ஹெட்ஜ் செய்ய பொருட்களின் எதிர்காலத்தை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது

எதிர்காலம் என்பது ஹெட்ஜிங்கிற்குப் பயன்படுத்தப்படும் மிகவும் பிரபலமான சொத்து வகுப்பாகும். கண்டிப்பாகச் சொன்னால், முதலீட்டு அபாயத்தை ஒருபோதும் முற்றிலுமாக அகற்ற முடியாது, ஆனால் அதன் தாக்கங்களைத் தணிக்கவோ அல்லது கடக்கவோ முடியும். இரு கட்சிகளுக்கிடையிலான எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் மூலம் பல தசாப்தங்களாக இருந்து வருகிறது. விவசாயிகள் மற்றும் நுகர்வோர் எதிர்கால பரிவர்த்தனை தேதிக்கு அரிசி, கோதுமை போன்ற பொருட்களின் விலையை பரஸ்பரம் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். காபி போன்ற மென்மையான பொருட்கள் 1882 ஆம் ஆண்டிலிருந்து நிலையான பரிமாற்ற-வர்த்தக ஒப்பந்தங்களைக் கொண்டுள்ளன.

எதிர்கால சந்தையின் சில அடிப்படை எடுத்துக்காட்டுகளையும், வருவாய் வாய்ப்புகள் மற்றும் அபாயங்களையும் பார்ப்போம்.

எளிமையின் பொருட்டு, ஒரு யூனிட் பண்டத்தை நாங்கள் கருதுகிறோம், இது சோளத்தின் புஷல், ஒரு லிட்டர் ஆரஞ்சு சாறு அல்லது ஒரு டன் சர்க்கரை. ஆறு மாத காலப்பகுதியில் ஒரு யூனிட் சோயாபீன் விற்பனைக்கு தயாராக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும் ஒரு விவசாயியைப் பார்ப்போம். சோயாபீன்களின் தற்போதைய ஸ்பாட் விலை யூனிட்டுக்கு $ 10 ஆகும். தோட்டச் செலவுகள் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் இலாபங்களைக் கருத்தில் கொண்டபின், தனது பயிர் தயாரானவுடன் குறைந்தபட்ச விற்பனை விலை யூனிட்டுக்கு 1 10.1 ஆக இருக்க வேண்டும் என்று அவர் விரும்புகிறார். அதிகப்படியான வழங்கல் அல்லது கட்டுப்படுத்த முடியாத பிற காரணிகள் எதிர்காலத்தில் விலை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும், இதனால் அவருக்கு இழப்பு ஏற்படும் என்று விவசாயி கவலைப்படுகிறார்.

அளவுருக்கள் இங்கே:

• விலை பாதுகாப்பு விவசாயியால் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது (குறைந்தபட்சம் $ 10.1).ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு (ஆறு மாதங்கள்) பாதுகாப்பு தேவைப்படுகிறது. அளவு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது: குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு யூனிட் சோயாபீனை உற்பத்தி செய்வேன் என்று விவசாயி அறிவார்.அவரது நோக்கம் ஹெட்ஜ் செய்ய (ஆபத்து / இழப்பை நீக்கு), ஊகிக்க வேண்டாம்.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், அவற்றின் விவரக்குறிப்புகள் மூலம், மேலே உள்ள அளவுருக்களுக்கு பொருந்துகின்றன:

• எதிர்கால விலையை நிர்ணயிப்பதற்காக அவற்றை இன்று வாங்கலாம் / விற்கலாம். அவை ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு, அவை காலாவதியாகின்றன. எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அளவு சரி செய்யப்பட்டது.அவர்கள் ஹெட்ஜிங் வழங்குகிறார்கள்.

ஆறு மாத காலாவதியாகும் ஒரு யூனிட் சோயாபீனில் எதிர்கால ஒப்பந்தம் இன்று.1 10.1 க்கு கிடைக்கிறது. விவசாயி இந்த எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை (குறுகிய விற்பனை) விற்க தேவையான பாதுகாப்பைப் பெறலாம் (விற்பனை விலையில் பூட்டுதல்).

