வாங்குதல்கள் பெர்க்ஷயரின் பங்கு வளர்ச்சியை எவ்வாறு தூண்டும்

பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே இன்க். (BRK.A) 2019 ஆம் ஆண்டில் ஒரு உயர்ந்த சந்தை பின்தங்கிய நிலையில் உள்ளது, ஆகஸ்ட் 2 ஆம் தேதி முடிவடைந்ததன் மூலம் அதன் பங்குகள் ஆண்டு முதல் இன்றுவரை மாறாமல் உள்ளன, அதே நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (SPX) 17.0% உயர்ந்துள்ளது. பல முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனம் அதன் பங்கு வாங்குதல்களை கணிசமாக அதிகரிப்பதன் மூலம் அதன் சரிவு பங்கு செயல்திறனை அதிகரிக்க முயற்சிக்கும் என்று நம்பினர். இருப்பினும், 2 கியூ 2019 இல், பெர்க்ஷயர் காலாண்டில் சுமார் 440 மில்லியன் டாலர்களை மட்டுமே பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதற்காக செலவழித்துள்ளது, ஆகஸ்ட் 3 அன்று வெளியிடப்பட்ட நிறுவனத்தின் 10-கியூ அறிக்கையின்படி.

பெர்க்ஷயர் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி வாரன் பபெட் அரசியல் தாக்குதலுக்கு எதிராக பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதை ஆதரித்து, "நிறுவனத்தை விட்டு வெளியேறும் பங்குதாரர்களுக்கும் தங்கியிருப்பவர்களுக்கும் அவர்கள் பயனளிப்பார்கள்" என்றும், "ஒரு வணிகத்தின் மதிப்பிற்குக் கீழே பங்குகளை வாங்கும்போது அது அநேகமாக அதன் பணத்தின் சிறந்த பயன்பாடாகும், " "பங்குதாரர்களுக்கு அவர் எழுதிய சமீபத்திய ஆண்டு கடிதத்திற்கு. "பெர்க்ஷயர் அதன் பங்குகளின் குறிப்பிடத்தக்க மறு கொள்முதல் செய்பவராக இருக்கும்" என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார், மேலும் இது குறிப்பிடப்படாத நேர எல்லைக்குள் வாங்குவதற்கு 100 பில்லியன் டாலர் வரை செலவழிக்கக்கூடும் என்று முன்னர் பரிந்துரைத்தார்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

பெர்க்ஷயரின் 2019 ஆண்டு கூட்டத்தின் போது பபெட் ஒப்புக்கொண்டபடி, "செயல்திறன் செயல்திறனை இழுப்பது". நிறுவனம் 2Q 2019 ஐ 2 122 பில்லியனுக்கும் அதிகமான ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமான மற்றும் குறுகிய கால முதலீடுகளுடன் முடித்தது, இது முந்தைய காலாண்டின் இறுதியில் 114 பில்லியன் டாலர்களாக இருந்தது. வரலாற்று குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் வளர்ந்து வரும் பணக் குவியலை செயல்திறனில் தீவிர இழுவை ஏற்படுத்துகின்றன.

சந்தை துடிக்கும் வருவாயை உருவாக்குவதில் பெர்க்ஷயர் அதிக சிரமத்தை சந்தித்து வருவதால், பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தை திருப்பித் தருவதற்கும் அதன் பங்குத் தளத்தை சுருக்கவும் காரணம் தெளிவாக இருக்க வேண்டும். இருப்பினும், 2018 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில், நிறுவனம் 1.4 பில்லியன் டாலர்களை மட்டுமே திரும்ப வாங்குவதற்காக செலவிட்டது, அதைத் தொடர்ந்து 1Q 2019 இல் 6 1.6 பில்லியன் என்று பரோனின் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.

சுமார் 500 பில்லியன் டாலர் சந்தை மூலதனத்துடன், வாங்குதலின் 2 கியூ வேகம் ஈக்விட்டி தளத்தை காலாண்டில் 0.1% க்கும் குறைவாகக் குறைத்து வருகிறது, இது பங்கு விலையில் ஒரு தெளிவான தாக்கத்தை ஏற்படுத்த போதுமானதாக இல்லை. வாங்குதல்களை ஒரு காலாண்டில் 10 பில்லியன் டாலர்களாக உயர்த்துவது, எடுத்துக்காட்டாக, ஈக்விட்டி தளத்தை ஒரு காலாண்டில் சுமார் 2% குறைக்கும், இது பங்கு விலையை குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரிக்க போதுமானதாக இருக்கும்.

