பங்கு வருமானத்தில் பணவீக்கத்தின் தாக்கம்

பொருளடக்கம்

• பணவீக்கம் மற்றும் பங்கு வருமானம்
• வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு பங்குகள்
• வருமான பங்குகள் மற்றும் பணவீக்கம்
• அடிக்கோடு

முதலீட்டாளர்கள், பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் வணிகங்கள் பணவீக்கத்தின் அளவைப் பற்றி தொடர்ந்து கண்காணித்து கவலைப்படுகின்றன. பணவீக்கம்-பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விலை உயர்வு-ஒவ்வொரு யூனிட் நாணயமும் வாங்கக்கூடிய வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்கிறது. உயரும் பணவீக்கம் ஒரு நயவஞ்சக விளைவைக் கொண்டிருக்கிறது: உள்ளீட்டு விலைகள் அதிகம், நுகர்வோர் குறைவான பொருட்களை வாங்க முடியும், வருவாய் மற்றும் இலாபங்கள் குறைகின்றன, மேலும் பொருளாதார சமநிலையின் அளவை அடையும் வரை பொருளாதாரம் ஒரு காலத்திற்கு மந்தமாகிறது.

பணவீக்கம் எவ்வாறு வியத்தகு முறையில் வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்கும் என்பதை கீழே உள்ள விளக்கப்படம் உணர்த்துகிறது:

உயரும் பணவீக்கத்தின் இந்த எதிர்மறையான தாக்கம் மத்திய வங்கியை விடாமுயற்சியுடன் வைத்திருக்கிறது மற்றும் பணவீக்கத்தில் ஏதேனும் எதிர்பாராத உயர்வை எதிர்பார்க்க முன்கூட்டியே எச்சரிக்கை அறிகுறிகளைக் கண்டறிவதில் கவனம் செலுத்துகிறது. பணவீக்கத்தின் திடீர் அதிகரிப்பு பொதுவாக மிகவும் வேதனையாக கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நிறுவனங்களுக்கு நுகர்வோருக்கு அதிக உள்ளீட்டு செலவுகளை கடக்க பல காலாண்டுகள் தேவைப்படுகின்றன. அதேபோல், பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கு அதிக செலவு ஏற்படும் போது எதிர்பாராத “பிஞ்சை” நுகர்வோர் உணர்கிறார்கள். இருப்பினும், வணிகங்களும் நுகர்வோரும் இறுதியில் புதிய விலை சூழலுடன் பழகுவர். இந்த நுகர்வோர் பணத்தை வைத்திருப்பது குறைவு, ஏனெனில் காலப்போக்கில் அதன் மதிப்பு பணவீக்கத்துடன் குறைகிறது.

அதிக பணவீக்கம் நன்றாக இருக்கும், ஏனெனில் இது சில வேலை வளர்ச்சியைத் தூண்டும். ஆனால் அதிக பணவீக்கம் அதிக உள்ளீட்டு செலவுகள் மூலம் பெருநிறுவன லாபத்தையும் பாதிக்கும். இது நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தைப் பற்றி கவலைப்படுவதற்கும் பணியமர்த்தப்படுவதை நிறுத்துவதற்கும், தனிநபர்களின் வாழ்க்கைத் தரத்தை குறைப்பதற்கும், குறிப்பாக நிலையான வருமானத்தில் இருப்பவர்களுக்கும் காரணமாகிறது.

முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இவை அனைத்தும் குழப்பமானதாக இருக்கலாம், ஏனெனில் பணவீக்கம் பொருளாதாரம் மற்றும் பங்கு விலைகளை பாதிக்கும் என்று தோன்றுகிறது, ஆனால் அதே விகிதத்தில் அல்ல. நல்ல பதில் எதுவும் இல்லாததால், பணவீக்க காலங்களில் எவ்வாறு முதலீடு செய்வது என்பது குறித்த புத்திசாலித்தனமான முடிவுகளை எடுக்க தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் குழப்பத்தைத் தவிர்க்க வேண்டும். அதிக பணவீக்க காலங்களில் பங்குகளின் வெவ்வேறு குழுக்கள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பங்குகளின் பணவீக்கத்தின் தாக்கத்தைப் பற்றி ஒருவர் பொதுமைப்படுத்த முடியாது, ஏனெனில் பங்குகளின் வெவ்வேறு குழுக்கள் வித்தியாசமாக செயல்படுவதாகத் தெரிகிறது. அதிக பணவீக்க காலங்களில் மதிப்பு பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன மற்றும் குறைந்த பணவீக்கத்தின் போது வளர்ச்சி பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. பணவீக்கம் உயர்வு, வருமானம் சார்ந்த அல்லது அதிக அளவில் இருக்கும்போது டிவிடென்ட்-செலுத்தும் பங்கு விலைகள் பொதுவாக வீழ்ச்சியடைகின்றன. ஒட்டுமொத்த பணவீக்க காலங்களில் ஒட்டுமொத்தமாக பங்குகள் அதிக நிலையற்றதாகத் தெரிகிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் பங்கு வருமானம்

அதிக மற்றும் குறைந்த பணவீக்க காலங்களில் வரலாற்று வருவாய் தரவை ஆராய்வது முதலீட்டாளர்களுக்கு சில தெளிவை அளிக்கும். பல ஆய்வுகள் பங்கு வருமானத்தில் பணவீக்கத்தின் தாக்கத்தை கவனித்துள்ளன. துரதிர்ஷ்டவசமாக, புவியியல் மற்றும் கால அவகாசம் என பல காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும்போது இந்த ஆய்வுகள் முரண்பட்ட முடிவுகளை உருவாக்கியுள்ளன. முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பிற்கான திறன் மற்றும் அரசாங்கத்தின் நாணயக் கொள்கையைப் பொறுத்து, எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கம் பங்குகளை சாதகமாக அல்லது எதிர்மறையாக பாதிக்கும் என்று பெரும்பாலான ஆய்வுகள் முடிவு செய்கின்றன.

எதிர்பாராத பணவீக்கம் மிகவும் உறுதியான கண்டுபிடிப்புகளைக் காட்டியது, குறிப்பாக பொருளாதார சுருக்கங்களின் போது பங்கு வருமானத்துடன் ஒரு வலுவான நேர்மறையான தொடர்பு இருப்பது, பங்குச் வருமானத்தில் ஏற்படும் தாக்கத்தை அளவிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருளாதார சுழற்சியின் நேரம் குறிப்பாக முக்கியமானது என்பதை நிரூபிக்கிறது. எதிர்பாராத பணவீக்கம் எதிர்கால விலைகளைப் பற்றிய புதிய தகவல்களைக் கொண்டிருப்பதால் இந்த தொடர்பு உருவாகிறது. இதேபோல், பங்கு இயக்கங்களின் அதிக ஏற்ற இறக்கம் அதிக பணவீக்க விகிதங்களுடன் தொடர்புடையது.

வளர்ந்த சந்தைகளை விட பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருக்கும் வளர்ந்து வரும் நாடுகளில் தரவு இதை நிரூபித்துள்ளது. 1930 களில் இருந்து, அதிக பணவீக்க காலங்களில் கிட்டத்தட்ட ஒவ்வொரு நாடும் அதன் மோசமான உண்மையான வருவாயை சந்தித்ததாக ஆராய்ச்சி கூறுகிறது. உண்மையான வருமானம் உண்மையான வருமானம் கழித்தல் பணவீக்கம். எஸ் அண்ட் பி 500 வருமானத்தை தசாப்தத்திற்குள் ஆராய்ந்து பணவீக்கத்தை சரிசெய்யும்போது, ​​பணவீக்கம் 2% முதல் 3% வரை இருக்கும்போது மிக உயர்ந்த உண்மையான வருமானம் ஏற்படும் என்று முடிவுகள் காட்டுகின்றன. இந்த வரம்பை விட அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ பணவீக்கம் அமெரிக்க பொருளாதார பொருளாதார சூழலை சமிக்ஞை செய்ய முனைகிறது, அவை பெரிய சிக்கல்களுடன் பங்குகளில் மாறுபட்ட தாக்கங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. உண்மையான வருமானத்தை விட மிக முக்கியமானது வருமான பணவீக்க காரணங்களின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அந்த சூழலில் எவ்வாறு முதலீடு செய்வது என்பதை அறிவது.

வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு பங்கு செயல்திறன் மற்றும் பணவீக்கம்

பங்குகள் பெரும்பாலும் மதிப்பு மற்றும் வளர்ச்சியின் துணைப்பிரிவுகளாக பிரிக்கப்படுகின்றன. மதிப்பு பங்குகள் வலுவான தற்போதைய பணப்புழக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை காலப்போக்கில் மெதுவாக இருக்கும், அதே நேரத்தில் வளர்ச்சி பங்குகள் இன்று குறைவாகவோ அல்லது பணப்புழக்கமாகவோ இல்லை, ஆனால் காலப்போக்கில் படிப்படியாக அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஆகையால், தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க முறையைப் பயன்படுத்தி பங்குகளை மதிப்பிடும்போது, ​​வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் காலங்களில், வளர்ச்சி பங்குகள் மதிப்பு பங்குகளை விட எதிர்மறையாக பாதிக்கப்படுகின்றன. அதிக பணவீக்கத்தை எதிர்த்து வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக அதிகரிக்கப்படுவதால், அதிக பணவீக்க காலங்களில், வளர்ச்சி பங்குகள் மிகவும் எதிர்மறையாக பாதிக்கப்படும் என்பதே இதன் முக்கிய அம்சமாகும். இது பணவீக்கம் மற்றும் மதிப்பு பங்குகளின் வருவாய் மற்றும் வளர்ச்சி பங்குகளுக்கு எதிர்மறையானது ஆகியவற்றுக்கு இடையே ஒரு நேர்மறையான தொடர்பைக் குறிக்கிறது.

சுவாரஸ்யமாக, பணவீக்கத்தின் மாற்ற விகிதம் முழுமையான மட்டத்தைப் போலவே மதிப்பு மற்றும் வளர்ச்சி பங்குகளின் வருவாயை பாதிக்காது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் எதிர்கால வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகளை மிகைப்படுத்தி, வளர்ச்சி பங்குகளை மேல்நோக்கி தவறாக மதிப்பிடலாம் என்பது சிந்தனை. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், வளர்ச்சி பங்குகள் மதிப்பு பங்குகளாக மாறும்போது முதலீட்டாளர்கள் அங்கீகரிக்கத் தவறிவிடுகிறார்கள், மேலும் வளர்ச்சி பங்குகளின் கீழ்நோக்கிய தாக்கம் கடுமையானது.

வருமானம் ஈட்டும் பங்குகள் மற்றும் பணவீக்கம்

பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது, ​​வாங்கும் திறன் குறைகிறது, மேலும் ஒவ்வொரு டாலரும் குறைவான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை வாங்க முடியும். வருமானம் ஈட்டும் பங்குகள் அல்லது ஈவுத்தொகையை செலுத்தும் பங்குகளில் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு, அதிக பணவீக்கத்தின் தாக்கம் இந்த பங்குகளை குறைந்த பணவீக்கத்தை விட குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது, ஏனெனில் ஈவுத்தொகை பணவீக்க அளவைத் தொடராது. வாங்கும் சக்தியைக் குறைப்பதைத் தவிர, ஈவுத்தொகை மீதான வரிவிதிப்பு இரட்டை எதிர்மறை விளைவை ஏற்படுத்துகிறது. பணவீக்கம் மற்றும் வரிவிதிப்பு அளவைக் கடைப்பிடிக்கவில்லை என்றாலும், ஈவுத்தொகை-விளைச்சல் தரும் பங்குகள் பணவீக்கத்திற்கு எதிராக ஒரு பகுதியளவு பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன.