இது எவ்வாறு இயங்குகிறது: தயாரிப்பாளர்

ஆறு மாத காலப்பகுதியில் சோயாபீன்ஸ் விலை $ 13 எனக் கூறினால், எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் விவசாயி 2.9 டாலர் இழப்பைச் சந்திப்பார் (விலை-வாங்க விலை = $ 10.1- $ 13). அவர் தனது உண்மையான பயிர் விளைபொருட்களை rate 13 சந்தை விகிதத்தில் விற்க முடியும், இது நிகர விற்பனை விலை $ 13- $ 2.9 = $ 10.1 க்கு வழிவகுக்கும்.

சோயாபீன்ஸ் விலை $ 10 ஆக இருந்தால், விவசாயி எதிர்கால ஒப்பந்தத்திலிருந்து ($ 10.1- $ 10 = $ 0.1) பயனடைவார். அவர் தனது சோயாபீன்ஸ் $ 10 க்கு விற்கிறார், அவரது நிகர விற்பனை விலையை $ 10 + $ 0.1 = $ 10.1 ஆக விட்டுவிடுவார்

விலை.5 7.5 ஆகக் குறைந்துவிட்டால், எதிர்கால ஒப்பந்தத்திலிருந்து விவசாயி பயனடைவார் ($ 10.1 - $ 7.5 = $ 2.6). அவர் தனது பயிர் விளைபொருட்களை.5 7.5 க்கு விற்று, நிகர விற்பனை விலை $ 10.1 ($ 7.5 + $ 2.6) ஆக மாற்றுவார்.

மூன்று நிகழ்வுகளிலும், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி விவசாயி தனது விரும்பிய விற்பனை விலையை பாதுகாக்க முடியும். உண்மையான பயிர் விளைபொருள்கள் கிடைக்கக்கூடிய சந்தை விகிதங்களில் விற்கப்படுகின்றன, ஆனால் விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தால் அகற்றப்படுகிறது.

ஹெட்ஜிங் செலவுகள் மற்றும் அபாயங்கள் இல்லாமல் இல்லை. மேலே குறிப்பிடப்பட்ட முதல் வழக்கில், விலை $ 13 ஐ எட்டுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், ஆனால் விவசாயி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை எடுக்கவில்லை. 13 டாலர் அதிக விலைக்கு விற்பதன் மூலம் அவர் பயனடைந்திருப்பார். எதிர்கால நிலை காரணமாக, அவர் கூடுதல் 9 2.9 ஐ இழந்தார். மறுபுறம், அவர் case 7.5 க்கு விற்கும்போது மூன்றாவது வழக்கு அவருக்கு மோசமாக இருந்திருக்கலாம். எதிர்காலம் இல்லாவிட்டால், அவர் இழப்பை சந்தித்திருப்பார். ஆனால் எல்லா சந்தர்ப்பங்களிலும், அவர் விரும்பிய ஹெட்ஜ் அடைய முடியும்.

இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது: நுகர்வோர்

இப்போது ஆறு மாத காலத்தில் ஒரு யூனிட் சோயாபீன் தேவைப்படும் ஒரு சோயா எண்ணெய் உற்பத்தியாளரை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். எதிர்காலத்தில் சோயாபீன் விலை உயரக்கூடும் என்று அவர் கவலைப்படுகிறார். அவர் வாங்கிய விலையை அவர் விரும்பிய மட்டத்தில் சுமார் $ 10 க்கு பூட்ட அதே சோயாபீன் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை வாங்கலாம் (நீண்ட நேரம் செல்லுங்கள்),.1 10.1 என்று சொல்லுங்கள்.