ஒப்பிடுகையில், பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா கார்ப் (பிஏசி) மற்றும் வெல்ஸ் பார்கோ அண்ட் கோ. (டபிள்யூஎஃப்சி) ஆகிய இரண்டு வங்கிகளும், பெர்க்ஷயரில் தலா 10% உரிமையாளர் பங்குகளைக் கொண்டுள்ளன, கடந்த ஆண்டில் 7% முதல் 8% வரை தங்கள் பங்குகளை மீண்டும் வாங்கின., ஒரு பரோன். பெர்க்ஷயரின் சொந்த காப்பீட்டு வணிகத்தின் முக்கிய போட்டியாளர்களான சொத்து காப்பீட்டாளர்களான சப் லிமிடெட் (சிபி) மற்றும் டிராவலர்ஸ் கம்பெனி இன்க். (டி.ஆர்.வி) ஆகியவை தங்கள் பங்குகளில் 2% முதல் 4% வரை திரும்ப வாங்கின. அதே அறிக்கை குறிப்புகள்.

"எங்கள் ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்ஸ் சந்தை விலையில் மதிப்பிடப்பட்டாலும், கணக்கியல் விதிகள் எங்கள் இயக்க நிறுவனங்களின் சேகரிப்பு புத்தக மதிப்பில் அவற்றின் தற்போதைய மதிப்பை விட மிகக் குறைந்த அளவில் சேர்க்கப்பட வேண்டும், இது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வளர்ந்து வரும் ஒரு தவறான அடையாளமாகும்" என்று பபெட் தனது ஆண்டு கடிதத்தில் எழுதினார். உண்மையில், பார்க்லேஸின் ஜெய் கெல்ப், பெர்க்ஷயரின் சந்தை விலை அதன் பகுதிகளின் தொகையை விடக் குறைவாக இருப்பதாக மதிப்பிட்டுள்ளது, பரோனின் முந்தைய அறிக்கையின்படி.

முன்னால் பார்க்கிறது

பெர்க்ஷயர் அதன் பங்குகளை மிகச் சுறுசுறுப்பாக மறு கொள்முதல் செய்பவராக மாற பல காரணங்கள் உள்ளன. முதலாவதாக, பஃபெட் தனது வருடாந்திர கடிதத்தில் கூறியது போல், "யானை அளவிலான கையகப்படுத்துதலுக்கான நம்பிக்கையை" தொடர்ந்து பணத்துடன் நிதியளிப்பார்.

இரண்டாவதாக, பபெட் எழுதினார், "வெளிப்புற பேரழிவுகளிலிருந்து பாதுகாக்க குறைந்தபட்சம் 20 பில்லியன் டாலர் பண சமமான தொகையை எப்போதும் வைத்திருப்பதாக உறுதியளித்ததால், அந்த தொகையின் ஒரு பகுதியை தீண்டத்தகாததாக நாங்கள் கருதுகிறோம்."

மூன்றாவதாக, பரோனின் குறிப்புகள், பெர்க்ஷயர் எஸ்.இ.சி விதி 10 பி 5-1 இன் கீழ் ஒரு சூத்திரத்தால் இயக்கப்படும் திட்டத்தை அமைத்ததாகத் தெரியவில்லை, இது பொது-அல்லாத தகவல்களை வைத்திருக்கும் போது பங்குகளை மீண்டும் வாங்க அனுமதிக்கிறது.

கடைசியாக, பல நீண்டகால முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டிருப்பதால், பெர்க்ஷயர் பங்கு ஒப்பீட்டளவில் பணப்புழக்கமற்றது மற்றும் இலகுவாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இதனால் மிகவும் ஆக்கிரோஷமான திரும்பப்பெறுதல் திட்டம் விலையை கணிசமாக நகர்த்தக்கூடும், விரைவாக அதன் விலையை உயர்த்தும், பரோனுக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, பெர்க்ஷயரின் வகுப்பு ஏ மற்றும் வகுப்பு பி பங்குகளின் சராசரி ஒருங்கிணைந்த தினசரி வர்த்தக அளவு சுமார் billion 1 பில்லியன் ஆகும், அதே சமயம் 550 பில்லியன் டாலர் சந்தை தொப்பியுடன் பேஸ்புக் இன்க். (FB), தினசரி அளவை 4 மடங்கு பெரிதாகக் கொண்டுள்ளது, பரோன்ஸ் மேலும் கூறுகிறார்.

மற்றொரு சாத்தியம் என்னவென்றால், பெர்க்ஷயர் சந்தை விலைக்கு ஒரே நேரத்தில் ஆனால் அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பை பஃபெட்டின் மதிப்பீட்டிற்குக் கீழே ஒரு விலையில் ஒரு பெரிய பங்குக்கான டெண்டர் சலுகையை வழங்கக்கூடும். இருப்பினும், பரோன்ஸ் இது நடப்பதற்கான மிகக் குறைவான முரண்பாடுகளைத் தருகிறது.