சந்தை மதிப்பு என்ன?
சந்தை மதிப்பு கூட்டல் (எம்.வி.ஏ) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்புக்கும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களால் பங்களிக்கப்பட்ட மூலதனத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைக் காட்டும் ஒரு கணக்கீடு ஆகும், இது பத்திரதாரர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்கள். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது நிறுவனத்திற்கு எதிராக வைத்திருக்கும் அனைத்து மூலதன உரிமைகோரல்களின் கூட்டுத்தொகை மற்றும் கடன் மற்றும் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு. இது இவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது:
எம்.வி.ஏ = வி - கே
எம்.வி.ஏ என்பது நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சேர்க்கப்பட்டதாகும், வி என்பது நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு, இதில் நிறுவனத்தின் பங்கு மற்றும் கடனின் மதிப்பு (அதன் நிறுவன மதிப்பு), மற்றும் கே என்பது நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்யப்பட்ட மொத்த மூலதனமாகும்.
MVA என்பது பொருளாதார மதிப்பு கூட்டப்பட்ட (EVA) கருத்துடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது, இது தொடர்ச்சியான EVA மதிப்புகளின் நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) குறிக்கிறது.
சந்தை மதிப்பு சேர்க்கப்பட்டது (எம்.வி.ஏ)
சந்தை மதிப்பு சேர்க்கப்பட்டதைப் புரிந்துகொள்வது (எம்விஏ)
ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்குதாரர்களுக்காக எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்க்க முதலீட்டாளர்கள் பேட்டைக்குக் கீழே பார்க்க விரும்பினால், அவர்கள் முதலில் எம்.வி.ஏ. ஒரு நிறுவனத்தின் எம்.வி.ஏ என்பது காலப்போக்கில் பங்குதாரர்களின் மதிப்பை அதிகரிக்கும் திறனைக் குறிக்கிறது. உயர் எம்.வி.ஏ என்பது திறமையான மேலாண்மை மற்றும் வலுவான செயல்பாட்டு திறன்களுக்கான சான்றாகும். குறைந்த எம்.வி.ஏ என்பது நிர்வாகத்தின் செயல்களின் மதிப்பு மற்றும் பங்குதாரர்கள் பங்களிக்கும் மூலதனத்தின் மதிப்பை விட முதலீடுகள் குறைவாக இருக்கும். எதிர்மறை எம்.வி.ஏ என்பது நிர்வாகத்தின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் முதலீடுகள் பங்குதாரர்கள் பங்களித்த மூலதனத்தின் மதிப்பைக் குறைத்து மாற்றியுள்ளன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- MVA கள் ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தின் செயல்கள் மற்றும் முதலீடுகளால் உருவாக்கப்பட்ட மதிப்பின் பிரதிநிதித்துவங்கள். ஒரு உயர் எம்.வி.ஏ என்பது நிர்வாகத்தின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் முதலீடுகளின் மதிப்பு பங்குதாரர்களால் பங்களிக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மதிப்பை விடக் குறைவு என்பதற்கான சான்றாகும், அதேசமயம் குறைந்த எம்விஏ என்றால் அதற்கு நேர்மாறானது. பங்கு விலைகள் பொதுவாக உயரும்போது வலுவான காளை சந்தைகளின் போது மேலாண்மை செயல்திறனின் நம்பகமான அறிகுறியாக எம்.வி.ஏக்கள் கருதப்படக்கூடாது.
எம்.வி.ஏ பங்குதாரர் மதிப்பிற்கான உறுதிப்பாட்டை பிரதிபலிக்கிறது
அதிக எம்.வி.ஏ கொண்ட நிறுவனங்கள் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கின்றன, ஏனெனில் அவை நேர்மறையான வருவாயைத் தரும் அதிக வாய்ப்புகள் இருப்பதால் மட்டுமல்லாமல், அவை வலுவான தலைமைத்துவத்தையும் சிறந்த நிர்வாகத்தையும் கொண்டிருப்பதற்கான நல்ல அறிகுறியாகும். எம்.வி.ஏ நிறுவனத்தில் முதலீட்டிற்கு மேல் மற்றும் அதற்கு மேல் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிர்வாகம் உருவாக்கிய செல்வத்தின் அளவு என்று பொருள் கொள்ளலாம். காலப்போக்கில் எம்.வி.ஏவைத் தக்கவைக்க அல்லது அதிகரிக்கக்கூடிய நிறுவனங்கள் பொதுவாக அதிக முதலீட்டை ஈர்க்கின்றன, இது தொடர்ந்து எம்.வி.ஏவை மேம்படுத்துகிறது. எம்.வி.ஏ உண்மையில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனைக் குறைத்து மதிப்பிடக்கூடும், ஏனென்றால் பங்குதாரர்களுக்கு செய்யப்படும் ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு வாங்குதல் போன்ற பணப்பரிமாற்றங்களுக்கு அது கணக்கில்லை. பங்கு விலைகள் பொதுவாக உயரும்போது எம்.வி.ஏ வலுவான காளை சந்தைகளின் போது மேலாண்மை செயல்திறனின் நம்பகமான குறிகாட்டியாக இருக்காது.
எம்.வி.ஏவின் எடுத்துக்காட்டுகள்
அதிக எம்.வி.ஏ கொண்ட நிறுவனங்களை முதலீட்டு ஸ்பெக்ட்ரம் முழுவதும் காணலாம்.
கூகிளின் பெற்றோரான ஆல்பாபெட் இன்க்., (GOOGL) அதிக வளர்ச்சி திறன் கொண்ட உலகின் மிக மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களில் ஒன்றாகும். அதன் பங்கு அதன் முதல் 10 ஆண்டுகளில் 1, 293% திரும்பியது. ஆரம்ப ஆண்டுகளில் அதன் எம்.வி.ஏ-யின் பெரும்பகுதி அதன் பங்குகள் மீதான சந்தை அதிகரிப்புக்கு காரணமாக இருக்கலாம் என்றாலும், நிறுவனம் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் அதை கிட்டத்தட்ட மூன்று மடங்காக நிர்வகித்துள்ளது. ஆல்பாபெட்டின் எம்.வி.ஏ 2011 இல் 128.4 பில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2015 டிசம்பரில் 354.25 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்து 2017 டிசம்பரில் 606.17 பில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது.
ஸ்பெக்ட்ரமின் மறுமுனையில் எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டில் மிகவும் நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களில் ஒன்று, கோகோ கோலா நிறுவனம் (கோ). கோகோ கோலா வாரன் பபெட்டின் விருப்பமான பங்கு வைத்திருப்புகளில் ஒன்றாகும், ஏனெனில் அதன் மேலாண்மை பங்குதாரர்களின் மதிப்பை அதிகரிப்பதில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். 2017 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், நிறுவனத்தின் எம்.வி.ஏ 158.52 பில்லியன் டாலராக இருந்தது, இது 2015 இல் 150.4 பில்லியன் டாலர்களாகவும், 2011 ல் 119.8 பில்லியன் டாலர்களாகவும் இருந்தது, மேலும் இது பங்குதாரர்களுக்கு கிட்டத்தட்ட 6 பில்லியன் டாலர் ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளை உள்ளடக்குவதில்லை. 2016 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, கோகோ கோலா கடந்த 25 ஆண்டுகளாக ஒவ்வொரு ஆண்டும் அதன் ஈவுத்தொகையை ஆண்டுக்கு சராசரியாக 8% அதிகரித்துள்ளது.
