கொடுக்கப்பட்ட பங்குடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் பரந்த அளவிலான தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். உகந்த இடர் மேலாண்மை என்பது முதலீட்டின் ஆபத்து மற்றும் இலாப திறனை அனைத்து கோணங்களிலிருந்தும் மதிப்பிடுவதை உள்ளடக்குகிறது, இதில் பரந்த சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது அதன் செயல்திறன் அடங்கும். நிலையான செயல்திறன் குறைந்த வளர்ச்சி திறன் அல்லது திறமையற்ற வணிக நடைமுறைகளின் குறிகாட்டியாக இருக்கலாம்.
ஆல்பா என்றால் என்ன?
ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனை பரந்த சந்தையுடன் ஒப்பிடுவதற்கான மிகவும் பிரபலமான அளவீடுகளில் ஒன்று ஆல்பா ஆகும். அடிப்படையில், ஆல்பா ஒரு பங்கின் வருமானம் சந்தையால் உருவாக்கப்படும் வருமானத்தை எந்த அளவிற்கு பூர்த்தி செய்கிறது அல்லது மீறுகிறது என்பதைப் பிரதிபலிக்கிறது.
ஆல்பா பூஜ்ஜியத்துடன் ஒரு பங்கு சந்தைக்கு ஏற்ப செயல்படுகிறது. ஒரு நேர்மறையான ஆல்பா பாதுகாப்பு சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுவதைக் குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் எதிர்மறை ஆல்பா பாதுகாப்பு பரந்த துறையின் அதே விகிதத்தில் வருமானத்தை ஈட்டத் தவறியதைக் குறிக்கிறது. வரையறையின்படி, எதிர்மறை ஆல்பாவைக் கொண்ட ஒரு பங்கு செயல்படவில்லை, ஆனால் இந்த மெட்ரிக் பூஜ்ஜியத்திற்கு கீழே குறைந்தவுடன் நீங்கள் விற்க வேண்டும் என்று அர்த்தமா?
சிக்னலாக எதிர்மறை ஆல்பா
நிலையான செயல்திறன் ஒரு பெரிய சிவப்புக் கொடியாக இருக்கலாம். இருப்பினும், செயல்திறன் மதிப்பீட்டிற்கான அடிப்படையாக சந்தை வருவாயைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஆல்பா தனிப்பட்ட பாதுகாப்பின் ஆபத்து நிலை - இது நிறுவன-குறிப்பிட்ட ஆபத்து என அழைக்கப்படுகிறது - இது சந்தையுடன் ஒப்பிடத்தக்கது, இது முறையான ஆபத்து என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த காரணத்திற்காக, போர்ட்ஃபோலியோ பகுப்பாய்வின் பின்னணியில் ஆல்பா மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனெனில் பல்வேறு பத்திரங்களில் முதலீட்டு மூலதனத்தின் விநியோகம் பல்வகைப்படுத்தலை அனுமதிக்கிறது.
உகந்த பல்வகைப்படுத்தல் நிறுவனம் சார்ந்த அபாயத்தை முற்றிலுமாக நிராகரிக்கக்கூடும், இதனால் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த அபாயமும் சந்தையின் அபாயத்திற்கு சமமாக இருக்கும். ஒற்றை பாதுகாப்பு முதலீடுகளுடன் இந்த வகையான பல்வகைப்படுத்தல் சாத்தியமற்றது என்பதால், ஆல்பா என்பது செயல்திறனின் குறைவான துல்லியமான பிரதிபலிப்பாகும்.
ஒற்றை பாதுகாப்பு முதலீடுகளில், பாதுகாப்பு இன்னும் வருமானத்தை ஈட்டினால் எதிர்மறை ஆல்பா விற்க ஒரு சமிக்ஞை அவசியமில்லை. போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தில், எதிர்மறை ஆல்பா உங்கள் முதலீடுகள் உகந்ததாக பன்முகப்படுத்தப்படவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
ஆல்பா என்பது ஒரு மெட்ரிக் மட்டுமே, இது ஒரு முதலீட்டு மூலோபாயத்தை உருவாக்கும்போது பகுப்பாய்வு செய்யப்பட வேண்டும். வேறு எந்தக் குறிகாட்டியைப் போலவே, ஒரு மதிப்பில் மட்டும் முடிவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டிலும் முதலீட்டின் ஒப்பீட்டு அபாயத்தைப் பற்றிய விரிவான பார்வையை எடுக்க வேண்டியது அவசியம்.
