையின் விலை அபாயத்தை ஈடுசெய்ய, ஒருவர் டெல்டாவுடன் ஒரு விருப்ப நிலையை உருவாக்க முடியும். வரையறையின்படி, ஈக்விட்டி ஒரு யூனிட்டுக்கு ஒரு டெல்டாவைக் கொண்டுள்ளது, எனவே நிலையின் டெல்டா பங்குகளின் எண்ணிக்கைக்கு சமம். டெல்டாவை ஈடுசெய்ய ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான அழைப்புகளை (சில நிர்வாணமாக) விற்க முடியும், ஏனெனில் விற்கப்பட்ட அழைப்பின் டெல்டா எதிர்மறையானது. நிர்வாண அழைப்புகளை விற்பது வரம்பற்ற பொறுப்பைக் கொண்டிருப்பதால் இது சில ஆபத்துகளுடன் வருகிறது.
ஆபத்தை ஈடுகட்ட எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்துதல்
குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளில் அபாயங்களை ஈடுகட்ட நாங்கள் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தியதைப் போலவே, எதிர்காலங்களையும் பயன்படுத்தலாம். எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படை சொத்துக்கள் பொதுவாக மிகப் பெரியவை, பெரும்பாலான தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் கையாள்வதை விட பெரியவை. இந்த காரணத்திற்காக, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் எதிர்காலத்திற்கு பதிலாக விருப்பங்களுடன் கீழே உள்ள உத்திகளை செயல்படுத்த தேர்வு செய்யலாம்.
முறையான அபாயத்தை ஈடுசெய்தல் : சந்தை கொந்தளிப்பின் போது, சில முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் இலாகாக்களில் முறையான ஆபத்தின் விளைவை நடுநிலையாக்க தேர்வு செய்யலாம். சில முதலீட்டாளர்கள் தூய்மையான மற்றும் அரை தூய்மையான ஆல்பாவை உற்பத்தி செய்வதற்காக காலமெங்கும் இதைச் செய்யத் தேர்வு செய்கிறார்கள். இதைச் செய்ய, ஒருவர் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் மொத்த பீட்டாவைக் கணக்கிட்டு, பீட்டாவை மூலதனத்தின் அளவால் பெருக்க வேண்டும். இது சந்தை வருமானத்துடன் நேரடியாக தொடர்புடைய மூலதனத்தின் அளவைக் காட்டுகிறது. இந்த தொகைக்கு சமமான அடிப்படை சொத்துகளுடன் குறுகிய எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஒருவர் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு முறையான ஆபத்தின் விளைவைக் கட்டுப்படுத்த முடியும்.
எதிர்காலத்தைப் பயன்படுத்துவதற்கான இந்த முறை ஒரு மாறும் ஒன்றாகும், ஏனெனில் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக நேரம் செல்லும்போது முதலீட்டாளர் இந்த சந்தை நடுநிலை நிலையை பராமரிக்க வேண்டும். புட் ஸ்ப்ரெட்களின் டெல்டாவைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் விருப்பங்கள் இந்த விளைவை அடைய முடியும், இருப்பினும் புட் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான இந்த பிந்தைய முறை விருப்பத்தேர்வின் பிரீமியத்தின் சிறிது செலவை ஏற்படுத்தும்.
ஆபத்தை ஈடுகட்ட ஹெட்ஜ் நிதிகளைப் பயன்படுத்துதல்
அவர்களின் மோசமான நற்பெயர்களைப் பொறுத்தவரை, ஹெட்ஜ் நிதிகளில் முதலீடு செய்வது மொத்த ஆபத்தை குறைப்பதற்கு எவ்வாறு வழிவகுக்கும் என்று நீங்கள் ஆச்சரியப்படலாம். ஒரு முதலீட்டாளர் அல்லது நிறுவனம் அதிக அளவு சந்தை-தொடர்புடைய சொத்துக்களைக் கொண்டிருக்கும்போது, இது தனக்கும் தனக்கும் ஆபத்து. முழு சந்தையையும் பெரும்பாலும் எதிர்மறையான வழியில் பாதிக்கும் அபாயங்கள் மேற்கூறிய வகை முதலீட்டாளர்களுக்கு பேரழிவு தரக்கூடிய விளைவுகளை ஏற்படுத்தும்.
ஹெட்ஜ் நிதிகள் சந்தை-நடுநிலை நிதிகள் ஆகும், அவை முறையான ஆபத்தை அகற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. சந்தை-நடுநிலை நிதிகள், அவற்றின் இயல்புப்படி, சுத்தமாக அறியப்படாத ஆல்பாவைக் கொண்ட வருமானத்தை அடைய முயற்சிக்கின்றன. ஒருவரின் சொத்தின் ஒரு பகுதியை இந்த வாகனங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம், இது ஆல்பாவின் மூலத்தை பல்வகைப்படுத்தும், அதே நேரத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனத்தின் அந்த பகுதியிலிருந்து முறையான ஆபத்தைத் தடுக்கிறது.
அடிக்கோடு
நாம் அனைவரும் சந்தையில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் அபாயங்களை எடுத்துக்கொள்கிறோம், ஆனால் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் அபாயத்தை கட்டுப்படுத்தி அதை தங்கள் நன்மைக்காக பயன்படுத்துகிறார்கள். இந்த முதலீட்டாளர்கள் விருப்பத்தேர்வுகள், எதிர்காலங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், ஹெட்ஜ் நிதிகளைச் சேர்க்க தங்கள் சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் பன்முகப்படுத்துவதன் மூலமும் அதைச் செய்யலாம்.
