மத்திய

சில நேரங்களில், ஒரு சிறந்த முதலீட்டு வாய்ப்பு வெற்றுப் பார்வையில் மறைக்கப்படுவதாகத் தெரிகிறது. ப்ளூம்பெர்க் பிசினஸ் வீக்கின் சமீபத்திய அறிக்கையின்படி, அமெரிக்க மிட் கேப் நிறுவனங்களைக் கண்காணிக்கும் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) அந்த மறைக்கப்பட்ட வாய்ப்புகளில் ஒன்றாக இருக்கலாம்.

இந்த நிதிகளில் மிகப் பெரியது, எஸ்பிடிஆர் எஸ் அண்ட் பி மிட்கேப் 400 ப.ப.வ.நிதி அறக்கட்டளை (எம்.டி.ஒய்), அதன் போட்டியாளர்களை பெரிய தொப்பி மற்றும் சிறிய தொப்பி பகுதிகளில் குறிப்பிடத்தக்க வித்தியாசத்தில் விஞ்சியுள்ளது. ஆயினும்கூட, இந்த போட்டியாளர்களைக் காட்டிலும் சிறிய சொத்துக்களை இது பராமரிக்கிறது. உண்மையில், ப்ளூம்பெர்க் புலனாய்வு ப.ப.வ.நிதி ஆய்வாளர் எரிக் பால்ச்சுனாஸ் கூறுகையில், செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்ட வரலாற்றில் எந்தவொரு ப.ப.வ.நிதிகளிலும் MDY சிறந்த பந்தயமாக இருக்கும். ஆகவே, அதிக முதலீட்டாளர்கள் அதன் வருகையை அதிகரிக்க ஏன் கூச்சலிடவில்லை?

'மறக்கப்பட்ட நடுத்தர குழந்தை'

மிட்ச் கேப் ப.ப.வ.நிதிகளை "பங்குச் சந்தையின் ஜான் பிராடி, மறந்துபோன நடுத்தரக் குழந்தை" என்று பால்ச்சுனாஸ் விவரிக்கிறார், மேலும் அவர் "மிட் கேப்ஸால் தொடர்ந்து ஆச்சரியப்படுகிறார்" என்றும் அவர் அவர்களைப் பற்றி மறந்துவிடுகிறார். குறிப்புக்கு, மே 31, 1995 முதல் மாத இறுதியில் மொத்த வருவாய்க்கு, MDY ரஸ்ஸல் 2000 குறியீட்டை கிட்டத்தட்ட இரு மடங்காக விஞ்சியுள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் MDY மற்றும் பிற மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளை புறக்கணித்ததற்கான காரணத்தின் ஒரு பகுதியாக, கருப்பொருள் நிதிகளின் மயக்கம் அவர்களுக்கு இல்லை, இது இளைய முதலீட்டாளர்களிடையே பெருகிய முறையில் பிரபலமாக உள்ளது என்று ப்ளூம்பெர்க் அறிக்கை தெரிவிக்கிறது. MDY சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் ஆளுமை (ESG) சிக்கல்களில் கவனம் செலுத்தவில்லை. இருப்பினும், இந்த வழியில் தங்களை சந்தைப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்ட பிற மிட் கேப் நிதிகள் உள்ளன; எடுத்துக்காட்டாக, நுவீன் எல்.எல்.சி இந்த ஈ.எஸ்.ஜி அளவுகோல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு இரண்டு மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளை 2016 இன் பிற்பகுதியில் அறிமுகப்படுத்தியது, இது வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு தனித்துவமான மூலோபாயத்தை வழங்க முற்பட்டு சமூக தாக்கத்தை மையமாகக் கொண்டுள்ளது.

சமூக பொறுப்புணர்வு முதலீட்டு மெதுவாக?

சமீபத்திய ஆண்டுகளில், குறிப்பாக ப.ப.வ.நிதி இடத்தில், ஈ.எஸ்.ஜி முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. ஆயினும்கூட, சமூக பொறுப்புள்ள முதலீட்டைக் குறிக்கும் முதலீட்டாளர்களின் கருத்துக்கள் வியத்தகு முறையில் வேறுபடுகின்றன. இறுதியில், ப.ப.வ.நிதி சந்தையை உருவாக்கும் கிரெடிட் சூயிஸ் குழும ஏ.ஜி (சி.எஸ்) தலைவர் ஜோஷ் லூக்மேன், ஈ.எஸ்.ஜி-யில் அதிக பிரீமியத்தை வைப்பது "சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட துறைகளில் இருந்து சாற்றை கசக்கிவிடக்கூடும்" என்று நம்புகிறார்.

