பொருளடக்கம்
- உள் வருவாய் விகிதம் என்றால் என்ன
- ஐ.ஆர்.ஆருக்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
- எக்செல் இல் ஐஆர்ஆரை எவ்வாறு கணக்கிடுவது
- ஐஆர்ஆர் உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
- ஐஆர்ஆரைப் பயன்படுத்தி எடுத்துக்காட்டு
- உள் எதிராக மாற்றியமைக்கப்பட்ட வீத வருவாய்
- ஐஆர்ஆர் வெர்சஸ் கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி
- ஐஆர்ஆர் வெர்சஸ் முதலீட்டுக்கான வருமானம்
- ஐ.ஆர்.ஆரின் வரம்புகள்
- ஐஆர்ஆரின் அடிப்படையில் முதலீடு
உள் வருவாய் விகிதம் - ஐஆர்ஆர் என்றால் என்ன?
உள் வருவாய் விகிதம் (ஐஆர்ஆர்) என்பது சாத்தியமான முதலீடுகளின் லாபத்தை மதிப்பிடுவதற்கு மூலதன பட்ஜெட்டில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மெட்ரிக் ஆகும். உள் வருவாய் விகிதம் ஒரு தள்ளுபடி வீதமாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திலிருந்து அனைத்து பணப்புழக்கங்களின் நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக ஆக்குகிறது. ஐ.ஆர்.ஆர் கணக்கீடுகள் என்.பி.வி செய்யும் அதே சூத்திரத்தை நம்பியுள்ளன.
ஐ.ஆர்.ஆருக்கான ஃபார்முலா மற்றும் கணக்கீடு
எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கான திட்டமாக ஐ.ஆர்.ஆரை ஒரு வணிகம் பார்ப்பது முக்கியம். இந்த புள்ளிவிவரத்தை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படும் சூத்திரம் மற்றும் கணக்கீடு பின்வருமாறு.
0 = NPV = t = 1∑T (1 + IRR) tCt −C0 எங்கே: Ct = காலகட்டத்தில் நிகர பண வரவு tC0 = மொத்த ஆரம்ப முதலீட்டு செலவுகள் IRR = திரும்பியவர்களின் உள் வீதம் = எண்ணிக்கை காலங்கள்
சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட, ஒருவர் என்.பி.வி யை பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக அமைத்து தள்ளுபடி வீதத்திற்கு (ஆர்) தீர்வு காண்பார், இது ஐ.ஆர்.ஆர். இருப்பினும், சூத்திரத்தின் தன்மை காரணமாக, ஐ.ஆர்.ஆரை பகுப்பாய்வு ரீதியாக கணக்கிட முடியாது, அதற்கு பதிலாக சோதனை மற்றும் பிழை மூலம் கணக்கிடப்பட வேண்டும் அல்லது ஐ.ஆர்.ஆரைக் கணக்கிட திட்டமிடப்பட்ட மென்பொருளைப் பயன்படுத்த வேண்டும்.
பொதுவாக, ஒரு திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதம் அதிகமாக இருப்பதால், அதை மேற்கொள்வது மிகவும் விரும்பத்தக்கது. ஐஆர்ஆர் மாறுபட்ட வகைகளின் முதலீடுகளுக்கு ஒரே மாதிரியானது, மேலும், பல வருங்கால திட்டங்களை ஒப்பீட்டளவில் கூட தரவரிசைப்படுத்த ஐஆர்ஆர் பயன்படுத்தப்படலாம். பல்வேறு திட்டங்களுக்கிடையில் முதலீட்டு செலவுகள் சமம் என்று கருதினால், மிக உயர்ந்த ஐ.ஆர்.ஆர் கொண்ட திட்டம் மிகச் சிறந்ததாகக் கருதப்பட்டு முதலில் மேற்கொள்ளப்படும்.
ஐஆர்ஆர் சில நேரங்களில் "பொருளாதார வருவாய் விகிதம்" அல்லது "தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க விகிதம்" என்று குறிப்பிடப்படுகிறது. "உள்" பயன்பாடு என்பது கணக்கீட்டிலிருந்து மூலதன செலவு அல்லது பணவீக்கம் போன்ற வெளிப்புற காரணிகளைத் தவிர்ப்பதைக் குறிக்கிறது.
