பங்கு விலைகளை நகர்த்தும் படைகள்

பொருளடக்கம்

• அடிப்படை காரணிகள்
• தொழில்நுட்ப காரணிகள்
• செய்திகள்
• சந்தை உணர்வு
• அடிக்கோடு

விற்பனையாளர் வழங்கல் வாங்குபவரின் தேவையை பூர்த்தி செய்யும் சந்தையில் பங்கு விலைகள் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன. ஆனால் பங்குச் சந்தையை இயக்குவது பற்றி நீங்கள் எப்போதாவது யோசித்திருக்கிறீர்களா is அதாவது பங்குகளின் விலையை என்ன காரணிகள் பாதிக்கின்றன? துரதிர்ஷ்டவசமாக, ஒரு பங்கு விலை எவ்வாறு செயல்படும் என்பதைச் சொல்லும் சுத்தமான சமன்பாடு இல்லை. ஒரு பங்கை மேலே அல்லது கீழ் நோக்கி நகர்த்தும் சக்திகளைப் பற்றி சில விஷயங்கள் எங்களுக்குத் தெரியும். இந்த சக்திகள் மூன்று வகைகளாகின்றன: அடிப்படை காரணிகள், தொழில்நுட்ப காரணிகள் மற்றும் சந்தை உணர்வு.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பங்கு விலைகள் பல்வேறு காரணிகளால் இயக்கப்படுகின்றன, ஆனால் இறுதியில் எந்த நேரத்திலும் விலை சந்தையில் அந்த நேரத்தில் வழங்கல் மற்றும் தேவை காரணமாகும். அடிப்படை காரணிகள் ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் மற்றும் உற்பத்தி மற்றும் விற்பனையிலிருந்து லாபம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பங்கு விலைகளை இயக்குகின்றன பொருட்கள் மற்றும் சேவைகள். வர்த்தக காரணிகள், வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் விளக்கப்படம் முறைகள், உந்தம் மற்றும் நடத்தை காரணிகள் தொடர்பான சந்தையில் ஒரு பங்குகளின் விலை வரலாற்றுடன் தொழில்நுட்ப காரணிகள் தொடர்புடையவை.

அடிப்படை காரணிகள்

ஒரு திறமையான சந்தையில், பங்கு விலைகள் முதன்மையாக அடிப்படைகளால் தீர்மானிக்கப்படும், அவை அடிப்படை மட்டத்தில், இரண்டு விஷயங்களின் கலவையைக் குறிக்கின்றன:

1. ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (ஈபிஎஸ்) போன்ற வருவாய் அடிப்படை, பி / இ விகிதம் போன்ற மதிப்பீட்டு பல

பொதுவான பங்குகளின் உரிமையாளருக்கு வருவாய் மீது உரிமை உண்டு, மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) என்பது உரிமையாளர் தனது முதலீட்டில் திரும்புவதாகும். நீங்கள் ஒரு பங்கை வாங்கும்போது, ​​எதிர்கால வருவாயின் விகிதாசார பங்கை வாங்குகிறீர்கள். பல மதிப்பீட்டிற்கான காரணம் இதுதான்: இது எதிர்கால வருவாய்க்கு நீங்கள் செலுத்த தயாராக இருக்கும் விலை.

பங்கு விலைகளை நகர்த்துவது எது?

இந்த வருவாயின் ஒரு பகுதி ஈவுத்தொகையாக விநியோகிக்கப்படலாம், மீதமுள்ளவை மறு முதலீட்டிற்காக நிறுவனத்தால் (உங்கள் சார்பாக) தக்கவைக்கப்படும். எதிர்கால வருவாய் ஸ்ட்ரீமை தற்போதைய வருவாய் நிலை மற்றும் இந்த வருவாய் தளத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டின் செயல்பாடாக நாம் நினைக்கலாம்.

வரைபடத்தில் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, மதிப்பீட்டு மல்டிபிள் (பி / இ) அல்லது பங்கு விலை இபிஎஸ்ஸின் பல மடங்கு என எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால வருவாய் ஸ்ட்ரீமின் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட தற்போதைய மதிப்பைக் குறிக்கும் ஒரு வழியாகும்.

