புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவை வரையறுத்தல்
புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவு, குறைந்த அறியப்படாத சில நிறுவனங்கள் சிறப்பாக அறியப்பட்ட நிறுவனங்களை விஞ்சும் போக்கை விளக்கும் ஒரு கோட்பாடாகும். புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவு, குறைவாக அறியப்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகள் அதிக வருவாயை ஈட்ட முடியும் என்று கூறுகின்றன, ஏனெனில் அவை சந்தை ஆய்வாளர்களால் பகுப்பாய்வு செய்யப்பட்டு ஆராயப்படுவது குறைவு. சிறிய நிறுவனங்கள் சிறந்த செயல்திறனை வெளிப்படுத்தக்கூடும், ஏனென்றால் சிறிய, குறைவாக அறியப்பட்ட பங்குகளின் அதிக ஆபத்து / அதிக வெகுமதி திறன், அதிக உறவினர் வளர்ச்சி சதவீதத்துடன்.
புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவு BREAKING
சிறிய நிறுவனங்கள் நீல-சிப் நிறுவனங்கள், பொதுவாக பெரிய, நன்கு நிறுவப்பட்ட மற்றும் நிதி ரீதியாக பல ஆண்டுகளாக செயல்படும் பெரிய நிறுவனங்கள் போன்ற பெரிய நிறுவனங்களின் அதே ஆய்வு மற்றும் பகுப்பாய்விற்கு உட்பட்டவை அல்ல. ஆய்வாளர்கள் தங்கள் வசம் ஏராளமான தகவல்களைக் கொண்டுள்ளனர், அதில் கருத்துக்களை உருவாக்குவதற்கும் பரிந்துரைகளை செய்வதற்கும். சிறிய நிறுவனங்கள் தொடர்பான தகவல்கள் சில நேரங்களில் சட்டத்தால் தேவைப்படும் தாக்கல் செய்யப்படுவதற்கு மட்டுப்படுத்தப்படலாம். எனவே, இந்த நிறுவனங்கள் ஆய்வாளர்களால் "புறக்கணிக்கப்படுகின்றன", ஏனெனில் ஆராய்வதற்கோ அல்லது மதிப்பீடு செய்வதற்கோ சிறிய தகவல்கள் இல்லை.
புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவு விவாதம்
ஒரு தசாப்தத்தில் (1971-80) 510 நிறுவனங்களின் செயல்திறனைப் பற்றிய 1983 ஆய்வில், மூன்று கார்னெல் பல்கலைக்கழக பேராசிரியர்கள் நிறுவனங்களால் புறக்கணிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகள் நிறுவனங்களால் பரவலாக வைத்திருந்த நிறுவனங்களின் பங்குகளை விட சிறப்பாக செயல்படுவதைக் கண்டறிந்தனர். எந்தவொரு "சிறிய உறுதியான விளைவுக்கும்" மேலான செயல்திறன் தொடர்ந்து இருந்தது; அதாவது, சிறிய மற்றும் நடுத்தர அளவிலான புறக்கணிக்கப்பட்ட நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்பட்டன. அந்த நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது தனிநபர்களுக்கும் நிறுவனங்களுக்கும் பலனளிக்கும் முதலீட்டு உத்திகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்று ஆய்வில் கண்டறியப்பட்டுள்ளது. மற்றொரு ஆய்வில், பாதுகாப்பு ஆய்வாளர்களால் புறக்கணிக்கப்பட்ட ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸில் உள்ள நிறுவனங்கள் 1970-1979 முதல் மிகவும் பின்பற்றப்பட்ட பங்குகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டன. அந்த ஒன்பது ஆண்டு காலப்பகுதியில், எஸ் அண்ட் பி 500 இல் மிகவும் புறக்கணிக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் சராசரியாக 16.4% (ஈவுத்தொகை உட்பட) திரும்பின, இது மிகவும் பின்பற்றப்பட்ட குழுவிற்கு 9.4% சராசரி ஆண்டு வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது.
எவ்வாறாயினும், ஜனவரி 1982 முதல் டிசம்பர் 1995 வரை 7, 117 பொது வர்த்தக நிறுவனங்களின் செயல்திறன் குறித்த 1997 ஆம் ஆண்டு ஆய்வில், கிரெய்க் ஜி. பியர்ட் மற்றும் ரிச்சர்ட் டபிள்யூ. சியாஸ் புறக்கணிப்பு மற்றும் மூலதனமயமாக்கல் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான தொடர்பைக் கட்டுப்படுத்திய பின்னர் புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவுக்கு எந்த ஆதரவையும் காணவில்லை. முதலீட்டாளர்கள் அதைப் பயன்படுத்திக் கொண்டதால், புறக்கணிக்கப்பட்ட உறுதியான விளைவு காலப்போக்கில் மறைந்திருக்கலாம் என்று ஆசிரியர்கள் பரிந்துரைத்தனர், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பல ஆண்டுகளாக சிறிய மூலதனமயமாக்கல் (மற்றும் பொதுவாக மிகவும் புறக்கணிக்கப்பட்ட) பங்குகளில் தங்கள் முதலீட்டை அதிகரித்திருக்கலாம், மற்றும் புறக்கணிக்கப்பட்ட பங்கு விளைவைக் கண்டறிந்த ஆய்வுகள் 1970 கள் மாதிரி குறிப்பிட்டதாக இருக்கலாம்.
