பங்குச் சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு பங்கின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை நிர்ணயிப்பது முக்கியமானது, அது அதிகமாக இருக்கிறதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க முயற்சிப்பதில். உள்ளார்ந்த மதிப்பு என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் கணக்கிடப்பட்ட (அல்லது உணரப்பட்ட) மதிப்பு, அனைத்து வகையான காரணிகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது மற்றும் அடிப்படை பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துதல். உள்ளார்ந்த மதிப்பு தற்போதைய சந்தை மதிப்பை விட வித்தியாசமாக இருக்கலாம் (அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம்).
பல முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் உள்ளார்ந்த மதிப்பைத் தீர்மானிக்க பல்வேறு புள்ளிவிவர விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். மிகவும் பிரபலமான சில இங்கே:
பி / இ, பி / பி மற்றும் ஈவி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதங்கள்
ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரியை அடிப்படையாகக் கொண்ட மதிப்பீடுகள் ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் நிகர தற்போதைய மதிப்பை தீர்மானிப்பதை உள்ளடக்குகின்றன. தள்ளுபடி பணப்புழக்க மாதிரியிலிருந்து கணக்கிடப்பட்ட மதிப்பீடுகள் எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் ஒரு நிறுவனத்தை இன்று மதிப்பிட முற்படுகின்றன. பிற மாதிரிகள் பி / இ, பி / பி மற்றும் ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ மடங்குகளைப் பார்ப்பது போன்ற ஒப்பீட்டு அணுகுமுறையை எடுத்துக்கொள்கின்றன, அவை மற்ற நிறுவனங்களுக்கு எதிராக அதே அல்லது இதே போன்ற துறைகளில் தரப்படுத்தப்படலாம்.
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பி / இ விகிதம் குறைவாக இருந்தால், பங்கு வழங்கக்கூடிய அதிக மதிப்பு. இதற்கிடையில், அதிக பி / இ விகிதங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் அவற்றின் வருவாய் மற்றும் வருவாய் பெருக்கப்பட்ட வேகத்தில் வளர்ந்து கொண்டிருந்தால் மிகைப்படுத்தப்படாது. மதிப்பீட்டு விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவது ஒரு பங்கு அவர்களின் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க உதவும் ஒரு சிறந்த வழியாகும், ஆனால் ஒரு பங்கு ஒரு நல்ல முதலீட்டை முன்னோக்கி நகர்த்துமா என்பதை மதிப்பிடும்போது கடந்த செயல்திறன் எண்களைத் தாண்டி பார்க்க காரணங்கள் உள்ளன.
முதலீட்டைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது ஒரு பங்கு மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது சரியான கேள்வியைக் குறைத்து மதிப்பிடுகிறதா என்று கேட்பது? கலிஃபோர்னியாவின் இர்வின் நகரில் உள்ள குறியீட்டு நிதி ஆலோசகர்களின் நிறுவனர் மற்றும் தலைவரான மார்க் ஹெப்னர், ஒரு பங்கின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் அதன் எதிர்கால வருவாய் வீதத்தைப் பற்றிய அனுமானங்களைத் தீர்மானிக்க முயற்சிக்கும் பல்வேறு வழிகளுக்கு எதிராக எச்சரிக்கிறார்:
"இந்த நடைமுறையில் நீங்கள் ஈடுபட வேண்டாம் என்று நான் மிகவும் பரிந்துரைக்கிறேன், " என்று ஹெப்னர் கூறினார். "நான் ஏன் அப்படிச் சொல்கிறேன்? உலகெங்கிலும் உள்ள மில்லியன் கணக்கான ஆய்வாளர்கள், தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் போன்றவர்கள் நான் விவரித்த அதே செயல்முறையில் ஈடுபடுகிறார்கள் என்பதை உணருங்கள். அந்த பங்குகளின் 'உள்ளார்ந்த மதிப்பு' என்று அவர்கள் நம்புவதை அடிப்படையாகக் கொண்டு அவர்கள் வாங்குகிறார்கள் மற்றும் விற்கிறார்கள். ”
இதன் பொருள், ஒரு உண்மையான அர்த்தத்தில், மதிப்பீட்டு செயல்முறை ஏற்கனவே மில்லியன் கணக்கான முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களால் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
விலை-க்கு-விற்பனை விகிதம் (பி / எஸ்)
சில நிறுவனங்களுக்கு வருவாய் இல்லை, ஆனால் வருவாய் உள்ளது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், முதலீட்டாளர்கள் விலை-க்கு-விற்பனை (பி / எஸ்) விகிதத்திற்கு மாறலாம். பி / எஸ் விகிதம் தற்போதைய பங்கு விலையை ஒரு பங்குக்கான விற்பனையால் வகுக்கிறது. எந்தவொரு பெரிய நிதி வலைத்தளத்திலும் பங்குச் சின்னத்தை செருகுவதன் மூலம் தற்போதைய பங்கு விலையைக் காணலாம். ஒரு பங்கு மெட்ரிக்கின் விற்பனை ஒரு நிறுவனத்தின் விற்பனையை நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுப்பதாக கணக்கிடப்படுகிறது. குறைந்த பி / எஸ் விகிதம் "மலிவானது" என்று கருதப்படும், மேலும் உயர் பி / எஸ் "விலை உயர்ந்தது".
