கூட்டாட்சி இருப்பு எவ்வாறு உருவாக்கப்பட்டது

பெடரல் ரிசர்வ் உலகின் மிக முக்கியமான நிதி நிறுவனங்களில் ஒன்றாக கருதப்படுகிறது. மத்திய வங்கி உங்கள் கனிவான பாட்டி அல்லது நரகத்திலிருந்து மாமியாராக இருக்கலாம், மேலும் அதன் தன்மை பொதுவாக பெடரல் ரிசர்வ் ஆளுநர் குழுவின் செயல்பாடாகும். அதன் பணவியல் கொள்கை முடிவுகள் அமெரிக்க சந்தைகள் மட்டுமல்லாமல், உலகம் வழியாகவும் அலைகளை அனுப்ப முடியும். (முதலீட்டாளர்களுக்கு மத்திய வங்கி என்ன செய்கிறது என்பதை அறிய, எங்கள் பெடரல் ரிசர்வ் டுடோரியலைப் பாருங்கள்.)

ஃபெடரல் ரிசர்வ் உருவாவதைப் பார்ப்போம், அதன் வரலாற்றைப் பின்தொடர்ந்து சந்தையை எதிர்த்து நிற்கிறது, பின்னர் அதைத் திருப்பி புதிய உச்சத்திற்கு அனுப்புகிறது.

பெடரல் ரிசர்வ் முன் வாழ்க்கை

பெடரல் ரிசர்வ் உருவாவதற்கு முன்னர் அமெரிக்கா நிதி ரீதியாக மிகவும் நிலையற்றதாக இருந்தது. பீதி, பருவகால பண நெருக்கடிகள் மற்றும் அதிக வங்கி தோல்விகள் ஆகியவை அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை சர்வதேச மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மூலதனத்தை வைக்க ஆபத்தான இடமாக மாற்றின. நம்பகமான கடன் பற்றாக்குறை விவசாயம் மற்றும் தொழில் உட்பட பல துறைகளில் வளர்ச்சியைத் தடுத்து நிறுத்தியது. (வங்கியின் வரலாறு பற்றி மேலும் அறிய, குளிர் கடின பணப் போர்கள் மற்றும் வங்கியின் பரிணாமத்தைப் பார்க்கவும் .)

ஜே.பி. மோர்கன் மற்றும் 1907 இன் பீதி

ஏறக்குறைய ஒரு நூற்றாண்டு காலமாக மத்திய வங்கித் திட்டங்களை கருத்தில் கொண்டு செயல்பட அரசாங்கத்தை கட்டாயப்படுத்தியது ஜே.பி. மோர்கன் தான். 1907 ஆம் ஆண்டின் வங்கி பீதியின் போது, ​​வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜே.பி. மோர்கனை நோக்கி நாட்டை வழிநடத்த நெருக்கடியின் மூலம் பொருளாதாரத்தை ஒரு முழுமையான விபத்து மற்றும் மனச்சோர்விற்குள் தள்ள அச்சுறுத்தியது. மோர்கன் தனது மாளிகையில் அனைத்து முக்கிய வீரர்களையும் கூட்டி, அவர்களின் மூலதனத்தை அமைப்பிற்கு வெள்ளம் கட்டளையிட முடிந்தது, இதனால் வங்கிகளை மிதக்கச் செய்து, பீதி கடந்து செல்லும் வரை வணிகங்களை மிதக்க உதவியது.

அரசாங்கம் தனது பொருளாதார பிழைப்புக்கு ஒரு தனியார் வங்கியாளருக்கு கடன்பட்டிருப்பது ஒரு மத்திய வங்கியையும் பெடரல் ரிசர்வையும் உருவாக்க தேவையான சட்டத்தை கட்டாயப்படுத்தியது. ( முக்கிய மத்திய வங்கிகளைப் பற்றி தெரிந்து கொள்ளுங்கள் .)

ஐரோப்பாவிலிருந்து கற்றல்

1907 மற்றும் 1913 க்கு இடையிலான ஆண்டுகளில், அமெரிக்காவின் உயர்மட்ட வங்கியாளர்களும் அரசாங்க அதிகாரிகளும் தேசிய நாணய ஆணையத்தை அமைத்து ஐரோப்பாவுக்குச் சென்று அங்கு மத்திய வங்கி எவ்வாறு கையாளப்படுகிறது என்பதைக் காணலாம். அவர்கள் பிரிட்டிஷ் மற்றும் ஜேர்மன் அமைப்புகளின் சாதகமான பதிவுகள் கொண்டு திரும்பி வந்தனர், அவற்றை தளமாகப் பயன்படுத்தினர் மற்றும் பிற நாடுகளிலிருந்து சேகரிக்கப்பட்ட சில மேம்பாடுகளைச் சேர்த்தனர்.