படம் ஜூலி பேங் © இன்வெஸ்டோபீடியா 2019

வருவாய் அடிப்படை

வருவாய் தளத்தின் கருத்தை விளக்குவதற்கு கணக்கியல் நடவடிக்கையான இபிஎஸ்ஸை நாங்கள் பயன்படுத்துகிறோம் என்றாலும், வருவாய் சக்தியின் பிற நடவடிக்கைகள் உள்ளன. பணப்புழக்கத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட நடவடிக்கைகள் உயர்ந்தவை என்று பலர் வாதிடுகின்றனர். எடுத்துக்காட்டாக, வருவாய் சக்தியின் மாற்று நடவடிக்கையாக ஒரு பங்குக்கு இலவச பணப்புழக்கம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

வருவாய் சக்தி அளவிடப்படும் முறை பகுப்பாய்வு செய்யப்படும் நிறுவனத்தின் வகையைப் பொறுத்தது. பல தொழில்கள் அவற்றின் சொந்த அளவீடுகளைக் கொண்டுள்ளன. ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REIT கள்), எடுத்துக்காட்டாக, செயல்பாடுகளிலிருந்து வரும் நிதி (FFO) எனப்படும் சிறப்பு வருவாய் சக்தியைப் பயன்படுத்துகின்றன. ஒப்பீட்டளவில் முதிர்ச்சியடைந்த நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு பங்குக்கு ஈவுத்தொகை மூலம் அளவிடப்படுகின்றன, இது பங்குதாரர் உண்மையில் பெறுவதைக் குறிக்கிறது.

மதிப்பீடு பல

மதிப்பீட்டு பல எதிர்காலத்தைப் பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளை வெளிப்படுத்துகிறது. நாங்கள் ஏற்கனவே விளக்கியது போல, இது அடிப்படையில் எதிர்கால வருவாய் ஸ்ட்ரீமின் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட தற்போதைய மதிப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது. எனவே, இங்கே இரண்டு முக்கிய காரணிகள்:

1. வருவாய் தளத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி தள்ளுபடி வீதம், இது எதிர்கால வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடப் பயன்படுகிறது

அதிக வளர்ச்சி விகிதம் பங்குக்கு பல மடங்கு சம்பாதிக்கும், ஆனால் அதிக தள்ளுபடி வீதம் குறைந்த பன்மடங்கு சம்பாதிக்கும்.

தள்ளுபடி வீதத்தை எது தீர்மானிக்கிறது? முதலில், இது உணரப்பட்ட ஆபத்தின் செயல்பாடு. ஒரு அபாயகரமான பங்கு அதிக தள்ளுபடி வீதத்தைப் பெறுகிறது, இது குறைந்த பன்மடங்கு சம்பாதிக்கிறது. இரண்டாவதாக, இது பணவீக்கத்தின் செயல்பாடு (அல்லது வட்டி விகிதங்கள், விவாதிக்கக்கூடியது). அதிக பணவீக்கம் அதிக தள்ளுபடி வீதத்தைப் பெறுகிறது, இது குறைந்த பன்மடங்கு சம்பாதிக்கிறது (அதாவது எதிர்கால வருவாய் பணவீக்க சூழலில் குறைவாகவே இருக்கும்).

சுருக்கமாக, முக்கிய அடிப்படை காரணிகள்:

• வருவாய் தளத்தின் நிலை (இபிஎஸ், ஒரு பங்கிற்கு பணப்புழக்கம், ஒரு பங்கிற்கு ஈவுத்தொகை போன்ற நடவடிக்கைகளால் குறிக்கப்படுகிறது) வருவாய் தளத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி தள்ளுபடி வீதம், இது பணவீக்கத்தின் செயல்பாடாகும்.

தொழில்நுட்ப காரணிகள்

அடிப்படை காரணிகள் மட்டுமே பங்கு விலைகளை நிர்ணயித்தால் விஷயங்கள் எளிதாக இருக்கும். தொழில்நுட்ப காரணிகள் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குக்கான வழங்கல் மற்றும் தேவையை மாற்றும் வெளிப்புற நிலைமைகளின் கலவையாகும். இவற்றில் சில மறைமுகமாக அடிப்படைகளை பாதிக்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, பொருளாதார வளர்ச்சி மறைமுகமாக வருவாய் வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கிறது.

