பெயரளவு மதிப்பு என்றால் என்ன?
ஒரு பாதுகாப்பின் பெயரளவு மதிப்பு, பெரும்பாலும் முகம் அல்லது சம மதிப்பு என குறிப்பிடப்படுகிறது, அதன் மீட்பின் விலை மற்றும் பொதுவாக அந்த பாதுகாப்பின் முன்புறத்தில் கூறப்படுகிறது. பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, அதன் சந்தை மதிப்புக்கு மாறாக, வழங்கப்பட்ட பாதுகாப்பின் கூறப்பட்ட மதிப்பு இது. பொருளாதாரத்தில், உண்மையான மதிப்புகளுக்கு மாறாக பணவீக்கம் அல்லது பிற காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளாமல், பெயரளவு மதிப்புகள் சரிசெய்யப்படாத விகிதம் அல்லது தற்போதைய விலையைக் குறிக்கின்றன, அங்கு காலப்போக்கில் பொதுவான விலை நிலை மாற்றங்களுக்கான மாற்றங்கள் செய்யப்படுகின்றன.
பெயரளவு மதிப்பு
பெயரளவு மதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது
பெயரளவு மதிப்பு என்பது பல பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பமான பங்கு கணக்கீடுகளின் முக்கிய அங்கமாகும், இதில் வட்டி செலுத்துதல், சந்தை மதிப்புகள், தள்ளுபடிகள், பிரீமியங்கள் மற்றும் மகசூல் ஆகியவை அடங்கும். பொதுவான பங்குகளின் பெயரளவு மதிப்பு வழக்கமாக அதன் சந்தை மதிப்பை விட வழங்கல் / தேவை கருத்தில் இருப்பதால் மிகவும் குறைவாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் விருப்பமான பங்குகளின் பெயரளவு மதிப்பு அதன் சந்தை மதிப்புக்கு ஏற்ப அதிகமாக இருக்க வேண்டும். ஒரு பத்திரத்தின் பெயரளவு மதிப்பு சந்தை வட்டி விகிதங்களின் அடிப்படையில் அதன் சந்தை மதிப்பிலிருந்து மாறுபடும்.
பெயரளவிலான மற்றும் உண்மையான மதிப்புகள் பொருளாதாரத்தில் ஒரு முக்கிய பங்கைக் கொண்டுள்ளன, இது உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுக்கு எதிராக பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை அல்லது உண்மையான வட்டி விகிதங்களுக்கு எதிராக பெயரளவு வட்டி விகிதங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. வாங்கும் சக்தியின் மாற்றங்களில் உண்மையான மதிப்புகள் காரணி. பெயரளவிலான வருவாய் விகிதம் முதலீட்டாளரின் வருவாயை அவர்களின் ஆரம்ப முதலீட்டின் சதவீதமாக பிரதிபலிக்கும் அதே வேளையில், உண்மையான வருவாய் விகிதம் பணவீக்கத்தையும் முதலீட்டாளரின் வருவாயின் உண்மையான வாங்கும் சக்தியையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு பாதுகாப்பின் பெயரளவு மதிப்பு, பெரும்பாலும் முகம் அல்லது சம மதிப்பு என குறிப்பிடப்படுகிறது, இது அதன் மீட்பின் விலை மற்றும் பொதுவாக அந்த பாதுகாப்பின் முன்புறத்தில் கூறப்படுகிறது. பத்திரங்களுக்கு, பெயரளவு மதிப்பு முக மதிப்பு, மற்றும் அதன் சந்தை மதிப்பிலிருந்து மாறுபடும் சந்தை வட்டி விகிதங்கள்..ஒரு விருப்பமான பங்குகளின் பெயரளவு (சம) மதிப்பு முக்கியமானது, இது அதன் ஈவுத்தொகையை கணக்கிடப் பயன்படுகிறது, அதே நேரத்தில் பொதுவான பங்குகளின் பெயரளவு மதிப்பு இருப்புநிலை நோக்கங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்ட ஒரு தன்னிச்சையான மதிப்பு ஆகும். பொருளாதாரத்தில், பெயரளவு மதிப்பு தற்போதையதைக் குறிக்கிறது பண மதிப்பு மற்றும் பணவீக்கத்தின் விளைவுகளை சரிசெய்யாது.
பத்திரங்களின் பெயரளவு மதிப்பு
பத்திரங்களைப் பொறுத்தவரை, பெயரளவு மதிப்பு என்பது முக மதிப்பு, இது முதிர்ச்சியில் பத்திரதாரருக்கு திருப்பிச் செலுத்தப்படும் தொகை. கார்ப்பரேட், நகராட்சி மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்கள் பொதுவாக முறையே $ 1, 000, $ 5, 000 மற்றும் $ 10, 000 முக மதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளன.
