ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கம் என்றால் என்ன - FCFE?
ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குதாரர்களுக்கு அனைத்து செலவுகள், மறு முதலீடு மற்றும் கடன் செலுத்தப்பட்ட பிறகு எவ்வளவு பணம் கிடைக்கிறது என்பதற்கான ஒரு நடவடிக்கையாகும். FCFE என்பது பங்கு மூலதன பயன்பாட்டின் ஒரு நடவடிக்கையாகும்.
FCFE க்கான சூத்திரம்
FCFE = செயல்பாடுகளில் இருந்து பணம் - கேபெக்ஸ் + நிகர கடன் வழங்கப்பட்டது
FCFE ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவது
ஈக்விட்டிக்கான இலவச பணப்புழக்கம் நிகர வருமானம், மூலதன செலவுகள், பணி மூலதனம் மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆனது. நிகர வருமானம் நிறுவனத்தின் வருமான அறிக்கையில் அமைந்துள்ளது. பணப்புழக்க அறிக்கையில் முதலீட்டு பிரிவில் இருந்து பணப்புழக்கங்களுக்குள் மூலதன செலவுகள் காணப்படுகின்றன.
பணப்புழக்க அறிக்கையிலும் பண மூலதனம் காணப்படுகிறது; இருப்பினும், இது செயல்பாடுகள் பிரிவில் இருந்து பணப்புழக்கத்தில் உள்ளது. பொதுவாக, பணி மூலதனம் நிறுவனத்தின் தற்போதைய தற்போதைய சொத்துக்களுக்கும் பொறுப்புகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டைக் குறிக்கிறது.
இவை உடனடி செயல்பாடுகள் தொடர்பான குறுகிய கால மூலதன தேவைகள். நிதிப் பிரிவில் இருந்து பணப்புழக்கங்களில் பணப்புழக்க அறிக்கையிலும் நிகர கடன்களைக் காணலாம். வட்டி செலவு ஏற்கனவே நிகர வருமானத்தில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம், எனவே நீங்கள் வட்டி செலவை மீண்டும் சேர்க்க தேவையில்லை.
FCFE உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?
ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் முயற்சியில் FCFE மெட்ரிக் பெரும்பாலும் ஆய்வாளர்களால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த மதிப்பீட்டு முறை ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரிக்கு (டி.டி.எம்) மாற்றாக பிரபலமடைந்தது, குறிப்பாக ஒரு நிறுவனம் ஈவுத்தொகையை செலுத்தவில்லை என்றால். FCFE பங்குதாரர்களுக்கு கிடைக்கக்கூடிய தொகையை கணக்கிடலாம் என்றாலும், இது பங்குதாரர்களுக்கு செலுத்தப்பட்ட தொகைக்கு சமமாக இருக்காது.
ஈக்விட்டிக்கு இலவச பணப்புழக்கம் அல்லது வேறு ஏதேனும் ஒரு வகையான நிதியுதவியுடன் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்கள் மற்றும் பங்கு மறு கொள்முதல் செய்யப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க ஆய்வாளர்கள் FCFE ஐப் பயன்படுத்துகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவு மற்றும் பங்கு மறு கொள்முதல் ஆகியவற்றை FCFE ஆல் முழுமையாக செலுத்த விரும்புகிறார்கள்.
ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் மற்றும் பங்குகளை திரும்ப வாங்குவதற்கான செலவை விட எஃப்.சி.எஃப்.இ குறைவாக இருந்தால், நிறுவனம் கடன் அல்லது இருக்கும் மூலதனத்துடன் நிதியளிக்கிறது அல்லது புதிய பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது. தற்போதுள்ள மூலதனத்தில் முந்தைய காலகட்டங்களில் ஈட்டப்பட்ட வருவாய் அடங்கும்.
வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தாலும், தற்போதைய அல்லது வருங்கால முதலீட்டில் முதலீட்டாளர்கள் பார்க்க விரும்புவது இதுவல்ல. சில ஆய்வாளர்கள், பங்குகள் தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யும்போது பங்கு மறு கொள்முதல் செய்வதற்கு கடன் வாங்குவது மற்றும் விகிதங்கள் வரலாற்று ரீதியாக குறைவாக இருப்பது ஒரு நல்ல முதலீடு என்று வாதிடுகின்றனர். இருப்பினும், எதிர்காலத்தில் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை உயர்ந்தால் மட்டுமே இது நடக்கும்.
நிறுவனத்தின் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் நிதிகள் FCFE ஐ விட கணிசமாகக் குறைவாக இருந்தால், நிறுவனம் அதன் பண அளவை அதிகரிக்க அல்லது சந்தைப்படுத்தக்கூடிய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அதிகப்படியானவற்றைப் பயன்படுத்துகிறது. இறுதியாக, பங்குகளை திரும்ப வாங்க அல்லது ஈவுத்தொகையை செலுத்த செலவழித்த நிதி தோராயமாக FCFE க்கு சமமாக இருந்தால், நிறுவனம் அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு அனைத்தையும் செலுத்துகிறது.
FCFE ஐ எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டு
கோர்டன் வளர்ச்சி மாதிரியைப் பயன்படுத்தி, இந்த சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி பங்குகளின் மதிப்பைக் கணக்கிட FCFE பயன்படுத்தப்படுகிறது:
Vequity = (R-கிராம்) FCFE
- வி ஈக்விட்டி = இன்று பங்குகளின் மதிப்பு FCFE = அடுத்த ஆண்டுக்கான FCFE r = நிறுவனத்தின் சமபங்கு செலவு g = நிறுவனத்திற்கான FCFE இல் வளர்ச்சி விகிதம்
இந்த மாதிரி ஒரு நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி உரிமைகோரலின் மதிப்பைக் கண்டறியப் பயன்படுகிறது, மேலும் மூலதனச் செலவினம் தேய்மானத்தை விட கணிசமாக அதிகமாக இல்லாவிட்டால் மற்றும் நிறுவனத்தின் பங்குகளின் பீட்டா 1 அல்லது 1 க்கு கீழே இருந்தால் மட்டுமே பயன்படுத்துவது பொருத்தமானது.