தொழில்நுட்ப காரணிகள் பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்குகின்றன:

வீக்கம்

மதிப்பீட்டு மல்டிபிளில் உள்ளீடாக இதை முன்னர் குறிப்பிட்டோம், ஆனால் பணவீக்கம் ஒரு தொழில்நுட்ப கண்ணோட்டத்தில் ஒரு பெரிய இயக்கி. வரலாற்று ரீதியாக, குறைந்த பணவீக்கம் மதிப்பீடுகளுடன் வலுவான தலைகீழ் தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது (குறைந்த பணவீக்கம் அதிக மடங்குகளையும் அதிக பணவீக்கம் குறைந்த மடங்குகளையும் செலுத்துகிறது). பணவாட்டம், மறுபுறம், பங்குகளுக்கு பொதுவாக மோசமானது, ஏனெனில் இது நிறுவனங்களுக்கான விலை ஆற்றலில் இழப்பைக் குறிக்கிறது.

சந்தை மற்றும் சகாக்களின் பொருளாதார வலிமை

நிறுவனத்தின் பங்குகள் சந்தை மற்றும் அவற்றின் துறை அல்லது தொழில் சகாக்களுடன் கண்காணிக்க முனைகின்றன. சில முக்கிய முதலீட்டு நிறுவனங்கள், ஒட்டுமொத்த சந்தை மற்றும் துறை இயக்கங்களின் கலவையானது-ஒரு நிறுவனத்தின் தனிப்பட்ட செயல்திறனுக்கு மாறாக-ஒரு பங்கின் இயக்கத்தின் பெரும்பகுதியை தீர்மானிக்கிறது என்று வாதிடுகின்றனர்..

மாற்று

நிறுவனங்கள் உலகளாவிய அரங்கில் மற்ற சொத்து வகுப்புகளுடன் முதலீட்டு டாலர்களுக்காக போட்டியிடுகின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், அரசாங்க பத்திரங்கள், பொருட்கள், ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் வெளிநாட்டு பங்குகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும். அமெரிக்க பங்குகளுக்கான தேவைக்கும் அவற்றின் மாற்றீடுகளுக்கும் இடையிலான உறவைக் கண்டறிவது கடினம், ஆனால் அது ஒரு முக்கிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

தற்செயலான பரிவர்த்தனைகள்

தற்செயலான பரிவர்த்தனைகள் ஒரு பங்கின் கொள்முதல் அல்லது விற்பனை ஆகும், அவை பங்குகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பில் நம்பிக்கையைத் தவிர வேறு எதையாவது தூண்டுகின்றன. இந்த பரிவர்த்தனைகளில் நிர்வாக உள் பரிவர்த்தனைகள் அடங்கும், அவை பெரும்பாலும் முன்கூட்டியே திட்டமிடப்பட்டவை அல்லது போர்ட்ஃபோலியோ நோக்கங்களால் இயக்கப்படுகின்றன. மற்றொரு எடுத்துக்காட்டு, ஒரு நிறுவனம் வேறு சில முதலீட்டைக் கட்டுப்படுத்த ஒரு பங்கை வாங்குவது அல்லது குறைப்பது. இந்த பரிவர்த்தனைகள் பங்குக்கு ஆதரவாகவோ அல்லது எதிராகவோ உத்தியோகபூர்வ "வாக்குகளை" குறிக்கவில்லை என்றாலும், அவை தாக்க வழங்கல் மற்றும் தேவைகளைச் செய்கின்றன, எனவே விலையை நகர்த்த முடியும்.

