கூட்டாட்சி நிதி வீதம் என அழைக்கப்படும் இந்த வட்டி விகிதத்தில் மாற்றம் உங்களை தனிப்பட்ட மட்டத்தில் பாதிக்கிறதா என்பது தெளிவாகத் தெரியவில்லை. உங்களிடம் கிரெடிட் கார்டு, சரிசெய்யக்கூடிய வீத அடமானம் அல்லது ஒரு தனியார் மாணவர் கடன் இருந்தால், அது அநேகமாக இருக்கலாம். பல மாறி-விகித நிதி தயாரிப்புகள் இரண்டு முக்கிய விகிதங்களுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன - பிரதான அல்லது LIBOR. மத்திய வங்கி இந்த விகிதங்களை நேரடியாகக் கட்டுப்படுத்தவில்லை என்றாலும், அவை கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தின் அதே திசையில் செல்ல முனைகின்றன.
நிதி விகிதத்தின் கண்ணோட்டம்
மத்திய வங்கியின் முடிவெடுப்பது எவ்வாறு என்பதை புரிந்து கொள்ள - மேலும் குறிப்பாக, இது பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி - நுகர்வோர் மற்றும் வணிக கடன்களை பாதிக்கிறது, கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.
அமெரிக்க விதிமுறைகளின்படி, கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள் ஒவ்வொரு இரவும் பெடரல் ரிசர்வ் நிறுவனத்தில் தங்கள் வைப்புகளில் ஒரு சதவீதத்தை வைத்திருக்க வேண்டும். குறைந்த அளவிலான இருப்புக்கள் தேவைப்படுவது பொருளாதார நெருக்கடியின் போது வங்கிகளில் ஓடுவதைத் தடுப்பதன் மூலம் நிதித் துறையை உறுதிப்படுத்த உதவுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்தில் ஒரு அமெரிக்க வங்கி பணத்தில் குறைவாக இருக்கும்போது என்ன நடக்கும்? அதை மற்ற கடன் வழங்குநர்களிடமிருந்து கடன் வாங்க வேண்டும். இந்த பாதுகாப்பற்ற, குறுகிய கால கடன்களுக்காக ஒரு வங்கி மற்றொரு நிறுவனத்திற்கு வசூலிக்கும் விகிதமே நிதி விகிதம்.
எனவே மத்திய வங்கி இந்த விகிதத்தை எவ்வாறு பாதிக்கிறது? விரும்பிய இலக்கு விகிதத்தை அடைய இது இரண்டு முக்கிய வழிமுறைகளைக் கொண்டுள்ளது: திறந்த சந்தையில் அரசாங்கப் பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பது மற்றும் தேவையான இருப்பு சதவீதத்தை மாற்றுவது.
மத்திய வங்கி அரசாங்கப் பத்திரங்களை திறந்த சந்தையில் வாங்கும்போது அல்லது விற்கும்போது, அது புழக்கத்தில் இருக்கும் பணத்தின் அளவைச் சேர்க்கிறது அல்லது குறைக்கிறது. இந்த வழியில், வர்த்தக வங்கிகளிடையே கடன் வாங்குவதற்கான விலையை மத்திய வங்கி ஆணையிட முடியும். பொருளாதாரம் ஒரு ஊக்கத்தை தேவை என்று குழு ஒப்புக்கொள்கிறது மற்றும் அதன் இலக்கு விகிதத்தை ஒரு சதவீத புள்ளியில் கால் பங்காகக் குறைக்க முடிவு செய்கிறது என்று சொல்லலாம். இதைச் செய்ய, இது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு அரசாங்கப் பத்திரங்களை திறந்த சந்தையில் வாங்குகிறது, நிதி அமைப்பை பணத்துடன் செலுத்துகிறது. வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கான சட்டங்களின்படி, இந்த பணப்பரிமாற்றம் என்றால் தனியார் வங்கிகளால் ஒருவருக்கொருவர் கடன்களை வசூலிக்க முடியாது. எனவே, வணிக வங்கிகளிடையே ஒரே இரவில் கடன் வழங்குவதற்கான விகிதம் குறைகிறது. மத்திய வங்கி விகிதத்தை அதிகரிக்க விரும்பினால், அது திறந்த சந்தைக்குச் சென்று அரசாங்கப் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் எதிர்மாறாகச் செய்ய முடியும். இது நிதி அமைப்பில் உள்ள பணத்தின் அளவைக் குறைக்கிறது மற்றும் ஒருவருக்கொருவர் அதிக விகிதத்தை வசூலிக்க வங்கிகளை பாதிக்கிறது.