சோயாபீனின் விலை $ 13 என்று கூறினால், எதிர்கால வாங்குபவர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் 9 2.9 (விலை-வாங்க விலை = $ 13 - $ 10.1 விற்க) மூலம் லாபம் பெறுவார். அவர் தேவையான சோயாபீனை price 13 சந்தை விலையில் வாங்குவார், இது நிகர கொள்முதல் விலைக்கு வழிவகுக்கும் - $ 13 + $ 2.9 = - $ 10.1 (எதிர்மறை வாங்குவதற்கான நிகர வெளிப்பாட்டைக் குறிக்கிறது).

சோயாபீன்ஸ் விலை $ 10 ஆக இருந்தால், வாங்குபவர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் இழக்க நேரிடும் ($ 10 - $ 10.1 = - $ 0.1). அவர் தேவையான சோயாபீனை $ 10 க்கு வாங்குவார், தனது நிகர கொள்முதல் விலையை - $ 10 - $ 0.1 = - $ 10.1 க்கு எடுத்துக்கொள்வார்

விலை.5 7.5 ஆகக் குறைந்துவிட்டால், வாங்குபவர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் இழப்பார் ($ 7.5 - $ 10.1 = - $ 2.6). அவர் தேவையான சோயாபீனை price 7.5 சந்தை விலையில் வாங்குவார், தனது நிகர கொள்முதல் விலையை - $ 7.5 - $ 2.6 = - $ 10.1 ஆக எடுத்துக்கொள்வார்.

மூன்று நிகழ்வுகளிலும், சோயா எண்ணெய் உற்பத்தியாளர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்தி, அவர் விரும்பிய வாங்குவதற்கான விலையைப் பெற முடியும். திறம்பட, உண்மையான பயிர் விளைபொருள்கள் கிடைக்கக்கூடிய சந்தை விகிதங்களில் வாங்கப்படுகின்றன. விலைகளின் ஏற்ற இறக்கமானது எதிர்கால ஒப்பந்தத்தால் குறைக்கப்படுகிறது.

அபாயங்கள்

ஒரே விலை ஒப்பந்தத்தை ஒரே விலை, அளவு மற்றும் காலாவதியாகப் பயன்படுத்தி, சோயாபீன் விவசாயி (தயாரிப்பாளர்) மற்றும் சோயா எண்ணெய் உற்பத்தியாளர் (நுகர்வோர்) ஆகிய இருவருக்கான ஹெட்ஜிங் தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்படுகின்றன. எதிர்காலத்தில் பொருட்களை வாங்க / விற்க இருவரும் விரும்பிய விலையை பெற முடிந்தது. ஆபத்து எங்கும் கடந்து செல்லவில்லை, ஆனால் குறைக்கப்பட்டது - ஒன்று மற்றொன்றின் இழப்பில் அதிக லாப திறனை இழந்து கொண்டிருந்தது.

இரு தரப்பினரும் இந்த வரையறுக்கப்பட்ட அளவுருக்களுடன் பரஸ்பரம் உடன்படலாம், இது எதிர்காலத்தில் க honored ரவிக்கப்பட வேண்டிய ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு வழிவகுக்கிறது (முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குகிறது). எதிர்கால பரிமாற்றம் வாங்குபவர் / விற்பனையாளருடன் பொருந்துகிறது, இது பரஸ்பர முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களில் முக்கியத்துவம் வாய்ந்த எதிர்-கட்சி இயல்புநிலை அபாயத்தை எடுத்துக் கொள்ளும்போது விலை கண்டுபிடிப்பு மற்றும் ஒப்பந்தங்களின் தரப்படுத்தலை செயல்படுத்துகிறது.

