ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் விகித உயர்வு சுழற்சியை இடைநிறுத்துவதன் மூலம் ஒரு மென்மையான தரையிறக்கத்தை உருவாக்க முயற்சித்ததால் பங்குகள் மீண்டும் உயர்கின்றன. ஆனால் சிலர் ஏற்கனவே சேதம் ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், மந்தநிலை ஒரு மூலையில் இருக்கக்கூடும் என்றும் வாதிடுகின்றனர். 1950 களில் இருந்து கடைசியாக 13 விகித உயர்வு சுழற்சிகளில் பத்து அல்லது 75% க்கும் அதிகமானவை மந்தநிலையில் முடிவடைந்துள்ளன, மேலும் குளுஸ்கின் ஷெப்பின் தலைமை பொருளாதார நிபுணரும் மூலோபாயவாதியுமான டேவிட் ரோசன்பெர்க், மத்திய வங்கியின் மோசமான சாதனை பதிவு குறைந்தது ஒரு காரணம் என்று நம்புகிறார் பிசினஸ் இன்சைடர் படி, மந்தநிலை தவிர்க்க முடியாதது என்று நினைப்பது.
அவர் தனியாக இல்லை. டியூக் ஃபூக்கா ஸ்கூல் ஆஃப் பிசினஸின் சமீபத்திய அறிக்கை, சி.எஃப்.ஓக்களின் ஒரு கணக்கெடுப்பில், 67% அமெரிக்க பொருளாதாரம் 2020 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் மந்தநிலைக்குள் நுழையும் என்று நம்புகிறது; 2021 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் பொருளாதாரம் மந்தநிலையில் இருக்கும் என்று 84% பதிலளித்தவர்கள் கருதுகின்றனர். "நாங்கள் மீட்கும் கட்டத்தில் இருக்கிறோம் என்று நான் நினைக்கிறேன், போதுமான நிச்சயமற்ற நிலைகள் உள்ளன, மந்தநிலை அங்கு இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன் டியூக்கின் நிதி பேராசிரியரும் குளோபல் பிசினஸ் அவுட்லுக் கணக்கெடுப்பின் இயக்குநருமான ஜான் கிரஹாம் ஃபாக்ஸ் பிசினஸிடம் கூறினார்.
ரோசன்பெர்க்கின் மந்தநிலை எச்சரிக்கை அறிகுறிகள்
- கடைசி 13 வீத உயர்வு சுழற்சிகளில் மூன்று மட்டுமே மென்மையான தரையிறக்கத்தில் முடிவடைந்தன; மத்திய வங்கியின் 'நடுநிலை' விகிதம் பெஞ்ச்மார்க் வீதத்திலிருந்து ஒரு உயர்வு மட்டுமே; மகசூல் வளைவின் சமீபத்திய தலைகீழ்; பொருளாதாரம் மந்தமானால் பதிவு-உயர் கார்ப்பரேட் கடன் நீடிக்க முடியாது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
ரோசன்பெர்க்கின் கூற்றுப்படி, மற்றொரு பெரிய மந்தநிலை எச்சரிக்கை அறிகுறி, மத்திய வங்கி 'நடுநிலை' (அல்லது இயற்கை) வீதத்தின் மதிப்பீட்டை தொடர்ந்து குறைப்பதாகும், இது முனைய நிதி விகிதம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. நடுநிலை விகிதம் என்பது பொருளாதாரம் ஒரு நிலையான பாதையில் செல்லும் வட்டி விகிதங்களின் தத்துவார்த்த அளவைக் குறிக்கிறது: நிலையான விலைகள், முழு வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை மெதுவாக்குவது அல்லது துரிதப்படுத்துவது அல்ல.
கடைசி மதிப்பீடு டெர்மினல் நிதி விகிதத்தை 2.75% ஆக வைத்தது, இது பெட்மார்க் வீதத்திற்கான மத்திய வங்கியின் தற்போதைய இலக்கிலிருந்து ஒரு உயர்வு மட்டுமே, இது டிசம்பர் 2008 மற்றும் டிசம்பர் 2015 க்கு இடையில் ஏழு ஆண்டு கால பூஜ்ஜிய வட்டி விகிதங்களைத் தொடர்ந்து ஒன்பது தொடர்ச்சியான உயர்வுகளுக்கு உட்பட்டுள்ளது. குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் இதுவரை கொண்டிருந்த பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளின் மீதான பழச்சாறு விளைவு நீராவியில் இருந்து வெளியேறுகிறது என்பதே இதன் உட்கருத்து, ரோசன்பெர்க் வாதிடுகிறார்.
சமீபத்தில் எதிர்மறையாக மாறிய 10 ஆண்டு மற்றும் 3 மாத கருவூலங்களுக்கு இடையில் பரவல் உள்ளது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் தலைகீழ் மகசூல் வளைவு என்று அழைக்கிறார்கள், இது 1950 களில் இருந்து ஒவ்வொரு அமெரிக்க மந்தநிலைக்கு முந்தைய ஒரு நிகழ்வு ஆகும். பிசினஸ் இன்சைடரின் கூற்றுப்படி, நியூயார்க் மத்திய வங்கியின் மந்தநிலை-நிகழ்தகவு மாதிரியை 11 ஆண்டு உயரத்திற்கு அனுப்ப சமீபத்திய தலைகீழ் போதுமானது.
கடைசியாக, ரோசன்பெர்க் 2023 ஆம் ஆண்டில் 1.8 டிரில்லியன் டாலர் என்ற உயர்ந்த சாதனையை எட்டியுள்ள கார்ப்பரேட் கடன் வரப்போவதாக எச்சரிக்கிறார். பொருளாதாரம் மந்தமானால், வணிகங்கள் அவற்றின் கொடுப்பனவுகளை அவசியமாக்க போராடக்கூடும்.
முன்னால் பார்க்கிறது
லியூடோல்ட் குழுமத்தின் ஜிம் பால்சென் மிகவும் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார், அவர் சமீபத்திய பொருளாதார மற்றும் வருவாய் மந்தநிலையும் மத்திய வங்கியின் மிகவும் மோசமான நிலைப்பாடும் உண்மையில் காளை சந்தையை நீடிக்க உதவும் என்று நம்புகிறார். ஆனால் அவரது நம்பிக்கை தற்போதைய பலவீனம் மிகவும் மோசமான ஒன்றைத் எளிதில் தூண்டக்கூடும் என்ற அச்சத்தைத் தொடவில்லை. "மந்தநிலை மற்றும் கரடி சந்தை அச்சங்கள் மிக விரைவாகவும் மிக கடுமையாகவும் திரும்பும்" என்று அவர் சிஎன்பிசிக்கு தெரிவித்தார். "எங்களுக்கு ஒரு நல்ல பயம் இருக்கிறது. கரடி சந்தைகளுக்கு பயம். மந்தநிலை குறித்த பயம். எதிர்மறை விளைச்சலுக்கான பயம். வளைவுகளை மாற்றுவதற்கான பயம். … நாங்கள் கவலையின் சுவரில் ஏறுகிறோம். ”