எக்செல் இல் ஐஆர்ஆரை எவ்வாறு கணக்கிடுவது
எக்செல் இல் ஐஆர்ஆரை எவ்வாறு கணக்கிடுவது
எக்செல் இல் ஐஆர்ஆரைக் கணக்கிட இரண்டு முக்கிய வழிகள் உள்ளன:
- மூன்று உள்ளமைக்கப்பட்ட ஐஆர்ஆர் எக்செல் சூத்திரங்களில் ஒன்றைப் பயன்படுத்துதல் கூறு பணப்புழக்கங்களை உருவாக்குதல் மற்றும் ஒவ்வொரு அடியையும் தனித்தனியாக கணக்கிடுதல், பின்னர் அந்த கணக்கீடுகளை ஐஆர்ஆர் சூத்திரத்தின் உள்ளீடுகளாகப் பயன்படுத்துதல் (நாம் மேலே விவரித்தபடி, ஐஆர்ஆர் ஒரு வழித்தோன்றல் என்பதால், எளிதான வழி இல்லை அதை கையால் உடைக்க.)
இரண்டாவது முறை விரும்பத்தக்கது, ஏனெனில் நிதி மாடலிங் வெளிப்படையானது, விரிவானது மற்றும் தணிக்கை செய்ய எளிதானது. எல்லா கணக்கீடுகளையும் ஒரு சூத்திரத்தில் குவிப்பதில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், எந்த எண்கள் எங்கு செல்கின்றன, அல்லது எந்த எண்கள் பயனர் உள்ளீடுகள் அல்லது கடின குறியீடாக உள்ளன என்பதை நீங்கள் எளிதாகக் காண முடியாது.
அறியப்பட்ட மற்றும் சீரான (ஒரு வருடம் தவிர) பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட ஐஆர்ஆர் பகுப்பாய்வின் எளிய எடுத்துக்காட்டு இங்கே. ப்ராஜெக்ட் எக்ஸின் லாபத்தை ஒரு நிறுவனம் மதிப்பிடுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ப்ராஜெக்ட் எக்ஸுக்கு, 000 250, 000 நிதி தேவைப்படுகிறது மற்றும் முதல் வருடம் வரிக்குப் பிந்தைய பணப்புழக்கத்தில், 000 100, 000 சம்பாதிக்கும் என்றும் அடுத்த நான்கு ஆண்டுகளில் ஒவ்வொன்றிற்கும் $ 50, 000 அதிகரிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நீங்கள் பின்வருமாறு ஒரு அட்டவணையை உடைக்கலாம் (விரிவாக்க படத்தில் கிளிக் செய்க):
எக்செல் இல் ஐஆர்ஆர் கணக்கீடு. Investoppedia
ஆரம்ப முதலீடு எப்போதும் எதிர்மறையானது, ஏனெனில் இது ஒரு வெளிப்பாட்டைக் குறிக்கிறது. நீங்கள் இப்போது எதையாவது செலவழிக்கிறீர்கள், பின்னர் வருவாயை எதிர்பார்க்கிறீர்கள். ஒவ்வொரு அடுத்தடுத்த பணப்புழக்கமும் நேர்மறையானதாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ இருக்கலாம் - இது எதிர்காலத்தில் திட்டம் வழங்கும் மதிப்பீடுகளைப் பொறுத்தது.
இந்த வழக்கில், ஐஆர்ஆர் 56.77% ஆகும். எடையுள்ள சராசரி மூலதன செலவு (WACC) 10% எனக் கருதப்பட்டால், இந்த திட்டம் மதிப்பைச் சேர்க்கிறது.
ஐ.ஆர்.ஆர் என்பது திட்டத்தின் உண்மையான டாலர் மதிப்பு அல்ல என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், அதனால்தான் நாங்கள் என்.பி.வி கணக்கீட்டைத் தனித்தனியாக முறித்தோம். மேலும், ஐ.ஆர்.ஆர் நாம் தொடர்ந்து மறு முதலீடு செய்து 56.77% வருமானத்தைப் பெற முடியும் என்று கருதுகிறது, இது சாத்தியமில்லை. இந்த காரணத்திற்காக, ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் 2% அதிகரிக்கும் வருமானத்தை நாங்கள் கருதினோம், இது எங்களுக்கு MIRR ஐ 33% தருகிறது.