தேவையான இருப்பு சதவீதத்தை மாற்றுவது இதேபோன்ற விளைவைக் கொண்டிருக்கிறது, ஆனால் எப்போதாவது பயன்படுத்தப்படுகிறது. தேவையான இருப்பு சதவீதத்தை குறைப்பது கணினியில் அதிகப்படியான இருப்பு மற்றும் பணத்தை அதிகரிக்கிறது. தேவையான இருப்பு சதவீதத்தை அதிகரிக்கும்போது எதிர்மாறானது உண்மை. இது மத்திய வங்கியின் மிகவும் பொதுவான அணுகுமுறை அல்ல என்பதற்கான காரணம், இது பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும் மிக சக்திவாய்ந்த கருவியாக கருதப்படுகிறது. அமெரிக்க நிதி அமைப்பின் அளவைப் பொறுத்தவரை, அதன் இயக்கங்கள் உலகளவில் உணரப்படுகின்றன, மேலும் தேவையான இருப்பு சதவீதத்தில் குறைந்தபட்ச மாற்றம் விரும்பியதை விட பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
பிரதமருடனான உறவு
பெரும்பாலான மாறி-வீத வங்கி கடன்கள் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்துடன் நேரடியாக இணைக்கப்படவில்லை என்றாலும், அவை வழக்கமாக ஒரே திசையில் நகரும். ஏனென்றால், இந்த கடன்கள் பெரும்பாலும் இணைக்கப்பட்டுள்ள இரண்டு முக்கியமான முக்கிய விகிதங்களான பிரதம மற்றும் LIBOR விகிதம் கூட்டாட்சி நிதிகளுடன் நெருங்கிய உறவைக் கொண்டுள்ளன.
பிரதம வீதத்தைப் பொறுத்தவரை, இணைப்பு குறிப்பாக நெருக்கமாக உள்ளது. ஒரு வர்த்தக வங்கி அதன் குறைந்த ஆபத்துள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்கும் விகிதமாக பிரைம் பொதுவாக கருதப்படுகிறது. வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் அமெரிக்காவின் 10 முக்கிய வங்கிகளிடம் தங்களது அதிக கடன் பெறக்கூடிய கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்களிடம் என்ன வசூலிக்கிறது என்று கேட்கிறது. இது சராசரியை தினசரி அடிப்படையில் வெளியிடுகிறது, இருப்பினும் 70% பதிலளித்தவர்கள் தங்கள் விகிதத்தை சரிசெய்யும்போது மட்டுமே விகிதத்தை மாற்றுகிறது.
ஒவ்வொரு வங்கியும் அதன் சொந்த பிரதம வீதத்தை நிர்ணயிக்கும் போது, சராசரி தொடர்ந்து நிதி விகிதத்திற்கு மேல் மூன்று சதவீத புள்ளிகளில் வட்டமிடுகிறது. இதன் விளைவாக, இரண்டு புள்ளிவிவரங்களும் மெய்நிகர் பூட்டு-படிநிலையில் ஒருவருக்கொருவர் நகரும்.
நீங்கள் சராசரி கிரெடிட் கொண்ட ஒரு நபராக இருந்தால், உங்கள் கிரெடிட் கார்டு பிரைம் பிளஸ் வசூலிக்கலாம், அதாவது, ஆறு சதவீத புள்ளிகள். நிதி விகிதம் 1.5% ஆக இருந்தால், அதாவது முதன்மையானது 4.5% ஆக இருக்கும். எனவே எங்கள் கற்பனையான வாடிக்கையாளர் தனது / அவள் சுழலும் கடன் வரியில் 10.5% செலுத்துகிறார். ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி விகிதத்தைக் குறைத்தால், அவர் / அவள் குறைந்த கடன் செலவுகளை உடனடியாக அனுபவிப்பார்கள்.