பெடரல் ரிசர்வ் பணம் வழங்கல் மற்றும் பொருளாதாரம் ஆகியவற்றின் மீது அதிகாரம் வழங்கப்பட்டது. பொதுமக்களுக்கும் அரசாங்கத்திற்கும் உள்ள பல சக்திகள் தேவைக்கேற்ப பணத்தை அச்சிடும் ஒரு மத்திய வங்கிக்கு அழைப்பு விடுத்திருந்தாலும், ஜனாதிபதி வில்சன் வோல் ஸ்ட்ரீட் வாதங்களால் தூண்டப்பட்டு பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும். எனவே அரசாங்கம் பெடரல் ரிசர்வ் ஒன்றை உருவாக்கியது, ஆனால் அது எந்த வகையிலும் அரசாங்கத்தின் கட்டுப்பாட்டில் இல்லை.

பெருமந்த

1929 ஆம் ஆண்டின் வீழ்ச்சியின் போது பெடரல் ரிசர்வ் வழங்கிய சுதந்திரத்திற்கு அரசாங்கம் விரைவில் வருந்தியது, அதன்பிறகு ஏற்பட்ட பெரும் மந்தநிலையைத் தடுக்க மறுத்துவிட்டது.

இப்போது கூட, மத்திய வங்கி மனச்சோர்வைத் தடுத்திருக்க முடியுமா என்பது பற்றி பரபரப்பாக விவாதிக்கப்படுகிறது, ஆனால் விவசாயிகள் நடவு மற்றும் வணிகங்களை தொடர்ந்து உற்பத்தி செய்ய அனுமதிக்க குறைந்த வட்டி விகிதங்களை வழங்குவதன் மூலம் அதை மென்மையாக்கவும் குறைக்கவும் இது இன்னும் செய்திருக்கக்கூடும் என்பதில் சந்தேகம் இல்லை. அதிக வட்டி விகிதங்கள் தூசி கிண்ணங்களாக மாறிய பயிரிடப்படாத வயல்களுக்கு கூட காரணமாக இருக்கலாம். மோசமான நேரத்தில் பண விநியோகத்தை கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், மத்திய வங்கி பல தனிநபர்களையும் வணிகங்களையும் தப்பிப்பிழைத்திருக்கலாம்.

மீட்பு

இரண்டாம் உலகப் போரே, பெடரல் ரிசர்வ் அல்ல, பொருளாதாரத்தை மந்தநிலையிலிருந்து வெளியேற்றியது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் சக்தியையும், நேச நாடுகளின் கட்டுப்பாட்டைக் கட்டுப்படுத்த அழைக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவையும் விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் யுத்தம் பயனடைந்தது. யுத்தத்தின் பின்னர், அமெரிக்க பொருளாதாரம் 60 கள் வரை தடையின்றி இருந்த ஒரு காளை ஓட்டத்தில் முன்னேறியதால் வட்டி விகிதங்களை குறைவாக வைத்திருப்பதன் மூலம் மனச்சோர்விலிருந்து சில மோசமான நினைவுகளை மத்திய வங்கி அழிக்க முடிந்தது.

பணவீக்கம் அல்லது வேலையின்மை?

70 களில் தேக்கநிலை மற்றும் பணவீக்கம் அமெரிக்காவைத் தாக்கியது, பொருளாதாரத்தை முகம் முழுவதும் அறைந்தது, ஆனால் வணிகத்தை விட பொதுமக்களை காயப்படுத்தியது. நிக்சன் நிர்வாகம் தங்கத்தின் தரத்துடன் நாட்டின் விவகாரத்தை மீண்டும் மீண்டும் முடிவுக்கு கொண்டுவந்தது, இது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பைக் கட்டுப்படுத்துவதில் மத்திய வங்கிக்கு மிகவும் முக்கியமானது. மத்திய வங்கியின் பெரிய கேள்வி என்னவென்றால், பணவீக்கம் அல்லது வேலையின்மை ஆகியவற்றால் நாடு சிறப்பாக இருக்கிறதா என்பதுதான். (மேலும் அறிய, கோல்ட் ஸ்டாண்டர்ட் ரிவிசிட்டட் படிக்கவும்.)

