ஒரு பங்குக்கு ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் (இபிஎஸ்) அறிக்கை உண்மையில் எதைக் குறிக்கிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது கடினம். அதற்கு மேல், நிர்வாகம் பல்வேறு வழிகளைக் கொண்டுள்ளது, அதில் அவர்கள் பங்கு எண்களுக்கு வருவாயை தங்களுக்கு சாதகமாகக் கையாள முடியும். எந்தவொரு இபிஎஸ்ஸின் தரத்தையும் எவ்வாறு மதிப்பிடுவது என்பதை இந்த கட்டுரை உங்களுக்குக் காண்பிக்கும், இது ஒரு பங்கு பற்றி உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது என்பதைக் கண்டறியவும், முதலீட்டாளராக உங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ளவும் முடியும்.
கண்ணோட்டம்
ஒரு பங்குக்கான வருவாயை மதிப்பீடு செய்வது ஒப்பீட்டளவில் நேரடியான செயல்முறையாக இருக்க வேண்டும், ஆனால் கணக்கியலின் மந்திரத்திற்கு நன்றி, இது புகை மற்றும் கண்ணாடியின் விளையாட்டாக மாறக்கூடும், அதோடு தொடர்ந்து "ஆலிஸ் இன் வொண்டர்லேண்டில்" இருந்து வெளிவந்த பதிப்புகள் தொடர்ந்து மாறுகின்றன. ட்வீட்ல்-டீ மற்றும் ட்வீடில்-டம் என்பதற்கு பதிலாக, எங்களிடம் GAAP மற்றும் GAAP அல்லாத இபிஎஸ் புள்ளிவிவரங்கள் உள்ளன, அவை நேரடி செலவுகள், மறைமுக செலவுகள் மற்றும் ஈபிஐடி ஆகியவற்றிற்கான வருமான அறிக்கையில் சில ஆழமான பரிசீலனைகளுக்குப் பிறகு அடிமட்டத்தை உருவாக்குகின்றன. முந்தைய வழிகாட்டுதல், ஒரு விஸ்பர் எண் அல்லது ஒருமித்த புள்ளி மூலம் முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக இந்த எதிர்பார்ப்புகளின் சில மாதிரிக்காட்சியைப் பெறுவார்கள், ஆனால் அறிக்கை வெளியிடப்படும் வரை உண்மையான எண்கள் ஒருபோதும் அறியப்படாது.
சரியாகச் சொல்வதானால், இபிஎஸ் அறிக்கையின் மேகமூட்டம் நிர்வாகத்தின் மீது முற்றிலும் குற்றம் சாட்ட முடியாது. வோல் ஸ்ட்ரீட் அதன் கால இடைவெளியில் கவனம் செலுத்துவதால் சில குற்றச்சாட்டுகளுக்குத் தகுதியானது, மற்றும் 1 சதவிகித மிஸ்ஸுக்கு முழங்கால் முட்டையின் எதிர்வினைகள். ஒரு முன்னறிவிப்பு எப்போதுமே ஒரு யூகம் மட்டுமே-அதற்கு மேல் ஒன்றும் இல்லை, குறைவாக ஒன்றும் இல்லை-ஆனால் வோல் ஸ்ட்ரீட் இதை பெரும்பாலும் மறந்துவிடும். இருப்பினும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட காலத்திற்கு வருவாயின் தரத்தை மதிப்பீடு செய்யக்கூடிய மற்றும் சந்தை மேலதிக எதிர்வினைகளைப் பயன்படுத்தக்கூடிய வாய்ப்புகளை உருவாக்க முடியும்.
இபிஎஸ் என்றால் என்ன?
இபிஎஸ்ஸின் தரத்தை நீங்கள் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கு முன், இபிஎஸ் என்றால் என்ன என்பதற்கான எளிய முறிவுடன் தொடங்குவது முக்கியம். ஒரு நிறுவனத்தின் மொத்த நிகர வருமானம் அதன் பங்குகளால் நிலுவையில் இருப்பதைக் காட்டும் வருமான அறிக்கையின் கீழ்நிலை EPS ஆகும். வருமான அறிக்கை பொதுவாக நான்கு பகுதிகளாக உடைக்கப்படுகிறது. முதலாவதாக, நிறுவனத்தின் நேரடி செலவுகளைப் பாருங்கள், இது நிகர வருவாய் மற்றும் மொத்த விளிம்பில் விளைகிறது. இரண்டாவதாக, வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் (ஈபிஐடி) மற்றும் இயக்க விளிம்பு என அழைக்கப்படும் இயக்க வருமானத்தின் விளைவாக மறைமுக செலவுகளைப் பாருங்கள். மூன்றாவதாக, ஈபிஐடியிலிருந்து வட்டி மற்றும் வரியைக் கழித்த பின்னர் நிறுவனத்தின் வருவாயான நிகர வருமானம். கடைசியாக, ஒரு பங்குக்கான வருவாயின் முறிவு.
