பணவீக்கத்தின் உயர்வு பங்குகளுக்கு மோசமான செய்தி

1970 களின் பிற்பகுதியிலிருந்தும் 1980 களின் முற்பகுதியிலிருந்தும் பணவீக்கம் அமெரிக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறிய கவலையாக இருந்தது, பெடரல் ரிசர்வ் வாரியம் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்ததன் மூலம் அதை ஆழ்ந்த மந்தநிலையைத் தூண்டியது. இப்போது பணவீக்கம் 2019 ஆம் ஆண்டில் பெருகிய முறையில் பெரிய அச்சுறுத்தலாக உருவாகி வருகிறது. மத்திய ரிசர்வ் வாரியம் நிர்ணயித்த இலக்கு மண்டலத்தை விட பணவீக்கம் அதிகமாக உள்ளது என்று ஜேபி மோர்கன் சேஸின் பொருளாதார வல்லுநர்கள் நம்புகின்றனர், இது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம் அதைக் கட்டுப்படுத்த உறுதிபூண்டுள்ளது, தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் அறிக்கைகள். அதிக வட்டி விகிதங்கள், நிதி சாராத நிறுவனங்களின் இலாபத்தை குறைக்கும், பங்கு மதிப்பீடுகளை குறைக்கும், மற்றும் பொருளாதாரத்தில் பொதுவான மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

அக்டோபர் மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது நவம்பர் மாதத்தில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) மாறவில்லை, ஆனால் ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததைவிட 2.2% அதிகரித்துள்ளது. முக்கிய பணவீக்கம், உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளைத் தவிர்த்து, நிலையற்றதாக இருக்கும், இது முந்தைய மாதத்திலிருந்து 0.2% ஆகவும், ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததைவிட 2.2% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளது. சற்றே மாறுபட்ட அளவைப் பயன்படுத்தி, மத்திய வங்கி 2% வருடாந்திர பணவீக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, மேலும் JP மோர்கன் சேஸ் பல சக்திகளைக் காண்கிறது, இது 2019 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் 2.4% ஆக உயர்த்தப்படும், இது மத்திய வங்கியின் "ஆறுதல் மண்டலத்தின்" மேல் இறுதியில் என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். WSJ சொல்வது போல்.

வேலையின்மை விகிதம் 3.7% ஆகவும், கீழ்நோக்கிச் செல்லவும், ஊதிய உயர்வு ஒட்டுமொத்த பணவீக்க விகிதத்திற்கு முக்கிய பங்களிப்பாகும். முந்தைய இன்வெஸ்டோபீடியா கட்டுரையின் படி, 2021 ஆம் ஆண்டில் வேலையின்மை 3.1% ஆகக் குறைந்து வருவதை கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் காண்கிறார். உயரும் ஊதியங்கள் நுகர்வோரின் வருமானத்தை அதிகரிக்கும் அதே வேளையில், அவை சேவைகளின் செலவுகளை உயர்த்துவதன் மூலமும், அதிக உழைப்பு உள்ளீடுகளைக் கொண்ட உள்நாட்டில் உற்பத்தி செய்யப்படும் பொருட்களின் மூலமும் தங்கள் செலவு சக்தியைக் குறைக்கின்றன. கூடுதலாக, புதிய கட்டணங்கள் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட முடிக்கப்பட்ட பொருட்கள் மற்றும் கூறுகளின் விலையை உயர்த்துகின்றன, மேலும் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு பங்களிக்கின்றன.

இதற்கிடையில், புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் வாரன் பபெட் ஒரு முறை சி.என்.பி.சி.க்கு பணவீக்கத்தை அழைத்தார், "ஒரு பிரம்மாண்டமான கார்ப்பரேட் நாடாப்புழு", இது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிலான வணிகத்தை உற்பத்தி செய்வதற்கு அதிக செலவு செய்வதன் மூலம் முதலீட்டு டாலர்களைப் பயன்படுத்துகிறது. அதே மூலத்தில் பணவீக்கத்தைப் பற்றிய பல ஆண்டுகளில் அவர் கூறிய பிற கருத்துக்கள் பின்வருமாறு: "பணவீக்கத்தின் உயர் விகிதங்கள் மூலதனத்தின் மீதான வரியை உருவாக்குகின்றன, இது பெருநிறுவன முதலீட்டை விவேகமற்றதாக ஆக்குகிறது, " மற்றும் "பணவீக்கம் இயற்றப்பட்ட எதையும் விட மிகவும் அழிவுகரமான வரி எங்கள் சட்டமன்றங்களால்."

