மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்கள் பங்குகளை எவ்வாறு தேர்வு செய்கிறார்கள்

பொருளடக்கம்

• குறியீட்டு நிதிகள்
• ஈவுத்தொகை நிதி
• வளர்ச்சி நிதி
• மதிப்பு நிதி
• நடுவர் நிதி

மற்ற ஸ்மார்ட் முதலீட்டாளர்களைப் போலவே, ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளரும் ஒரு பங்கின் லாபத்தை மதிப்பிடுவதற்கு பல்வேறு தொழில்நுட்ப மற்றும் அடிப்படை குறிகாட்டிகளைப் பயன்படுத்துகிறார். இருப்பினும், நிதி மேலாளர்களின் பங்கு எடுக்கும் முடிவுகள் உண்மையில் அவர்கள் நிர்வகிக்கும் நிதிகளின் குறிக்கோள்கள். வெவ்வேறு பரஸ்பர நிதிகள் வெவ்வேறு முதலீட்டு இலக்குகளை அடைய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, மாறுபட்ட அளவிலான ஆபத்துகளுடன். ஒரு மேலாளர் தேர்ந்தெடுக்கும் பங்குகள் பெரும்பாலும் அவர் நிர்வகிக்கும் நிதி வகை மற்றும் பங்குதாரர்களுக்காக அவர் என்ன செய்ய முயற்சிக்கிறார் என்பதன் அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான முதலீட்டு இலாகாக்களை உருவாக்குவதற்கும் பராமரிப்பதற்கும் பணிபுரியும் நிதி வல்லுநர்கள். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் அதன் கூறப்பட்ட முதலீட்டு மூலோபாயம் அல்லது ஆணையின் அடிப்படையில் நிதியில் சேர்க்கப்பட வேண்டிய சொத்துக்களைத் தேர்ந்தெடுப்பார். எனவே, ஒரு குறியீட்டு நிதி மேலாளர் நகலெடுக்க முயற்சிப்பார் ஒரு முக்கிய குறியீட்டு குறியீடு, ஒரு மதிப்பு நிதி மேலாளர் அதிக விலை-க்கு-புத்தக விகிதங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகை விளைச்சலைக் கொண்ட குறைந்த மதிப்புள்ள பங்குகளை அடையாளம் காண முயற்சிப்பார். தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிதி வகைகளில், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மற்றும் அவர்களின் ஆய்வாளர்கள் அடையாளம் காண ஆராய்ச்சி மற்றும் உரிய விடாமுயற்சியுடன் செயல்படுவார்கள் அதிக செயல்திறன் கொண்ட பத்திரங்கள்.

குறியீட்டு நிதிகள்

குறியீட்டு நிதிகள், பெயர் குறிப்பிடுவது போல, ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டைக் கண்காணிக்க கட்டப்பட்டுள்ளன. குறியீட்டு நிதிகளின் மேலாளர்கள் மிகவும் செயலற்ற முதலீட்டு பாணியைப் பயன்படுத்த வேண்டியது அவசியம், ஏனெனில் இந்த நிதிகளின் குறிக்கோள் குறியீட்டின் வருமானத்துடன் பொருந்துவதே தவிர, அவற்றை வெல்லாது. இதை அடைய, நிதிகள் அடிப்படைக் குறியீட்டின் அதே பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. மேலாளரால் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட எந்தவொரு பங்குகளும், எனவே, குறியீட்டின் பட்டியலில் சேர்க்கப்பட வேண்டும். நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோவில் புதிய சேர்த்தல்கள் குறியீட்டுடன் ஒரே மாதிரியான சேர்த்தலின் விளைவாகும். ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளில் நிதி அதன் பங்குகளை விற்றால், அது குறியீட்டிலிருந்து பாதுகாப்பு அகற்றப்பட்டதால் தான்.

