ஒவ்வொரு முதலீட்டு இலாகாவும் முதலீட்டாளரின் வாழ்நாளில் ஒரு கட்டத்தில் பத்திரங்களுக்கு ஒரு சதவீத நிதியை ஒதுக்க வேண்டும். ஏனென்றால், பத்திரங்கள் நிலையான மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் பாதுகாப்பான பணப்புழக்கங்களை (வருமானம்) வழங்குகின்றன, இது ஒரு முதலீட்டாளருக்கு அவர்களின் முதலீட்டுத் திட்டத்தின் சொத்து இழப்பு அல்லது மூலதனப் பாதுகாப்பு நிலையில் உள்ளது, மற்றும் அந்த கட்டத்தை நெருங்கிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இன்றியமையாதது. அதன் எளிமையான சொற்களில், பில்கள் மற்றும் உங்கள் அன்றாட வாழ்க்கைச் செலவுகளை (அல்லது எதிர்காலத்தில்) செலுத்த உங்கள் முதலீடுகளின் வருமானத்தை நீங்கள் சார்ந்து இருந்தால், நீங்கள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டும்.
நாங்கள் பல்வேறு வகையான பத்திரங்களைப் பற்றி விவாதிப்போம், மேலும் ஒவ்வொன்றும் முதலீட்டாளரின் நோக்கங்களை பூர்த்தி செய்ய எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படலாம் என்பதை அடையாளம் காண்போம்.
வருமானத்திற்காக உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குதல்
பங்குகளில் முதலீடு போலல்லாமல், ஒரு முதலீட்டாளரின் சரியான வருமான தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய பத்திரங்களின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைக்கப்படலாம், ஏனெனில் பங்குகளுடன், முதலீட்டாளர் பில்களை செலுத்த நிச்சயமற்ற மற்றும் கணிக்க முடியாத மூலதன ஆதாயங்களை சார்ந்து இருக்கலாம். கூடுதலாக, ஒரு முதலீட்டாளர் தற்போதைய வருமானத்திற்கான பங்குகளை கலைக்கிறார் என்றால், அவர்கள் துல்லியமாக தவறான நேரத்தில் அவ்வாறு செய்ய வேண்டியிருக்கும் - நிலையற்ற பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது.
நன்கு கட்டமைக்கப்பட்ட பத்திர போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு இந்த சிக்கல் இல்லை. கூப்பன் கொடுப்பனவுகளிலிருந்து வருமானம் பெறலாம், அல்லது கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் கலவையாகும் மற்றும் ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியில் அசல் திரும்பவும். ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியில் தேவைப்படாத எந்தவொரு வருமானமும் எதிர்கால தேவைகளுக்காக மற்றொரு பத்திரத்தில் மூலோபாயமாக மறு முதலீடு செய்யப்படுகிறது - இந்த வழியில் வருமான தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் அதிகபட்ச மூலதனம் பாதுகாக்கப்படுகிறது. இதன் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், பத்திரங்கள் வரலாற்று ரீதியாக குறைந்த நிலையற்ற, குறைந்த ஆபத்தான மற்றும் பங்குகளை விட கணிக்கக்கூடிய வருமான ஆதாரத்தை வழங்குகின்றன.
அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், அடமான பத்திரங்கள், அதிக மகசூல் பத்திரங்கள், நகராட்சி பத்திரங்கள், வெளிநாட்டு பத்திரங்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பத்திரங்கள் உள்ளன - ஒரு சில பெயர்களைக் குறிப்பிட. ஒவ்வொரு வகையும் வெவ்வேறு முதிர்வுகளில் வருகிறது (குறுகிய காலத்திலிருந்து நீண்ட காலத்திற்கு). இந்த வெவ்வேறு பிணைப்பு வகைகளில் பலவற்றை உற்று நோக்கலாம்.
அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள்
அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் உலகில் பாதுகாப்பான, இல்லையெனில் பாதுகாப்பான ஒன்றாக கருதப்படுகின்றன. எல்லா நோக்கங்களுக்கும் நோக்கங்களுக்கும் அவை ஆபத்து இல்லாதவையாகக் கருதப்படுகின்றன. (குறிப்பு: அவை கடன் அபாயத்திலிருந்து விடுபடுகின்றன, ஆனால் வட்டி வீத ஆபத்து அல்ல.)
அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் மற்ற பத்திர விலைகள் அல்லது விளைச்சலுக்கான அளவுகோலாக அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகின்றன. எந்தவொரு பத்திரத்தின் விலையும் அதன் விளைச்சலைப் பார்ப்பதன் மூலம் நன்கு புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது. ஒப்பீட்டு மதிப்பின் ஒரு நடவடிக்கையாக, பெரும்பாலான பத்திரங்களின் மகசூல் ஒப்பிடத்தக்க அமெரிக்க கருவூல பத்திரத்திற்கு பரவக்கூடிய மகசூல் என குறிப்பிடப்படுகிறது.
எடுத்துக்காட்டு: மகசூல் பரவுகிறது
ஒரு குறிப்பிட்ட கார்ப்பரேட் பத்திரத்தின் பரவல் தற்போதைய 10 ஆண்டு கருவூலத்தை விட 200 அடிப்படை புள்ளிகளாக இருக்கலாம். இதன் பொருள் கார்ப்பரேட் பத்திரம் தற்போதைய 10 ஆண்டு கருவூலத்தை விட இரண்டு சதவீதம் அதிகம். ஆகையால், இந்த கார்ப்பரேட் பத்திரம் அழைக்கப்படாதது (அதாவது அசலை முன்கூட்டியே வாங்க முடியாது என்று பொருள்) மற்றும் கருவூலப் பத்திரத்தின் அதே முதிர்வு தேதி ஆகியவற்றைக் கொண்டால், கூடுதல் இரண்டு சதவீத மகசூலை கடன் அபாயத்தின் அளவாக நாம் விளக்கலாம். கடன் ஆபத்து அல்லது பரவலின் இந்த நடவடிக்கை நிறுவனத்தின் குறிப்பிட்ட மற்றும் சந்தை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப மாறும்.
ஆபத்து இல்லாத போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு ஈடாக சில விளைச்சலைக் கொடுக்க நீங்கள் விரும்பினால், உங்கள் வருமானத் தேவைகளுக்கு பொருந்தக்கூடிய கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முதிர்வுகளுடன் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க கருவூல பத்திரங்களைப் பயன்படுத்தலாம். அந்த கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முதிர்வுகளை உங்கள் வருமான தேவைகளுக்கு முடிந்தவரை நெருக்கமாக பொருத்துவதன் மூலம் உங்கள் மறு முதலீட்டு அபாயத்தை குறைப்பதே முக்கியமாகும். கருவூல நேரடி நிறுவனத்தில் பெரிய நிதி நிறுவனங்களின் அதே விலையில் (மகசூல்) அமெரிக்க கருவூலத் துறையிலிருந்து நேரடியாக அமெரிக்க கருவூலங்களையும் வாங்கலாம்.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்
அனைத்து பொது வர்த்தக நிறுவனங்களும் பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் பணத்தை திரட்டவில்லை என்றாலும், ஆயிரக்கணக்கான வெவ்வேறு வழங்குநர்களிடமிருந்து பெருநிறுவன பத்திரங்கள் உள்ளன. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் கடன் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன, எனவே நிறுவனத்தின் வணிக வாய்ப்புகள் மற்றும் பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் பகுப்பாய்வு செய்யப்பட வேண்டும். வணிக வாய்ப்புகள் மற்றும் பணப்புழக்கம் வேறுபட்டவை - ஒரு நிறுவனத்திற்கு பிரகாசமான எதிர்காலம் இருக்கலாம், ஆனால் அதன் கடன் கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய தற்போதைய பணப்புழக்கம் இருக்காது. கடன் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகளான மூடிஸ் மற்றும் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் மதிப்பீடுகளை வழங்குகின்றன, முதலீட்டாளர் சரியான நேரத்தில் வட்டி மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளை வழங்குபவரின் திறனை மதிப்பிட உதவுகிறது.
கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கிடையில் மற்றும் அமெரிக்க கருவூலங்களைப் பொறுத்தவரை ஒப்பீட்டு மதிப்பின் பயனுள்ள அளவை மகசூல் வழங்குகிறது. மகசூலை அடிப்படையாகக் கொண்ட இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை ஒப்பிடும் போது, முதிர்ச்சியின் முக்கியத்துவத்தை அங்கீகரிப்பது முக்கியம்.
எடுத்துக்காட்டு: பாண்ட் மகசூல் மற்றும் கடன் ஆபத்து
ஏழு சதவிகித மகசூல் கொண்ட ஐந்தாண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரமானது 10 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரத்தின் அதே கடன் அபாயத்தை ஏழு சதவிகிதம் கொண்டிருக்கக்கூடாது. ஐந்தாண்டு அமெரிக்க கருவூலம் நான்கு சதவிகிதத்தையும், 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலம் ஆறு சதவிகிதத்தையும் தருகிறது என்றால், 10 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரத்திற்கு குறைந்த கடன் ஆபத்து உள்ளது என்று நாம் முடிவு செய்யலாம், ஏனெனில் அது ஒரு "இறுக்கமான" பரவலில் வர்த்தகம் செய்கிறது கருவூல பெஞ்ச்மார்க். பொதுவாக, ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்வு நீண்டது, முதலீட்டாளர்களுக்கு தேவைப்படும் அதிக மகசூல்.
