கிரீன்ஷூ விருப்ப வரையறை மற்றும் எடுத்துக்காட்டு

கிரீன்ஷூ விருப்பம் என்றால் என்ன?

ஒரு கிரீன்ஷூ விருப்பம் அதிக ஒதுக்கீடு விருப்பமாகும். ஆரம்ப பொது வழங்கலின் (ஐபிஓ) சூழலில், பாதுகாப்பு சிக்கலுக்கான கோரிக்கை எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக நிரூபிக்கப்பட்டால், ஆரம்பத்தில் வழங்கியதை விட முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக பங்குகளை விற்பனை செய்வதற்கான உரிமையை அண்டர்ரைட்டருக்கு வழங்கும் ஒரு எழுத்துறுதி ஒப்பந்தத்தில் இது ஒரு விதி.

கிரீன்ஷூ விருப்பம்

கிரீன்ஷூ விருப்பத்தின் அடிப்படைகள்

அதிகப்படியான ஒதுக்கீடு விருப்பங்கள் கிரீன்ஷூ விருப்பங்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில், 1919 ஆம் ஆண்டில், கிரீன் ஷூ உற்பத்தி நிறுவனம் (இப்போது வால்வரின் வேர்ல்ட் வைட், இன்க். (WWW) இன் ஒரு பகுதி) இந்த வகை விருப்பத்தை முதலில் வெளியிட்டது. ஒரு கிரீன்ஷூ விருப்பம் பாதுகாப்பு சிக்கலுக்கு கூடுதல் விலை ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது, ஏனெனில் அண்டர்ரைட்டர் விநியோகத்தை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை மென்மையாக்க முடியும். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) அனுமதித்த ஒரே வகை விலை உறுதிப்படுத்தல் நடவடிக்கை இதுவாகும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு கிரீன்ஷூ விருப்பம் ஒரு ஐபிஓ சூழலில் அதிக ஒதுக்கீடு விருப்பமாகும். கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை முதலில் க்ரீன் ஷூ உற்பத்தி நிறுவனம் பயன்படுத்தியது (இப்போது வால்வரின் வேர்ல்ட் வைட், இன்க். இன் ஒரு பகுதி) கிரீன்ஷூ விருப்பங்கள் பொதுவாக அண்டர்ரைட்டர்களை 15% வரை விற்க அனுமதிக்கின்றன அசல் வெளியீட்டு தொகையை விட அதிகமான பங்குகள். கிரீன்ஷூ விருப்பங்கள் விலை ஸ்திரத்தன்மையையும் பணப்புழக்கத்தையும் வழங்குகின்றன. விலை உயர்ந்தால் பங்குகளை வாங்க வேண்டிய ஆபத்து இல்லாமல், விலைகள் வீழ்ச்சியடைந்தால் குறுகிய நிலைகளை மறைக்க கிரீன்ஷூ விருப்பங்கள் வாங்கும் சக்தியை வழங்குகின்றன.

கிரீன்ஷூ விருப்பங்களின் நடைமுறை வேலைகள்

கிரீன்ஷூ விருப்பங்கள் பொதுவாக ஐபிஓவுக்குப் பிறகு 30 நாட்கள் வரை வழங்குபவர் நிர்ணயித்த அசல் தொகையை விட 15% அதிக பங்குகளை அண்டர்ரைட்டர்களை விற்க அனுமதிக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, 200 மில்லியன் பங்குகளை விற்க ஒரு நிறுவனம் அண்டர்ரைட்டர்களுக்கு அறிவுறுத்தியிருந்தால், கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை (200 மில்லியன் பங்குகள் x 15%) பயன்படுத்துவதன் மூலம் கூடுதலாக 30 மில்லியன் பங்குகளை வழங்கினால் அண்டர்ரைட்டர்கள் வழங்கலாம். ஐபிஓவின் சதவீதமாக அண்டர்ரைட்டர்கள் தங்கள் கமிஷனைப் பெறுவதால், அதை முடிந்தவரை பெரியதாக மாற்றுவதற்கான ஊக்கமும் அவர்களுக்கு உண்டு. ஐபிஓவுக்கு முன்னர் எஸ்.இ.சி உடன் வழங்கும் நிறுவனம் கோப்புகளை வழங்கும் ப்ரஸ்பெக்டஸ், விருப்பத்துடன் தொடர்புடைய உண்மையான சதவீதம் மற்றும் நிபந்தனைகளை விவரிக்கிறது.

