பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் (ப.ப.வ.நிதிகள்) முறையீடு எளிதானது: அவை பரஸ்பர நிதிகளின் பல்வகைப்படுத்தல் நன்மைகளை ஒரு இன்ட்ராடே அடிப்படையில் வர்த்தகம் செய்யும் திறனுடன் கலக்கின்றன. இப்போது தேர்வு செய்ய ஆயிரக்கணக்கான ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன, மேலும் பல வழக்கமான அடிப்படையில் சேர்க்கப்படுகின்றன.
பயிற்சி: ப.ப.வ.நிதி முதலீடு
ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியின் நோக்கம், அடிப்படை குறியீட்டு அல்லது ப.ப.வ.நிதியின் முதலீடுகளிலிருந்து வெளிப்பாடு மற்றும் தாக்கத்தை அதிகரிப்பதாகும். எடுத்துக்காட்டாக, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி தினசரி அடிப்படையில் ஒரு குறியீட்டின் வருவாயை இரட்டிப்பாக்க முயற்சிக்கலாம். (குறியீடுகளைப் பற்றி மேலும் அறிய, பங்குச் சுட்டெண்கள் மற்றும் குறியீட்டு முதலீட்டின் ஏபிசிக்களைப் பார்க்கவும்.)
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதிச் சந்தைகளில் அந்நியச் செலாவணியை அணுக மற்றொரு கருவியை வழங்குகின்றன. ஒரு ப.ப.வ.நிதி வாங்குவது உங்கள் வர்த்தக கணக்கின் மூலம் வாங்குவதற்கான ஆர்டரை வழங்குவது போல எளிதானது என்பதால், விருப்பங்கள், எதிர்காலங்கள் மற்றும் விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்வதை விட இது மிகவும் எளிமையான செயல்முறையாகும்., அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளை வாங்கும் போது கவனிக்க வேண்டிய சில முக்கிய விஷயங்களை நாங்கள் உங்களுக்குக் காண்பிப்போம்.
ஜூன் 2006 இல், புரோஷேர்ஸ் நிறுவனம் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் முதல் அலைகளை அறிமுகப்படுத்தியது, இது நிறுவனத்தால் "அல்ட்ரா புரோஷேர்ஸ்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. அல்ட்ரா ப.ப.வ.நிதிகள் அவர்கள் கண்காணிக்கும் அடிப்படைக் குறியீடுகளின் தினசரி செயல்திறனை இரட்டிப்பாக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி 1% அதிகரிக்கும் போது புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா டவ் 30 ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: DDM) 2% பெற கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.
டைரெக்ஸியன் போன்ற பல நிறுவனங்கள் இதைப் பின்பற்றின, மார்னிங்ஸ்டாரின் தரவுகளின்படி, செப்டம்பர், 2016 இன் இறுதியில் நிர்வாகத்தின் கீழ் 30 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைக் கொண்ட 170 க்கும் மேற்பட்ட அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன. இந்த நிதிகள் சொத்து வகுப்புகளில் பதவிகளை வகிக்க பல கருவிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன பங்கு, கடன், பொருட்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் உட்பட. இந்த முதலீடுகள் துறைகளிலும் அதிக கவனம் செலுத்தப்படலாம், எடுத்துக்காட்டாக புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ராபிரோ நாஸ்டாக் பயோடெக்னாலஜி (யுபிஐஓ,) அல்லது டைரெக்ஸியன் டெய்லி எஃப்.டி.எஸ்.இ சீனா புல் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: YINN) போன்ற சில புவியியல்களில் கவனம் செலுத்தலாம்.
அவர்கள் விடுவிக்கிறார்களா?
இத்தகைய நிதிகளுக்குப் பின்னால் உள்ள யோசனை வெவ்வேறு நிதிச் சந்தைகளில் விரைவான அன்றாட நகர்வுகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள வேண்டும். புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா எஸ் அண்ட் பி 500 (NYSEARCA: SSO) 2006 ஆம் ஆண்டில் எஸ் & பி 500 இன் வருவாயை இரட்டிப்பாக்கும் நோக்கத்துடன் தொடங்கப்பட்டது. இந்த நிதியின் எதிர்பார்ப்பு, தினசரி வருவாயை இரட்டிப்பாக்குவதே தவிர நீண்ட காலத்திற்கு அல்ல என்பதை தெளிவாகக் கூறுகிறது. உண்மையில் இது ஒரு நாளுக்கு மேல் நீண்ட காலத்திற்கு, அடிப்படைக் குறியீடு தட்டையாக இருந்தால் அல்லது சில நேரங்களில் அது உயரும்போது கூட பணத்தை இழக்க நேரிடும் என்று கூறுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, அக்டோபர் 2016 இல் ஒரு நாள் எஸ் அண்ட் பி 0.48% திரும்பியபோது, நிதி 0.82% திரும்பக் கொடுத்தது. 1 வாரத்திற்கு மேலான செயல்திறனுக்கும் இதேபோன்ற போக்கு உள்ளது, ஆனால் இனி ஒரு ஏற்றத்தாழ்வு வெளிப்படுகிறது.
