பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது அந்நிய செலாவணி போன்ற பிற சொத்துக்களிலிருந்து பெறப்பட்ட மதிப்புகளைக் கொண்ட நிதிக் கருவிகள் வழித்தோன்றல்கள். வழித்தோன்றல்கள் சில நேரங்களில் ஒரு நிலையை பாதுகாக்க (ஒரு சொத்தில் பாதகமான நகர்வின் அபாயத்திலிருந்து பாதுகாக்கின்றன) அல்லது அடிப்படைக் கருவியில் எதிர்கால நகர்வுகளை ஊகிக்கப் பயன்படுகின்றன. ஹெட்ஜிங் என்பது பங்குச் சந்தையில் பொதுவான ஒரு வகை இடர் மேலாண்மை ஆகும், அங்கு முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை அல்லது முழு இலாகாக்களையும் பாதுகாக்க புட் விருப்பங்கள் எனப்படும் வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
வழித்தோன்றல்கள் என்றால் என்ன?
ஒரு வழித்தோன்றல் என்பது மற்றொரு சொத்தை சார்ந்து இருக்கும் (அல்லது பெறப்பட்ட) விலையுடன் கூடிய நிதி கருவியாகும். இது பொதுவாக இரு கட்சிகளுக்கிடையேயான ஒரு ஒப்பந்த ஒப்பந்தமாகும், இதில் ஒரு தரப்பினர் அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்க கடமைப்பட்டுள்ளனர், மற்றொன்று அடிப்படை பாதுகாப்பை வாங்க அல்லது விற்க உரிமை உண்டு.
இருப்பினும், வழித்தோன்றல்கள் பல வடிவங்களை எடுக்கலாம் மற்றும் சில O OTC வழித்தோன்றல்கள் போன்றவை சிக்கலானவை மற்றும் பெரும்பாலும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களைக் காட்டிலும் தொழில்முறை வல்லுநர்களால் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. மறுபுறம், பல வழித்தோன்றல்கள் டெரிவேடிவ் பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன மற்றும் அவை வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட அளவு (அளவு), காலாவதி தேதிகள் மற்றும் உடற்பயிற்சி (வேலைநிறுத்தம்) விலைகளின் அடிப்படையில் தரப்படுத்தப்பட்டுள்ளன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது எதிர்காலம் போன்ற பிற சொத்துகளுடன் பிணைக்கப்பட்ட மதிப்புகளைக் கொண்ட நிதிக் கருவிகள் வழித்தோன்றல்கள். ஹெட்ஜிங் என்பது ஒரு நிலையை இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாக்கும் நோக்கம் கொண்ட முதலீட்டு உத்தி ஆகும். ஒரு புட் விருப்பம் என்பது பெரும்பாலும் ஒரு ஹெட்ஜ் அல்லது ஒரு முதலீட்டைப் பாதுகாக்கவும். பங்குகளை வாங்குவது அல்லது சொந்தமாக்குவது மற்றும் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவது என்பது பாதுகாப்பு புட் என்று அழைக்கப்படும் ஒரு உத்தி ஆகும். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு புட் வாங்குவதன் மூலம் மதிப்பு அதிகரித்துள்ள ஒரு பங்குகளின் லாபத்தை பாதுகாக்க முடியும்.
ஈக்விட்டி விருப்பங்கள் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களின் எடுத்துக்காட்டுகள். ஒரு அழைப்பு விருப்பம் உரிமையாளருக்கு ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 100 பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை (கடமை அல்ல) வழங்குகிறது. ஒரு புட் விருப்பம், மறுபுறம், 100 பங்குகளை விற்க உரிமையாளருக்கு உரிமையை வழங்கும் ஒரு ஒப்பந்தமாகும். புட் விருப்பங்கள் பெரும்பாலும் பங்கு வைத்திருப்பவர்கள் அல்லது இலாகாக்களைப் பாதுகாக்கப் பயன்படுகின்றன.
ஹெட்ஜிங்கின் எடுத்துக்காட்டு
ஹெட்ஜிங் என்பது தொடர்புடைய மற்றும் தொடர்பில்லாத பாதுகாப்பில் ஒரு நிலையை எடுக்கும் செயலாகும், இது எதிர் விலை இயக்கங்களுக்கு எதிராக குறைக்க உதவுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் டெஸ்லா மோட்டார்ஸின் (டி.எஸ்.எல்.ஏ) 1, 000 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 65 க்கு வாங்கினார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். முதலீடு இரண்டு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக நடைபெறுகிறது, இப்போது டெஸ்லா ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) மற்றும் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை இழக்க நேரிடும் என்று முதலீட்டாளர் கவலைப்படுகிறார் shares பங்குகளை குறைவாக அனுப்புவது மற்றும் அந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் திரட்டப்பட்ட சில இலாபங்களை திருப்பித் தருவது.
