நவீன நாணயக் கோட்பாடு (எம்.எம்.டி) வரையறை

நவீன நாணயக் கோட்பாடு என்றால் என்ன?

நவீன நாணயக் கோட்பாடு (எம்எம்டி) என்பது ஒரு பரவலான பொருளாதார பொருளாதார கட்டமைப்பாகும், இது அமெரிக்கா, இங்கிலாந்து, ஜப்பான் மற்றும் கனடா போன்ற பணவியல் இறையாண்மை கொண்ட நாடுகள் கூட்டாட்சி அரசாங்க செலவினங்களுக்கு வரும்போது வருவாயால் செயல்படவில்லை என்று கூறுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அத்தகைய அரசாங்கங்களுக்கு வரி அல்லது செலவினத்திற்காக கடன் தேவையில்லை, ஏனெனில் அவை தேவைப்படும் அளவுக்கு அச்சிடலாம் மற்றும் நாணயத்தின் ஏகபோக வழங்குநர்கள்.

அரசாங்கம் பொருளாதாரத்துடன் தொடர்பு கொள்ளும் விதம், பணத்தின் தன்மை, வரிகளின் பயன்பாடு மற்றும் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையின் முக்கியத்துவம் பற்றிய வழக்கமான நம்பிக்கைகளை எம்எம்டி சவால் செய்கிறது. இந்த நம்பிக்கைகள், ஆதரவாளர்கள் கூறுகையில், தங்கத்தின் நிலையான சகாப்தத்திலிருந்து ஒரு ஹேங்ஓவர் மற்றும் அவை இனி துல்லியமானவை, பயனுள்ளவை அல்லது அவசியமானவை அல்ல.

உலகளாவிய சுகாதார மற்றும் பிற விலையுயர்ந்த பொதுத் திட்டங்கள் போன்ற முற்போக்கான சட்டங்களுக்கு வாதிடுவதற்கு கொள்கை விவாதங்களில் எம்எம்டி பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதற்காக அரசாங்கங்கள் போதுமான பணம் இல்லை என்று கூறுகின்றன.

முக்கிய கோட்பாடுகள்

எம்எம்டியின் மைய யோசனை என்னவென்றால், ஒரு ஃபியட் நாணய முறையைக் கொண்ட அரசாங்கங்கள் ஒரு அரசியல் முடிவைத் தவிர்த்து உடைக்கவோ அல்லது திவாலாகவோ இருக்க முடியாது என்பதால் அவர்கள் செலவழிக்க வேண்டிய அளவுக்கு அதிகமான பணத்தை அச்சிடலாம் (அல்லது இன்றைய டிஜிட்டல் யுகத்தில் ஒரு சில விசைகளை உருவாக்கலாம்). அவ்வாறு செய்யப்படுகிறது.

கடன் பலூன் மற்றும் பணவீக்கம் உயரும் என்பதால் இதுபோன்ற செலவுகள் நிதி பொறுப்பற்றதாக இருக்கும் என்று பாரம்பரிய சிந்தனை கூறுகிறது.

ஆனால் எம்எம்டியைப் பொறுத்தவரை, ஒரு பெரிய அரசாங்கக் கடன் சரிவதற்கு முன்னோடி அல்ல, இது நம்புவதற்கு வழிவகுத்தது, அமெரிக்கா போன்ற நாடுகள் கவலைக்கு காரணமின்றி மிகப் பெரிய பற்றாக்குறையைத் தக்கவைக்க முடியும், உண்மையில் ஒரு சிறிய பற்றாக்குறை அல்லது உபரி மிகவும் இருக்கக்கூடும் பற்றாக்குறை மற்றும் மந்தநிலையை ஏற்படுத்துவதால் பற்றாக்குறை செலவு என்பது மக்களின் சேமிப்பை உருவாக்குகிறது.

எம்எம்டி கோட்பாட்டாளர்கள், தேசியக் கடன் என்பது அரசாங்கம் பொருளாதாரத்தில் செலுத்தும் பணம் மற்றும் வரி திருப்பித் தரவில்லை என்று விளக்குகிறது. அரசாங்கத்தின் வரவு செலவுத் திட்டங்களை சராசரி குடும்பத்துடன் ஒப்பிடுவது தவறு என்று அவர்கள் வாதிடுகின்றனர்.