தவிர, பால்சுனாஸின் கூற்றுப்படி, மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு ஈ.எஸ்.ஜி மூலோபாயம் வெற்றிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது; இதற்கு ஆதாரமாக, நுவீனின் ஈ.எஸ்.ஜி மிட் கேப் நிதிகள் எதுவும் மொத்த சொத்துக்களில் million 50 மில்லியனைக் கூட பெற முடியவில்லை என்பது கவனிக்கத்தக்கது. முதலாவது, நுஷேர்ஸ் ஈ.எஸ்.ஜி மிட்-கேப் மதிப்பு ப.ப.வ.நிதி (என்.யூ.எம்.வி), இன்றுவரை 1% க்கும் குறைவான வருவாயைக் கொண்டு வந்துள்ளது (அதே காலகட்டத்தில் 5.7% பெற்ற மிட்-கேப் நிறுவனத்தின் பெஞ்ச்மார்க் உடன் ஒப்பிடும்போது). (மேலும், பார்க்க: சமூக பொறுப்புணர்வு ப.ப.வ.நிதியின் எழுச்சி .)

இந்த கட்டத்தில், ஈ.எஸ்.ஜி அல்லாத மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளில் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க இலாபங்கள் உறுதி செய்யப்பட்டிருந்தாலும் கூட, நுவீன் அதன் மூலோபாயத்தில் வேகமாக ஒட்டிக்கொண்டிருக்கிறார். இதற்கு ஒரு காரணம் என்னவென்றால், நுவீனின் தாய் நிறுவனமான டி.ஐ.ஏ.ஏ, சமூகப் பொறுப்புள்ள முதலீட்டு (எஸ்.ஆர்.ஐ) நடைமுறைகளுக்கு பரவலாக உறுதியளித்துள்ளது. இன்னும், சில முதலீட்டாளர்கள் நுவீன் போன்ற எஸ்ஆர்ஐ மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகள் மூலம் லாபத்திற்கான மெதுவான பாதையை பொருட்படுத்தவில்லை.

தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் ஹண்டர் நிதி ஆலோசகர்களின் நிறுவனர் டான் ஜூச்செட்டர், நுவீனின் ஈ.எஸ்.ஜி மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளில் வாடிக்கையாளர்களுக்கு பணத்தை வைத்திருக்கிறார். "நீண்ட காலமாக, கார்ப்பரேட் கலாச்சாரம் இதைத் தழுவுவது சாதகமானது மட்டுமல்லாமல், அது செயல்திறனைக் காட்டப் போகிறது என்பதையும் நாங்கள் காணப்போகிறோம் என்று நான் நினைக்கிறேன். நாள் முடிவில், நீங்கள் செய்ய வேண்டும் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு நம்பிக்கை வைத்திருங்கள்."

சமூக உணர்வுள்ள மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளின் செயல்திறன் மீதான நம்பிக்கை சில முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்லொழுக்கமாக இருக்கக்கூடும், மற்றவர்கள் தங்கள் முதலீடுகளுக்குப் பின்னால் உள்ள அடி மூலக்கூறில் கவனம் செலுத்தாதவர்கள் இதேபோன்ற அளவிலான நிறுவனங்களின் கூடையுடன் மிக விரைவான மற்றும் வியத்தகு இலாபங்களைக் காணலாம். அவர்கள் ESG க்கான உறுதிப்பாட்டை கைவிடுகிறார்கள். இது ஈ.எஸ்.ஜி-யில் கவனம் செலுத்தியிருந்தாலும் அல்லது ப.ப.வ.நிதிகளின் பிற வகைகளில் ஆர்வத்தை வெளிப்படுத்தினாலும், பரந்த ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர் தளம் எம்.டி.ஒய் போன்ற பிற மிட்-கேப் ப.ப.வ.நிதிகளின் திறனை இன்னும் முழுமையாகப் பாராட்டவில்லை என்று தெரிகிறது.