ஐஆர்ஆர் உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
ஒரு திட்டம் உருவாக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதமாக உள் வருவாய் விகிதத்தைப் பற்றி நீங்கள் சிந்திக்கலாம். கொடுக்கப்பட்ட திட்டம் உருவாக்கப்படும் உண்மையான வருவாய் விகிதம் பெரும்பாலும் அதன் மதிப்பிடப்பட்ட ஐ.ஆர்.ஆரிலிருந்து வேறுபடும், மற்ற கிடைக்கக்கூடிய விருப்பங்களை விட கணிசமாக அதிக ஐ.ஆர்.ஆர் மதிப்பைக் கொண்ட ஒரு திட்டம் இன்னும் வலுவான வளர்ச்சிக்கான சிறந்த வாய்ப்பை வழங்கும்.
ஐ.ஆர்.ஆரின் ஒரு பிரபலமான பயன்பாடு, புதிய செயல்பாடுகளை நிறுவுவதன் லாபத்தை ஏற்கனவே உள்ளவற்றை விரிவாக்குவதோடு ஒப்பிடுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு எரிசக்தி நிறுவனம் ஒரு புதிய மின்நிலையத்தைத் திறக்கலாமா அல்லது முன்பு இருந்த ஒன்றை புதுப்பித்து விரிவாக்க வேண்டுமா என்பதை தீர்மானிக்க ஐ.ஆர்.ஆரைப் பயன்படுத்தலாம். இரண்டு திட்டங்களும் நிறுவனத்திற்கு மதிப்பு சேர்க்க வாய்ப்புள்ள நிலையில், ஐ.ஆர்.ஆர் பரிந்துரைத்தபடி ஒன்று மிகவும் தர்க்கரீதியான முடிவாக இருக்கும்.
பங்கு திரும்ப வாங்கும் திட்டங்களை மதிப்பிடுவதில் நிறுவனங்களுக்கு ஐஆர்ஆர் பயனுள்ளதாக இருக்கும். ஒரு நிறுவனம் பங்கு திரும்ப வாங்குவதற்கு கணிசமான தொகையை ஒதுக்கினால், மற்ற மூலதன திட்டங்களுக்கான நிதியைப் பயன்படுத்துவதை விட நிறுவனத்தின் சொந்த பங்கு சிறந்த முதலீடு (அதிக ஐஆர்ஆர் உள்ளது) அல்லது எந்தவொரு கையகப்படுத்துதலுக்கும் மேலானது என்பதை பகுப்பாய்வு காட்ட வேண்டும். தற்போதைய சந்தை விலையில் வேட்பாளர்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஐ.ஆர்.ஆர் என்பது ஒரு திட்டம் உருவாக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி வீதமாகும். ஒரு திட்டத்திற்கான என்.பி.வி = 0 போன்ற தள்ளுபடி விகிதம் அமைக்கப்பட்டிருக்கும் நிபந்தனையால் ஐ.ஆர்.ஆர் கணக்கிடப்படுகிறது. எந்த திட்டங்கள் அல்லது முதலீடுகளை மேற்கொள்ள வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க மூலதன பட்ஜெட்டில் ஐ.ஆர்.ஆர் பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் இது கைவிட வேண்டும்.
எடுத்துக்காட்டு ஐஆர்ஆர் பயன்பாடு
கோட்பாட்டில், ஐ.ஆர்.ஆர் கொண்ட எந்தவொரு திட்டமும் அதன் மூலதன செலவை விட அதிக லாபம் ஈட்டக்கூடியது, எனவே இதுபோன்ற திட்டங்களை மேற்கொள்வது ஒரு நிறுவனத்தின் ஆர்வத்தில் உள்ளது. முதலீட்டு திட்டங்களைத் திட்டமிடுவதில், நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் தேவையான வருவாய் விகிதத்தை (ஆர்ஆர்ஆர்) நிறுவுகின்றன, குறைந்தபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வருவாய் சதவீதத்தை தீர்மானிக்க, கேள்விக்குரிய முதலீடு பயனுள்ளது என்பதற்காக சம்பாதிக்க வேண்டும்.