பரந்த, பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இலாகாக்களைப் பெறுவதற்கு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களிடையே குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் பெருகிய முறையில் பிரபலமாகின்றன. ஒரு செயலற்ற மூலோபாயமாக, குறியீட்டு முறை 'சந்தையை வெல்ல' முயற்சிப்பதை விட எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது நாஸ்டாக் 100 போன்ற முக்கிய குறியீடுகளை நகலெடுக்க முயல்கிறது. இதன் விளைவாக, குறியீட்டு நிதிகளில் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் ஒரு சுலபமான பணியைக் கொண்டுள்ளனர் - குறியீட்டு இலாகாவை அவற்றின் கொடுக்கப்பட்ட கூறு எடையில் வாங்கவும். சில குறியீட்டு நிதி மேலாளர்கள், முழு குறியீட்டையும் நகலெடுப்பதற்கு பதிலாக (எஸ் & பி 500 இல் உள்ள அனைத்து 500 பங்குகளையும் வைத்திருப்பதாகக் கூறுங்கள்) ஒரு துணை அளவீட்டு மாதிரியை மாதிரியாகக் கொண்டு ஒரே மாதிரியான அனைத்து செயல்திறனையும் பெற முடியுமா என்பதைப் பார்க்க ஒரு எக்கோனோமெட்ரிக் மாதிரியை இயக்கும் (முதல் 200 ஐக் கூறுங்கள் பங்குகள் மற்றும் கீழே 300 இன் சிறிய, சீரற்ற தேர்வு).

குறியீட்டு நிதி மேலாளர்கள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளைப் போலவே அதிக ஆராய்ச்சி அல்லது வர்த்தகத்தை நடத்தத் தேவையில்லை என்பதால், அவற்றின் செலவு விகிதங்கள் மிகச் சிறியதாக இருப்பதால் அவை சாதாரண முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கின்றன.

ஈவுத்தொகை நிதி

ஈவுத்தொகை நிதிகள் முதலீட்டாளர்களிடையே பிரபலமாக உள்ளன. இந்த நிதிகள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் சாத்தியமான மிகப்பெரிய ஈவுத்தொகை விளைச்சலை உருவாக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. இதை நிறைவேற்ற, நிதி மேலாளர்கள் சிறந்த ஈவுத்தொகை வரலாறுகள் மற்றும் அதிக பணம் செலுத்துதலுடன் பங்குகளை கையால் எடுக்க வேண்டும். இது ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான ஆண்டுகளில் நிலையான அல்லது அதிகரிக்கும் ஈவுத்தொகையை செலுத்திய நிறுவனங்களுடன் ஒட்டிக்கொள்வது அல்லது 2004 ஆம் ஆண்டில் மைக்ரோசாப்ட் கார்ப்பரேஷன் வழங்கிய பங்கு ஈவுத்தொகைக்கு $ 3 போன்ற சிறப்பு ஈவுத்தொகைகளை வழங்க எந்த கார்ப்பரேட் ஜாம்பவான்கள் சுட்டிக்காட்ட தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கலாம்.

வளர்ச்சி நிதி

காலப்போக்கில் மதிப்பு அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் பங்குதாரர்களுக்கு நீண்டகால லாபத்தை வழங்குவதற்காக வளர்ச்சி நிதிகள் கட்டப்பட்டுள்ளன. வளர்ச்சி நிதி மேலாளர்கள் ஈவுத்தொகையை செலுத்துவதை விட, இன்னும் விரிவடைந்து வருவாயை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சில வளர்ச்சி நிதிகள் குறிப்பாக ஆக்கிரோஷமானவை, எனவே நீண்டகால நிலையான வளர்ச்சியை வழங்கும் திறனைக் காட்டிலும், நிறுவனம் எவ்வளவு விரைவாக விரிவடையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்பதன் அடிப்படையில் மேலாளர்கள் பங்குகளைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும். இந்த நிதிகள் பெரும்பாலும் பத்திரங்களை அடிக்கடி வர்த்தகம் செய்கின்றன, திடீர் நேர்மறை கூர்முனைகளுக்குத் தயாராக இருக்கும் பங்குகள் அல்லது விருப்பங்களைத் தேர்வுசெய்து, ஆரம்ப விலை தாவல்களுக்குப் பிறகு விற்பனை செய்து அடுத்த வாய்ப்பை நோக்கிச் செல்கின்றன.