விலை-க்கு-ஈவுத்தொகை (பி / டி)
விலை-க்கு-ஈவுத்தொகை விகிதம் முதன்மையாக ஈவுத்தொகை பங்குகளை பகுப்பாய்வு செய்ய பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளில் $ 1 பெற நீங்கள் எவ்வளவு செலுத்த வேண்டும் என்பதை இந்த விகிதம் குறிக்கிறது. இந்த விகிதம் காலப்போக்கில் ஒரு பங்கின் மதிப்பை தனக்கு எதிராகவோ அல்லது மற்ற ஈவுத்தொகை செலுத்தும் பங்குகளுக்கு எதிராகவோ ஒப்பிட மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
நிறுவன மதிப்பு-க்கு-விற்பனை (EV / S) விகிதம்
நிறுவன மதிப்பு சந்தை மூலதனத்திற்கு மாற்று மெட்ரிக் ஆகும். முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், அது சமன்பாட்டில் கடனை ஏற்படுத்துகிறது. மொத்த கடனுக்கு (விருப்பமான பங்குகள் மற்றும் சிறுபான்மை வட்டி உட்பட) சந்தை தொப்பியைச் சேர்ப்பதன் மூலமும், பணம் மற்றும் ரொக்க சமமானவற்றைக் கழிப்பதன் மூலமும் EV ஐக் கணக்கிடுங்கள். எந்தவொரு எம் & ஏ பரிவர்த்தனையிலும் கடன் மற்றும் பணம் முதன்மைக் காரணிகளாக இருப்பதால், கையகப்படுத்தக்கூடிய நிறுவனங்களை மதிப்பிடுவதில் சிலர் இந்த கணக்கீட்டை ஆதரிக்கின்றனர்.
வளர்ச்சிக்கான விலை / வருவாய் (PEG) விகிதம்
ஒரு பங்கின் PEG விகிதம் என்பது ஒரு பங்கின் விலை-க்கு-வருவாய் (P / E) விகிதமாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு அதன் வருவாயின் வளர்ச்சி விகிதத்தால் வகுக்கப்படுகிறது. இது ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் வளர்ச்சியை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதால் நிதித் துறையில் உள்ள பலருக்கு இது ஒரு முக்கியமான தரவு, மேலும் பி / இ விகிதத்துடன் ஒப்பிடும்போது எதிர்கால இலாபத்தைப் பற்றிய பெரிய படக் காட்சியை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்க முனைகிறது.
குறைந்த பி / இ விகிதம் ஒரு பங்கு வாங்குவதற்கு மதிப்புள்ளதாக தோற்றமளிக்கும் அதே வேளையில், வளர்ச்சி விகிதத்தில் காரணி வேறு கதையைச் சொல்லக்கூடும். PEG விகிதம் குறைவாக இருப்பதால், அதன் வருவாய் செயல்திறனைக் கருத்தில் கொண்டு பங்கு அதிகமாக மதிப்பிடப்படலாம். ஒரு PEG விகித மதிப்பு எந்த அளவிற்கு அதிகமாகவோ அல்லது குறைந்த விலையுள்ள பங்குகளையோ குறிக்கிறது என்பது தொழில் மற்றும் நிறுவனத்தின் வகையைப் பொறுத்து மாறுபடும்.
PEG விகிதத்தின் துல்லியம் உள்ளீடுகளின் துல்லியம் மற்றும் நம்பகத்தன்மையைப் பொறுத்தது. வரலாற்று வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவது, எடுத்துக்காட்டாக, எதிர்கால வளர்ச்சி விகிதங்கள் வரலாற்று வளர்ச்சி விகிதங்களிலிருந்து விலகும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டால் தவறான PEG விகிதத்தை வழங்கக்கூடும். எதிர்கால வளர்ச்சி மற்றும் வரலாற்று வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்தி கணக்கீட்டு முறைகளை வேறுபடுத்துவதற்கு, "முன்னோக்கி PEG" மற்றும் "PEG ஐப் பின்தொடர்வது" ஆகிய சொற்கள் சில நேரங்களில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
பொதுவாக, ஒரு PEG விகிதம் அதன் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக வரும்போது, அதன் வருவாய் செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படலாம். ஒன்றுக்கு கீழே உள்ள PEG விகிதம் பொதுவாக ஒரு பங்கு விலை குறைவாக இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கும் என்று கருதப்படுகிறது, ஆனால் இது தொழில்துறையால் மாறுபடும்.
அடிக்கோடு
உள்ளார்ந்த மதிப்பு மற்றும் அதை அளவிட முயற்சிக்கும் விகிதங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் முழு கதையின் பின்னணியில் மட்டுமே பார்க்கப்பட வேண்டும். முதலீட்டாளரின் நிதி இலக்குகள் மற்றும் இடர் சகிப்புத்தன்மை மற்றும் பிற வகை பகுப்பாய்வுகளால் சுட்டிக்காட்டப்படும் இடர்-வெகுமதி திறன் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்வதும் முக்கியம்.