ஆர்.ஆர்.ஆரை மீறும் ஐ.ஆர்.ஆர் கொண்ட எந்தவொரு திட்டமும் லாபகரமானதாகக் கருதப்படும், இருப்பினும் நிறுவனங்கள் இந்த அடிப்படையில் மட்டும் ஒரு திட்டத்தைத் தொடராது. மாறாக, அவர்கள் ஐ.ஆர்.ஆர் மற்றும் ஆர்.ஆர்.ஆர் இடையே மிக உயர்ந்த வேறுபாட்டைக் கொண்ட திட்டங்களைத் தொடருவார்கள், ஏனெனில் இவை மிகவும் லாபகரமானதாக இருக்கும்.
ஐ.ஆர்.ஆரை பத்திர சந்தையில் நிலவும் வருவாய் விகிதங்களுடன் ஒப்பிடலாம். நிதிச் சந்தைகளில் ஈட்டக்கூடிய வருமானத்தை விட ஐ.ஆர்.ஆருடன் எந்தவொரு திட்டத்தையும் ஒரு நிறுவனம் கண்டுபிடிக்க முடியாவிட்டால், அது தக்க வைத்துக் கொண்ட வருவாயை சந்தையில் முதலீடு செய்யத் தேர்வுசெய்யலாம். ஐஆர்ஆர் பலருக்கு ஈர்க்கக்கூடிய மெட்ரிக் என்றாலும், ஒரு நிறுவனம் மேற்கொள்ளக்கூடிய சாத்தியமான திட்டத்தால் குறிப்பிடப்படும் மதிப்பின் தெளிவான படத்திற்கு இது எப்போதும் என்.பி.வி உடன் இணைந்து பயன்படுத்தப்பட வேண்டும்.
நடைமுறையில் ஐஆர்ஆர் சோதனை மற்றும் பிழையால் கணக்கிடப்படுகிறது, ஏனெனில் என்.பி.வி பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும் போது கணக்கிடுவதற்கு பகுப்பாய்வு வழி இல்லை. எக்செல் போன்ற கணினிகள் அல்லது மென்பொருள்கள் இந்த சோதனை மற்றும் பிழை செயல்முறையை மிக விரைவாக செய்ய முடியும். ஆனால், உதாரணமாக, நீங்கள் ஒரு பிஸ்ஸேரியாவை திறக்க விரும்புகிறீர்கள் என்று வைத்துக் கொள்வோம். அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கான அனைத்து செலவுகள் மற்றும் வருவாய்களை நீங்கள் மதிப்பிடுகிறீர்கள், பின்னர் வணிகத்திற்கான நிகர தற்போதைய மதிப்பை பல்வேறு தள்ளுபடி விகிதங்களில் கணக்கிடுங்கள். 6%, நீங்கள் NP 2000 இன் NPV ஐப் பெறுவீர்கள்.
ஆனால், NPV பூஜ்ஜியமாக இருக்க வேண்டும், எனவே நீங்கள் அதிக தள்ளுபடி விகிதத்தை முயற்சிக்கிறீர்கள், 8% வட்டி என்று சொல்லுங்கள்: 8% இல், உங்கள் NPV கணக்கீடு உங்களுக்கு நிகர இழப்பை அளிக்கிறது - 00 1600. இப்போது அது எதிர்மறையானது. எனவே இருவருக்கும் இடையில் தள்ளுபடி விகிதத்தை முயற்சி செய்யுங்கள், 7% வட்டியுடன் சொல்லுங்கள்: 7%, நீங்கள் NPV $ 15 ஐப் பெறுவீர்கள்.
இது பூஜ்ஜியத்திற்கு போதுமானதாக இருப்பதால், உங்கள் ஐஆர்ஆர் 7% ஐ விட சற்று அதிகமாக இருக்கும் என்று மதிப்பிடலாம்.
உள் மற்றும் மாற்றியமைக்கப்பட்ட வருவாய் விகிதம்
வணிக மேலாளர்களிடையே வருவாய் மெட்ரிக்கின் உள் விகிதம் பிரபலமாக இருந்தாலும், இது ஒரு திட்டத்தின் இலாபத்தை மிகைப்படுத்துகிறது மற்றும் அதிகப்படியான நம்பிக்கையான மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் மூலதன பட்ஜெட் தவறுகளுக்கு வழிவகுக்கும். மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதம் இந்த குறைபாட்டை ஈடுசெய்கிறது மற்றும் எதிர்கால பணப்புழக்கத்திலிருந்து மறு முதலீட்டு வீதத்தின் மீது மேலாளர்களுக்கு கூடுதல் கட்டுப்பாட்டை அளிக்கிறது.