மதிப்பு நிதி

மதிப்பீட்டு நிதிகள் அதிகரித்த மதிப்பீடுகளுக்கான சாத்தியமுள்ள நிறுவனங்கள் மீதும் கவனம் செலுத்துகின்றன, ஆனால் தற்போது சந்தை குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ள பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதே மதிப்பு நிதி மேலாளர்களின் உத்தி. இந்த நிதிகள் முதன்மையாக மதிப்பிடப்படாத பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன, அதாவது நிறுவனத்தின் நிதி ஆரோக்கியம் அல்லது ஈவுத்தொகை செலுத்தும் வரலாற்றைக் கருத்தில் கொண்டு தற்போதைய பங்கு விலை குறைவாக உள்ளது. இது பெரும்பாலும் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதைக் குறிக்கிறது, நிதி ரீதியாக நல்லதாக இருக்கும்போது, ​​சந்தைக்கு ஆதரவாக இல்லாமல் போய்விட்டது, பெரும்பாலும் மோசமான காலாண்டு அறிக்கை அல்லது நுகர்வோர் கருத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் அல்லது முதலீட்டாளர்கள் அடுத்த பெரிய விஷயத்திற்குச் சென்றதால்.

நடுவர் நிதி

நடுவர் நிதிகள் ஒரு புதிய வகை பரஸ்பர நிதியாகும், இது மாற்று நிதிகள் என அழைக்கப்படுகிறது, இது ஆபத்தான ஹெட்ஜ் நிதிகளால் பயன்படுத்தப்படும் சில உத்திகளைப் பயன்படுத்தி அதிக லாபத்தை ஈட்டுகிறது. மத்தியஸ்த நிதிகள் வெவ்வேறு சந்தைகளில் ஒரே மாதிரியான பத்திரங்களுக்கிடையிலான விலை வேறுபாட்டைப் பயன்படுத்த முற்படுகின்றன. இந்த மூலோபாயத்திற்கு சந்தை திறனற்ற தன்மையால் உருவாகும் விலை வேறுபாடுகளின் பயனைப் பெறுவதற்கு வெவ்வேறு சந்தைகள் அல்லது பரிமாற்றங்களில் ஒரே பாதுகாப்பின் ஒரே மாதிரியான இருப்புக்களை ஒரே நேரத்தில் வாங்கவும் விற்கவும் நிதி தேவைப்படுகிறது. உதாரணமாக, லண்டன் பரிமாற்றத்தில் வாங்குவது மற்றும் நாஸ்டாக் மீது விற்பது, அல்லது பண சந்தையில் வாங்குவது மற்றும் எதிர்கால சந்தையில் விற்பனை செய்வது என்பதாகும்.

நடுவர் நிதிகளின் மேலாளர்கள் அதிக சாத்தியமான இலாபங்களை வழங்கும் பத்திரங்களைத் தேர்வு செய்ய வேண்டும், அதாவது விலை பரவல் முடிந்தவரை பெரியது. அதிகரித்த நிலையற்ற காலங்களில் இந்த வகை வர்த்தகம் மிகவும் வெற்றிகரமாக உள்ளது, எடுத்துக்காட்டாக, எதிர்காலங்கள் நிச்சயமற்றவை, இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தல் (எம் & ஏ) நடவடிக்கைகளில் ஈடுபட்டுள்ள, வருவாயை அறிவிக்க தயாராக உள்ளன, அல்லது அரசியல் அல்லது குற்றவியல் விஷயங்களுக்கு உட்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகளுடன் ஆய்வு முதலீட்டிற்கான சிறந்த வேட்பாளர்களாக இருக்கலாம்.

அனைத்து மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர்களின் முக்கிய குறிக்கோள் வருமானத்தை உருவாக்குவதாகும். இருப்பினும், நிதி வகை மற்றும் அதன் பங்குதாரர்களின் முதலீட்டு நோக்கங்கள் ஒவ்வொரு மேலாளரும் தனது நிதியின் இலாகாவில் எவ்வாறு பங்குகளை எடுக்கிறார்கள் என்பதை தீர்மானிக்கும் முதன்மைக் காரணிகளாகும். விஷயங்களை மேலும் சிக்கலாக்குவது, பங்குதாரர்களின் ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை, நம்பிக்கைகள் அல்லது சந்தைக் கண்ணோட்டத்தை கணக்கிடுவதற்கு மேற்கண்ட ஒவ்வொரு நிதி வகைகளும் நிபுணத்துவம் பெற்றவை. எடுத்துக்காட்டாக, சில நிதிகள் சில சந்தை தொப்பிகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களில், சில தொழில்களில் உள்ளவர்கள் அல்லது குறிப்பிட்ட கார்ப்பரேட் மதிப்புகள் அல்லது நடைமுறைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்கின்றன, அதாவது ஆல்கஹால் மற்றும் புகையிலை போன்ற "பாவ பங்குகள்" என்று அழைக்கப்படுபவற்றில் முதலீடு செய்யாத நிதிகள்.