குறிப்பு பரவலுக்கு எதிராக ஐந்து (விசிறி)

குறிப்பு பரவலுக்கு எதிரான ஐந்து என்றால் என்ன?

நோட் பரவலுக்கு எதிரான ஐந்து (FAN) என்பது 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்புகளில் உள்ள நிலைகளை ஈடுசெய்ய ஐந்தாண்டு கருவூலக் குறிப்புகளில் உள்ள நிலைகளைப் பயன்படுத்தி பரவும் எதிர்காலமாகும்.

குறிப்பு பரவல்களுக்கு எதிரான ஐந்து புரிந்துகொள்ளுதல் (FAN)

குறிப்பு பரவலுக்கு எதிரான ஐந்து (FAN) எதிர்கால வர்த்தகத்தில் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மூலோபாயத்தை விவரிக்கிறது. எதிர்கால பரவல் வர்த்தகத்தில், ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் வெவ்வேறு காலங்களின் இரண்டு நிலைகளை எடுக்கிறார். எந்த ஜோடி பரிவர்த்தனையையும் போலவே, முதலீட்டாளர்கள் வர்த்தகத்தின் நீண்ட கால் மதிப்பு உயரும் மற்றும் குறுகிய கால் வீழ்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். ஒரு FAN இன் இரண்டு கால்களும் ஐந்தாண்டு கருவூலக் குறிப்புகள் மற்றும் 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றன.

கருவூல குறிப்புகள் 10 ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கும் குறைவான முதிர்வுகளுடன் வழங்கப்பட்ட அமெரிக்க அரசாங்க பத்திரங்கள். வழக்கமான நிலைமைகள் மற்றும் ஒரு சாதாரண மகசூல் வளைவின் கீழ், நீண்ட கால பத்திரங்கள் வட்டி வீத அபாயத்திற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈடுசெய்ய குறுகிய கால பத்திரங்களை விட அதிகமாக விளைவிக்கும். ஒரு கருவூலக் குறிப்பு அல்லது பத்திரத்தின் விலை ஏலம் மூலம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, மேலும் வழங்கல் மற்றும் தேவையைப் பொறுத்து குறிப்பின் முக மதிப்புக்கு மேலே அல்லது கீழே இருக்கும். குறிப்புகளுக்கான அதிக தேவை முதலீட்டாளர்களை முக மதிப்புக்கு மேல் பிரீமியம் செலுத்த கட்டாயப்படுத்தலாம், அதே நேரத்தில் குறைந்த தேவை தள்ளுபடி விலையில், பத்திரத்தின் சம மதிப்புக்கு கீழே இருக்கும்.

ஒரு ரசிகர் வியூகத்தின் எடுத்துக்காட்டு

காலப்போக்கில் ஐந்து மற்றும் 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்புகளின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றம் குறித்த முதலீட்டாளரின் கணிப்பை ஒரு FAN மூலோபாயம் கொண்டுள்ளது. குறிப்பாக, வர்த்தகத்தின் இரண்டு கால்களின் விலைகளின் விகிதம் உயர்ந்தால் முதலீட்டாளர்கள் பணம் சம்பாதிக்கிறார்கள். ஒரு ரசிகரிடமிருந்து பணம் சம்பாதிக்க, ஒரு முதலீட்டாளர் 10 ஆண்டு நோட்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது ஐந்தாண்டு நோட்டுகளுக்கான எதிர்கால தேவை குறித்து சரியான கணிப்பைச் செய்ய வேண்டும். சந்தைகளை நீண்ட கால நோட்டுகளை நோக்கி தள்ளும் பொருளாதார நிலைமைகளை முதலீட்டாளர் முன்கூட்டியே பார்த்தால், 10 ஆண்டு குறிப்புகள் FAN இன் நீண்ட பக்கத்தை உருவாக்கும். முதலீட்டாளர் குறுகிய கால முதிர்வுகளுக்கு அதிக தேவையை எதிர்பார்க்கிறார் என்றால், ஐந்தாண்டு குறிப்புகள் வர்த்தகத்தின் நீண்ட காலையும், 10 ஆண்டு குறிப்புகள் குறுகிய காலையும் உருவாக்குகின்றன. வர்த்தகரின் பந்தயத்தின் திசையில் இரண்டு வகையான பிணைப்புகளுக்கு இடையில் அதிக இயக்கம், அதிக வருவாய். வெவ்வேறு கால அளவுகளின் பிணைப்புகளுக்கு இடையில் விலையில் பரந்த வேறுபாடுகளுடன், செங்குத்தான மகசூல் வளைவை உருவாக்கும் சூழ்நிலைகள், இந்த வகை வர்த்தகத்திற்கு பயனளிக்கின்றன.

பாண்ட் விளைச்சல் மற்றும் பாண்ட் விலைகள்

பத்திரங்கள் ஒரு FAN மூலோபாயத்தில் அடிப்படை சொத்துகளாக செயல்படுகையில், முதலீட்டாளர்கள் பத்திரத்தின் விளைச்சலில் இருந்து நேரடியாக பணம் சம்பாதிப்பதில்லை. காலப்போக்கில் பத்திரங்களின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் குறித்து FAN சவால் விடுகிறது. மகசூல் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஒரு குறிப்பிற்கான தேவையின் அளவிலும் அதன் விலையிலும் ஒரு பங்கைக் கொண்டிருந்தாலும், அவற்றின் செல்வாக்கு மறைமுகமாகவே உள்ளது. இந்த வகையான உத்திகளில் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் அத்தகைய வர்த்தகத்தை வைப்பதற்கான காரணத்தை புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.