LIBOR இணைப்பு
பெரும்பாலான சிறிய மற்றும் நடுத்தர அளவிலான வங்கிகள் தங்கள் இருப்புத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய கூட்டாட்சி நிதியைக் கடன் வாங்குகின்றன - அல்லது அவற்றின் அதிகப்படியான பணத்தை கடனாகக் கொடுக்கின்றன - மத்திய வங்கி மட்டுமே அவர்கள் போட்டி விலையுள்ள குறுகிய கால கடன்களுக்கு செல்லக்கூடிய ஒரே இடம் அல்ல. அவர்கள் வெளிநாட்டு வங்கிகளில் அமெரிக்க டாலர் மதிப்புள்ள வைப்புத்தொகையான யூரோடொல்லர்களையும் வர்த்தகம் செய்யலாம். அவற்றின் பரிவர்த்தனைகளின் அளவு காரணமாக, பல பெரிய வங்கிகள் வெளிநாடுகளுக்குச் செல்ல தயாராக உள்ளன.
LIBOR, ஒருவேளை உலகின் மிகவும் செல்வாக்குமிக்க பெஞ்ச்மார்க் வீதமாகும், இது லண்டன் இண்டர்பேங்க் சந்தையில் யூரோடோலர்களுக்கு வங்கிகள் ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் தொகை ஆகும். இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (ஐ.சி.இ) குழு பல பெரிய வங்கிகளைக் கேட்கிறது, ஒவ்வொரு நாளும் மற்றொரு கடன் வழங்கும் நிறுவனத்திடம் கடன் வாங்க எவ்வளவு செலவாகும். பதில்களின் வடிகட்டப்பட்ட சராசரி LIBOR ஐக் குறிக்கிறது. யூரோடொலர்கள் பல்வேறு காலங்களில் வருகின்றன, எனவே உண்மையில் பல முக்கிய விகிதங்கள் உள்ளன - ஒரு மாத LIBOR, மூன்று மாத LIBOR மற்றும் பல.
யூரோடொலர்கள் கூட்டாட்சி நிதிகளுக்கு மாற்றாக இருப்பதால், மத்திய வங்கியின் முக்கிய வட்டி விகிதத்தை LIBOR மிக நெருக்கமாக கண்காணிக்கிறது. இருப்பினும், பிரதான வீதத்தைப் போலல்லாமல், 2007-2009 நிதி நெருக்கடியின் போது இருவருக்கும் இடையே குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடுகள் இருந்தன.
பின்வரும் விளக்கப்படம் 10 ஆண்டு காலப்பகுதியில் நிதி விகிதம், பிரதம வீதம் மற்றும் ஒரு மாத LIBOR ஐக் காட்டுகிறது. 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி எழுச்சி LIBOR க்கும் நிதி விகிதத்திற்கும் இடையில் அசாதாரண வேறுபாட்டிற்கு வழிவகுத்தது.
(செயின்ட் லூயிஸின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் தரவு)
இதன் ஒரு பகுதி LIBOR இன் சர்வதேச இயல்புடன் தொடர்புடையது. உலகெங்கிலும் உள்ள பல வெளிநாட்டு வங்கிகள் யூரோடோலர்களைக் கொண்டுள்ளன. நெருக்கடி வெளிவந்தவுடன், பலர் கடன் கொடுக்க தயங்கினர் அல்லது மற்ற வங்கிகள் தங்கள் கடமைகளை திருப்பிச் செலுத்த முடியாது என்று அஞ்சினர். இதற்கிடையில், உள்நாட்டு கடன் வழங்குபவர்களுக்கான நிதி விகிதத்தை குறைக்கும் முயற்சியில் பெடரல் ரிசர்வ் பத்திரங்களை வாங்குவதில் மும்முரமாக இருந்தது. இதன் விளைவாக இரண்டு விகிதங்களும் மீண்டும் ஒன்றிணைவதற்கு முன்பு குறிப்பிடத்தக்க பிளவு ஏற்பட்டது.
அடிக்கோடு
மிக முக்கியமான இரண்டு முக்கிய விகிதங்கள், பிரதம மற்றும் LIBOR, இரண்டும் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை காலப்போக்கில் நெருக்கமாக கண்காணிக்க முனைகின்றன. இருப்பினும், பொருளாதார கொந்தளிப்பின் காலங்களில், LIBOR மத்திய வங்கியின் முக்கிய வீதத்திலிருந்து அதிக அளவில் மாறுபடும் வாய்ப்பு அதிகம். LIBOR- பெக் கடன் கொண்டவர்களுக்கு, இதன் விளைவுகள் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கும்.