ஒரு பங்கின் வருவாயை மையமாகக் கொண்ட வருமான அறிக்கையின் இறுதி பகுதி வருவாயை இரண்டு வழிகளில் உடைக்கிறது. பொது நிறுவனங்கள் ஒரு பங்குக்கு அடிப்படை வருவாய் மற்றும் ஒரு பங்குக்கு நீர்த்த வருவாய் ஆகியவற்றைப் புகாரளிக்கின்றன. ஒரு பங்குக்கான அடிப்படை வருவாய் பொதுவாக நிகர வருமானம் இலவச மிதவை, சந்தையில் செயலில் உள்ள பங்குகளால் வகுக்கப்படுகிறது. ஒரு பங்குக்கு நீர்த்த வருவாய் என்பது இலவச மிதவை மற்றும் மாற்றத்தக்க பங்குகள் உள்ளிட்ட மொத்த பங்குகளால் வகுக்கப்பட்ட நிகர வருமானமாகும். நிறுவனங்களும் ஊடகங்களும் வழக்கமாக ஒரு பங்குக்கு நீர்த்த வருவாயில் கவனம் செலுத்துகின்றன.
வருமான அறிக்கையின் இபிஎஸ் பகுதியும் பெரும்பாலும் GAAP அல்லாத நடவடிக்கைகளின் அடிப்படையில் சரிசெய்யப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் அதன் பங்குகளை நிர்வகிப்பதன் மூலமாகவோ அல்லது GAAP அல்லாத பொருட்களைப் பயன்படுத்தி அதன் சரிசெய்தல் மூலமாகவோ EPS எண்ணைக் கையாள முடியும்.
இபிஎஸ் தரம்
ஒரு உயர்தர இபிஎஸ் என்பது நிறுவனம் உண்மையில் சம்பாதித்தவற்றின் ஒப்பீட்டளவில் உண்மையான பிரதிநிதித்துவமாகும். இது வழக்கமாக GAAP அல்லாத வருவாய் மாற்றங்களுடன் மிகக் குறைவாகவே வரும். இது ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் அங்கீகார மூலோபாயத்தையும் உள்ளடக்கியிருக்கலாம். தொழில் மற்றும் நிறுவனத்தால் வருவாய் அங்கீகார உத்திகள் மாறுபடும். இந்த உத்திகளை எளிதில் கவனிக்க முடியாது, ஆனால் இபிஎஸ் தரத்தை மதிப்பிடும்போது புரிந்து கொள்ள வேண்டியது அவசியம். ஒரு நிறுவனம் அதன் செலவு நிர்வாகத்தை மேம்படுத்தி, அதன் ஓரங்களை அதிகரிக்கும் போது இபிஎஸ் உயர் தரமாகவும் கருதப்படலாம்.
அதிக செலவுகள், நிறைய GAAP அல்லாத மாற்றங்கள் மற்றும் தேவையற்ற பங்குகள் நிலுவையில் உள்ள மாற்றங்கள் குறைந்த தரமான இபிஎஸ் அறிக்கைகளுக்கான கொடிகளாக இருக்கலாம். புதிய வெளியீடு மற்றும் வாங்குதல்கள் மூலம் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை மேலாண்மை மாற்ற முடியும். கணக்கியல் தரநிலைகள் வருவாய் அங்கீகாரத்தின் அட்சரேகைக்கு வழங்குகிறது. ஆயினும்கூட, நிறுவனங்கள் தங்கள் இபிஎஸ் அறிக்கையில் நெறிமுறையாக இருக்க வேண்டும். வருவாய் அங்கீகாரத்திற்கான தரங்களுக்கு வெளியே பணிபுரிவது மேலாண்மை சிக்கல்கள் மற்றும் என்ரான் மற்றும் வேர்ல்ட் காம் போன்ற வழக்குகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
இபிஎஸ் தரத்தை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது
இபிஎஸ் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயின் துணை தயாரிப்பு ஆகும், எனவே ஒட்டுமொத்தமாக இபிஎஸ் மதிப்பீடு செய்ய சில வழிகள் உள்ளன. நிறுவனத்தின் செலவுகளைப் புரிந்துகொள்வதற்கும் செலவுகள் எவ்வாறு நிர்வகிக்கப்படுகின்றன என்பதற்கும் வருமான அறிக்கையைப் பார்ப்பது முக்கியம். மொத்த விளிம்பு, இயக்க விளிம்பு மற்றும் நிகர விளிம்பு அனைத்தும் வருமான அறிக்கையின் வெவ்வேறு கட்டங்களில் செலவுகளை மதிப்பிடுவதற்கு உதவியாக இருக்கும்.