சவால்கள்

• விளிம்பு பணம் தேவைப்படுகிறது. தினசரி மார்க்-டு-சந்தை தேவைகள் இருக்கலாம். எதிர்காலங்களைப் பயன்படுத்துவது சில சந்தர்ப்பங்களில் (மேலே மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளது) அதிக லாப திறனைப் பறிக்கிறது. இது பெரிய நிறுவனங்களின் நிகழ்வுகளில் வெவ்வேறு கருத்துக்களுக்கு வழிவகுக்கும், குறிப்பாக பல உரிமையாளர்களைக் கொண்டவர்கள் அல்லது பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்டவர்கள். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு சர்க்கரை நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்கள் கடந்த காலாண்டில் சர்க்கரை விலை அதிகரிப்பு காரணமாக அதிக லாபத்தை எதிர்பார்க்கலாம், ஆனால் அறிவிக்கப்பட்ட காலாண்டு முடிவுகள் ஹெட்ஜிங் நிலைகள் காரணமாக இலாபங்கள் ரத்து செய்யப்பட்டன என்பதைக் குறிப்பிடும்போது ஏமாற்றமடையக்கூடும். அளவு மற்றும் விவரக்குறிப்புகள் எப்போதும் சரியாக பொருந்தாது தேவையான ஹெட்ஜிங் பாதுகாப்பு. எடுத்துக்காட்டாக, அரபிகா காபி "சி" எதிர்காலங்களின் ஒரு ஒப்பந்தம் 37, 500 பவுண்டுகள் காபியை உள்ளடக்கியது மற்றும் ஒரு தயாரிப்பாளர் / நுகர்வோரின் ஹெட்ஜிங் தேவைகளுக்கு ஏற்ப மிகப் பெரியதாகவோ அல்லது விகிதாசாரமாகவோ இருக்கலாம். சிறிய அளவிலான மினி-ஒப்பந்தங்கள் கிடைத்தால், இந்த விஷயத்தில் ஆராயப்படலாம். தரநிலை கிடைக்கக்கூடிய எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் எப்போதுமே ப physical தீக பொருட்களின் விவரக்குறிப்புகளுடன் பொருந்தாது, இது முரண்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும். காபியின் வேறுபட்ட மாறுபாட்டை வளர்க்கும் ஒரு விவசாயி தனது தரத்தை உள்ளடக்கிய எதிர்கால ஒப்பந்தத்தைக் காணவில்லை, கிடைக்கக்கூடிய ரோபஸ்டா அல்லது அரபிகா ஒப்பந்தங்களை மட்டுமே எடுக்கும்படி கட்டாயப்படுத்துகிறார். காலாவதியாகும் போது, ​​அவரது உண்மையான விற்பனை விலை ரோபஸ்டா அல்லது அரேபிகா ஒப்பந்தங்களிலிருந்து கிடைக்கும் ஹெட்ஜை விட வித்தியாசமாக இருக்கலாம். எதிர்கால சந்தை திறமையாகவும் ஒழுங்காகவும் கட்டுப்படுத்தப்படாவிட்டால், ஊக வணிகர்கள் எதிர்கால விலைகளை கடுமையாக ஆதிக்கம் செலுத்தி பாதிக்கலாம், இது விலை வேறுபாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும் நுழைவு மற்றும் வெளியேறும் போது (காலாவதி), இது ஹெட்ஜ் செயல்தவிர்க்க.

அடிக்கோடு

உள்ளூர், தேசிய மற்றும் சர்வதேச பரிமாற்றங்கள் மூலம் புதிய சொத்து வகுப்புகள் திறக்கப்படுவதால், ஹெட்ஜிங் இப்போது எதற்கும் எல்லாவற்றிற்கும் சாத்தியமாகும். ஹெட்ஜிங்கிற்குப் பயன்படுத்தக்கூடிய எதிர்காலங்களுக்கு மாற்றாக பொருட்கள் விருப்பங்கள் உள்ளன. ஹெட்ஜிங் பத்திரங்கள் உங்கள் தேவைகளைப் பூர்த்திசெய்யும் என்பதை மதிப்பிடுவதில் கவனமாக இருக்க வேண்டும். ஹெட்ஜர்கள் ஏக ஆதாயங்களால் கவர்ந்திழுக்கக்கூடாது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். ஹெட்ஜிங் செய்யும்போது, ​​கவனமாக பரிசீலிப்பதும் கவனம் செலுத்துவதும் விரும்பிய முடிவுகளை அடைய முடியும்.