விளக்கப்படங்கள்

முதலீட்டாளர்களின் புள்ளிவிவரங்கள் குறித்து சில முக்கியமான ஆராய்ச்சி செய்யப்பட்டுள்ளது. இதில் பெரும்பகுதி இந்த இரண்டு இயக்கவியலையும் பற்றியது:

1. நடுத்தர வயது முதலீட்டாளர்கள், பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்ய விரும்பும் அதிக வருமானம் ஈட்டுபவர்கள் பழைய முதலீட்டாளர்கள், ஓய்வூதியத்தின் கோரிக்கைகளை பூர்த்தி செய்வதற்காக சந்தையிலிருந்து வெளியேற முனைகிறார்கள்

கருதுகோள் என்னவென்றால், முதலீட்டு மக்களிடையே நடுத்தர வயது முதலீட்டாளர்களின் விகிதம் அதிகமாக இருப்பதால், பங்குகளுக்கான தேவை அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் மதிப்பீட்டு மடங்குகள் அதிகமாகும்.

போக்குகள்

பெரும்பாலும் ஒரு பங்கு குறுகிய கால போக்குக்கு ஏற்ப நகரும். ஒருபுறம், "வெற்றி வெற்றியை வளர்க்கிறது" மற்றும் புகழ் பங்குகளை அதிகமாக்குவதால், மேலே செல்லும் ஒரு பங்கு வேகத்தை சேகரிக்க முடியும். மறுபுறம், ஒரு பங்கு சில நேரங்களில் ஒரு போக்கில் எதிர் வழியில் நடந்து கொள்கிறது மற்றும் சராசரிக்கு மாற்றியமைத்தல் என்று அழைக்கப்படுகிறது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, போக்குகள் இரு வழிகளையும் குறைத்து, பின்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, ​​பங்குகள் "நவநாகரீகமானது" என்பதை அறிவது எதிர்காலத்தை கணிக்க எங்களுக்கு உதவாது.

நீர்மை நிறை

பணப்புழக்கம் ஒரு முக்கியமான மற்றும் சில நேரங்களில் பாராட்டப்படாத காரணியாகும். ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து எவ்வளவு வட்டி ஈர்க்கிறது என்பதை இது குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, வால் மார்ட்டின் பங்கு மிகவும் திரவமானது, எனவே பொருள் செய்திகளுக்கு மிகவும் பதிலளிக்கக்கூடியது; சராசரி ஸ்மால்-கேப் நிறுவனம் குறைவாக உள்ளது. வர்த்தக அளவு என்பது பணப்புழக்கத்திற்கான பினாமி மட்டுமல்ல, இது பெருநிறுவன தகவல்தொடர்புகளின் செயல்பாடாகும் (அதாவது, முதலீட்டாளர் சமூகத்திலிருந்து நிறுவனம் எந்த அளவிற்கு கவனத்தை ஈர்க்கிறது). பெரிய தொப்பி பங்குகள் அதிக பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன - அவை நன்கு பின்பற்றப்பட்டு பெரிதும் பரிவர்த்தனை செய்யப்படுகின்றன. பல ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் கிட்டத்தட்ட நிரந்தர "பணப்புழக்க தள்ளுபடியால்" பாதிக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை முதலீட்டாளர்களின் ரேடார் திரைகளில் இல்லை.

செய்திகள்

ஒரு நிறுவனம், தொழில் அல்லது உலகப் பொருளாதாரத்திற்குள் செய்தி அல்லது எதிர்பாராத முன்னேற்றங்களின் தாக்கத்தை கணக்கிடுவது கடினம் என்றாலும், இது முதலீட்டாளர்களின் உணர்வைப் பாதிக்கும் என்று நீங்கள் வாதிட முடியாது. அரசியல் நிலைமை, நாடுகள் அல்லது நிறுவனங்களுக்கிடையிலான பேச்சுவார்த்தைகள், தயாரிப்பு முன்னேற்றங்கள், இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பிற எதிர்பாராத நிகழ்வுகள் பங்குகள் மற்றும் பங்குச் சந்தையை பாதிக்கும். பத்திர வர்த்தகம் உலகம் முழுவதும் நடைபெறுவதாலும், சந்தைகள் மற்றும் பொருளாதாரங்கள் ஒன்றோடொன்று இணைந்திருப்பதாலும், ஒரு நாட்டில் வரும் செய்திகள் மற்றொரு நாட்டில் முதலீட்டாளர்களை பாதிக்கக்கூடும், கிட்டத்தட்ட உடனடியாக.

