பெரும்பாலான விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகர்கள் அந்நியச் செலாவணி மற்றும் நெகிழ்வு விருப்பங்களை வழங்குவதை நன்கு அறிந்திருந்தாலும், அனைவருக்கும் அவற்றின் மதிப்பை முன்கணிப்பு கருவிகள் என்று தெரியாது. எதிர்கால சந்தை திசையின் மிகவும் நம்பகமான குறிகாட்டிகளில் ஒன்று புட் / கால் விருப்பங்கள் தொகுதி விகிதம் எனப்படும் முரண்பாடான-உணர்வு நடவடிக்கை ஆகும்.
அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் தினசரி மற்றும் வாராந்திர அளவுகள் மற்றும் அழைப்புகளைக் கண்காணிப்பதன் மூலம், வர்த்தகர்களின் உணர்வுகளை நாம் அளவிட முடியும். பல புட் வாங்குபவர்களின் அளவு வழக்கமாக சந்தையின் அடிப்பகுதி நெருங்கிவிட்டதாக சமிக்ஞை செய்யும் போது, பல அழைப்பு வாங்குபவர்கள் பொதுவாக சந்தை முதலிடம் பெறுவதைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், 2002 இன் கரடி சந்தை, இந்த குறிகாட்டியின் முக்கியமான வாசல் மதிப்புகளை மாற்றியுள்ளது., நான் அடிப்படை புட் / அழைப்பு விகித முறையை விளக்குவேன் மற்றும் ஈக்விட்டி மட்டும் தினசரி புட் / அழைப்பு விகிதத்திற்கான புதிய வாசல் மதிப்புகளை உள்ளடக்குவேன்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- எதிர்கால சந்தை திசையின் மிகவும் நம்பகமான குறிகாட்டிகளில் ஒன்று புட் / கால் விருப்பங்கள் தொகுதி விகிதம் எனப்படும் ஒரு முரண்பாடான-உணர்வு நடவடிக்கை ஆகும். சமநிலையில், விருப்பம் வாங்குபவர்கள் 90% நேரத்தை இழக்கின்றனர். சந்தை மிகவும் நேர்த்தியானதாகவோ அல்லது மிகவும் கரடுமுரடானதாகவோ இருக்கும்போது அடிக்கடி நிகழ்கிறது, தலைகீழ் மாற்றத்திற்கான நிலைமைகள் பழுத்தவை.
கூட்டத்திற்கு எதிராக பந்தயம்
விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள், குறிப்பாக விருப்பம் வாங்குபவர்கள் மிகவும் வெற்றிகரமான வர்த்தகர்கள் அல்ல என்பது பரவலாக அறியப்படுகிறது. சமநிலையில், விருப்பம் வாங்குபவர்கள் 90% நேரத்தை இழக்கிறார்கள். சிறப்பாகச் செயல்படும் சில வர்த்தகர்கள் நிச்சயமாக இருந்தாலும், அவர்களில் பெரும்பாலோர் இதுபோன்ற இருண்ட பதிவைக் கொண்டிருப்பதால், விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்களின் நிலைகளுக்கு எதிராக வர்த்தகம் செய்வது அர்த்தமல்லவா? முரண்பாடான உணர்வு புட் / அழைப்பு விகிதம் விருப்பங்கள்-வர்த்தக கூட்டத்திற்கு எதிராக செல்ல பணம் செலுத்துகிறது என்பதை நிரூபிக்கிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, விருப்பங்கள் கூட்டம் பொதுவாக தவறானது.
1999 இன் பிற்பகுதியிலும், புதிய மில்லினியத்தின் முற்பகுதியிலும், விருப்பத்தேர்வு வாங்குபவர்கள் வெறித்தனமாக இருந்தனர், தொழில்நுட்ப பங்குகள் மற்றும் பிற வேக நாடகங்களில் அழைப்பு விருப்பங்களின் டிரக் லோடுகளை வாங்கினர். புட் / கால் விகிதம் பாரம்பரிய கரடுமுரடான மட்டத்திற்கு கீழே தள்ளப்பட்டதால், இந்த வெறித்தனமான விருப்பத்தை வாங்குபவர்கள் ஆடுகளை படுகொலைக்கு இட்டுச் செல்வது போல் இருந்தது. அழைப்பு-உறவினர்-க்கு-வாங்குவதற்கான அளவு மிக உயர்ந்த அளவில் இருப்பதால், சந்தை உருண்டு அதன் அசிங்கமான வம்சாவளியைத் தொடங்கியது.