பஃபெட்டின் கூற்றுப்படி, பணவீக்க வீதத்திற்கும் ஈவுத்தொகை மற்றும் மூலதன ஆதாயங்களுக்கான வரி விகிதங்களுக்கும் சமமான "முதலீட்டாளரின் துயரக் குறியீடு" உள்ளது. "இந்த குறியீடானது வணிகத்தில் ஈக்விட்டி மூலம் ஈட்டப்பட்ட வருவாய் விகிதத்தை மீறும் போது, ​​முதலீட்டாளரின் வாங்கும் திறன் (உண்மையான மூலதனம்) அவர் எதையும் உட்கொள்ளவில்லை என்றாலும் சுருங்குகிறது" என்று அவர் விரிவாகக் கூறினார்.

முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கத்திலிருந்து தங்களைக் காப்பாற்றிக் கொள்வதற்கான ஒரு வழி, பொதுவாக உயரும் விலைகள் மற்றும் வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சியிலிருந்து பயனடையக்கூடிய பங்குகளைத் தேடுவது. அத்தகைய சூழலில் எண்ணெய் மற்றும் உலோகங்களின் விலைகள் அதிகரிப்பதால், ஆற்றல் மற்றும் சுரங்கப் பங்குகள் பொதுவாக தெஸ்ட்ரீட்டிற்கு சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. கேரிசோ ஆயில் & கேஸ் இன்க். (CRZO), அதன் 52 வார உயர்விலிருந்து 29% குறைந்து, சுரங்க நிறுவனமான BHP பில்லிடன் லிமிடெட் (BHP), 12% குறைந்து, அந்த கட்டுரையில் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. பணவீக்கம் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதோடு வங்கிகளுக்கான இலாப வரம்பை விரிவுபடுத்துவதையும் குறிப்பிடுகையில், வெல்ஸ் பார்கோ அண்ட் கோ (WFC) ஐ அதன் உயர்வில் இருந்து 30% குறைத்தது.

வரலாற்றைப் பார்க்கும்போது, ​​சிபிஐயின் வருடாந்திர அதிகரிப்பு விகிதம் 1980 ல் 13.5% ஆக உயர்ந்தது, ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கி மினியாபோலிஸில். 1930 களின் பெரும் மந்தநிலையிலிருந்து அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை அதன் ஆழ்ந்த பொருளாதார வீழ்ச்சிக்கு அனுப்பிய பாரிய வட்டி விகித உயர்வுகளுடன் மத்திய வங்கி பதிலளித்தது. மேக்ரோட்ரெண்ட்ஸுக்கு, 1981 முதல் பாதியில் பல புள்ளிகளில் ஊட்ட நிதிகள் விகிதம் 22% ஐ தாண்டியது,

முன்னால் பார்க்கிறது

அவர் விரும்பிய கையகப்படுத்துதல்கள் "பணத்தை உற்பத்தி செய்யும் வணிகங்கள், அதை நுகரும் நிறுவனங்கள் அல்ல" என்று சி.என்.பி.சி-க்கு பஃபெட் கூறியது, பணக்கார பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் "பணவீக்கம் தீவிரமடைவதால்" செழிக்க சிறந்த நிலையில் உள்ளன. பணவீக்க சூழலில், சிறந்த நடிகர்கள் வணிகங்களுடன் இருப்பார்கள் என்பதையும் அவர் கவனித்துள்ளார்:

"(1) சந்தை பங்கு அல்லது யூனிட் அளவின் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புக்கு அஞ்சாமல் ஒரு திறன் விலைகளை எளிதில் அதிகரிக்கும் (தயாரிப்பு தேவை தட்டையானது மற்றும் திறன் முழுமையாக பயன்படுத்தப்படாவிட்டாலும் கூட)."

"(2) மூலதனத்தின் சிறிய கூடுதல் முதலீட்டை மட்டுமே கொண்டு வணிகத்தில் பெரிய டாலர் அளவை அதிகரிப்பதற்கான திறன் (உண்மையான வளர்ச்சியால் பணவீக்கத்தால் அதிகமாக உற்பத்தி செய்யப்படுகிறது)."