அண்டர்ரைட்டர்கள் கிரீன்ஷூ விருப்பங்களை இரண்டு வழிகளில் ஒன்றில் பயன்படுத்துகின்றனர். முதலாவதாக, ஐபிஓ வெற்றிகரமாக இருந்தால் மற்றும் பங்கு விலை உயர்ந்தால், அண்டர்ரைட்டர்கள் விருப்பத்தை பயன்படுத்துகிறார்கள், நிறுவனத்திடமிருந்து கூடுதல் பங்குகளை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்கி, அந்த பங்குகளை லாபத்தில் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்குகிறார்கள். மாறாக, விலை வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கினால், அவர்கள் தங்கள் குறுகிய நிலையை மறைப்பதற்கு நிறுவனத்திற்கு பதிலாக சந்தையில் இருந்து பங்குகளை வாங்குகிறார்கள், அதன் விலையை உறுதிப்படுத்த பங்குகளை ஆதரிக்கிறார்கள்.

சில வழங்குநர்கள் குறிப்பிட்ட சூழ்நிலைகளில் கிரீன்ஷூ விருப்பங்களை தங்கள் எழுத்துறுதி ஒப்பந்தங்களில் சேர்க்க வேண்டாம் என்று விரும்புகிறார்கள், அதாவது வழங்குபவர் ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையுடன் நிதியளிக்க விரும்பினால் மற்றும் கூடுதல் மூலதனத்திற்கு தேவையில்லை.

கிரீன்ஷூ விருப்பங்களின் உண்மையான வாழ்க்கை எடுத்துக்காட்டு

கிரீன்ஷூ விருப்பத்தின் ஒரு நன்கு அறியப்பட்ட எடுத்துக்காட்டு 2012 இன் பேஸ்புக் இன்க் (FB) ஐபிஓவில் நிகழ்ந்தது.

மோர்கன் ஸ்டான்லி (எம்.எஸ்) தலைமையிலான அண்டர்ரைட்டிங் சிண்டிகேட், பேஸ்புக், இன்க் உடன் 421 மில்லியன் பங்குகளை ஒரு பங்குக்கு $ 38 க்கு வாங்க ஒப்புக் கொண்டது, இது 1.1% எழுத்துறுதி கட்டணம் குறைவாகும். இருப்பினும், சிண்டிகேட் வாடிக்கையாளர்களுக்கு குறைந்தது 484 மில்லியன் பங்குகளை விற்றது - ஆரம்ப ஒதுக்கீட்டை விட 15%, இது 63 மில்லியன் பங்குகளின் குறுகிய நிலையை திறம்பட உருவாக்கியது.

பட்டியலிடப்பட்ட சிறிது நேரத்திலேயே பேஸ்புக் பங்குகள் IP 38 ஐபிஓ விலைக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்திருந்தால், ஃபேஸ்புக்கிலிருந்து 63 மில்லியன் பங்குகளை $ 38 க்கு வாங்க கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை அண்டர்ரைட்டிங் சிண்டிகேட் பயன்படுத்தியிருக்கும், அவற்றின் குறுகிய நிலையை மறைப்பதற்கும், அதிக விலையில் பங்குகளை மீண்டும் வாங்குவதைத் தவிர்ப்பதற்கும். சந்தையில்.

இருப்பினும், பேஸ்புக்கின் பங்குகள் வர்த்தகம் தொடங்கிய உடனேயே ஐபிஓ விலையை விடக் குறைந்துவிட்டதால், விலையை உறுதிப்படுத்தவும், செங்குத்தான வீழ்ச்சியிலிருந்து பாதுகாக்கவும் கிரீன்ஷூ விருப்பத்தை $ 38 அல்லது அதற்கு மேல் பயன்படுத்தாமல் அண்டர்ரைட்டிங் சிண்டிகேட் அவர்களின் குறுகிய நிலையை உள்ளடக்கியது.