கருப்பு நிறத்தை பாதிக்கும் காரணிகள்

ஒரு வாரண்ட் ஒரு விருப்பம் போன்றது, அது ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் நிறுவனத்திடமிருந்து பங்குகளை வாங்குவதற்கான உரிமையை வாரண்ட் வைத்திருப்பவருக்கு வழங்குகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வாரண்டைப் பயன்படுத்தும்போது, ​​அவன் அல்லது அவள் நிறுவனத்திடமிருந்து பங்குகளை வாங்குகிறார்கள், அந்த வருமானம் நிறுவனத்திற்கு மூலதனத்தின் மூலமாகும். வாரண்டுகள் அவ்வளவு பொதுவானவை அல்ல என்றாலும், அவை என்னவென்பதையும், அவற்றை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது என்பதையும் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், நீங்கள் பங்குகளை வைத்திருக்கும் ஒரு நிறுவனம் உத்தரவாதங்களை வழங்கினால் அல்லது எதிர்காலத்தில் இருக்கலாம்.

வாரண்டுகள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

ஒரு விருப்பத்தைப் போலவே, ஒரு வாரண்ட் நிறுவனத்தின் பங்குகளில் உண்மையான உரிமையைக் குறிக்காது; எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பங்குகளை வாங்குவது சரியானது (ஆனால் கடமை அல்ல). ஒரு வாரண்ட் பொதுவாக அழைப்பு விருப்பத்தை விட நீண்ட ஆயுளைக் கொண்டுள்ளது, காலாவதியாகும் ஐந்து அல்லது 10 ஆண்டுகள் ஆகும். சில வாரண்டுகள் கூட நிரந்தரமானவை.

வாரண்டுகள் விருப்பங்களைப் போலவே இருந்தாலும், பல முக்கியமான வேறுபாடுகள் உள்ளன. முதலாவதாக, விருப்பங்கள் பிற முதலீட்டாளர்கள் அல்லது சந்தை தயாரிப்பாளர்களால் எழுதப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் வாரண்டுகள் பொதுவாக நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன. வாரண்டுகள் பெரும்பாலும் கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன மற்றும் விருப்ப ஒப்பந்தங்களின் தரப்படுத்தப்பட்ட அம்சங்களைக் கொண்டிருக்கவில்லை. நிறுவனம் அவர்கள் விரும்பும் எந்தவொரு ஒப்பந்தத்தையும் உருவாக்க முடியும், அதேசமயம் ஒரு விருப்ப எழுத்தாளரால் முடியாது. மேலும், விருப்பங்கள் தற்போதைய பங்குதாரர்களுக்கு நீர்த்துப்போகாது, அதே நேரத்தில் வாரண்டுகள் உள்ளன. ஏனென்றால், ஒரு வாரண்ட் பயன்படுத்தப்படும்போது, ​​புதிய பங்கு வழங்கப்படுகிறது.

பல வகையான வாரண்டுகள் இருந்தாலும், மிகவும் பொதுவான வகைகள் பிரிக்கக்கூடிய மற்றும் நிர்வாணமானவை. பிரிக்கக்கூடிய வாரண்டுகள் பிற பத்திரங்களுடன் (பத்திரங்கள் அல்லது விருப்பமான பங்கு போன்றவை) இணைந்து வழங்கப்படுகின்றன, மேலும் அவற்றிலிருந்து தனித்தனியாக வர்த்தகம் செய்யப்படலாம். நிர்வாண வாரண்டுகள் எந்தவொரு பத்திரமும் இல்லாமல் வழங்கப்படுகின்றன.

குறைவான பொதுவான வகை வாரண்டுகளில் திருமணமான வாரண்டுகள் அடங்கும், அவை இணைக்கப்பட்ட பத்திரம் / விருப்பமான பங்கு சரணடைந்தால் மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும், மேலும் பணியாளர் விருப்பத் திட்டங்களை பாதுகாக்க பயன்படும் வாரண்டுகளை வைக்கவும்.

அவை ஏன் வழங்கப்படுகின்றன?

ஒரு நிறுவனம் உத்தரவாதங்களை வழங்குவதற்கான பொதுவான காரணம், ஒரு பத்திரத்திற்காக அல்லது விருப்பமான பங்கு வழங்கலுக்கு "இனிப்பு" வழங்குவதாகும். வாரண்டுகளைச் சேர்ப்பதன் மூலம், கடன் அல்லது விருப்பமான பங்குகளில் சிறந்த விதிமுறைகளை (குறைந்த விகிதங்கள்) பெற நிறுவனம் நம்புகிறது. மேலும், வாரண்டுகள் எதிர்காலத்தில் மூலதனத்தின் சாத்தியமான ஆதாரத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகின்றன, இதனால் அதிக கடன் அல்லது விருப்பமான பங்குகளை வழங்க முடியாத, அல்லது விரும்பாத நிறுவனங்களுக்கு மூலதனத்தை திரட்டும் விருப்பத்தை வழங்க முடியும்.