வட்டி விகிதங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், பெடரல் கார்ப்பரேட் கடனைப் பெறுவதை எளிதாக்குகிறது, இதனால் வணிகத்தை விரிவுபடுத்துவதற்கும் வேலைகளை உருவாக்குவதற்கும் ஊக்குவிக்கிறது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, இது பணவீக்கத்தையும் அதிகரிக்கிறது. மறுபுறம், ஊட்டி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலமும், பொருளாதாரத்தை மெதுவாக்குவதன் மூலமும் பணவீக்கத்தை குறைத்து, வேலையின்மையை ஏற்படுத்தும். இந்த மத்திய கேள்விக்கு ஒவ்வொரு தலைவரின் பதிலும் மத்திய வங்கியின் வரலாறு தான். (மேலும் நுண்ணறிவுக்கு, பணவீக்கத்தைப் பற்றிய அனைத்தையும் பாருங்கள் .)

கிரீன்ஸ்பன் ஆண்டுகள்

1987 ஆம் ஆண்டின் பிரபலமற்ற விபத்துக்கு ஒரு வருடம் முன்னதாக ஆலன் கிரீன்ஸ்பன் பெடரல் ரிசர்வ் பொறுப்பேற்றார். விபத்துக்களைப் பற்றி நாம் நினைக்கும் போது, ​​1987 இன் விபத்தை ஒரு உண்மையான விபத்தை விட ஒரு தடுமாற்றம் என்று பலர் கருதுகின்றனர் - இது ஒரு பீதிக்கு அருகில் ஒரு நிகழ்வு அல்ல. ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் ஆகியவற்றின் செயல்களால் மட்டுமே இது உண்மை. 1907 இல் ஜே.பி. மோர்கனைப் போலவே, ஆலன் கிரீன்ஸ்பன் தேவையான அனைத்து தலைவர்களையும் சேகரித்து பொருளாதாரத்தை மிதக்க வைத்தார்.

எவ்வாறாயினும், மத்திய வங்கி மூலம், கிரீன்ஸ்பன் குறைந்த வட்டி விகிதங்களின் கூடுதல் ஆயுதத்தை நெருக்கடியின் மூலம் வணிகத்தை கொண்டு செல்ல பயன்படுத்தினார். 80 ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் அதன் படைப்பாளிகள் முதன்முதலில் கற்பனை செய்ததால் மத்திய வங்கி செயல்பட்ட முதல் முறையாக இது குறிக்கப்பட்டது. (மிகவும் நவீனகால மத்திய வங்கியைப் பற்றி படிக்க, பெடரல் ரிசர்வ் மந்தநிலைக்கு எதிரான போராட்டம் மற்றும் ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் மற்றும் பென் பெர்னான்கே ஆகியோருக்கு விடைபெறுதல் : பின்னணி மற்றும் தத்துவம் ஆகியவற்றைப் பாருங்கள் .)

அடிக்கோடு

பெடரல் ரிசர்வ் மீதான விமர்சனங்கள் தொடர்கின்றன. வேகவைத்த, பொருளாதாரத்தின் பராமரிப்பாளரின் உருவத்தை மக்கள் கொண்ட இந்த வாதங்கள் மையம். குறைந்த வேலையின்மைக்கு வழிவகுக்கும் - எதிர்கால சிக்கல்களுக்கு வழிவகுக்கும் - சிறந்த வட்டி விகிதங்களுடன் பொருளாதாரத்தை வளர்க்கும் ஒரு மத்திய வங்கியை நீங்கள் கொண்டிருக்கலாம் அல்லது சிறிய உதவியை வழங்கும் ஒரு மத்திய வங்கியை நீங்கள் கொண்டிருக்கலாம், இறுதியில் பொருளாதாரம் தன்னை உதவ கற்றுக்கொள்ள கட்டாயப்படுத்துகிறது. சிறந்த மத்திய வங்கி இரண்டையும் செய்ய தயாராக இருக்கும். அமெரிக்க பொருளாதாரம் முதிர்ச்சியடைந்து வருவதால் பெடரல் ரிசர்வ் அகற்றப்பட வேண்டும் என்ற கோரிக்கைகள் வந்தாலும், வரவிருக்கும் பல ஆண்டுகளாக மத்திய வங்கி தொடர்ந்து பொருளாதாரத்தை வழிநடத்தும்.