முதிர்வுக்கான ஒரு பத்திரத்தின் மகசூல் (YTM) அதன் பெயரளவு வட்டி விகிதத்தை (கூப்பன் வீதம்) விட அதிகமாக இருந்தால், பத்திரத்தின் உண்மையான மதிப்பு அதன் முகம் (பெயரளவு) மதிப்பை விட குறைவாக இருக்கும், மேலும் பத்திரமானது தள்ளுபடியில் விற்கப்படுவதாகக் கூறப்படுகிறது, அல்லது கீழே இணையாக. மாறாக, ஒய்.டி.எம் அதன் பெயரளவு வட்டி விகிதத்தை விடக் குறைவாக இருந்தால், பத்திரத்தின் உண்மையான மதிப்பு அதன் முக மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கும், மேலும் இது ஒரு பிரீமியத்தில் சமமாக அல்லது அதற்கு மேல் விற்கப்படுவதாகக் கூறப்படுகிறது, அவை ஒரே மாதிரியாக இருந்தால் பத்திரம் அதன் பெயரளவு அல்லது சமமான மதிப்பில் விற்கப்படுகிறது. ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் எப்போதும் பெயரளவு மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் விற்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் வரை முதலீட்டாளர் வட்டி பெறமாட்டார். பத்திர சந்தை மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம்:
பத்திர விலை = SUM (கூப்பன் கொடுப்பனவுகள்) / (1 + சந்தை மகசூல்) ^ i + முக மதிப்பு / (1 + சந்தை மகசூல்) ^ n
எங்கே: கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் = முக மதிப்பு * கூப்பன் வீதம்; i = ஒவ்வொரு ஆண்டும்; n = மொத்த ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கை
எடுத்துக்காட்டாக, year 1000 முக மதிப்பு மற்றும் 10% கூப்பன் வீதத்துடன் 3 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திர வெளியீடு. ஆண்டு கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் $ 100 ($ 1000 * 10%) ஆக இருக்கும். சந்தை விகிதம் (YTM) கூப்பன் வீதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், 12% என்று கூறுங்கள், பின்னர் பத்திரத்தின் சந்தை மதிப்பு சமமான தள்ளுபடியில் விற்கப்படும் ($ 1000 க்கும் குறைவாக).
பத்திர விலை = $ 100 / (1 + 12%) + $ 100 / (1 + 12%) 2 + $ 100 / (1 + 12%) 3 + $ 1000 / (1 + 12%) 3
பத்திர விலை = $ 89.29 + $ 79.72 + $ 71.18 + $ 711.79 = $ 951.98
பங்குகளின் பெயரளவு மதிப்பு
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பெயரளவு மதிப்பு, அல்லது சம மதிப்பு, நிறுவனம் பங்கு மூலதனத்தை வழங்கும்போது இருப்புநிலை நோக்கங்களுக்காக ஒதுக்கப்பட்ட ஒரு தன்னிச்சையான மதிப்பு - இது பொதுவாக $ 1 அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருக்கும். இது பங்குகளின் சந்தை விலையில் எந்தவிதமான தாக்கத்தையும் கொண்டிருக்கவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் million 5 மில்லியனை திரட்டுவதற்கான அங்கீகாரத்தைப் பெற்றால், அதன் பங்குக்கு $ 1 க்கு சம மதிப்பு இருந்தால், அது 5 மில்லியன் பங்குகளை வெளியிட்டு விற்பனை செய்யலாம். சமமான மற்றும் பங்கு விற்பனை விலைக்கு இடையிலான வேறுபாடு பங்கு பிரீமியம் என்று அழைக்கப்படுகிறது மற்றும் இது கணிசமானதாக இருக்கலாம், ஆனால் இது தொழில்நுட்ப ரீதியாக பங்கு மூலதனத்தில் சேர்க்கப்படவில்லை அல்லது அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூலதன வரம்புகளால் மூடப்படவில்லை. எனவே, பங்கு $ 10 க்கு விற்கப்பட்டால், million 5 மில்லியன் பணம் செலுத்திய பங்கு மூலதனமாகவும், 45 மில்லியன் டாலர் மூலதனத்தில் கூடுதல் ஊதியமாகவும் கருதப்படும்.