கோட்பாட்டின் ஆதரவாளர்கள் பணவீக்கம் கோட்பாட்டளவில் இத்தகைய செலவினங்களால் ஏற்படக்கூடிய விளைவு என்பதை ஒப்புக் கொண்டாலும், அது மிகவும் சாத்தியமில்லை என்று அவர்கள் கூறுகிறார்கள், தேவைப்பட்டால் எதிர்காலத்தில் கொள்கை முடிவுகளுடன் போராடலாம். அமெரிக்காவை விட அதிகமான பொதுக் கடன்களைக் கொண்ட ஜப்பானின் உதாரணத்தை அவர்கள் பெரும்பாலும் மேற்கோள் காட்டுகிறார்கள்.

எம்எம்டி படி, தொழிலாளர்கள், கட்டுமானப் பொருட்கள் போன்ற உண்மையான வளங்கள் கிடைப்பதே அரசாங்கத்திற்கு இருக்கும் ஒரே வரம்பு. கிடைக்கக்கூடிய வளங்களைப் பொறுத்தவரை அரசாங்க செலவினம் மிகப் பெரியதாக இருக்கும்போது, ​​முடிவெடுப்பவர்கள் இல்லாவிட்டால் பணவீக்கம் உயரக்கூடும் கவனமாக.

வரிகள் நாணயத்திற்கான தொடர்ச்சியான தேவையை உருவாக்குகின்றன, மேலும் அதிக வெப்பமடைந்து வரும் பொருளாதாரத்தில் இருந்து பணத்தை எடுக்க ஒரு கருவியாகும் என்று எம்எம்டி கூறுகிறது. வரி என்பது முதன்மையாக உள்கட்டமைப்பைக் கட்டியெழுப்ப, சமூக நலத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க அரசாங்கத்திற்கு செலவழிக்க பணத்தை வழங்குவதாகும் என்ற வழக்கமான கருத்துக்கு எதிரானது.

"உங்கள் வரிகளை உண்மையான பணத்துடன் செலுத்த உங்கள் உள்ளூர் ஐஆர்எஸ் அலுவலகத்திற்குச் சென்றால் என்ன ஆகும்?" எம்எம்டி முன்னோடி வாரன் மோஸ்லர் தனது புத்தகத்தில் 7 கொடிய மோசடிகள் பொருளாதாரக் கொள்கையில் எழுதினார் . "முதலில், உங்கள் நாணயக் குவியலை கடமையில் உள்ள நபரிடம் பணம் செலுத்துவீர்கள். அடுத்து, அவர் அதை எண்ணுவார், உங்களுக்கு ரசீது கொடுப்பார், மேலும் சமூகப் பாதுகாப்புக்கு பணம் செலுத்த உதவியதற்கு நன்றி, தேசிய வட்டி கடன், மற்றும் ஈராக் போர். பின்னர், வரி செலுத்துவோர், அறையை விட்டு வெளியேறிய பிறகு, நீங்கள் கடினமாக சம்பாதித்த பணத்தை நீங்கள் எடுத்துக்கொண்டு அதை ஒரு சிறு துண்டாக எறிந்து விடுவீர்கள்."

ஒரு அரசாங்கம் பணத்தை கடன் வாங்க பத்திரங்களை விற்க தேவையில்லை என்று எம்எம்டி கூறுகிறது, ஏனெனில் அது சொந்தமாக உருவாக்கக்கூடிய பணம். அதிகப்படியான இருப்புக்களை வெளியேற்றுவதற்காக அரசாங்கம் பத்திரங்களை விற்கிறது மற்றும் அதன் ஒரே இரவில் வட்டி விகித இலக்கை அடைகிறது. ஆகவே, மொஸ்லர் "மத்திய வங்கியில் சேமிப்புக் கணக்குகள்" என்று அழைக்கும் பத்திரங்களின் இருப்பு அரசாங்கத்திற்கு ஒரு தேவை அல்ல, ஆனால் கொள்கை தேர்வு.

