பங்குச் சந்தை கொந்தளிப்பு அதிகரிப்பது சந்தை ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்து முதலீட்டு மூலோபாயத்தை சீர்குலைக்க அச்சுறுத்துகிறது. ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த நிதிகள், இதில் வான்கார்ட் குழு மற்றும் பெரிய காப்பீட்டாளர்கள் போன்ற சொத்து மேலாளர்கள் பல பில்லியன் டாலர் சவால்களை வைத்திருக்கிறார்கள், அவர்கள் பங்கு நிலைகளை இறக்குவதால் சந்தையின் வீழ்ச்சியை மோசமாக்கும். வால் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் விரிவான அறிக்கையில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, ஏற்றுமதி-இலக்கு நிதிகள் பங்குச் சந்தையில் பெரும் செல்வாக்கைக் கொண்டுள்ளன.
ஏற்ற இறக்கம்-இலக்கு நிதி பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டியது
- ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த நிதிகள் பொதுவாக அமைதியான காலங்களில் பங்குகள் போன்ற அபாயகரமான சொத்துக்களை வாங்குகின்றன, பங்குகள் அதிக எண்ணிக்கையில் நகரும் என்று பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை பந்தயம் கட்டும். விற்பனையானது, இந்த நிதிகள் ஈக்விட்டிகளுக்கு 60% க்கும் அதிகமான வெளிப்பாடுகளைக் கொண்டிருந்தன. கடந்த வியாழக்கிழமை சுமார் 10 பில்லியன் டாலர் பங்குகளை விற்றுவிட்ட நிலையற்ற தன்மை-இலக்கு நிதிகள், அவற்றின் வெளிப்பாட்டை 41% ஆகக் குறைத்தது CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு வெள்ளிக்கிழமை 16% சரிந்தது, திங்களன்று 28% உயர்ந்தது
ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த நிதிகள் பொதுவாக அமைதியான காலங்களில் பங்குகள் போன்ற ஆபத்தான சொத்துக்களை வாங்குகின்றன, சந்தையில் அதிக அளவில் இயங்குவதற்காக பந்தயம் கட்டும், இதனால் அவை ஆரோக்கியமான வருவாயைப் பெறுகின்றன. கொந்தளிப்பு ஏற்படும்போது, நிலையற்ற நிதிகள் அவற்றின் பங்கு நிலைகளில் இருந்து விடுபடுகின்றன, நிதிகளை கருவூலங்கள் போன்ற வரலாற்று ரீதியாக பாதுகாப்பான சொத்து வகுப்புகளாக மறு ஒதுக்கீடு செய்கின்றன.
'நீங்கள் எளிதாக விப்ஸாவைப் பெறலாம்' என்று போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் கூறுகிறார்
"அடுத்த ஸ்பைக் அதிகமாக இருந்தால், நீங்கள் இன்னும் நீட்டிக்கப்பட்ட கீழ்நோக்கி இருப்பதைக் காண்பீர்கள், நாங்கள் பங்குகளை அகற்றுவோம். போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரும் இன்வெஸ்கோ சொல்யூஷன்ஸின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியுமான டூய் குயென் கூறினார். ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த உத்திகளை நிர்வகிக்க முதலீட்டாளர் உதவுகிறார்.
சராசரியாக, ஏற்ற இறக்கம்-இலக்கு நிதிகள் பங்குகளுக்கு 44% வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன. WSJ மேற்கோள் காட்டியபடி, வெல்ஸ் பார்கோ செக்யூரிட்டிஸின் ஈக்விட்டி டெரிவேடிவ்ஸ் மூலோபாய நிபுணர் பிரவித் சிந்தாவோங்வானிச் கருத்துப்படி, இந்த நிதிகளின் பங்குகள் ஏழு மாதங்களுக்கும் மேலாக மிக உயர்ந்த மட்டத்தில் உள்ளன.
