பங்கு மாற்று மூலோபாய வரையறை

பங்கு மாற்று உத்தி என்றால் என்ன?

பங்கு மாற்றீடு என்பது ஒரு வர்த்தக மூலோபாயமாகும், இது பங்குகளின் நேரடி பங்குகளுக்கான பண அழைப்பு விருப்பங்களில் ஆழமாக மாற்றுகிறது. ஆரம்ப செலவு குறைவாக உள்ளது, ஆனால் வைத்திருப்பவர் அடிப்படை பங்குகளின் ஆதாயங்களில் பங்கேற்க முடியும், டாலருக்கு கிட்டத்தட்ட டாலர்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• இந்த விருப்பத்தேர்வு மூலோபாயம் குறைந்த மூலதனத்தை இணைக்கும்போது பங்கு விலைகளுக்கு சமமான வெளிப்பாட்டைப் பெற வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. பங்கு மாற்று மூலோபாயத்தில் பயன்படுத்த பொருத்தமான அழைப்பு விருப்ப ஒப்பந்தங்கள் டெல்டா மதிப்பை 1.00 ஐ அணுக வேண்டும். இந்த வழியில் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவது பயன்படுத்தக்கூடிய மூலதனத்தை விடுவிக்கும் ஹெட்ஜிங் மூலம் ஆபத்தை குறைக்க அல்லது அந்நியப்படுத்துவதன் மூலம் ஆபத்தை அதிகரிக்க.

ஒரு பங்கு மாற்று உத்தி எவ்வாறு செயல்படுகிறது

குறைந்த மூலதனத்தைக் கட்டும் போது சமமான, அல்லது சிறந்த, பங்குகளில் கிடைக்கும் லாபங்களைக் கைப்பற்ற விருப்பங்களைப் பயன்படுத்த விரும்பும் ஒரு முதலீட்டாளர் அல்லது வர்த்தகர், பணத்தில் ஆழமான அழைப்பு விருப்ப ஒப்பந்தங்களை வாங்குவார். பங்கு பங்குகளின் சமமான மதிப்புக்கு ஒத்த விகிதத்தில் மதிப்பைப் பெறும் அல்லது இழக்கும் ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்திற்கு அவர்கள் பணம் செலுத்துவார்கள் என்பதே இதன் பொருள்.

ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பு அடிப்படை பங்குகளின் மதிப்பை எவ்வளவு நெருக்கமாக கண்காணிக்கிறது என்பதை அளவிடுவது விருப்பத்தின் டெல்டா மதிப்பு என அழைக்கப்படுகிறது. 1.00 மதிப்புள்ள விருப்ப ஒப்பந்தங்கள் பங்கு விலையை பைசாவைக் கண்காணிக்கும். இத்தகைய விருப்பங்கள் வழக்கமாக குறைந்தது நான்கு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வேலைநிறுத்தங்கள் பணத்தில் ஆழமாக இருக்கும்.

பங்கு மாற்று மூலோபாயத்தின் முக்கிய குறிக்கோள், குறைந்த ஒட்டுமொத்த செலவில் ஒரு பங்கின் ஆதாயங்களில் பங்கேற்பது. தொடங்குவதற்கு இது குறைந்த மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதால், முதலீட்டாளருக்கு ஹெட்ஜிங்கிற்காக அல்லது பிற முதலீடுகளுக்கு மூலதனத்தை விடுவிக்க அல்லது அதிக எண்ணிக்கையிலான பங்குகளை பயன்படுத்திக்கொள்ள விருப்பம் உள்ளது. இதனால் முதலீட்டாளருக்கு கூடுதல் மூலதனத்தைப் பயன்படுத்தி ஆபத்தை குறைக்க அல்லது அதிக சாத்தியமான ஆதாயத்தை எதிர்பார்த்து அதிகமாக ஏற்றுக்கொள்ள விருப்பம் உள்ளது.