எம்.எம்.டி படி, வரி வசூலிக்கும்போது அரசாங்கம் மிகக் குறைவாக செலவழித்ததன் விளைவாகவே வேலையின்மை உள்ளது. வேலை தேடுவோர் மற்றும் தனியார் துறையில் வேலை கிடைக்காதவர்களுக்கு குறைந்தபட்ச ஊதியம், இடைக்கால வேலைகள் அரசாங்கத்தால் நிதியளிக்கப்பட்டு உள்ளூர் சமூகத்தால் நிர்வகிக்கப்பட வேண்டும் என்று அது கூறுகிறது. இந்த உழைப்பு பொருளாதாரத்தில் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அரசாங்கத்திற்கு உதவும் பொருட்டு ஒரு இடையகப் பங்காக செயல்படும்.

எம்எம்டியின் தோற்றம்

எம்எம்டியை அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் வாரன் மோஸ்லர் உருவாக்கியுள்ளார், மேலும் செயல்பாட்டு நிதி மற்றும் சார்டலிசம் போன்ற பழைய சிந்தனைப் பள்ளிகளுடன் ஒற்றுமையைக் கொண்டுள்ளது. 1970 களில் வோல் ஸ்ட்ரீட் வர்த்தகராக பணியாற்றியபோது, ​​கோட்பாட்டை உருவாக்கும் சில கருத்துகளைப் பற்றி மோஸ்லர் முதலில் சிந்திக்கத் தொடங்கினார். அவர் நிறுவிய ஹெட்ஜ் நிதியில் சில ஸ்மார்ட் சவால்களை வைக்க அவர் தனது யோசனைகளைப் பயன்படுத்தினார்.

1990 களின் முற்பகுதியில், இத்தாலி இயல்புநிலையாகிவிடும் என்று முதலீட்டாளர்கள் அஞ்சியபோது, ​​இது சாத்தியமில்லை என்று மோஸ்லர் புரிந்து கொண்டார். இவரது நிறுவனமும் அவரது வாடிக்கையாளர்களும் இத்தாலிக்கு வெளியே இத்தாலிய லிரா பத்திரங்களைக் கொண்ட மிகப்பெரிய உரிமையாளர்களாக மாறினர். இத்தாலி இயல்புநிலையாக இல்லை, அவர்கள் 100 மில்லியன் டாலர் லாபம் ஈட்டினர்.

கனெக்டிகட் பல்கலைக்கழகத்தில் பொருளாதாரத்தில் பி.ஏ. பெற்ற மோஸ்லர், தனது கோட்பாடுகளைத் தொடர்பு கொள்ள முயன்றபோது கல்வி உலகத்தால் பெரும்பாலும் புறக்கணிக்கப்பட்டார். 1993 ஆம் ஆண்டில், அவர் "மென்மையான நாணய பொருளாதாரம்" என்ற ஒரு கட்டுரையை வெளியிட்டு அதை ஒரு பிந்தைய கெயினீசியன் பட்டியலில் பகிர்ந்து கொண்டார், அங்குதான் ஆஸ்திரேலிய பொருளாதார வல்லுனர் பில் மிட்செல் போன்றவர்களுடன் அவர் உடன்பட்டார்.

பிரபலமான தனிப்பட்ட மற்றும் குழு வலைப்பதிவுகள் குறித்த கோட்பாட்டை பொருளாதார வல்லுநர்கள் விளக்கிய இணையத்திற்கு MMT க்கான ஆதரவு பெருமளவில் வளர்ந்தது, ஒரு டிரில்லியன் டாலர் நாணயத்தின் யோசனை பரவலாக விவாதிக்கப்பட்டது மற்றும் ஆதரவாளர்கள் முன்னாள் மத்திய தலைவர் ஆலன் கிரீன்ஸ்பானின் கிளிப்பைப் பகிர்ந்து கொண்டனர். நீங்கள் செல்லும் நன்மைகள் பாதுகாப்பற்றவை அல்ல, ஏனெனில் "மத்திய அரசு விரும்பும் அளவுக்கு பணத்தை உருவாக்குவதையும் அதை யாருக்காவது செலுத்துவதையும் தடுக்க எதுவும் இல்லை."

அலெக்ஸாண்ட்ரியா ஒகாசியோ-கோர்டெஸ் மற்றும் பெர்னி சாண்டர்ஸ் போன்ற அரசியல் தலைவர்கள் எம்எம்டியை ஆதரித்தனர், மேலும் பொருளாதார வல்லுனர் ஸ்டீபனி கெல்டன், முதலில் பட்டியலைப் பற்றிய மோஸ்லரின் கருத்துக்களைக் கண்டறிந்து இப்போது கோட்பாட்டின் முகமாக இருக்கிறார், சாண்டர்ஸின் மூத்த பொருளாதார ஆலோசகராக பணியாற்றுகிறார்.