இதன் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், அந்த வேறுபாடுகளை அடையாளம் காணாமல் வெவ்வேறு முதிர்வுகளுடன் பிணைப்புகளுக்கு இடையிலான மகசூலை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒப்பீட்டு மதிப்பு ஒப்பீடுகளை செய்ய முயற்சிக்காதீர்கள். மேலும், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் கொண்டிருக்கக்கூடிய எந்த அழைப்பு அம்சங்களையும் (அல்லது பிற விருப்ப அம்சங்களை) கவனித்து அங்கீகரிக்கவும், ஏனெனில் அவை விளைச்சலையும் பாதிக்கும்.
ஒரு பங்கு இலாகாவில் வருமானத்தை அதிகரிக்கும் போது ஆபத்தை குறைப்பதற்கு பல்வகைப்படுத்தல் முக்கியமானது, மேலும் இது ஒரு பெருநிறுவன பத்திர இலாகாவில் சமமாக முக்கியமானது. கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை ஒரு சில்லறை தரகர் மூலம் குறைந்தபட்ச முக மதிப்பு பொதுவாக $ 1, 000 மதிப்புடன் வாங்கலாம் (ஆனால் அது பெரும்பாலும் அதிகமாக இருக்கலாம்).
அடமான பத்திரங்கள்
அடமான பத்திரங்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கு ஒத்தவை, அவை சில கடன் அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளன, எனவே அமெரிக்க கருவூலங்களுக்கு பரவக்கூடிய மகசூலில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. அடமான பத்திரங்களுக்கும் முன்கூட்டியே செலுத்துதல் மற்றும் நீட்டிப்பு ஆபத்து உள்ளது. இந்த வகையான வட்டி வீத அபாயங்கள் நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்கள் மாறும்போது அடிப்படை கடன் வாங்கியவர்கள் தங்கள் அடமானங்களை மறுநிதியளிக்கும் நிகழ்தகவுடன் தொடர்புடையது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அடமான பத்திரங்கள் உட்பொதிக்கப்பட்ட அழைப்பு விருப்பத்தைக் கொண்டுள்ளன, அவை எந்த நேரத்திலும் கடன் வாங்குபவரால் பயன்படுத்தப்படலாம். இந்த அழைப்பு விருப்பத்தின் மதிப்பீடு அடமான அடிப்படையிலான பத்திரங்களின் விளைச்சலை பெரிதும் பாதிக்கிறது. அடமான பத்திரங்கள் மற்றும் / அல்லது பிற வகை பத்திரங்களுக்கிடையில் ஒப்பீட்டு மதிப்பு ஒப்பீடுகளை எந்த முதலீட்டாளரும் இதை நன்கு புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.
அடமான பத்திரங்களில் மூன்று பொதுவான வகைகள் உள்ளன: ஜின்னி மே, ஏஜென்சி பத்திரங்கள் மற்றும் தனியார் லேபிள் பத்திரங்கள்.
- ஜின்னி மே பத்திரங்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன - ஜின்னி மே பத்திரங்களை ஆதரிக்கும் கடன்கள் கூட்டாட்சி வீட்டுவசதி நிர்வாகம் (FHA), படைவீரர் விவகாரங்கள் அல்லது பிற கூட்டாட்சி வீட்டுவசதி நிறுவனங்களால் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன. ஏஜென்சி அடமான பத்திரங்கள் என்பது வீட்டு நிதியுதவி அரசாங்க நிதியுதவி நிறுவனங்களால் (ஜிஎஸ்இ) வழங்கப்படும்: ஃபென்னி மே, ஃப்ரெடி மேக் மற்றும் பெடரல் ஹோம் லோன் வங்கிகள். இந்த பத்திரங்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கையையும் கடனையும் கொண்டிருக்கவில்லை என்றாலும், அவை ஜி.எஸ்.இ யால் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுகின்றன, மேலும் இந்த நிறுவனங்கள் மத்திய அரசாங்கத்தின் ஆதரவுக்கு மறைமுகமான உத்தரவாதம் இருப்பதாக சந்தை பொதுவாக நம்புகிறது. தனியார் அடமான பத்திரங்கள் பெரிய அடமான தோற்றுவிப்பாளர்கள் அல்லது வோல் ஸ்ட்ரீட் நிறுவனங்கள் போன்ற நிதி நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன.