கூடுதலாக, சில கணக்கியல் நன்மைகள் உள்ளன. வழங்குநர்கள் கருவூல பங்கு முறையைப் பயன்படுத்தி ஒரு பங்குக்கான வருவாயைக் கணக்கிடலாம், மேலும் வட்டி செலவு மற்றும் வரி சலுகைகளை அதிகரிக்க கடன் உத்தரவாத மதிப்பைப் பயன்படுத்தலாம்.

பொதுவாக, திவாலான நிறுவனத்தின் மறு மூலதனமயமாக்கல் திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக வாரண்டுகள் வழங்கப்படுகின்றன. பொதுவான பங்குகளை வைத்திருப்பவர்கள் பொதுவாக திவால் நிலையில் அழிக்கப்படுவார்கள் என்றாலும், விரைவில் பயனற்ற பங்குகளுக்கு வாரண்டுகளை வழங்குவது நிறுவனத்திற்கு எதிர்கால மூலதன மூலத்தை அளிக்கிறது (பங்குதாரர்கள் அந்த உத்தரவாதங்களை பயன்படுத்தினால்) மற்றும் முன்னாள் பங்குதாரர் தளத்தில் சில நல்லெண்ணத்தை பாதுகாக்கிறது.

பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரியுடன் உத்தரவாதங்களை மதிப்பிடுதல்

ஒரு வாரண்டை மதிப்பிடுவதற்கு பல சாத்தியமான முறைகள் இருந்தாலும், பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாதிரியின் மாற்றியமைக்கப்பட்ட பதிப்பு பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இந்த சூத்திரம் ஐரோப்பிய பாணி விருப்பங்களுக்கானது, மேலும் அமெரிக்க பாணி விருப்பங்கள் கோட்பாட்டளவில் அதிக மதிப்புடையவை என்றாலும், நடைமுறையில் விலையில் அதிக வித்தியாசம் இல்லை.

பிளாக்-ஷோல்ஸ் மாதிரியில், அழைப்பு விருப்பத்தின் மதிப்பீடு இவ்வாறு வெளிப்படுத்தப்படுகிறது:

C = SN (d1) −Xe - rTN (d2) எங்கே: C = அழைப்பு விருப்பங்கள் = அடிப்படை சொத்தின் விலை N = நிலையான சாதாரண விநியோகம் X = விருப்ப வேலைநிறுத்த விலை

வாரண்டுகள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் நீர்த்தத்தின் காரணமாக, அந்த அழைப்பின் மதிப்பை (1 + q) வகுக்க வேண்டும், அங்கு q என்பது வாரண்டுகளின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் விகிதமாகும், ஒவ்வொரு வாரண்டிற்கும் ஒரு பங்கு மதிப்புள்ளது என்று கருதுகிறோம்.

சூத்திரம் ஒரு விருப்பத்தின் தத்துவார்த்த மதிப்பை அளிக்கிறது. உண்மையான உலகில் அது வர்த்தகம் செய்வது வேறுபடலாம். தற்போதைய வாரண்ட் விலைகளைக் கண்டறிய, நீங்கள் NYSE.com அல்லது nasdaq.com இல் ஆர்வமுள்ள பங்கு வாரண்டிற்கான குறியீட்டு தேடலைச் செய்யுங்கள். தற்போதைய விலையைப் பெற வழங்கப்பட்ட வாரண்ட் சின்னத்தில் கிளிக் செய்க. பின்வரும் எடுத்துக்காட்டு அம்பாக் நிதிக் குழு, இன்க். (AMBC) க்கான உத்தரவாத விலை விவரங்களைக் காட்டுகிறது.

விலை ஸ்னாப்ஷாட் காட்டியபடி, வாரண்டுகள் பங்குகள் அல்லது விருப்பங்களைப் போல வர்த்தகம் செய்யலாம். வாங்க அல்லது விற்க வேறு யாராவது இருக்கும் வரை, வாரண்ட் காலாவதியாகும் எந்த நேரத்திலும் வர்த்தகம் செய்யலாம்.