இந்த வார்த்தையின் உலகளாவிய கூகிள் தேடல் ஆர்வம் 2019 மார்ச்சில் உயர்ந்தது. உலக கடன் குறித்த செப்டம்பர் 2019 அறிக்கையில் டாய்ச் வங்கி "ஹெலிகாப்டர் பணம் / எம்எம்டி வகை கொள்கைகள்" மற்றும் "நிதி விரிவாக்கம்" ஆகியவை ஐரோப்பாவில் தேவை என்று எழுதின. மத்திய வங்கியின் ஆளும் கவுன்சில் எம்எம்டி போன்ற சோதிக்கப்படாத யோசனைகளைப் பார்க்க வேண்டும் என்று ஈசிபி தலைவர் மரியோ டிராகி கூறிய பின்னர் இது நடந்தது, ஆனால் இது ஒரு அரசாங்க முடிவு என்றும் "பொதுவாக ஒரு நிதி பணி" என்றும் கூறினார்.

எம்எம்டியின் விமர்சனம்

எம்எம்டி அப்பாவியாகவும் விமர்சகர்களால் பொறுப்பற்றதாகவும் அழைக்கப்படுகிறது. அமெரிக்க பொருளாதார வல்லுனர் தாமஸ் பாலி, அதன் வேண்டுகோள் "மனச்சோர்வடைந்த காலங்களுக்கான கொள்கை முரண்பாடு" என்று கூறியுள்ளது. மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்தில் பராமரிக்கப்பட வேண்டும் என்ற ஆலோசனையைப் போன்ற கோட்பாட்டின் பல்வேறு கூறுகளை அவர் விமர்சித்துள்ளார், மேலும் இது மெக்ஸிகோ மற்றும் பிரேசில் போன்ற நாடுகளுக்கு எந்த வழிகாட்டுதலையும் அளிக்கவில்லை என்றும், சொந்த நலன்களிலிருந்து எழும் அரசியல் சிக்கல்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளாது என்றும் கூறினார்.

அமெரிக்க கடன் குறித்த நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் பால் க்ருக்மானின் கருத்துக்கள் பல எம்எம்டி கோட்பாட்டாளர்களைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் க்ருக்மேன் இந்த கோட்பாட்டை கடுமையாக எதிர்த்தார். 2011 ஆம் ஆண்டில் ஒரு நியூயார்க் டைம்ஸ் ஒப்-எட்டில், இது நடைமுறைக்கு கொண்டுவரப்பட்டால் அமெரிக்கா அதிக பணவீக்கத்தைக் காணும் என்று எச்சரித்தார் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க பத்திரங்களை வாங்க மறுத்துவிட்டனர்.

"கணிதத்தைச் செய்யுங்கள், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் சில சதவிகிதத்திற்கும் மேலான, அதிகப்படியான பணவீக்கத்திலிருந்து பிரித்தெடுக்கும் எந்தவொரு முயற்சியும் பணவீக்கத்தில் எல்லையற்ற மேல்நோக்கி சுழலுக்கு வழிவகுக்கும் என்பது தெளிவாகிறது." அவர் எழுதினார், "விளைவு, நாணயம் அழிக்கப்படுகிறது. அரசாங்கத்தால் இன்னும் பத்திரங்களை விற்க முடிந்தால், அதே பற்றாக்குறையுடன் கூட இது நடக்காது."

அமெரிக்க நிறுவன நிறுவனத்தில் வசிக்கும் அறிஞர் மைக்கேல் ஆர். ஸ்ட்ரெய்ன், பணவீக்கத்தைக் குறைக்க வரிகளைப் பயன்படுத்தலாம் என்ற எம்எம்டியின் திட்டமும் குறைபாடுடையது என்று வாதிட்டார். "வரிகளை உயர்த்துவது வீழ்ச்சியை மோசமாக்கும், வேலையின்மை அதிகரிக்கும் மற்றும் பொருளாதாரத்தை மேலும் மந்தமாக்கும்" என்று அவர் ப்ளூம்பெர்க் பத்தியில் கூறினார்.