ஜின்னி மே பத்திரங்கள் எந்தவொரு கடன் அபாயத்தையும் கொண்டிருக்கவில்லை (அமெரிக்க கருவூலங்களைப் போன்றது), ஏஜென்சி அடமானப் பத்திரங்கள் சில கடன் அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளன மற்றும் தனியார் லேபிள் அடமானப் பத்திரங்கள் பெரும் கடன் அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.
அடமான பத்திரங்கள் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட பத்திர இலாகாவின் ஒரு முக்கிய பகுதியாக இருக்கலாம், ஆனால் முதலீட்டாளர் அவற்றின் தனித்துவமான அபாயங்களை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். கடன் மதிப்பீட்டு முகவர் கடன் அபாயங்களை மதிப்பிடுவதில் வழிகாட்டலை வழங்க முடியும், ஆனால் ஜாக்கிரதை - மதிப்பீட்டு முகவர் சில நேரங்களில் அதை தவறாகப் புரிந்து கொள்கிறது. அடமான பத்திரங்களை சில்லறை தரகர் மூலம் வாங்கி விற்கலாம்.
அதிக மகசூல் பத்திரங்கள், முனி பத்திரங்கள் மற்றும் பிற பத்திரங்கள்
மேலே விவரிக்கப்பட்ட கருவூலம், கார்ப்பரேட் மற்றும் அடமான பத்திரங்களுக்கு மேலதிகமாக, நன்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட, வருமானம் ஈட்டும் போர்ட்ஃபோலியோவில் மூலோபாய ரீதியாகப் பயன்படுத்தக்கூடிய பல பத்திரங்கள் உள்ளன. இந்த கருவிகளின் விளைச்சலை அமெரிக்க கருவூலங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் மற்றும் ஒரே வகை மற்றும் முதிர்ச்சியுடன் ஒப்பிடக்கூடிய பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் அவற்றின் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியமாகும்.
பங்குகளில் விலை நகர்வுகளைப் போலவே, பத்திர விளைச்சலும் ஒரு துறையிலிருந்து மற்றொரு துறைக்கு ஒத்துப்போகவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, வளரும் நாடுகளில் அரசியல் அபாயங்கள் மாறும்போது வளர்ந்து வரும் சந்தை பத்திரங்களுக்கு எதிராக அதிக மகசூல் பத்திரங்களின் விளைச்சல் மாறக்கூடும். விளைச்சல்களில் உள்ள வேறுபாடுகள் எங்கிருந்து வருகின்றன என்பதை நீங்கள் புரிந்து கொள்ளும்போது மட்டுமே, ஒப்பீட்டு மதிப்பு பகுப்பாய்வு செய்ய பத்திரங்களுக்கும் துறைகளுக்கும் இடையிலான மகசூல் ஒப்பீடுகளை நீங்கள் திறம்பட பயன்படுத்தலாம். ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சி அதன் விளைச்சலை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதை நீங்கள் புரிந்துகொண்டுள்ளீர்கள் என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள் - இதில் உட்பொதிக்கப்பட்ட அழைப்பு விருப்பங்கள் அல்லது முதிர்ச்சியை மாற்றக்கூடிய முன்கூட்டியே செலுத்தும் விருப்பங்கள் அடங்கும்.
அடிக்கோடு
ஒவ்வொரு நீண்ட கால முதலீட்டு மூலோபாயத்திலும் பத்திரங்களுக்கு ஒரு இடம் உண்டு. பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தில் உங்கள் வாழ்க்கையின் சேமிப்பு மறைந்து போக வேண்டாம். வருமானத்திற்கான உங்கள் முதலீடுகளை நீங்கள் சார்ந்து இருந்தால் அல்லது எதிர்காலத்தில் நீங்கள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்பட வேண்டும். பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் போது, விளைச்சலை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஒப்பீட்டு மதிப்பு ஒப்பீடுகளை செய்யுங்கள், ஆனால் ஒரு பத்திரத்தின் முதிர்ச்சி மற்றும் அம்சங்கள் அதன் விளைச்சலை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை நீங்கள் புரிந்துகொண்டுள்ளீர்கள் என்பதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள். மிக முக்கியமாக, ஒவ்வொரு சாத்தியமான முதலீட்டையும் அதன் சரியான கண்ணோட்டத்தில் வைக்க 10 ஆண்டு கருவூலம் போன்ற தொடர்புடைய முக்கிய விகிதங்களைப் படித்து புரிந்து கொள்ளுங்கள்.
