எதிர்மறை தொடர்பு என்பது இரண்டு மாறிகள் இடையேயான உறவை விவரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் புள்ளிவிவர அளவீடு ஆகும். இரண்டு மாறிகள் எதிர்மறையாக தொடர்புபடுத்தப்படும்போது, ஒரு மாறி மற்றொன்று அதிகரிக்கும்போது குறைகிறது, மேலும் நேர்மாறாகவும். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை பல்வகைப்படுத்த அல்லது குறைக்க இரண்டு முதலீடுகளுக்கு இடையிலான எதிர்மறை தொடர்புகள் இடர் நிர்வாகத்தில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
எதிர்மறை தொடர்புகளைப் புரிந்துகொள்வது
இடர் மேலாண்மை என்பது ஒரு முதலீட்டோடு தொடர்புடைய ஆபத்தை அடையாளம் காணவும் பகுப்பாய்வு செய்யவும் முடிவெடுப்பதில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு செயல்முறையாகும். முதலீட்டாளர்கள், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மற்றும் இடர் மேலாளர்கள் இந்த யோசனையை ஒரு முதலீட்டு இலாகாவுடன் தொடர்புடைய சாத்தியமான இழப்புகளின் அளவை பகுப்பாய்வு செய்ய முயற்சிக்கிறார்கள், மேலும் முதலீட்டு நோக்கங்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை ஆகியவற்றைக் கொண்டு தகுந்த நடவடிக்கை எடுக்கவும்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- இரண்டு முதலீடுகளின் விலைகள் வெவ்வேறு திசைகளில் நகரும்போது தொடர்புகள் எதிர்மறையானவை. இடர் மேலாண்மை என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயங்களை மதிப்பிடுவதற்கும் தணிப்பதற்கும் ஆகும். தொடர்பு இல்லாத சொத்துகளுடன் போர்ட்ஃபோலியோவை வேறுபடுத்துவது நிலையற்ற தன்மையையும் ஆபத்தையும் தணிக்கும். ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவது ஒரு பங்குகள் அல்லது இலாகாக்களைக் கட்டுப்படுத்தப் பயன்படும் தந்திரோபாயம், ஏனெனில் அது பெறப்பட்ட அடிப்படைக் கருவியுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையது.
சொத்துக்களை எவ்வாறு ஒதுக்க வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்க போர்ட்ஃபோலியோ இடர் நிர்வாகத்துடன் முதலீடுகளின் எதிர்மறை தொடர்புகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்மறையாக தொடர்புபடுத்தப்பட்ட சொத்துகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை ஒன்றுசேர்க்க முடிந்தால், போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தொடர்புடைய சில அபாயங்கள் பன்முகப்படுத்தப்படும் என்று நம்புகிறார்கள். எதிர்மறையான தொடர்புள்ள சொத்துக்களை ஒன்றுசேர்க்கும் உத்தி பொருத்தமானதாக இருக்கலாம், எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் சந்தை வீழ்ச்சியை முன்னறிவித்தால் அல்லது அதிக நிலையற்ற காலங்களில்.
அதிக நிலையற்ற காலங்களில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் மூலோபாயம் பெரும்பாலும் தனது போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள ஆபத்தை சரியாக நிர்வகிப்பது மற்றும் குறைந்த நிலையற்ற போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க சொத்துக்களை இணைப்பது. எதிர்மறையான தொடர்புள்ள முதலீடுகளைப் பயன்படுத்துவது போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்க உதவுகிறது.
எதிர்மறை தொடர்புகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டுகள்
ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் எண்ணெய் துறையில் பங்குகளில் முதலீடு செய்கிறார். இருப்பினும், கடந்த ஆறு மாதங்களில், கச்சா எண்ணெயை அதிகமாக வழங்குவதால் எண்ணெய் பங்குகள் குறைந்து வருகின்றன, இதனால் விலைகள் 50% குறைந்துவிட்டன. எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடையும், குறுகிய காலத்தில் கூட செயலிழக்கக்கூடும் என்று மேலாளர் நம்புகிறார், ஆனால் நீண்ட கால முதலீட்டிற்கான பங்குகளை வைத்திருக்க விரும்புகிறார்.
சொத்துக்களின் எதிர்மறையான தொடர்புகள் எண்ணெய் துறை இலாகாவை பல்வகைப்படுத்தவும் ஆபத்தை குறைக்கவும் பயன்படுத்தப்படலாம். எண்ணெய் துறையுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புபடுத்தப்பட்ட சில துறைகள் விண்வெளி, விமான நிறுவனங்கள் மற்றும் கேசினோ கேமிங். போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் எண்ணெய் துறையில் தனது முதலீடுகளில் ஒரு பகுதியை விற்கவும் எதிர்மறையாக தொடர்புபடுத்தப்பட்ட துறைகளுடன் தொடர்புடைய பங்குகளை வாங்கவும் பார்க்கலாம்.
போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஆபத்தை குறைக்க போர்ட்ஃபோலியோவை பாதுகாக்க முடியும். ஹெட்ஜிங் ஒரு முதலீடு அல்லது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை குறைக்கிறது. இந்த அர்த்தத்தில், ஆபத்தைத் தடுக்க எதிர்மறை தொடர்புகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அதிகப்படியான கொள்முதல் சக்தியைப் பயன்படுத்தக்கூடிய போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் எதிர்மறையாக தொடர்புபடுத்தப்பட்ட சொத்துக்களைப் பயன்படுத்தி எண்ணெய் துறைக்குள்ளான சில அபாயங்களைத் தணிக்க முடியும்.
எடுத்துக்காட்டாக, பங்குகளில் புட் விருப்பங்களை வாங்குவது என்பது ஒரு மூலோபாயமாகும், இது போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்கப்படலாம் மற்றும் ஆபத்தை குறைக்கும். அடிப்படை பங்குகளின் விலை வீழ்ச்சியடைவதால் புட் விருப்பங்கள் மதிப்பில் அதிகரிக்கும் என்பதால், விருப்ப மூலோபாயம் பங்குகளுடன் எதிர்மறையாக தொடர்புடையது மற்றும் வாங்குதல் போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயங்களைக் குறைக்கும். இருப்பினும், ஒரு பரிமாற்றம் உள்ளது, ஏனெனில் புட் விருப்பங்கள் வாங்குவதற்கு பணம் செலவாகும் மற்றும் பங்குகள் மதிப்பு உயர்ந்தால் மதிப்பை இழக்கும்.
