நீங்கள் மலிவானவரா? உங்களுக்காக எனக்கு ஒரு ஒப்பந்தம் கிடைத்ததா!
நடைமுறையில், ஏற்ற இறக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல அறிகுறியாகும்; உணர்வு அதிகமாக உள்ளது, நிதிச் சந்தைகள் சீரானவை, மற்றும் பங்குகள் உயர்ந்தவை. இருப்பினும், குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் எப்போது குறைவாக இருக்கும்? செவ்வாயன்று, CBOE VIX இன்டெக்ஸ் - முதலீட்டாளர் அச்சத்தின் சிறந்த கேஜ் என்று கருதப்படுகிறது - 2006 முதல் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்திற்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, அதே நாளில் எஸ் அண்ட் பி 500 மற்றும் நாஸ்டாக் காம்போசிட் ஆகியவை எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தவை.
சாதாரண ஓய்வு மாநிலங்கள்
சில ஆய்வாளர்கள் உண்மையாக இருப்பது மிகவும் நல்லது என்று ஆச்சரியப்படுகிறார்கள். "எங்களை மந்தநிலையிலிருந்து வெளியே கொண்டு வருவது எனக்குத் தெரியாது, ஆனால் இது ஒரு சாதாரண ஓய்வெடுக்கும் நிலை அல்ல என்று எனக்குத் தெரியும்" என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி லாயிட் பிளாங்க்ஃபீன் செவ்வாயன்று சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார்.
இந்த "சாதாரண ஓய்வு நிலை" நீண்ட காலம் நீடித்தது. மார்ச் 21 அன்று, எஸ் அண்ட் பி 500 1.48 சதவிகிதம் சரிந்தது, இது 109 நாள் ஸ்ட்ரீக்கை 1 சதவிகிதத்திற்கும் மேலாக வீழ்ச்சியடையாமல் முடித்தது. செப்டம்பர் 1993 முதல் இதுபோன்ற மிக நீளமான ஸ்ட்ரீக், மற்றும் எல்லா நேரத்திலும் ஏழாவது மிக நீண்டது.
குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் சில முதலீட்டாளர்களுக்கு கவலையைத் தருகிறது, அது மற்றவர்களுக்கு வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது. நிதிச் சந்தைகளின் வீழ்ச்சியைத் தடுக்க அல்லது சந்தை வீழ்ச்சியைப் பற்றி வெளிப்படையான பந்தயம் எடுப்பவர்கள், இது ஒருபோதும் மலிவானதாக இல்லை.
ஒரு புட் விருப்பத்தின் விலையை கணக்கிடுவதற்கு பல மாறிகள் தேவை; தற்போதைய விலை, வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் ஒரு சில பெயர்களைக் காலாவதியாகும் நேரம். ஆனால் பெரும்பாலான விருப்பத்தேர்வு விலை மாதிரிகளில் ஒரு காரணியை மட்டுமே தெளிவாகக் காண முடியாது: நிலையற்ற தன்மை. மேலும் குறிப்பாக, மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை, இது வரலாற்று அல்லது புள்ளிவிவர நிலையற்ற தன்மைக்கு மாறாக எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகும். சந்தை விற்பனையைப் பற்றி முதலீட்டாளர்கள் குறைவாக எச்சரிக்கையாக இருப்பதால், ஏற்ற இறக்கம் வீழ்ச்சியடைந்து, புட் ஆப்ஷன்களின் விலையைக் குறைத்து, முதலீட்டாளர்கள் நிதிச் சந்தைகளில் சரிவு குறித்து பந்தயம் கட்டுவது மலிவானது.
எல்லா இடங்களிலும் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம்
இது குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் சாதனை அளவை அனுபவிக்கும் பங்குச் சந்தைகள் மட்டுமல்ல. ராய்ட்டர்ஸைப் பொறுத்தவரை, ஜி 10 நாணய ஏற்ற இறக்கம் மூன்று ஆண்டு குறைந்த அளவிலும், அமெரிக்க கருவூல சந்தை ஏற்ற இறக்கம் 18 மாத குறைந்த அளவிலும் உள்ளது. செயலற்ற முதலீட்டாளர்கள் மகிழ்ச்சியாக இருக்கும்போது, வர்த்தகர்கள் இல்லை.
எஸ் & பி 500: 23 ஆண்டுகளில் மிகவும் சலிப்பான ஆறு நாட்கள் https://t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks- விலை அதிரடி ஆய்வகம் (ricepriceactionlab) மே 3, 2017
எனவே சலிப்பூட்டும் சந்தையில் என்ன தவறு? அதிகப்படியான குறைந்த நிலையற்ற தன்மைக்கான ஒரு ஆபத்து, சந்தையின் அதே வழியில் நிலைநிறுத்தப்படும்போது ஒரு அதிர்ச்சியின் வருகையாகும், இது நிலையற்ற தன்மையை வாங்குவதற்கான அவசரத்தை உருவாக்கும், எந்தவொரு சரிவையும் மிகைப்படுத்துகிறது.
இலாகாக்களை பாதுகாக்க அல்லது வீழ்ச்சிக்கு பந்தயம் கட்ட விரும்புவோருக்கு, ஒன்று எப்போதும் உண்மையாகவே இருக்கும். இது சரியாக இருப்பது பற்றி அல்ல, சரியான நேரத்தில் சரியாக இருப்பதைப் பற்றியது. "குறைந்த நிலையற்ற தன்மை நம்பிக்கையின் குமிழியாக இருக்கலாம், ஆனால் எங்களுக்குத் தெரியும் வரை எங்களுக்குத் தெரியாது" என்று பிளாங்க்ஃபீன் சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார்.
