'பெரிய காளை சந்தை' இப்போது இறந்துவிட்டது: போஃபா

வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் சில கரடிகள் மற்றும் சிஎன்பிசி அறிவித்தபடி, "கிரேட் புல்" சந்தை, இப்போது ஏறக்குறைய ஒரு தசாப்தம் பழமையானது, அதன் மகிமை நாட்களின் முடிவைக் குறைப்பது பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைப்பது, அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பெருகிவரும் கடன் சந்தையில் எடையும்.

சமீபத்திய குறிப்பில், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்சின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் மைக்கேல் ஹார்ட்நெட் நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து 10 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு சந்தைகளின் நிலையை ஆய்வு செய்தார். அடுத்த சந்தைக் கட்டத்தில், முதலீட்டாளர்கள் மிகக் குறைந்த வருவாயைப் பெறுவார்கள் என்றும், இலாபத்தின் பெரும்பகுதி சமீபத்திய காளைச் சந்தையின் போது ஏற்பட்ட சொத்துக்களில் குவிந்துவிடும் என்றும் அவர் எதிர்பார்க்கிறார்.

பரவலான இழப்புகளுக்கு எதிராக பணவீக்க சொத்துக்களை வாங்கவும்: BofAML

புல் சந்தையின் தனித்துவமான பணவாட்ட தன்மையை ஹார்ட்நெட் மேற்கோளிட்டுள்ளார், இதில் பங்குகள் சாதனை அளவை எட்டியுள்ள நிலையில், தரகு கமிஷன்கள் பிசினஸ் இன்சைடர் கோடிட்டுக் காட்டிய 2000 முதல் 80 பில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 30 பில்லியன் டாலராக குறைந்துள்ளது. பணமதிப்பிழப்புச் சொத்துகளான அரசாங்க பத்திரங்கள், அமெரிக்க முதலீட்டு தர பத்திரங்கள், எஸ் அண்ட் பி 500, அமெரிக்க நுகர்வோர் விருப்பப்படி பங்குகள், வளர்ச்சி பங்குகள் மற்றும் அமெரிக்க உயர் விளைச்சல் கடன் ஆகியவை பணவீக்கக் குழுவை விட பொருட்கள், கருவூல பணவீக்கத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள், வளர்ந்த சந்தை பங்குகள் (அமெரிக்கா மற்றும் கனடாவைத் தவிர), அமெரிக்க வங்கிகள், மதிப்பு பங்குகள் மற்றும் பணம். உலகளவில் 713 வட்டி வீதக் குறைப்புகளைக் கண்ட பல்வேறு தளர்த்தல் திட்டங்களில் ஏற்கனவே 12 டிரில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள மத்திய வங்கிகள் சேர்க்கப்படுவதால் இந்த போக்கு தலைகீழாக மாறும் என்று ஹார்ட்நெட் எதிர்பார்க்கிறார்.

"தி கிரேட் புல் டெட்: அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தின் முடிவு = அதிகப்படியான வருவாயின் முடிவு" என்று மூலோபாயவாதி கூறினார். ஏழு ஆண்டுகளாக அதன் வட்டி விகிதத்தை பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் நங்கூரமிட்ட அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்விலிருந்து ஒரு தூண்டுதல், சிஎன்பிசி குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நெருக்கடி குறைவுகளிலிருந்து எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ சுமார் 335% வரை உயர்த்தியுள்ளது. பிரேக்குகள் மீண்டும்.

முதலீட்டாளர்கள் "சமத்துவமின்மை, புதுமை மற்றும் அழியாத தன்மை" ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று ஹார்ட்நெட் பரிந்துரைக்கிறார், இது மருந்து நிறுவனங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப துறையில் இடையூறு செய்பவர்களுக்கு சமமாக பயனளிக்கும், அத்துடன் மேலே குறிப்பிட்டுள்ள பணவீக்க நாடகங்களுக்கும்.

"மத்திய வங்கி இப்போது ஒரு இறுக்கமான சுழற்சியின் மத்தியில் உள்ளது, கட்டமைப்பு பணவாட்டத்தை புறக்கணித்து, சுழற்சி பணவீக்கத்தை மையமாகக் கொண்டுள்ளது" என்று போஃபாம்எல் கூறினார். "இந்த மத்திய வங்கி உயர்வு சுழற்சி முடிவடையும் வரை நிதிச் சொத்துகளிலிருந்து முழுமையான வருவாய் மெலிதாகவும் நிலையற்றதாகவும் இருக்கும் என்று நாங்கள் சந்தேகிக்கிறோம்."

செப்டம்பர் 2008 இல் லெஹ்மன் வெடித்ததிலிருந்து பணவியல் கொள்கையை தளர்த்துவது அமெரிக்க கடனில் 82% உயர்வுக்கு பங்களித்திருப்பதாக மூலோபாயவாதி குறிப்பிட்டார். இதற்கிடையில், முதலீட்டாளர்கள் கடந்த தசாப்தத்தில் மத்திய வங்கிக் கொள்கையுடன் பழக்கமாகிவிட்டனர், இப்போது மத்திய வங்கியின் புதிய தீர்மானத்தை குறைத்து மதிப்பிடுகின்றனர். விகிதங்களை இயல்பாக்குவதற்கு, அவர் கூறினார்.

விகிதங்களின் கூடுதல் அதிகரிப்பு தலைகீழ் மகசூல் வளைவுக்கு வழிவகுக்கும் என்று ஹார்ட்நெட் எச்சரிக்கிறார், இது கடந்த ஏழு மந்தநிலைகள் அனைத்திற்கும் முந்தியுள்ளது, இது குறுகிய கால அரசாங்க பத்திர விளைச்சல் நீண்ட கால விகிதங்களை விட அதிகமாக உள்ளது.

"ஆயினும் மத்திய வங்கி இப்போது 'இந்த நேரம் வேறுபட்டது' என்று கூறுகிறது, மேலும் ஒரு தட்டையான / தலைகீழ் வளைவு அவர்கள் நடைபயணத்தை நிறுத்தாது" என்று போஃபாம் கூறினார். "எதிர்பார்த்ததை விட மிகவும் கஷ்டமான மத்திய வங்கி என்பது சொத்துச் சந்தைகளில் புதிய இழப்புகளுக்கு பெரும்பாலும் ஊக்கியாக இருக்கிறது."

இந்த சுழற்சிக்கு தனித்துவமான பிற அபாயங்களை ஹார்ட்நெட் மேற்கோள் காட்டினார், பிட்காயினைச் சுற்றியுள்ள கிரிப்டோகரன்சி கிராஸ் உட்பட, அவர் "இதுவரை இல்லாத மிகப்பெரிய குமிழி" என்று அழைக்கிறார். அமெரிக்க தொழில்நுட்பத்தை நீங்கள் சமன்பாட்டிலிருந்து அகற்றும்போது, ​​உலகளாவிய பங்குகள் உண்மையில் 2018 இல் 7% குறைந்துவிட்டன என்று அவர் கூறினார்.