வர்த்தகர்கள் செலவினத்தின் ஒரு பகுதிக்கு அடிப்படை சொத்துக்களின் தலைகீழ் திறனை வெளிப்படுத்த விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர். இருப்பினும், எல்லா விருப்பங்களும் ஒரே மாதிரியாக செயல்படாது. சரியான பங்கு மாற்று மூலோபாயத்திற்கு, விருப்பங்கள் அதிக டெல்டா மதிப்பைக் கொண்டிருப்பது முக்கியம். மிக உயர்ந்த டெல்டா மதிப்புகளைக் கொண்ட விருப்பங்கள் பணத்தில் ஆழமானவை, அல்லது வேலைநிறுத்த விலைகள் அடிப்படை விலையின் தற்போதைய விலையை விடக் குறைவாக உள்ளன. அவை காலாவதியாகும் குறுகிய நேரங்களையும் கொண்டிருக்கின்றன.

டெல்டா என்பது ஒரு சொத்தின் விலையில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தை அதன் வழித்தோன்றலின் விலையில் தொடர்புடைய மாற்றத்துடன் ஒப்பிடும் விகிதமாகும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கு விருப்பம் டெல்டா மதிப்பை 0.65 ஆகக் கொண்டிருந்தால், இதன் பொருள் என்னவென்றால், அடிப்படை பங்கு ஒரு பங்குக்கு $ 1 ஆக அதிகரித்தால், அதன் விருப்பம் ஒரு பங்கிற்கு 65 0.65 ஆக உயரும், மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருக்கும்.

ஆகையால், டெல்டா அதிகமானது, மேலும் விருப்பம் அடிப்படை பங்குகளுடன் பூட்டுநிலையில் நகரும். தெளிவாக, 1.00 டெல்டா, இது சாத்தியமில்லை, சரியான பங்கு மாற்றத்தை உருவாக்கும்.

வர்த்தகர்கள் தங்கள் திறனுக்கான விருப்பங்களையும் பயன்படுத்துகின்றனர். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு சரியான உலகில், 00 10 விலையில் 1.00 டெல்டாவைக் கொண்ட ஒரு விருப்பம், அதன் அடிப்படை பங்கு, $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டு, $ 1 க்கு மேல் நகர்ந்தால் $ 1 ஐ விட அதிகமாக நகரும். பங்கு 1% நகர்வு செய்தது, ஆனால் விருப்பம் 10% நகர்வை மேற்கொண்டது.

அந்நியச் செலாவணியை இணைப்பது ஒரு புதிய அபாயங்களை உருவாக்குகிறது என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், குறிப்பாக அடிப்படை சொத்து விலை குறைவாக நகர்ந்தால். இழப்புகள் விருப்பங்களுக்காக செலுத்தப்பட்ட விலைக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்தாலும், சதவீத இழப்புகள் பெரியதாக இருக்கலாம்.

மேலும், இது மிகவும் முக்கியமானது, சொந்தமாக விருப்பங்களை வைத்திருப்பது எந்தவொரு ஈவுத்தொகையும் வைத்திருப்பவருக்கு உரிமையளிக்காது. பங்கு வைத்திருப்பவர்கள் மட்டுமே ஈவுத்தொகையை சேகரிக்க முடியும்.

பங்கு மாற்று மூலோபாயத்தின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு வர்த்தகர் XYZ இன் 100 பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 50 அல்லது $ 5, 000 க்கு வாங்குகிறார் என்று சொல்லலாம் (கமிஷன்கள் தவிர்க்கப்பட்டன). பங்கு ஒரு பங்குக்கு $ 55 வரை நகர்ந்தால், முதலீட்டின் மொத்த மதிப்பு $ 500 முதல், 500 5, 500 வரை உயரும். அது 10% லாபம்.

மாற்றாக, வர்த்தகர் XYZ விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தில் ஒரு ஆழமான ஒன்றை வேலைநிறுத்த விலையுடன் $ 40 க்கு $ 12 க்கு வாங்கலாம். ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் 100 பங்குகளின் பங்குகளை கட்டுப்படுத்துவதால், தொடக்கத்தில் விருப்பங்கள் ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு 200 1, 200 ஆகும்.

விருப்பத்தின் டெல்டா.80 ஆக இருந்தால், அடிப்படை பங்கு $ 5 ஆக நகரும்போது, ​​ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பை 6 1, 600 ($ 1, 200 + ($ 4 * 100)) க்கு கொண்டு வர விருப்பம் $ 4 ஆக உயர்கிறது. இது 33.3% அல்லது மூன்று மடங்கிற்கும் மேலான லாபமாகும்.