விருப்பமான பங்குகள் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களின் குணங்களைக் கொண்டுள்ளன, இது அவற்றின் மதிப்பீட்டை பொதுவான பங்குகளை விட சற்று வித்தியாசமாக ஆக்குகிறது. விருப்பமான பங்குகளின் உரிமையாளர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களைப் போலவே, வைத்திருக்கும் பங்குகளின் விகிதத்தில் நிறுவனத்தின் பகுதி உரிமையாளர்களாக உள்ளனர்.
விருப்பமான பங்குகளின் தனித்துவமான அம்சங்கள்
விருப்பமான பங்குகள் பொதுவான பங்குகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, ஏனெனில் அவை நிறுவனத்தின் சொத்துக்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. அதாவது திவால்நிலை ஏற்பட்டால், விருப்பமான பங்குதாரர்கள் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பணம் பெறுவார்கள்.
கூடுதலாக, விருப்பமான பங்குதாரர்கள் நிறுவனம் வழங்கிய பத்திரத்திற்கு ஒத்த ஒரு நிலையான கட்டணத்தைப் பெறுகிறார்கள். கொடுப்பனவு நிறுவனத்தின் கொள்கையைப் பொறுத்து காலாண்டு, மாதாந்திர அல்லது வருடாந்திர ஈவுத்தொகை வடிவில் உள்ளது, மேலும் இது ஒரு விருப்பமான பங்குக்கான மதிப்பீட்டு முறையின் அடிப்படையாகும்.
பொதுவாக, ஈவுத்தொகை பங்கு விலையின் சதவீதம் அல்லது டாலர் தொகையாக நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. இது வழக்கமாக ஒரு நிலையான, கணிக்கக்கூடிய வருமானமாகும்.
விருப்பமான பங்குகளின் மதிப்பீடு
மதிப்பீடு
விருப்பமான பங்குகள் ஒரு நிலையான ஈவுத்தொகையைக் கொண்டிருந்தால், இந்த ஒவ்வொரு கொடுப்பனவுகளையும் இன்றுவரை தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் மதிப்பைக் கணக்கிடலாம். இந்த நிலையான ஈவுத்தொகை பொதுவான பங்குகளில் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை. இந்த கொடுப்பனவுகளை நீங்கள் எடுத்து, தற்போதைய மதிப்புகளின் தொகையை நிரந்தரமாக கணக்கிட்டால், நீங்கள் பங்குகளின் மதிப்பைக் காண்பீர்கள்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஏபிசி நிறுவனம் ஒவ்வொரு மாதமும் 25 சதவீத ஈவுத்தொகையை செலுத்தி, தேவையான வருவாய் விகிதம் ஆண்டுக்கு 6% ஆக இருந்தால், ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி பங்குகளின் எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்பு $ 50 ஆக இருக்கும். 0.005 ஐப் பெற தள்ளுபடி வீதம் 12 ஆல் வகுக்கப்பட்டது, ஆனால் நீங்கள் ஆண்டு டிவிடெண்டான $ 3 (0.25 x 12) ஐப் பயன்படுத்தலாம் மற்றும் $ 50 பெற ஆண்டு தள்ளுபடி வீதமான 0.06 ஆல் வகுக்கலாம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், எதிர்காலத்தில் வழங்கப்படும் ஒவ்வொரு ஈவுத்தொகை கட்டணத்தையும் நீங்கள் தற்போது தள்ளுபடி செய்ய வேண்டும், பின்னர் ஒவ்வொரு மதிப்பையும் ஒன்றாகச் சேர்க்கவும்.
V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn எங்கே: V = மதிப்பு
உதாரணத்திற்கு:
வி = + 2 1, 005 $ 0, 25 (1, 005) $ 0, 25 + (1, 005) 3 $ 0, 25 + ⋯ + (1.005) N $ 0.25
ஒவ்வொரு ஈவுத்தொகையும் ஒரே மாதிரியாக இருப்பதால், இந்த சமன்பாட்டை நாம் குறைக்கலாம்:
வி = RD
வளர்ந்து வரும் ஈவுத்தொகை
ஈவுத்தொகை கணிக்கக்கூடிய வளர்ச்சியின் வரலாற்றைக் கொண்டிருந்தால், அல்லது ஒரு நிலையான வளர்ச்சி ஏற்படும் என்று நிறுவனம் கூறினால், இதற்கு நீங்கள் கணக்குக் கொடுக்க வேண்டும். கணக்கீடு கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரி என்று அழைக்கப்படுகிறது.