தினசரி அடிப்படையில், தீவிர ப.ப.வ.நிதிகளின் வருவாய் மிகவும் துல்லியமானது, ஆனால் நீண்ட காலமாக சில சிக்கல்கள் உள்ளன.
கோட்பாட்டில், எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விட இரண்டு மடங்கு திரும்பும் ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் 13% க்கும் அதிகமான வருவாயை ஈட்டியிருக்கும். புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா எஸ் அண்ட் பி 500 நிதியின் செயல்திறன் அதன் இலக்கிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ளது. இரட்டிப்பாக இருக்கட்டும், 2016 ஆம் ஆண்டு அக்டோபர் 25 ஆம் தேதி நிலவரப்படி நிதியின் 10 ஆண்டு வருமானம் 6.73% ஆக இருந்தது, அதே காலகட்டத்தில் எஸ் அண்ட் பி இன் 6.83% உடன் கூட பொருந்தவில்லை.
இந்த வேறுபாட்டை ஒரு குறுகிய எடுத்துக்காட்டு மூலம் விளக்கலாம். நாஸ்டாக் ஒரே நாளில் 2% வீழ்ச்சியடைகிறது மற்றும் பின்வரும் அமர்வில் 1% ஆதாயத்துடன் மீண்டும் எழுகிறது. குறியீட்டுக்கு இரண்டு நாள் இழப்பு 1.02% இருக்கும். முதலீட்டாளர்களுக்கு குறியீட்டை இரட்டிப்பாக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி இரண்டு நாட்களுக்குப் பிறகு 2.08% இழப்பை ஏற்படுத்தும். ப.ப.வ.நிதி குறியீட்டை விட இரண்டு மடங்கு திரும்பினால், வருவாய் -2.04% ஆக இருக்க வேண்டும். எடுத்துக்காட்டில் வேறுபாடு சிறியது என்பது உண்மைதான், ஆனால் இது கூட்டுடன் காலப்போக்கில் வெகுவாக அதிகரிக்கும். ஒரு பங்கு 2% வீழ்ச்சியடைந்தால், அது 2.04% ஐ திரட்ட வேண்டும். காலப்போக்கில், இது செயல்திறனைக் குறைக்கிறது.
தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இதை தெளிவுபடுத்தும் 2009 எச்சரிக்கையில் கட்டுப்பாட்டாளர்கள் எஸ்.இ.சி மற்றும் ஃபின்ரா, " சில முதலீட்டாளர்கள் இந்த ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்யலாம் , ப.ப.வ.நிதிகள் தங்களது குறிப்பிட்ட தினசரி செயல்திறன் குறிக்கோள்களை நீண்ட காலத்திலும் பூர்த்தி செய்யக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன் . முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும் இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு நாளுக்கு மேல் நீண்ட காலத்திற்கு அவற்றின் குறிப்பிட்ட அன்றாட செயல்திறன் நோக்கங்களிலிருந்து கணிசமாக வேறுபடுகின்றன. "
செலவுகளை மனதில் கொள்ளுங்கள்
அத்தகைய நிதிகளுக்கான சராசரி வருடாந்திர நிர்வாகக் கட்டணத்தில் ஒரு முதலீட்டாளர் 0.9% வெளியேறும்போது, உண்மையான வருவாயைப் பாதிக்கக்கூடிய மற்றொரு காரணி உள்ளது. ஒவ்வொரு முறையும் நிதி பத்திரங்களை வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது தொடர்புடைய பரிவர்த்தனை செலவுகள் மற்றும் இந்த பரிவர்த்தனைகளுக்கு வரி விதிக்கப்படுமானால் வரிகளும் உள்ளன. இந்த செலவுகள் பொதுவாக வருடாந்திர செலவுகளில் கணக்கிடப்படுவதில்லை, ஆனால் அவை நிதியின் செயல்திறனில் பிரதிபலிக்கின்றன. சந்தையில் அதிக நகர்வுகளைச் செய்ய தினசரி மறு சமநிலையை நம்பியிருக்கும் நிதிகள் பொதுவாக அதிக போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் அல்லது அதிக பரிவர்த்தனைகளைக் கொண்டிருக்கும். புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா எஸ் அண்ட் பி 500 அதன் சமீபத்திய ப்ரஸ்பெக்டஸில் மிக சமீபத்திய நிதியாண்டில் அதன் நிதியின் சராசரி மதிப்பின் 7% போர்ட்ஃபோலியோ வருவாயை வெளிப்படுத்துகிறது.