வட்டி விகிதங்கள் பத்திரங்களின் விலையை பாதிக்கும் விதத்தைப் போலவே rates விகிதங்கள் உயரும்போது, ​​பத்திர விலைகள் வீழ்ச்சியடையும் - ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகள் பணவீக்கத்தால் பாதிக்கப்படுகின்றன: பணவீக்கம் உயரும் போது, ​​வருமான பங்கு விலைகள் பொதுவாக குறையும். எனவே பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் காலங்களில் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகளை வைத்திருப்பது பொதுவாக பங்கு விலைகள் குறையும் என்பதாகும். ஆனால் ஈவுத்தொகை ஈட்டும் பங்குகளில் பதவிகளை எடுக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது அவற்றை மலிவாக வாங்க அனுமதிக்கப்படுகிறார்கள், இது கவர்ச்சிகரமான நுழைவு புள்ளிகளை வழங்குகிறது.

அடிக்கோடு

முதலீட்டாளர்கள் போர்ட்ஃபோலியோ செயல்திறனை பாதிக்கும் காரணிகளை எதிர்பார்க்கவும், அவர்களின் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் முடிவுகளை எடுக்கவும் முயற்சி செய்கிறார்கள். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை பாதிக்கும் காரணிகளில் பணவீக்கம் ஒன்றாகும். கோட்பாட்டில், பங்குகள் பணவீக்கத்திற்கு எதிராக சில பாதுகாப்பை வழங்க வேண்டும், ஏனென்றால் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் மற்றும் இலாபங்கள் பணவீக்கத்தின் அதே விகிதத்தில், சரிசெய்யப்பட்ட காலத்திற்குப் பிறகு வளர வேண்டும். இருப்பினும், பணவீக்கத்தின் பங்குகளின் மாறுபட்ட தாக்கம் ஏற்கனவே வைத்திருந்த வர்த்தக நிலைகள் அல்லது புதிய நிலைகளை எடுப்பதற்கான முடிவை குழப்புகிறது. அமெரிக்க சந்தையில், வரலாற்றுச் சான்று சத்தமாக இருக்கிறது, ஆனால் இது அதிக பணவீக்கத்துடனும் பெரும்பாலான சந்தைகளில் ஒட்டுமொத்த சந்தைக்கான குறைந்த வருமானத்துடனும் ஒரு தொடர்பைக் காட்டுகிறது.

பங்குகள் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு வகைகளாகப் பிரிக்கப்படும்போது, ​​அதிக பணவீக்க காலங்களில் மதிப்பு பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன என்பதற்கும், குறைந்த பணவீக்கத்தின் போது வளர்ச்சி பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுவதற்கும் சான்றுகள் தெளிவாக உள்ளன. எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கத்தை முதலீட்டாளர்கள் கணிக்க ஒரு வழி, பொருட்களின் சந்தைகளை பகுப்பாய்வு செய்வதாகும், இருப்பினும் பொருட்களின் விலைகள் உயர்கிறது என்றால், நிறுவனங்கள் பொருட்களை "உற்பத்தி" செய்வதால் பங்குகள் உயர வேண்டும் என்று நினைப்பது போக்கு. இருப்பினும், அதிக பொருட்களின் விலைகள் பெரும்பாலும் இலாபங்களை கசக்கிவிடுகின்றன, இது பங்கு வருமானத்தை குறைக்கிறது. எனவே, பொருட்களின் சந்தையைப் பின்பற்றுவது எதிர்கால பணவீக்க விகிதங்களைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கக்கூடும்.