எதிர்கால ஒப்பந்தத்திற்கான கற்பனை மதிப்பு கணக்கீடு

கற்பனையான மதிப்பு என்ற சொல் ஒரு வழித்தோன்றல் வர்த்தகத்தில் ஒரு அடிப்படை சொத்தின் மதிப்பு அல்லது ஸ்பாட் விலையை குறிக்கிறது, அது ஒரு விருப்பம், எதிர்காலம் அல்லது நாணய வர்த்தகம். இந்த மதிப்பு முதலீடு செய்யப்பட்ட மொத்த தொகைக்கும் முழு பரிவர்த்தனையுடன் தொடர்புடைய மொத்த தொகைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை உணர உதவுகிறது. ஒரு ஒப்பந்தத்தில் உள்ள அலகுகளை ஸ்பாட் விலையால் பெருக்குவதன் மூலம் கற்பனை மதிப்பு கணக்கிடப்படுகிறது.

இரண்டும் பாதுகாப்பின் மதிப்பை விவரிக்கின்றன என்றாலும், கற்பனை மதிப்பு சந்தை மதிப்பிலிருந்து வேறுபட்டது. சந்தை மதிப்பு பொதுவாக பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனத்தை விவரிக்கப் பயன்படுகிறது. திறந்த சந்தையில் ஒரு சொத்து செல்லும் விலையை விவரிக்கவும் இதைப் பயன்படுத்தலாம். சந்தை மதிப்பைப் பெற, நிலுவையில் உள்ள மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையை தற்போதைய பங்கு விலையால் பெருக்கவும். ஆனால் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பை எவ்வாறு கணக்கிடுவது?

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கற்பனையான மதிப்பு என்ற சொல் ஒரு டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தில் ஒரு அடிப்படை சொத்தின் மதிப்பு அல்லது ஸ்பாட் விலையைக் குறிக்கிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு கணக்கீடு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையிலான சொத்துகளின் மதிப்பை தீர்மானிக்கிறது. எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பைக் கணக்கிட, ஒப்பந்த அளவு ஸ்பாட் விலையால் குறிப்பிடப்படும் பொருட்களின் ஒரு யூனிட்டின் விலையால் பெருக்கப்படுகிறது. எண்ணியல் மதிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு புரிந்துகொள்ளவும் இழப்பு அபாயத்தைத் திட்டமிடவும் உதவுகிறது.

எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பைக் கணக்கிடுகிறது

எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு கணக்கீடு எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையிலான சொத்துகளின் மதிப்பை தீர்மானிக்கிறது. ஸ்பாட் விலை என்பது பொருட்களின் தற்போதைய விலை. அவ்வாறு செய்ய, ஒப்பந்தத்தின் அளவு ஸ்பாட் விலையால் குறிப்பிடப்படும் பொருட்களின் ஒரு யூனிட்டுக்கான விலையால் பெருக்கப்படுகிறது.

கற்பனை மதிப்பு = ஒப்பந்த அளவு x ஸ்பாட் விலை

உதாரணமாக, ஒரு சோயாபீன் ஒப்பந்தம் 5, 000 புஷல் சோயாபீன்களைக் கொண்டுள்ளது. Spot 9 என்ற இடத்தில், ஒரு சோயாபீன் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் கற்பனை மதிப்பு, 000 45, 000, அல்லது 5, 000 புஷல்கள் $ 9 ஸ்பாட் விலையை விட.

கற்பனை மதிப்பு கணக்கீட்டைப் புரிந்துகொள்வது

கற்பனையான மதிப்பு கணக்கீடு ஒப்பந்தத்தின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ள அடிப்படை சொத்து அல்லது பொருட்களின் மொத்த மதிப்பை வெளிப்படுத்துகிறது. சோயாபீன் உதாரணத்தைப் போலவே, ஒரு சோயாபீன் ஒப்பந்தமும் அந்த சொத்தின் 45, 000 டாலரைக் குறிக்கிறது. ஆனால் அந்த எண்ணிக்கை விருப்பத்தேர்வு சந்தை மதிப்புக்கு சமமானதல்ல, இது தற்போது விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தம் சந்தையில் எவ்வளவு வர்த்தகம் செய்கிறது.

விருப்ப சந்தை மதிப்பு = விருப்ப விலை x அடிப்படை சொத்துக்களின் உரிமைகோரல்

மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில் சோயாபீன் ஒப்பந்தம் $ 2 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், விருப்ப சந்தை மதிப்பு $ 10, 000 - அல்லது option 2 விருப்பத்தின் விலை 5, 000 புஷல்கள். விருப்ப மதிப்பு மற்றும் விருப்ப சந்தை மதிப்பில் உள்ள வேறுபாடு, விருப்பங்கள் அந்நியத்தைப் பயன்படுத்துவதால் தான்.