வாரண்ட் விலைகளை பாதிக்கும் காரணிகள்

மேலே உள்ள கணக்கீட்டிற்கு அப்பால், ஒரு வாரண்டின் விலையை மதிப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் காரணிகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

அடிப்படை பாதுகாப்பு விலை: அடிப்படை பாதுகாப்பின் அதிக விலை, உத்தரவாதத்தை அதிக மதிப்புமிக்கதாக ஆக்குகிறது. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, பங்குகளின் விலை வாரண்டின் வேலைநிறுத்த விலைக்குக் குறைவாக இருந்தால், திறந்த சந்தையில் பங்குகளை வாங்குவது மலிவானது என்பதால் வாரண்ட்டைப் பயன்படுத்த எந்த காரணமும் இல்லை.

முதிர்ச்சிக்கான நாட்கள்: பொதுவாக, விருப்பங்கள் மற்றும் வாரண்டுகள் நேரம் செல்லும்போது மற்றும் காலாவதி நெருங்கும்போது மதிப்பு குறைவாக இருக்கும். இந்த நிகழ்வு "நேர சிதைவு" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் வேலைநிறுத்த விலை தற்போதைய விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் காலாவதி நெருங்கும்போது இது முடுக்கிவிடும்.

ஈவுத்தொகை: வாரண்ட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு ஈவுத்தொகை பெற உரிமை இல்லை, பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகை வழங்கப்படும்போது பங்கு விலையில் அதற்கான குறைப்பு வாரண்டின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது.

வட்டி வீதம் / ஆபத்து இல்லாத விகிதம்: அதிக வட்டி விகிதங்கள் வாரண்டுகளின் மதிப்பை அதிகரிக்கும்.

மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் : அதிக ஏற்ற இறக்கம், வாரண்ட் இறுதியில் பணத்தில் இருக்கும் என்பதும், வாரண்டின் மதிப்பு அதிகமாக இருப்பதும் அதிக முரண்பாடுகள்.

நீர்த்துப்போகல்: ஒரு வாரண்டின் பயிற்சி ஒரு நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை அதிகரிக்கும் என்பதால், இந்த நீர்த்தம் சாதாரண விருப்ப மதிப்பீட்டில் இல்லாத மதிப்பீட்டிற்கு ஒரு திருப்பத்தை சேர்க்கிறது. சாத்தியமான நீர்த்தல் பொதுவான பங்குகளின் விலை உயராமல் தடுக்கக்கூடும்.

பிரீமியம்: பிரீமியத்தில் வாரண்டுகள் வழங்கப்படலாம்; குறைந்த பிரீமியம் அதிக மதிப்புமிக்க வாரண்ட்.

பற்சக்கர / அந்நிய: கியரிங் என்பது வாரண்ட் பிரீமியத்திற்கான பங்கு விலையின் விகிதமாகும், மேலும் இது பங்குகளில் கொடுக்கப்பட்ட மாற்றத்திற்கான வாரண்டின் விலை எவ்வளவு மாறுகிறது என்பதை பிரதிபலிக்கிறது. அதிக பற்சக்கர, அதிக மதிப்புமிக்க வாரண்ட்.

கட்டுப்பாடுகள்: கணித ரீதியாக கணக்கிடுவது மிகவும் கடினம் என்றாலும், வாரண்டுகளைப் பயன்படுத்துவதில் ஏதேனும் கட்டுப்பாடுகள் ஒரு வாரண்டின் மதிப்பை பாதிக்கும், பொதுவாக எதிர்மறையாக. அமெரிக்க பாணி மற்றும் ஐரோப்பிய பாணி வாரண்டுகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு ஒரு பொதுவான கட்டுப்பாடு. அமெரிக்க பாணி வாரண்டுகள் எந்த நேரத்திலும் உடற்பயிற்சியை அனுமதிக்கின்றன, அதே நேரத்தில் ஐரோப்பிய பாணி வாரண்டுகள் காலாவதி தேதியில் மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட முடியும். முந்தையது பிந்தையதை விட மதிப்புமிக்கது.

அடிக்கோடு

ஒரு வாரண்ட் என்பது அடிப்படையில் ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட நீண்ட கால விருப்பமாகும். நீர்த்தல் போன்ற தனித்துவமான காரணிகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் சில மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டும், ஆனால் ஒரு அடிப்படை பிளாக்-ஷோல்ஸ் விருப்பங்கள் விலை சூத்திரம் வாரண்டின் மதிப்பை நியாயமான மதிப்பீட்டை உருவாக்கும். தற்போதைய வாரண்ட் விலைகள் NYSE அல்லது NASDAQ வலைத்தளங்கள் போன்ற ஆன்லைனிலும் காணப்படுகின்றன. எல்லா வாரண்டுகளும் தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படவில்லை என்றாலும், எந்த நேரத்திலும் வாரண்டுகளை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம், எனவே ஒரு வர்த்தகத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு முன்பு ஒரு வாரண்டின் அளவை சரிபார்க்கவும்.