ஒரு ஐஆர்ஆர் கணக்கீடு ஒரு தலைகீழ் கூட்டு வளர்ச்சி விகிதம் போல செயல்படுகிறது; மறு முதலீடு செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்களுடன் கூடுதலாக ஆரம்ப முதலீட்டிலிருந்து வளர்ச்சியை அது தள்ளுபடி செய்ய வேண்டும். இருப்பினும், ஐ.ஆர்.ஆர் எதிர்கால திட்டங்களுக்கு எவ்வாறு பணப்புழக்கங்கள் உண்மையில் செலுத்தப்படுகின்றன என்பதற்கான யதார்த்தமான படத்தை வரைவதில்லை.
பணப்புழக்கங்கள் பெரும்பாலும் மூலதன செலவில் மறு முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, அவை முதலில் உருவாக்கப்பட்ட அதே விகிதத்தில் அல்ல. வளர்ச்சி விகிதம் திட்டத்திலிருந்து திட்டத்திற்கு மாறாமல் இருப்பதாக ஐஆர்ஆர் கருதுகிறது. அடிப்படை ஐஆர்ஆர் புள்ளிவிவரங்களுடன் எதிர்கால மதிப்பை மிகைப்படுத்துவது மிகவும் எளிதானது.
ஐ.ஆர்.ஆருடன் மற்றொரு பெரிய சிக்கல் ஒரு திட்டத்திற்கு நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை பணப்புழக்கங்களின் வெவ்வேறு காலங்களைக் கொண்டிருக்கும்போது ஏற்படுகிறது. இந்த சந்தர்ப்பங்களில், ஐஆர்ஆர் ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட எண்ணை உருவாக்குகிறது, இதனால் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் குழப்பம் ஏற்படுகிறது. MIRR இந்த சிக்கலையும் தீர்க்கிறது.
ஐஆர்ஆர் வெர்சஸ் கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம்
கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம் (சிஏஜிஆர்) ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் முதலீட்டின் வருவாயை அளவிடுகிறது. ஐஆர்ஆர் வருவாய் விகிதமாகும், ஆனால் சிஏஜிஆரை விட நெகிழ்வானது. சி.ஏ.ஜி.ஆர் தொடக்க மற்றும் முடிவு மதிப்பை வெறுமனே பயன்படுத்தும் அதே வேளையில், ஐ.ஆர்.ஆர் பல பணப்புழக்கங்களையும் காலங்களையும் கருதுகிறது - முதலீடுகளுக்கு வரும்போது பண வரவுகள் மற்றும் வெளிச்செல்லல்கள் தொடர்ந்து நிகழ்கின்றன என்ற உண்மையை இது பிரதிபலிக்கிறது. ஒரு திட்டத்திற்கு முன்பணம் பணப்பரிமாற்றம் தேவைப்படும்போது கார்ப்பரேட் நிதிகளிலும் ஐஆர்ஆர் பயன்படுத்தப்படலாம், ஆனால் முதலீடுகள் செலுத்தப்படுவதால் பண வரவுகள் ஏற்படும்.
மிக முக்கியமான வேறுபாடு என்னவென்றால், CAGR நேரடியானது, அதை கையால் கணக்கிட முடியும். இதற்கு நேர்மாறாக, மிகவும் சிக்கலான முதலீடுகள் மற்றும் திட்டங்கள் அல்லது பலவிதமான பண வரவுகள் மற்றும் வெளிச்செல்லல்கள் ஐ.ஆர்.ஆரைப் பயன்படுத்தி சிறந்த முறையில் மதிப்பிடப்படுகின்றன. ஐஆர்ஆர் விகிதத்தில் திரும்புவதற்கு, ஒரு நிதி கால்குலேட்டர், எக்செல் அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ கணக்கியல் முறை சிறந்தது.