கற்பனை மதிப்பு ஏன் முக்கியமானது

அபாயத்தை நிர்வகிக்க கற்பனை மதிப்பு முக்கியமானது. குறிப்பாக, ஹெட்ஜ் விகிதத்தை தீர்மானிக்க கற்பனை மதிப்பு பயன்படுத்தப்படலாம், இது சந்தை அபாயத்தை பாதுகாக்க தேவையான ஒப்பந்தங்களின் எண்ணிக்கையை குறிப்பிடுகிறது. ஹெட்ஜ் விகித கணக்கீடு:

ஹெட்ஜ் விகிதம் = ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு ÷ கற்பனை மதிப்பு

ஆபத்தில் உள்ள மதிப்பு என்பது முதலீட்டாளரின் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஆபத்தில் உள்ளது - அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தை தொடர்பான இழப்புக்கு உட்பட்டது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளருக்கு சோயாபீன்களில் million 5 மில்லியன் நிலை உள்ளது, அவர்கள் எதிர்கால இழப்புகளுக்கு எதிராக பாதுகாக்க விரும்புகிறார்கள். அவ்வாறு செய்ய அவர்கள் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்துவார்கள்.

மேலே இருந்து சோயாபீன் எதிர்கால உதாரணத்தைத் தொடர்ந்தால், மேற்கண்ட சோயாபீன் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் சுமார் 111 இடங்களை பாதுகாக்க, அல்லது, million 5 மில்லியனை 45, 000 டாலர்களால் வகுக்க வேண்டும்.

இழப்பு அபாயத்தை புரிந்துகொள்ளவும் திட்டமிடவும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கற்பனை மதிப்பு உதவுகிறது. ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தை அந்நியச் செலாவணிக்கு வாங்குவதற்கு இது ஒரு சிறிய தொகையை எடுக்கக்கூடும், ஆயினும், அடிப்படை சொத்து விலையில் நகர்வுகள் முதலீட்டாளரின் கணக்கில் பெரிய ஊசலாட்டத்திற்கு வழிவகுக்கும்.

அபாயத்தை நிர்வகிக்க கற்பனை மதிப்பு முக்கியமானது, இதில் முதலீட்டாளர்கள் புரிந்துகொள்ளவும் இழப்பு அபாயத்தைத் திட்டமிடவும் உதவுகிறது.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் சந்தை

எதிர்கால சந்தைகளில் இரண்டு முக்கிய பங்கேற்பாளர்கள் உள்ளனர். ஹெட்ஜர்கள் பொருட்களுக்கான விலை ஆபத்தை நிர்வகிக்க முற்படுகிறார்கள், மேலும் ஊக வணிகர்கள் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து லாபம் பெற விரும்புகிறார்கள். எதிர்கால சந்தைகளுக்கு ஊக வணிகர்கள் பெரும் பணப்புழக்கத்தை வழங்குகிறார்கள். எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஊக வணிகர்கள் அதிக அளவு அந்நியச் செலாவணியின் காரணமாக குறைந்த மூலதனத்துடன் அதிக அளவு ஆபத்தை எடுக்க அனுமதிக்கின்றன.

எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் என்பது ஒரு அடிப்படை சொத்தின் அடிப்படையில் மதிப்புகள் கொண்ட நிதி வழித்தோன்றல்கள் ஆகும். அவை சிகாகோ மெர்கன்டைல் ​​எக்ஸ்சேஞ்ச் (சிஎம்இ) குழு அல்லது இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (ஐசிஇ) போன்ற மையப்படுத்தப்பட்ட பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எதிர்கால சந்தை 1850 களில் சிகாகோவில் விவசாயிகள் தங்கள் பயிர் உற்பத்தியைக் கட்டுப்படுத்த முயன்றது. விவசாயிகள் தங்கள் பயிர்களுக்கு ஒரு விலையை பூட்ட எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை விற்கலாம். ஸ்பாட் விலையின் தினசரி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து அவர்கள் கவலைப்படாமல் இருக்க இது அனுமதித்தது. எதிர்கால சந்தை எரிசக்தி எதிர்காலம், வட்டி வீத எதிர்காலம் மற்றும் நாணய எதிர்காலம் போன்ற பிற பொருட்களையும் சேர்க்க விரிவடைந்துள்ளது.

எதிர்கால விலைகள்

நிரந்தரமாக இருக்கக்கூடிய பங்குகள் போலல்லாமல், எதிர்காலங்கள் காலாவதி தேதியைக் கொண்டுள்ளன, அவற்றின் கால அளவிலேயே அவை வரையறுக்கப்பட்டுள்ளன. முன்-மாத எதிர்கால ஒப்பந்தம் என்பது அருகிலுள்ள காலாவதி தேதியுடனான ஒப்பந்தமாகும், மேலும் இது ஸ்பாட் விலைக்கு மிக நெருக்கமான மதிப்பாகும்.

முன் மாத எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் விலை சில மாதங்கள் முடிந்த ஒப்பந்தத்தை விட கணிசமாக வேறுபட்டிருக்கலாம். இது ஒரு பொருளின் வழங்கல் மற்றும் தேவையை மேலும் கணிக்க சந்தை முயற்சிக்க அனுமதிக்கிறது.