உயர் நீர் குறி என்றால் என்ன?
முதலீட்டு நிதி அல்லது கணக்கு எட்டிய மதிப்பின் மிக உயர்ந்த உச்சநிலை உயர் நீர் குறி. இந்த சொல் பெரும்பாலும் நிதி மேலாளர் இழப்பீட்டின் பின்னணியில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது செயல்திறன் அடிப்படையிலானது. மோசமான செயல்திறனுக்காக மேலாளருக்கு பெரிய தொகை கிடைக்காது என்பதை உயர் நீர் குறி உறுதி செய்கிறது. மேலாளர் ஒரு காலகட்டத்தில் பணத்தை இழந்தால், நிர்வாகத்தின் (AUM) கீழ் உள்ள சொத்துகளிலிருந்து செயல்திறன் போனஸைப் பெறுவதற்கு முன்பு அவர் உயர் நீர் அடையாளத்திற்கு மேலே நிதியைப் பெற வேண்டும்.
உயர் நீர் குறி
உயர் நீர் குறி உடைத்தல்
மோசமான செயல்திறனுக்காக முதலீட்டாளர்கள் செயல்திறன் கட்டணத்தை செலுத்த வேண்டியதில்லை என்பதை உயர் நீர் குறி உறுதி செய்கிறது, ஆனால், மிக முக்கியமாக, முதலீட்டாளர்கள் ஒரே அளவிலான செயல்திறனுக்காக செயல்திறன் அடிப்படையிலான கட்டணங்களை இரண்டு முறை செலுத்த மாட்டார்கள் என்பதை உறுதி செய்கிறது.
நடைமுறையில் உயர் நீர் குறி
எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ஹெட்ஜ் நிதியில் முதலீடு செய்யப்படுகிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அது 20% செயல்திறன் கட்டணத்தை வசூலிக்கிறது, இது தொழில்துறையில் மிகவும் பொதுவானது. முதலீட்டாளர், 000 500, 000 நிதியில் வைக்கிறார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள், அதன் முதல் மாதத்தில், நிதி 15% வருமானத்தை ஈட்டுகிறது. இதனால், முதலீட்டாளரின் அசல் முதலீடு 75 575, 000 ஆகும். இந்த, 000 75, 000 ஆதாயத்திற்கு முதலீட்டாளர் 20% கட்டணம் செலுத்த வேண்டும், இது $ 15, 000 க்கு சமம்.
இந்த கட்டத்தில், இந்த குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளருக்கான உயர் நீர் குறி 75 575, 000 ஆகும், மேலும் முதலீட்டாளர் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளருக்கு $ 15, 000 செலுத்த வேண்டிய கட்டாயம் உள்ளது.
அடுத்து, அடுத்த மாதத்தில் நிதி 20% இழக்கிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். முதலீட்டாளரின் கணக்கு 60 460, 000 மதிப்பாக குறைகிறது. இங்குதான் அதிக நீர் அடையாளத்தின் முக்கியத்துவம் குறிப்பிடப்படுகிறது. ஒரு செயல்திறன் கட்டணம் 60 460, 000 முதல் 75 575, 000 வரை எந்தவொரு ஆதாயத்திற்கும் செலுத்தப்பட வேண்டியதில்லை, அதிக நீர் குறி தொகைக்குப் பிறகுதான். மூன்றாவது மாதத்தில் நிதி எதிர்பாராத விதமாக 50% லாபம் ஈட்டுகிறது என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இந்த சாத்தியமில்லாத நிலையில், முதலீட்டாளரின் கணக்கின் மதிப்பு 60 460, 000 முதல் 90 690, 000 வரை உயர்கிறது. இடத்தில் அதிக நீர் குறி இல்லாமல், முதலீட்டாளர் அசல் $ 15, 000 கட்டணத்தையும், 20% $ 460, 000 முதல் 90 690, 000 வரையிலான லாபத்தையும் செலுத்த வேண்டும், இது 230, 000 டாலர் லாபத்தில் 20% அல்லது செயல்திறன் கட்டணத்தில் கூடுதலாக, 000 46, 000 ஆகும்.
உயர் நீர் அடையாளத்தின் மதிப்பு
அதிக நீர் குறி இந்த "இரட்டைக் கட்டணம்" ஏற்படாமல் தடுக்கிறது. அதிக நீர் அடையாளத்துடன், 60 460, 000 முதல் 75 575, 000 வரையிலான அனைத்து ஆதாயங்களும் புறக்கணிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் அதிக நீர்நிலைக்கு மேலே உள்ள ஆதாயங்கள் செயல்திறன் அடிப்படையிலான கட்டணத்திற்கு உட்பட்டவை. இந்த எடுத்துக்காட்டில், அசல் $ 15, 000 செயல்திறன் அடிப்படையிலான கட்டணத்திற்கு அப்பால், இந்த முதலீட்டாளர் 75 575, 000 முதல் 90 690, 000 வரை ஆதாயங்களுக்கு 20% கடன்பட்டுள்ளார், இது கூடுதல் $ 23, 000 ஆகும்.
மொத்தத்தில், அதிக நீர் அடையாளத்துடன், முதலீட்டாளர் செயல்திறன் கட்டணத்தில், 000 38, 000 கடன்பட்டுள்ளார், இது 90 690, 000 குறைவான அசல் முதலீடு, 000 500, 000 இன் அசல் முதலீடு 20% ஆல் பெருக்கப்படுகிறது. தொழிற்துறை தரத்திற்குக் கீழே உள்ள உயர் நீர் குறி இல்லாமல், முதலீட்டாளர் அனைத்து ஆதாயங்களுக்கும் 20% செயல்திறன் கட்டணம் செலுத்த வேண்டும், இது 61, 000 டாலருக்கு சமம். அதிக நீர் அடையாளத்தின் மதிப்பு கேள்விக்குறியாதது.
உயர் நீர் குறி மற்றும் "இலவச சவாரி"
செயல்திறன் குறைவாக இருக்கும் காலகட்டத்தில் முதலீட்டாளர் ஒரு நிதியில் நுழையும்போது பல விஷயங்கள் நிகழலாம். உதாரணமாக, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அசெட் மேனேஜ்மென்ட்டில், உயர் நீர் குறிக்கு கீழே நிகர சொத்து மதிப்பில் (என்ஏவி) நிதியை வாங்கும் முதலீட்டாளர், கட்டணம் செலுத்தாமல் சந்தா என்ஏவி முதல் உயர் நீர் குறி வரை தலைகீழாக அனுபவிப்பார். இந்த நிலைமை "இலவச சவாரி" என்று அழைக்கப்படுகிறது. தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு அபராதம் விதிக்காமல் புதிய முதலீட்டாளர்கள் குறைவான செயல்திறன் கொண்ட நிதியில் வாங்குவதன் மூலம் பயனடைய அனுமதிக்கிறது. எந்தவொரு நேர்மறையான செயல்திறனுக்கும் செயல்திறன் கட்டணம் வசூலிப்பதன் மூலம் பிற நிதிகள் "இலவச சவாரி" யைத் தவிர்க்கலாம்.