ஐஆர்ஆர் வெர்சஸ் முதலீட்டுக்கான வருமானம்
நிறுவனங்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் மூலதன பட்ஜெட் முடிவுகளை எடுக்கும்போது முதலீட்டின் மீதான வருவாயை (ROI) கவனிக்கின்றனர். ROI முதலீட்டாளரிடம் முதலீட்டின் மொத்த வளர்ச்சி, முடிக்கத் தொடங்குங்கள் என்று கூறுகிறது. ஐஆர்ஆர் முதலீட்டாளருக்கு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் என்ன என்று கூறுகிறது. இரண்டு எண்களும் பொதுவாக ஒரு வருட காலப்பகுதியில் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும் (சில விதிவிலக்குகளுடன்), ஆனால் அவை நீண்ட காலத்திற்கு ஒரே மாதிரியாக இருக்காது.
முதலீட்டின் மீதான வருவாய் - சில நேரங்களில் வருவாய் விகிதம் (ROR) என்று அழைக்கப்படுகிறது - இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் முதலீட்டின் சதவீதம் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு. தற்போதைய (அல்லது எதிர்பார்க்கப்பட்ட) மதிப்பு மற்றும் அசல் மதிப்பு ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வித்தியாசத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது, அசல் மதிப்பால் வகுக்கப்பட்டு 100 ஆல் பெருக்கப்படுகிறது.
முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ள எந்தவொரு செயலுக்கும் ROI புள்ளிவிவரங்களை கணக்கிட முடியும் மற்றும் ஒரு முடிவை அளவிட முடியும், ROI கணக்கீட்டின் விளைவு எந்த புள்ளிவிவரங்கள் வருவாய் மற்றும் செலவாக சேர்க்கப்பட்டுள்ளது என்பதைப் பொறுத்து மாறுபடும். ஒரு முதலீட்டு அடிவானம் நீண்டது, வருவாய் மற்றும் செலவுகள் மற்றும் பணவீக்க விகிதம் அல்லது வரி விகிதம் போன்ற பிற காரணிகளை துல்லியமாக திட்டமிட அல்லது தீர்மானிப்பது மிகவும் சவாலானதாக இருக்கலாம்.
திட்ட அடிப்படையிலான திட்டங்கள் அல்லது செயல்முறைகளுக்கான முடிவுகளின் பண மதிப்பு மற்றும் செலவினங்களை அளவிடும்போது துல்லியமான மதிப்பீடுகளைச் செய்வதும் கடினம் (எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்திற்குள் ஒரு மனிதவளத் துறைக்கான ROI ஐக் கணக்கிடுவது) அல்லது கடினமாக இருக்கும் பிற நடவடிக்கைகள் செயல்பாடு அல்லது நிரல் உருவாகி, காரணிகள் மாறும்போது, நீண்ட காலத்திற்கு, குறிப்பாக நீண்ட காலத்திற்கு அளவிடவும். இந்த சவால்களின் காரணமாக, ROI நீண்ட கால முதலீடுகளுக்கு குறைந்த அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கலாம். இதனால்தான் ஐஆர்ஆர் பெரும்பாலும் விரும்பப்படுகிறது.
ஐ.ஆர்.ஆரின் வரம்புகள்
ஒரு திட்டத்தின் லாபத்தை மதிப்பிடுவதில் ஐஆர்ஆர் மிகவும் பிரபலமான மெட்ரிக் என்றாலும், தனியாகப் பயன்படுத்தினால் அது தவறாக வழிநடத்தும். ஆரம்ப முதலீட்டு செலவினங்களைப் பொறுத்து, ஒரு திட்டத்தில் குறைந்த ஐஆர்ஆர் இருக்கலாம் ஆனால் அதிக என்.பி.வி இருக்கலாம், அதாவது அந்த திட்டத்தின் வருவாயை நிறுவனம் பார்க்கும் வேகம் மெதுவாக இருக்கக்கூடும், அதாவது இந்த திட்டமும் ஒட்டுமொத்த மதிப்பில் பெரும் பங்கைச் சேர்க்கக்கூடும் நிறுவனம்.
வெவ்வேறு நீளங்களின் திட்டங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க ஐ.ஆர்.ஆரைப் பயன்படுத்தும் போது இதே போன்ற பிரச்சினை எழுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய கால திட்டத்தில் அதிக ஐ.ஆர்.ஆர் இருக்கலாம், இது ஒரு சிறந்த முதலீடாகத் தோன்றும், ஆனால் குறைந்த என்.பி.வி. மாறாக, ஒரு நீண்ட திட்டத்தில் குறைந்த ஐஆர்ஆர் இருக்கலாம், மெதுவாகவும் சீராகவும் வருமானம் ஈட்டலாம், ஆனால் காலப்போக்கில் நிறுவனத்திற்கு அதிக அளவு மதிப்பைச் சேர்க்கலாம்.