சந்தை மிகவும் நேர்த்தியானதாகவோ அல்லது மிகவும் கரடுமுரடானதாகவோ இருக்கும்போது அடிக்கடி நிகழ்கிறது, தலைகீழ் மாற்றத்திற்கான நிலைமைகள் பழுத்தவை. துரதிர்ஷ்டவசமாக, கூட்டம் கவனிக்க முடியாத அளவுக்கு உணவளிக்கும் வேகத்தில் சிக்கியுள்ளது. சாத்தியமான வாங்குபவர்களில் பெரும்பாலோர் சந்தையில் இருக்கும்போது, புதிய வாங்குபவர்களுக்கான சாத்தியங்கள் ஒரு வரம்பைத் தாக்கும் சூழ்நிலை பொதுவாக நமக்கு இருக்கிறது; இதற்கிடையில், பல சாத்தியமான விற்பனையாளர்கள் முன்னேறவும், லாபத்தை எடுக்கவும் அல்லது சந்தையிலிருந்து வெளியேறவும் தயாராக உள்ளனர், ஏனெனில் அவர்களின் கருத்துக்கள் மாறிவிட்டன. இந்த அதிக விற்பனையான (மிகவும் கரடுமுரடான) அல்லது அதிக விலைக்கு வாங்கப்பட்ட (மிகவும் நேர்த்தியான) மண்டலங்களில் இருக்கும்போது, புட் / அழைப்பு விகிதம் நமக்கு இருக்கும் சிறந்த நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாகும்.
CBOE போடு / அழைப்பு விகித தரவு
சந்தையின் உள்ளே பார்ப்பது அதன் எதிர்கால திசையைப் பற்றிய தடயங்களை நமக்குத் தரும். போடு / அழைப்பு விகிதங்கள் முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்கிறார்கள் என்பதற்கான சிறந்த சாளரத்தை எங்களுக்கு வழங்குகின்றன. அழைப்புகளில் ஊகங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, புட் / அழைப்பு விகிதம் குறைவாக இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் கரடுமுரடானவர்களாகவும், ஊக உள்ளீடுகள் அதிகமாக இருக்கும்போது, புட் / அழைப்பு விகிதம் அதிகமாக இருக்கும். படம் 1 சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றத்திலிருந்து (சிபிஓஇ) மே 17, 2002 க்கான தினசரி விருப்பங்களின் அளவை வழங்குகிறது. ஈக்விட்டி, இன்டெக்ஸ் மற்றும் மொத்த விருப்பங்களுக்கான புட் அண்ட் கால் தொகுதிகளுக்கான தரவை விளக்கப்படம் காட்டுகிறது.
இந்த குறிப்பிட்ட நாளில் ஈக்விட்டி புட் / அழைப்பு விகிதம் 0.64 ஆகவும், குறியீட்டு விருப்பங்கள் புட் / அழைப்பு விகிதம் 1.19 ஆகவும், மொத்த விருப்பங்கள் புட் / அழைப்பு விகிதம் 0.72 ஆகவும் இருந்தது. நீங்கள் கீழே பார்ப்பது போல், எங்கள் உணர்வின் உச்சத்தை தீர்மானிக்க இந்த விகிதங்களின் கடந்தகால மதிப்புகளை நாங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும். எளிதான விளக்கத்திற்காக தரவை நகரும் சராசரிகளாகவும் மென்மையாக்குவோம்.
சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றம் (CBOE) விருப்பங்கள் தொகுதி
| ஒலியளவு | பி / சி விகிதங்கள் | |
| EQUITY OPTIONS | ||
| வைக்கிறது | 462.520 | - |
| அழைப்புகள் | 721.163 | .64 |
| INDEX விருப்பங்கள் | ||
| வைக்கிறது | 134.129 | - |
| அழைப்புகள் | 112.306 | 1.19 |
| மொத்த விருப்பங்கள் | ||
| வைக்கிறது | 596.669 | - |
| அழைப்புகள் | 833.624 | .72 |
மொத்த வாராந்திர புட் / அழைப்பு விகிதம் வரலாற்று தொடர்
ஒரு புட் / அழைப்பு விகிதத்தை உருவாக்க பல்வேறு வழிகள் உள்ளன, ஆனால் பாரம்பரிய CBOE மொத்த வாராந்திர புட் / அழைப்பு விகிதம் ஒரு நல்ல தொடக்க புள்ளியாகும். மொத்தத்தில், பங்கு மற்றும் குறியீட்டு விருப்பங்களின் அழைப்புகள் மற்றும் அழைப்புகளின் வாராந்திர மொத்தத்தை நாங்கள் குறிக்கிறோம். முந்தைய வாரத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட அனைத்து இடங்களையும் நாங்கள் எடுத்துக்கொண்டு, வர்த்தகம் செய்யப்படும் வாராந்திர மொத்த அழைப்புகளால் வகுக்கிறோம். இது வாராந்திர மொத்த புட் / அழைப்பு விகிதம். புட்-டு-கால் அளவின் விகிதம் மிக அதிகமாக இருக்கும்போது (அழைப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதைக் குறிக்கிறது) சந்தை தலைகீழாக மாறுவதற்குத் தயாராக உள்ளது மற்றும் பொதுவாக ஒரு மோசமான வீழ்ச்சியில் உள்ளது.
விகிதம் மிகக் குறைவாக இருக்கும்போது (புட்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது வர்த்தகம் செய்யப்படும் அதிக அழைப்புகள் என்று பொருள்), சந்தை எதிர்மறையாக மாறத் தயாராக உள்ளது (2000 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் இருந்தது போல). படம் 2, கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் நாம் உச்சநிலையைக் காணலாம், இந்த நடவடிக்கையை வாரந்தோறும் காட்டுகிறது, இதில் மென்மையான நான்கு வார அதிவேக நகரும் சராசரி உட்பட.
சந்தை மாற்றங்கள் அருகிலேயே இருக்கும்போது விகிதத்தின் நான்கு வார அதிவேக நகரும் சராசரி (மேல் சதி) சிறந்த எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகளை அளித்ததாக படம் 2 காட்டுகிறது. ஒருபோதும் துல்லியமாகவும் பெரும்பாலும் சற்று முன்னதாகவும் இருந்தாலும், நிலைகள் சந்தையின் இடைநிலை கால போக்கில் மாற்றத்தின் சமிக்ஞையாக இருக்க வேண்டும். சந்தையின் அடிப்பகுதி அல்லது மேல் பதிவுசெய்யப்படுவதற்கு முன்னர் விலை உறுதிப்படுத்தலைப் பெறுவது எப்போதும் நல்லது.
படம் 20 இல் காணப்படுவது போல, இந்த நுழைவு நிலைகள் கடந்த 20 ஆண்டுகளில் ஒப்பீட்டளவில் வரம்பிற்குட்பட்டவை, ஆனால் தொடருக்கு சில குறிப்பிடத்தக்க சறுக்கல் (போக்கு) உள்ளது, 1990 களின் நடுப்பகுதியில் காளை சந்தையில் முதலில் கீழ்நோக்கி, பின்னர் மேல்நோக்கி தொடங்கி 2000 கரடி சந்தை.
போக்கு இருந்தபோதிலும், மென்மையான புட் / அழைப்பு விகிதம் இன்னும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்; எவ்வாறாயினும், தொடரின் முந்தைய 52 வார உயர்வையும் தாழ்வையும் முக்கியமான வாசல்களாகப் பயன்படுத்துவது எப்போதும் சிறந்தது. புட் / அழைப்பு விகிதங்கள் பிற உணர்வுக் குறிகாட்டிகளுடன் இணைந்து பயன்படுத்தப்படுகின்றன மற்றும் ஒருவேளை விலை அடிப்படையிலான (அதாவது வேகத்தை) காட்டி. தரவின் விரிவான கணித மசாஜ் (அதாவது தொடரை வேறுபடுத்துவதன் மூலம் டி-டிரெண்டிங்) உதவும்.