மூலோபாய முன்னேற்றம்
அந்நிய ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக குறுகிய கால வர்த்தக மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களால் சிறப்பாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. சந்தையில் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட துறையில் - தினசரி இயக்கங்களை முதலீடு செய்ய முற்படும் வர்த்தகர்கள், தீவிர ப.ப.வ.நிதிகளைப் பயன்படுத்தி அந்நியச் செலாவணியைப் பெற முடியும். அல்ட்ரா ப.ப.வ.நிதிகள் குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கு தினசரி அடிப்படையில் எதிர்மறையான கூட்டு பிழை இல்லாமல் தேவையான அந்நியச் செலாவணியைக் கொடுப்பதால், பெரும்பாலானவை ஒரு நாளுக்குள் உள்ளே சென்று வெளியேறும்.
அல்ட்ரா ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட துறை அல்லது குறியீட்டுக்கு அதிகப்படியான வெளிப்பாட்டைப் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவியாக இருக்கும், ஆனால் தேவையான மூலதனம் இல்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் 95% பன்முகப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீட்டில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளார், ஆனால் பயன்பாட்டுத் துறைக்கு வெளிப்பாடு இல்லை என்று வைத்துக்கொள்வோம். முதலீட்டாளரின் குறிக்கோள், அவரது போர்ட்ஃபோலியோவில் 10% குறைக்கடத்திகளில் முதலீடு செய்வது; இருப்பினும், 5% பணத்துடன் மட்டுமே அது சாத்தியமற்றதாகத் தோன்றலாம். டைரெக்ஸியன் டெய்லி செமிகண்ட்ட் பியர் 3 எக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (எஸ்.ஓ.எக்ஸ்.எஸ்) போன்ற குறைக்கடத்திகளில் முதலீடு செய்யும் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி வாங்குவதற்கு முதலீட்டாளர் கிடைக்கக்கூடிய 5% பணத்தைப் பயன்படுத்தலாம், உண்மையில், இந்த துறைக்கு 10% ஒதுக்கீட்டை போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு வழங்கலாம். (சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் பற்றி மேலும் அறிய, சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் பற்றி தெரிந்து கொள்ள ஐந்து விஷயங்களைப் பார்க்கவும், உங்கள் சொந்த சொத்து ஒதுக்கீடு சாதனை மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்திகளைத் தேர்வு செய்யவும் .)
அதை மடக்குதல்
மறுபரிசீலனை செய்ய, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் நன்மைகள்:
- விருப்பங்கள் அல்லது விளிம்புகளைப் பயன்படுத்தாமல் அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துவதற்கான வழியை அவை வழங்குகின்றன. அவை ஓய்வூதியக் கணக்குகளில் கிடைக்கின்றன. அவை குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கான சிறந்த வர்த்தக கருவியாகும்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுடன் தொடர்புடைய எதிர்மறைகள் பின்வருமாறு:
- நீண்டகால செயல்திறன் அல்ல, தினசரி வருவாயை உருவாக்குவதற்கான நோக்கங்கள் எதிர்மறையான கலவையின் தாக்கம் நீண்ட கால தவறான தன்மையை ஏற்படுத்தக்கூடும். அதிக போர்ட்ஃபோலியோ விற்றுமுதல் வருவாயை மேலும் குறைக்கக்கூடும்.
ஒட்டுமொத்தமாக, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே பயனுள்ளதாக இருக்கும், மற்றவர்கள் அனைவரும் விலகி இருக்க வேண்டும் அல்லது முதலீடு செய்வதற்கு முன் அவர்களின் விடாமுயற்சியுடன் செய்ய வேண்டும்.