டெஸ்லாவின் பங்கு விலை இப்போது 4 244 ஆகும், இது 4 244, 000 மதிப்பைக் குறிக்கிறது மற்றும் 1, 000 பங்குகளில் 9 179, 000 லாபமற்ற லாபத்தைக் குறிக்கிறது - மற்றும் முதலீட்டாளர் ஒரு பாதுகாப்பு மூலோபாயத்தைத் தொடங்க விரும்புகிறார். ஏதேனும் பாதகமான விலை ஏற்ற இறக்கங்களின் அபாயத்திற்கு எதிராக நிலையை பாதுகாக்க, முதலீட்டாளர் டெஸ்லா மீது 10 புட் ஆப்ஷன் ஒப்பந்தங்களை 230 டாலர் வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் செப்டம்பர் காலாவதி தேதியுடன் வாங்குகிறார்.
பெருக்கி 100 க்கு சமம்
விருப்பங்கள் பங்கு போன்ற டாலர்கள் மற்றும் சென்ட்களில் மேற்கோள் காட்டப்படுகின்றன, ஆனால் முதலீட்டாளர் செலுத்தும் டாலர் மதிப்பு பெருக்கத்தின் காரணமாக மேற்கோள் (பிரீமியம்) 100 மடங்கு ஆகும் - எனவே ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 10 டாலர் செலவாகும் என்றால், முதலீட்டாளர் ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு $ 1000 செலுத்துகிறார், அதாவது 100 டாலர் (100) மடங்குக்கு சமம்.
புட் ஆப்ஷன் ஒப்பந்தம் முதலீட்டாளருக்கு டெஸ்லாவின் பங்குகளை செப்டம்பர் மாதத்திற்கு 230 டாலருக்கு விற்க உரிமை அளிக்கிறது. ஒரு பங்கு விருப்ப ஒப்பந்தம் அடிப்படை பங்குகளின் 100 பங்குகளை ஆதரிக்கிறது என்பதால், முதலீட்டாளர் 10 புட் விருப்பங்களுடன் 1, 000 (100 x 10) பங்குகளை விற்க முடியும். இந்த மூலோபாயம்-பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் புட்டுகளை வாங்குவது-பாதுகாப்பு புட் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
உடற்பயிற்சி விருப்பங்கள்
டெஸ்லா அதன் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளைத் தவறவிட்டால் மற்றும் பங்கு விலை 30 230 வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே விழுந்தால், முதலீட்டாளர் செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் புட் விருப்பத்துடன் 230 டாலர் விற்பனை விலையில் பூட்டியுள்ளார். முதலீட்டாளர் எந்தவொரு மதிப்பின் அதிகரிப்புக்குப் பிறகு புட்டை விற்கலாம் அல்லது 1, 000 டாலர் பங்குகளை 30 230 க்கு விற்று, ஒரு பங்குக்கு 5 165 ($ 230 - $ 65) லாபம் பெறலாம். புட் விருப்பம் பயன்படுத்தப்பட்டவுடன் (மற்றும் ஒரு விற்பனையாளருக்கு ஒரு பங்குக்கு 30 230 என ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது), ஒப்பந்தம் இருக்காது.
ஒரு புட் ஆப்ஷனை வைத்திருப்பவர் ஒப்பந்தத்தை உடற்பயிற்சி செய்வதற்கு எந்தக் கடமையும் இல்லை, மேலும் அதை உடற்பயிற்சி செய்வதை விட புட்டை விற்பது நல்லது, ஆனால் ஒரு புட் விருப்பத்தின் விற்பனையாளர் (விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் மறுபக்கம்) எடுக்க வேண்டிய கடமை உள்ளது புட்டில் ஒதுக்கப்பட்டால் பங்கு வழங்கல்.
நிச்சயமாக, புட் விருப்பம் இலவசமாக இல்லை மற்றும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பை வாங்க பிரீமியம் செலுத்தினார். செலுத்தப்பட்ட பிரீமியம் ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்துவதிலிருந்து நிகர லாபத்தை குறைக்கிறது. எடுத்துக்காட்டில், ஒவ்வொன்றும் 10 டாலர் செலவாகும் என்றால், நிகர லாபம் ஒரு பங்குக்கு 5 165 ஐ விட 5 155 ஆகும். மறுபுறம், செப்டம்பர் காலாவதியாகும் போது பங்குகள் 30 230 க்கு மேல் இருந்தால், அது பயனற்றது மற்றும் செலுத்தப்பட்ட முழு பிரீமியமும் இழக்கப்படும், இது 10 ஒப்பந்தங்களில் $ 10, 000 ஆகும். அதுவரை, புட்டின் மதிப்பு நேரம் செல்ல செல்ல மாறும், மற்றும் டெஸ்லாவின் விலை அதிகமாகவும் குறைவாகவும் நகரும்.