வி = (R-கிராம்) டி
வளர்ச்சி எண்ணைக் கழிப்பதன் மூலம், பணப்புழக்கங்கள் குறைந்த எண்ணிக்கையால் தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன, இதன் விளைவாக அதிக மதிப்பு கிடைக்கும்.
பரிசீலனைகள்
விருப்பமான பங்குகள் ஒரு ஈவுத்தொகையை வழங்குகின்றன, இது வழக்கமாக உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகிறது, ஒரு விநியோகத்திற்கு இடமளிக்க போதுமான வருவாய் இல்லாவிட்டால் கட்டணம் குறைக்கப்படலாம்; இந்த அபாயத்திற்கு நீங்கள் கணக்குக் கொடுக்க வேண்டும். செலுத்தும் விகிதம் (வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்) அதிகரிக்கும் போது ஆபத்து அதிகரிக்கிறது. மேலும், ஈவுத்தொகை வளர வாய்ப்பு இருந்தால், மேலே கொடுக்கப்பட்ட கணக்கீட்டின் முடிவை விட பங்குகளின் மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும்.
விருப்பமான பங்குகள் பொதுவாக பொதுவான பங்குகளின் வாக்குரிமையைக் கொண்டிருக்கவில்லை. பெரிய அளவிலான பங்குகளை வைத்திருக்கும் நபர்களுக்கு இது ஒரு மதிப்புமிக்க அம்சமாக இருக்கலாம், ஆனால் சராசரி முதலீட்டாளருக்கு, இந்த வாக்களிக்கும் உரிமைக்கு அதிக மதிப்பு இல்லை. இருப்பினும், விருப்பமான பங்குகளின் சந்தைப்படுத்தலை மதிப்பிடும்போது நீங்கள் அதை இன்னும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
விருப்பமான பங்குகள் ஒரு பத்திரத்தை ஒத்த ஒரு மறைமுக மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது இது வட்டி விகிதங்களுடன் நேர்மாறாக நகரும். சந்தை வட்டி விகிதம் உயரும்போது, விருப்பமான பங்குகளின் மதிப்பு குறையும். இது பிற முதலீட்டு வாய்ப்புகளுக்குக் காரணமாகும், இது பயன்படுத்தப்படும் தள்ளுபடி விகிதத்தில் பிரதிபலிக்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய வேறு விஷயம் என்னவென்றால், பங்குகளுக்கு அழைப்பு விதிப்பு இருக்கிறதா என்பதுதான், இது ஒரு நிறுவனத்தை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் சந்தையில் இருந்து பங்குகளை எடுக்க அனுமதிக்கிறது. விருப்பமான பங்குகள் அழைக்கப்படக்கூடியவை என்றால், அழைப்பு ஏற்பாடு இல்லாவிட்டால் வாங்குபவர்கள் அதைவிடக் குறைவாகவே செலுத்த வேண்டும். ஏனென்றால் அது வழங்கும் நிறுவனத்திற்கு ஒரு நன்மை, ஏனென்றால் அவர்கள் புதிய பங்குகளை குறைந்த ஈவுத்தொகை செலுத்துதலில் வழங்க முடியும்.
அடிக்கோடு
விருப்பமான பங்குகள் என்பது ஒரு வகை ஈக்விட்டி முதலீடாகும், இது நிலையான வருமானம் மற்றும் சாத்தியமான பாராட்டுக்களை வழங்குகிறது. இந்த இரண்டு அம்சங்களும் அவற்றின் மதிப்பை தீர்மானிக்க முயற்சிக்கும்போது கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும். ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரியைப் பயன்படுத்தி கணக்கீடுகள் கடினமாக இருப்பதால், தேவையான வருவாய் விகிதம், வளர்ச்சி அல்லது அதிக வருவாயின் நீளம் போன்ற அனுமானங்கள் இதில் அடங்கும்.
ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் பொதுவாக கண்டுபிடிக்க எளிதானது, ஆனால் இந்த கட்டணம் மாறும்போது அல்லது எதிர்காலத்தில் மாறக்கூடும் போது கடினமான பகுதி வருகிறது. மேலும், சரியான தள்ளுபடி வீதத்தைக் கண்டுபிடிப்பது மிகவும் கடினம், மேலும் இந்த எண் முடக்கப்பட்டிருந்தால், அது பங்குகளின் கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பை கடுமையாக மாற்றக்கூடும்.