ஈக்விட்டி மட்டும் போடு / அழைப்பு விகிதம்
இது குறியீட்டு விருப்பங்களை உள்ளடக்கியிருப்பதால், அவை தொழில்முறை பண மேலாளர்களால் பங்குகளின் இலாகாக்களைப் பாதுகாக்கப் பயன்படுகின்றன, மொத்த புட் / அழைப்பு விகிதம் எங்கள் முற்றிலும் ஊகக் கூட்டத்தின் வெப்பநிலையின் அளவீட்டை சிதைக்கக்கூடும். CBOE இன் ஈக்விட்டி-மட்டும் புட் / அழைப்பு விகிதம் ஒரு சிறந்த பாதை என்பது விவாதத்திற்குரியது. படம் 4 இல் CBOE மூல தினசரி புட் / அழைப்பு விகிதம் மற்றும் அதன் 10-நாள் அதிவேக நகரும் சராசரி ஆகியவை உள்ளன - இரண்டும் எஸ் அண்ட் பி 500 பங்கு குறியீட்டுக்கு மேலே திட்டமிடப்பட்டுள்ளன. கரடி சந்தை சராசரி விகிதத்தை அதிக வரம்பிற்கு மாற்றியதால், கிடைமட்ட சிவப்பு கோடுகள் புதிய உணர்வின் உச்சநிலை. கிடைமட்ட நீல கோடுகளால் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட கடந்த வரம்பு, வாசல் மதிப்புகள் 0.39 முதல் 0.49 வரை இருந்தது. புதிய வாசல் மதிப்புகள் 0.55 மற்றும் 0.70 ஆகும். தற்போது, நிலைகள் அதிகப்படியான கரடுமுரடான நிலையில் இருந்து பின்வாங்கின, இதனால் மிதமான நேர்மறையானவை.
அடிக்கோடு
குறியீட்டு விருப்பங்கள் வரலாற்று ரீதியாக அதிகமான வாங்குதல்களை நோக்கி செல்கின்றன. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்களால் இன்டெக்ஸ் புட் ஆப்ஷன் ஹெட்ஜிங் செய்யப்படுவதே இதற்குக் காரணம். இதனால்தான் மொத்த புட் / அழைப்பு விகிதம் சிறந்த விகிதம் அல்ல (இது இந்த ஹெட்ஜிங் அளவால் மாசுபடுகிறது). நினைவில் கொள்ளுங்கள், முரண்பாடான உணர்வு பகுப்பாய்வின் யோசனை, ஏகப்பட்ட விருப்பக் கூட்டத்தின் துடிப்பை அளவிடுவது, அவர்கள் சரியானதை விட தவறானவர்கள். ஆகையால், ஊக வணிகரின் தூய்மையான நடவடிக்கைக்கு சமபங்கு மட்டும் விகிதத்தை நாம் பார்க்க வேண்டும். கூடுதலாக, முக்கியமான வாசல் நிலைகள் மாறும், முந்தைய 52 வார உயர்வுகள் மற்றும் தொடரின் தாழ்வுகளிலிருந்து தேர்வு செய்யப்பட்டு, தரவுகளின் போக்குகளுக்கு சரிசெய்தல்.
எந்தவொரு குறிகாட்டிகளையும் போலவே, நீங்கள் அவற்றைப் பற்றி அறிந்துகொண்டு அவற்றை நீங்களே கண்காணிக்கும்போது அவை சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இயந்திர வர்த்தக சமிக்ஞைகளுக்கு அவற்றைப் பயன்படுத்த நான் விரும்பவில்லை என்றாலும், அதிக விற்பனையான மற்றும் அதிக விலைக்கு வாங்கப்பட்ட சந்தை நிலைமைகளின் திட்டவட்டமான மண்டலங்களை புட் / கால் விகிதங்கள் மிகவும் நம்பகத்தன்மையுடன் செய்கின்றன. எந்தவொரு சந்தை தொழில்நுட்ப வல்லுநரின் பகுப்பாய்வு கருவிப்பெட்டியிலும் அவை சேர்க்கப்பட வேண்டும்.