விருப்பமான பங்குகள் கலப்பின சொத்துக்கள், அவை ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன மற்றும் பொதுவான பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். ஈவுத்தொகையை கணக்கிட பயன்படுத்தப்படும் அளவு இது என்பதால் பெயரளவு (சம) மதிப்பு இங்கே மிகவும் முக்கியமானது. எடுத்துக்காட்டாக, % 50 க்கு சமமான (பெயரளவு) மதிப்புடன் 5% விருப்பமான பங்குகளை வழங்கும் நிறுவனம் ஆண்டுதோறும் ஒரு பங்கிற்கு 50 2.50 (5% * $ 50) ஈவுத்தொகையை செலுத்தும். விருப்பமான பங்குகளின் விலை வழங்கப்படும் ஈவுத்தொகை சதவீதத்தை சந்தை மதிப்பீடு செய்வதைப் பொறுத்தது, இந்த விஷயத்தில் 5%. சந்தை 5% திருப்தி அடைந்தால், பங்கு அதன் பெயரளவு (சம) மதிப்பைச் சுற்றி வர்த்தகம் செய்யும். ஈவுத்தொகை சதவீதம் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருந்தால், விருப்பமான பங்குகளின் விலை அதன் பெயரளவு மதிப்பை விட அதிக அல்லது குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் செய்யும்.
பொருளாதாரத்தில் பெயரளவு மதிப்பு
பொருளாதாரத்தில், பெயரளவு மதிப்பு தற்போதைய நாணய மதிப்பைக் குறிக்கிறது மற்றும் பணவீக்கத்தின் விளைவுகளை சரிசெய்யாது. காலப்போக்கில் மதிப்புகளை ஒப்பிடும் போது இது பெயரளவு மதிப்பை சற்று பயனற்றதாக ஆக்குகிறது. இந்த காரணத்தினால்தான் முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கத்தின் காரணியாக இருக்கும் உண்மையான மதிப்புகளை விரும்புகிறார்கள், இது மிகவும் துல்லியமான மற்றும் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய ஒரு ஒப்பீட்டு ஒப்பீட்டைக் கொடுக்கிறது. உண்மையான வீதம் பணவீக்க வீதத்திற்கு குறைவான பெயரளவு வீதமாகும்.
உண்மையான வீதம் = பெயரளவு வீதம் - பணவீக்க வீதம்
எடுத்துக்காட்டாக, பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி) வளர்ச்சி விகிதம் ஒரு குறிப்பிட்ட வருடத்திற்கு 5.5% ஆகவும், தொடர்புடைய வருடாந்திர பணவீக்க விகிதம் 2% ஆகவும் இருந்தால், அந்த ஆண்டின் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி விகிதம் 3.5% ஆகும்.
பெயரளவு மற்றும் உண்மையான பரிவர்த்தனை விகிதங்கள்
பெயரளவிலான மாற்று வீதம் என்பது உள்நாட்டு நாணயத்தின் அலகுகளின் எண்ணிக்கையாகும், அவை கொடுக்கப்பட்ட வெளிநாட்டு நாணயத்தின் ஒரு அலகு வாங்க முடியும். உண்மையான பரிமாற்ற வீதம் வெளிநாட்டு விலை மட்டத்தின் உள்நாட்டு விலை மட்டத்திற்கான விகிதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது, அங்கு வெளிநாட்டு விலை நிலை தற்போதைய நாணய மாற்று வீதத்தின் மூலம் உள்நாட்டு நாணய அலகுகளாக மாற்றப்படுகிறது. பெயரளவிலான மாற்று விகிதத்திற்கு மாறாக, உண்மையான பரிமாற்ற வீதம் எப்போதும் மிதக்கிறது, ஏனெனில் நிலையான மாற்று வீத ஆட்சிகளில் கூட, பணவீக்கம் மாறும்போது உண்மையான பரிமாற்ற வீதம் மாறுகிறது.
ஒரு நாட்டின் ஏற்றுமதி போட்டித்தன்மையைப் பார்க்கும்போது, உண்மையான பரிமாற்ற வீதமே முக்கியமானது. பெயரளவிலான பயனுள்ள மாற்று வீதம் (NEER), ஒரு நாட்டின் நாணய பரிமாற்றம் பல வெளிநாட்டு நாணயங்களின் கூடைக்கு சரிசெய்யப்படாத ஒரு சராசரி விகிதமாகும், இது அந்நிய செலாவணி சந்தையைப் பொறுத்தவரை ஒரு நாட்டின் சர்வதேச போட்டித்தன்மையின் ஒரு குறிகாட்டியாகும். ஆனால் அதன் வர்த்தக பங்காளிகளின் பணவீக்க விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது சொந்த நாட்டின் பணவீக்க விகிதத்தை ஈடுசெய்ய NEER ஐ சரிசெய்ய முடியும், இதன் விளைவாக உண்மையான பயனுள்ள மாற்று விகிதம் (REER).