ஒப்பீடுகளைப் பயன்படுத்துவது இபிஎஸ் தரத்தை மதிப்பிடுவதற்கும் உதவியாக இருக்கும். தனிமையில் ஒரு இபிஎஸ் எண் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாய் கழித்தல் செலவினங்களின் விளைவாக மட்டுமே எந்த நேரத்திலும் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளால் வகுக்கப்படுகிறது. எனவே, வெவ்வேறு கோணங்களில் இருந்து இபிஎஸ்ஸைப் பார்ப்பது முக்கியம். சில முதலீட்டாளர்கள் விளிம்புகளுக்கு ஒத்த இபிஎஸ் முறிவு, இதனால் அவர்கள் ஒரு பங்கிற்கு நிகர வருவாய் அல்லது தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளிலிருந்து இபிஎஸ் ஆகியவற்றைப் பார்க்க முடியும். இபிஎஸ் வளர்ச்சியைப் பார்ப்பதும், இபிஎஸ்ஸை தொழில்துறை முழுவதும் ஒப்பிடுவதும் முக்கியம். ஒப்பிடக்கூடிய நிறுவனங்களை விட இபிஎஸ் அதிகரிப்பு அல்லது வளர்ச்சி மிக அதிகமாக இருந்தால் ஏன் என்பதற்கு சில விளக்கங்கள் இருக்க வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் பணப்புழக்க அறிக்கை மற்றும் செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்திற்கு குறிப்பாக வருவாய் தரத்தின் சில பகுப்பாய்வுகளுக்கு திரும்பலாம். சில முதலீட்டாளர்கள் இபிஎஸ் உடன் ஒப்பிடுகையில் இயக்க பணப்புழக்கம் மற்றும் ஒரு பங்குக்கு இயக்க பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றை பகுப்பாய்வு செய்கிறார்கள். பொதுவாக, முதலீட்டாளர்கள் இபிஎஸ்ஸை விட அதிகமான பங்குக்கு இயக்க பணப்புழக்கத்தை நாட விரும்புகிறார்கள்.
விரிவாக, ஒரு நிறுவனத்தின் இபிஎஸ் இயக்க பணப்புழக்கத்தின் அதிகரிப்பு இல்லாமல் அல்லது எதிர்மறை இயக்க பணப்புழக்கத்துடன் வளர்ந்து கொண்டிருந்தால், இது ஒரு கொடியாக இருக்கலாம். சில சந்தர்ப்பங்களில், மதிப்பிடப்படாத வருவாய் பெறத்தக்கவைகளிலிருந்து அதிக இயக்கக் கட்டணங்களைக் குறிக்கலாம். இது நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமான தேய்மானம் அல்லது கடன்தொகுப்பின் விளைவாகவும் இருக்கலாம். எதிர்மறை இயக்க பணப்புழக்கத்திற்கு கடன் நிலைகள், நாட்கள் விற்பனை நிலுவையில் இருப்பது மற்றும் சரக்கு வருவாய் பற்றிய ஆழமான பகுப்பாய்வு தேவைப்படலாம். "பணம் ராஜா" என்று சொல்வது போல, வருவாய் சீராக அல்லது கடந்த காலத்தை விட வேகமாக வளர்ந்து கொண்டிருக்கும் போது இயக்க பணப்புழக்கம் சில சவால்களைக் காட்டினால் அது கவலைக்கு ஒரு காரணமாக இருக்கலாம்.