அமைதியான காலகட்டத்தில் ஏற்ற இறக்கம் சார்ந்த நிதிகள் இரு மடங்காக இருக்கும்
2019 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை சந்தைகளின் அமைதியான தன்மை காரணமாக, எஸ் அண்ட் பி 500 நான்காவது காலாண்டின் இழப்புகளில் பெரும் பகுதியை மீட்டெடுத்தது மற்றும் புதிய உயர்வுகளுடன் திரண்டது, இந்த நிதிகள் குறிப்பாக பங்குகளில் ஏற்றப்படுகின்றன. சில சந்தை பார்வையாளர்களுக்கு இது ஒரு சிவப்புக் கொடி, இது 2018 இன் மோசமான விற்பனைகளில் சில ஏற்ற இறக்கம்-இலக்கு நிதிகளால் பெரிதாகிவிட்டது என்று வாதிடுகின்றனர். அக்டோபர் தொடக்கத்தில், இந்த நிதிகள் வெல்ஸ் பார்கோவிற்கு 60% க்கும் அதிகமான பங்குகளை வெளிப்படுத்தியிருந்தன.
இந்த மாத தொடக்கத்தில் சந்தை கொந்தளிப்பைத் தொடர்ந்து ஒரு நாளில் ஏற்ற இறக்கம்-இலக்கு நிதிகள் சுமார் 10 பில்லியன் டாலர் பங்குகளை வீழ்த்தியதாக சிந்தாவோங்வானிச் மதிப்பிட்டுள்ளார், இது அவர்களின் வெளிப்பாட்டை 41% ஆகக் குறைத்தது.
லேசான கொந்தளிப்புக்கு அஞ்ச வேண்டாம்
ஏற்ற இறக்கம்-இலக்கு நிதிகளில் முதலீட்டின் அளவைக் கொண்டு சந்தையை அதிர்ச்சியடையச் செய்யும் அதே வேளையில், கொந்தளிப்பின் சிறிய சண்டைகள் உண்மையில் சில பண மேலாளர்களுக்கு லாபமாக மொழிபெயர்க்கக்கூடும். ஏனென்றால், இந்த நிதிகளில் பல WSJ க்கு, பரந்த சந்தையை விட குறைந்த அளவிலான ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பங்குகளை குறிவைக்க முனைகின்றன.
இதற்கிடையில், சில ஆய்வாளர்கள் உடனடி சந்தை வீழ்ச்சி அல்லது பொருளாதார மந்தநிலையை கணித்துள்ளனர், ஏனெனில் அமெரிக்க பொருளாதார தரவு நிலையான வளர்ச்சியின் ஆய்வறிக்கையை ஆதரித்துள்ளது. குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் மிகவும் மோசமான மத்திய வங்கி ஆகியவை சந்தைக்கு ஆதரவாக செயல்படுகின்றன.
நேர்மறையான குறிகாட்டிகள் இருந்தபோதிலும், வாரத்தைத் தொடங்க மீண்டும் ஏற்ற இறக்கம். அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக பதட்டங்கள் குறித்த அச்சத்தில் முதலீட்டாளர் நடுக்கம் பெருகுவதால், கோபோ ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு அல்லது VIX, திங்கள்கிழமை காலை மேலும் 28% உயர்ந்தது.
முன்னால் பார்க்கிறது
மேக்ரோ பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுவதால், முதலீட்டாளர்கள் முன்னேற சவாரி செய்ய வேண்டும். நிலையற்ற தன்மையால் இயக்கப்படும் நிதிகளை விமர்சிப்பவர்கள், அவை சந்தையின் இயற்கையான போக்குகளை கணிசமாக மாற்றியமைத்துள்ளன என்றும், சந்தையின் சமீபத்திய கூர்மையான திருப்பங்களுக்கும், 2017 ஆம் ஆண்டின் வரலாற்று அமைதிக்கும் பின்னால் இருப்பதாகவும் வாதிடுகின்றனர்.
கூட்டாட்சி முதலீட்டாளர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரான டாமியன் மெக்கிண்டயர் கூறினார்: “இந்த நிதிகள் ஒன்றாக நகர்வதை நீங்கள் காணலாம். "இது எந்தவொரு விற்பனையையும் அதிகரிக்கச் செய்யலாம் மற்றும் புல்பேக்கில் இரண்டு சதவீத புள்ளிகளைச் சேர்க்கலாம், " என்று அவர் கூறினார்.