முதலீட்டு கணக்குகளை ஒப்பிடுக Investment இந்த அட்டவணையில் தோன்றும் சலுகைகள் இன்வெஸ்டோபீடியா இழப்பீடு பெறும் கூட்டாண்மைகளிலிருந்து வந்தவை. வழங்குநரின் பெயர் விளக்கம்தொடர்புடைய கட்டுரைகள்
விருப்பங்கள் வர்த்தக உத்தி மற்றும் கல்வி
புட்-கால் விகிதம் என்றால் என்ன?
பங்கு வர்த்தக உத்தி மற்றும் கல்வி
VIX உடன் சந்தை திசையை தீர்மானித்தல்
மேம்பட்ட தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு கருத்துக்கள்
குவிப்பு / விநியோக வரியுடன் போக்கு-கண்டறிதல்
மேம்பட்ட தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு கருத்துக்கள்
'தொங்கும் மனிதன்' மெழுகுவர்த்தி வடிவத்தைப் புரிந்துகொள்வது
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அடிப்படை கல்வி
தகவமைப்பு நகரும் சராசரிகள் சிறந்த முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கிறதா?
தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அடிப்படை கல்வி
VIX ஐ வர்த்தகம் செய்ய நகரும் சராசரிகளைப் பயன்படுத்துதல்
கூட்டாளர் இணைப்புகள்தொடர்புடைய விதிமுறைகள்
புட்-கால் விகித வரையறை புட்-கால் விகிதம் என்பது அழைப்பு விருப்பங்களுக்கான புட் விருப்பங்களின் வர்த்தக அளவின் விகிதமாகும். இது சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்களின் உணர்வின் குறிகாட்டியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. மேலும் பயம் மற்றும் பேராசைக் குறியீட்டு வரையறை சி.என்.என்.மனி அவர்களால் பயம் மற்றும் பேராசைக் குறியீட்டை உருவாக்கியது, முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளுக்கு எவ்வளவு பணம் செலுத்த தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பதைப் பாதிக்கும் இரண்டு முதன்மை உணர்ச்சிகளை அளவிட. மேலும் “ஊக அட்டவணை” என்றால் என்ன? நியூயார்க் பங்குச் சந்தையுடன் (NYSE) ஒப்பிடும்போது அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் (AMEX) வர்த்தக அளவின் விகிதமே ஊக அட்டவணை. மேலும் சென்டிமென்ட் காட்டி வரையறை மற்றும் எடுத்துக்காட்டு ஒரு சென்டிமென்ட் காட்டி என்பது ஒரு வரைகலை அல்லது எண்ணியல் குறிகாட்டியாகும், இது ஒரு குழு சந்தை அல்லது பொருளாதாரத்தைப் பற்றி எப்படி உணருகிறது என்பதைக் காண்பிக்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. எதிர்கால நடத்தை மற்றும் சந்தை அல்லது பொருளாதார திசையை முன்னறிவிக்க சில வர்த்தகர்களால் உணர்ச்சி குறிகாட்டிகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. மேலும் புல்லிஷ் பெல்ட் ஹோல்ட் வரையறை ஒரு நேர்மறையான பெல்ட் ஹோல்ட் என்பது ஒரு ஒற்றை பட்டி ஜப்பானிய மெழுகுவர்த்தி முறை ஆகும், இது நடைமுறையில் உள்ள மந்தநிலையை மாற்றியமைக்க பரிந்துரைக்கிறது. மேலும் ஆயுதக் குறியீடு (TRIN) வரையறை மற்றும் பயன்பாடு TRIN என்றும் அழைக்கப்படும் ஆயுதக் குறியீடு அல்லது குறுகிய கால வர்த்தக அட்டவணை, ஒரு தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அகலக் குறிகாட்டியாகும், இது அதிகப்படியான வாங்குதல் மற்றும் அதிக விற்பனையான நிலைகளை வழங்குவதற்காக முன்னேறும் மற்றும் குறைந்து வரும் பங்குகள் மற்றும் அளவின் எண்ணிக்கையை அளவிடும். மேலும்