ஐ.ஆர்.ஆருடனான மற்றொரு சிக்கல் மெட்ரிக்குக்கு கண்டிப்பாக இயல்பாக இல்லை, மாறாக ஐ.ஆர்.ஆரின் பொதுவான தவறான பயன்பாடு ஆகும். ஒரு திட்டத்தின் போது நேர்மறையான பணப்புழக்கங்கள் உருவாக்கப்படும்போது (முடிவில் அல்ல), திட்டத்தின் வருவாய் விகிதத்தில் பணம் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படும் என்று மக்கள் கருதலாம். இது மிகவும் அரிதாகவே இருக்கலாம்.
மாறாக, நேர்மறையான பணப்புழக்கங்கள் மறு முதலீடு செய்யப்படும்போது, அது மூலதனச் செலவை ஒத்த விகிதத்தில் இருக்கும். இந்த வழியில் ஐ.ஆர்.ஆரைப் பயன்படுத்தி தவறாகக் கணக்கிடுவது ஒரு திட்டம் உண்மையில் இருப்பதை விட அதிக லாபம் ஈட்டும் என்ற நம்பிக்கைக்கு வழிவகுக்கும். இது, ஏற்ற இறக்கமான பணப்புழக்கங்களைக் கொண்ட நீண்ட திட்டங்கள் பல தனித்துவமான ஐஆர்ஆர் மதிப்புகளைக் கொண்டிருக்கக்கூடும் என்பதோடு, மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வீத வருவாய் (எம்ஐஆர்ஆர்) எனப்படும் மற்றொரு மெட்ரிக்கைப் பயன்படுத்தத் தூண்டியுள்ளது.
இந்த சிக்கல்களைச் சரிசெய்ய ஐ.ஆர்.ஆரை எம்.ஐ.ஆர்.ஆர் சரிசெய்கிறது, மூலதனச் செலவை பணப்புழக்கங்கள் மறு முதலீடு செய்யப்படும் வீதமாகவும், ஒற்றை மதிப்பாக இருக்கும். ஐ.ஆர்.ஆரின் முந்தைய வெளியீட்டை எம்.ஐ.ஆர்.ஆர் திருத்தியதால், ஒரு திட்டத்தின் எம்.ஐ.ஆர்.ஆர் பெரும்பாலும் அதே திட்டத்தின் ஐ.ஆர்.ஆரை விட கணிசமாகக் குறைவாக இருக்கும்.
ஐஆர்ஆரின் அடிப்படையில் முதலீடு
வருவாய் விதியின் உள் வீதம் ஒரு திட்டம் அல்லது முதலீட்டைத் தொடர வேண்டுமா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கான வழிகாட்டியாகும். ஐ.ஆர்.ஆர் விதி கூறுகிறது, ஒரு திட்டம் அல்லது முதலீட்டின் உள் வருவாய் விகிதம் குறைந்தபட்ச தேவையான வருவாய் விகிதத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், பொதுவாக மூலதன செலவை விட, திட்டம் அல்லது முதலீடு தொடரப்பட வேண்டும். மாறாக, ஒரு திட்டம் அல்லது முதலீட்டில் ஐஆர்ஆர் மூலதன செலவை விடக் குறைவாக இருந்தால், அதை நிராகரிப்பதே சிறந்த நடவடிக்கையாக இருக்கலாம்.
ஐ.ஆர்.ஆருடன் சில சிக்கல்கள் இருந்தாலும், கட்டுரையில் முன்னர் குறிப்பிடப்பட்ட சிக்கல்கள் தவிர்க்கப்படும் வரை இது முதலீடுகளுக்கு ஒரு நல்ல அடிப்படையாக இருக்கும். ஐ.ஆர்.ஆரை நடைமுறைக்கு கொண்டுவருவதில் நீங்கள் ஆர்வமாக இருந்தால், நீங்கள் விசாரிக்கும் முதலீடுகளை உண்மையில் வாங்க ஒரு தரகு கணக்கை உருவாக்க வேண்டும்.