போக்குகள் முக்கியம்
விவாதிக்கப்பட்டபடி, முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு கோணங்களில் இருந்து இபிஎஸ்ஸைப் பார்ப்பது முக்கியம். எனவே, போக்குகள் பகுப்பாய்வில் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கலாம். ஒட்டுமொத்த தொழில்துறையையும் பாதிக்கும் மேக்ரோ மாறிகள் காரணமாக ஒரு முழுத் தொழில்துறையும் இபிஎஸ் வளர்ச்சியை அதிகரிக்கவோ குறைக்கவோ வாய்ப்புள்ளது. புதிய அறிமுகங்கள் அல்லது அதிகரித்த மூலதன செலவுகள் காரணமாக ஒரு நிறுவனம் போக்குகளை வெல்லலாம் அல்லது பின்வாங்கக்கூடும். எதிர்கால இபிஎஸ் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு எதிராக சார்பு வடிவ இயக்க பணப்புழக்கம் குறைவதை நிறுவனங்கள் தெரிவிக்கக்கூடும். ஒரு நிறுவனத்தின் இபிஎஸ் பகுப்பாய்வு, ஒரு தொழில்துறையின் இபிஎஸ் வளர்ச்சி மற்றும் பணப்புழக்கத்தை பல காரணிகள் பாதிக்கலாம். சில சந்தர்ப்பங்களில், புதிய மூலோபாய முதலீடுகள் அல்லது தனித்துவமான காரணிகளால் ஒரு நிறுவனம் ஒரு குறைந்த அல்லது அதிக காலாண்டில் இருக்கலாம்.
போக்குகளை மதிப்பிடுவது பல்வேறு வகையான காட்சிகளைக் கண்டறிய உதவும். சில சூழ்நிலைகளில், முரண்பாடுகள் மற்றும் வீழ்ச்சிகளுக்கு நியாயமான காரணங்கள் இருக்கலாம் (பொருளாதார சுழற்சிகள், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முதலீடு செய்ய வேண்டிய அவசியம்), ஆனால் நிறுவனம் உயிர்வாழ வேண்டுமானால், பிரச்சினைகள் நீண்ட காலம் நீடிக்க முடியாது.
அடிக்கோடு
ஒரு நிறுவனத்தின் இபிஎஸ் அறிக்கை பொதுவாக நிறைய கவனத்தை ஈர்க்கிறது. இது ஒரு நிறுவனத்திற்கான கீழ்நிலை வருவாய் முடிவுகளை வழங்குகிறது மற்றும் காலாண்டு அல்லது வருடாந்திர அடிப்படையில் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறனின் முக்கிய நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாகும். இது அதிக கவனத்தை ஈர்ப்பதால், நிர்வாகமும் முதலீட்டாளர்களும் அதற்கு அதிக முக்கியத்துவம் தருகிறார்கள். நிர்வாகத்தின் பார்வையில், நிர்வாகிகள் தங்களுக்கு சாதகமாக இபிஎஸ் கையாள பலவிதமான நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம். இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் இதற்கு உட்பட்டுள்ளனர், எனவே வருவாயின் தரத்தை உணர ஈபிஎஸ் எதைக் குறிக்கிறது மற்றும் அதைப் பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான வழிகளைப் பற்றி அவர்களுக்கு நல்ல புரிதல் இருப்பது முக்கியம்.
ஒட்டுமொத்த சந்தைகள் திறமையாக அறியப்படுகின்றன. எனவே, சந்தையின் செயல்திறன் பொதுவாக வளர்ந்து வரும், உயர்தர வருவாய் மற்றும் குறைந்த மதிப்பீட்டின் வருவாய் அல்லது குறைந்த தர வருவாயைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு அதிக மதிப்பீடுகளுக்கு வழிவகுக்கிறது. நிர்வாகம் தங்களுக்கு சாதகமாக இபிஎஸ் சரிசெய்ய சில நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தலாம் என்றாலும், முதலீட்டாளர்களும் சந்தையும் பொதுவாக நீண்ட காலத்திற்கு முரண்பாடுகளை அனுமதிக்காது. வருவாயின் தரத்தை சீராகக் குறைப்பது பெரும்பாலும் செயல்பாட்டாளர் தலையீடு மற்றும் / அல்லது பங்குதாரர் வழக்குகளுக்கு வழிவகுக்கும், இது மேலாண்மை இபிஎஸ் உத்திகளில் பங்குதாரர்களின் சிறந்த நலன்களைக் கவனிக்க பழிவாங்கும்.