சந்தை உணர்வு

சந்தை உணர்வு என்பது தனித்தனியாகவும் கூட்டாகவும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் உளவியலைக் குறிக்கிறது. இது அநேகமாக மிகவும் கவலைக்குரிய வகையாகும். சந்தை உணர்வு பெரும்பாலும் அகநிலை, சார்பு மற்றும் பிடிவாதமானது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கின் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைப் பற்றி நீங்கள் ஒரு உறுதியான தீர்ப்பை வழங்கலாம், மேலும் எதிர்காலம் உங்கள் கணிப்புகளை கூட உறுதிப்படுத்தக்கூடும், ஆனால் இதற்கிடையில், சந்தையானது ஒரு செய்தியின் ஒரு பகுதியை மட்டுமே செயற்கையாக உயர்வாகவோ அல்லது குறைவாகவோ வைத்திருக்கும். மற்ற முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படைகளை கவனிப்பார்கள் என்ற நம்பிக்கையில் நீங்கள் சில நேரங்களில் நீண்ட நேரம் காத்திருக்கலாம்.

நடத்தை நிதி தொடர்பான புதிய துறையால் சந்தை உணர்வு ஆராயப்படுகிறது. சந்தைகள் அதிக நேரம் திறமையாக இல்லை என்ற அனுமானத்தோடு இது தொடங்குகிறது, மேலும் இந்த திறனற்ற தன்மையை உளவியல் மற்றும் பிற சமூக அறிவியல் துறைகளால் விளக்க முடியும். உளவியலாளரான டேனியல் கான்மேன், 2002 ஆம் ஆண்டு பொருளாதார அறிவியலுக்கான நோபல் நினைவு பரிசை வென்றபோது (அவ்வாறு செய்த முதல் உளவியலாளர்) சமூக அறிவியலை நிதிக்கு பயன்படுத்துவதற்கான யோசனை முழுமையாக சட்டபூர்வமானது. நடத்தை நிதிகளில் உள்ள பல யோசனைகள் கவனிக்கத்தக்க சந்தேகங்களை உறுதிப்படுத்துகின்றன: முதலீட்டாளர்கள் எளிதில் மனதில் வரும் தரவை மிகைப்படுத்த முனைகிறார்கள்; பல முதலீட்டாளர்கள் சமமான ஆதாயங்களுக்கு மகிழ்ச்சியைக் காட்டிலும் இழப்புகளுக்கு அதிக வேதனையுடன் செயல்படுகிறார்கள்; முதலீட்டாளர்கள் ஒரு தவறைத் தொடர முனைகிறார்கள்.

சில முதலீட்டாளர்கள் நடத்தை நிதிக் கோட்பாட்டைப் பயன்படுத்த முடியும் என்று கூறுகின்றனர். எவ்வாறாயினும், பெரும்பான்மையினருக்கு, "பிடிக்கக்கூடிய அனைத்துமே" வகையாக பணியாற்றுவதற்கு இந்த புலம் புதியது, அங்கு நாம் விளக்க முடியாத அனைத்தும் டெபாசிட் செய்யப்படுகின்றன.

அடிக்கோடு

வெவ்வேறு வகையான முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு காரணிகளைப் பொறுத்தது. குறுகிய கால முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் ஒன்றிணைக்க முனைகிறார்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப காரணிகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கலாம். நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப காரணிகள் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன என்பதை அங்கீகரிக்கின்றனர். அடிப்படைகளில் வலுவாக நம்பும் முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் பிரபலமான வாதத்துடன் தொழில்நுட்ப சக்திகளுடன் தங்களை சரிசெய்ய முடியும்: தொழில்நுட்ப காரணிகள் மற்றும் சந்தை உணர்வு பெரும்பாலும் குறுகிய காலத்தை மூழ்கடிக்கும், ஆனால் அடிப்படைகள் நீண்ட காலத்திற்கு பங்கு விலையை அமைக்கும். இதற்கிடையில், நடத்தை நிதித் துறையில் மிகவும் உற்சாகமான முன்னேற்றங்களை நாம் எதிர்பார்க்கலாம், குறிப்பாக பாரம்பரிய நிதிக் கோட்பாடுகள் சந்தையில் நடக்கும் அனைத்தையும் விளக்கத் தெரியவில்லை.