எஸ்.பி.டி.ஆர் அறிமுகத்துடன் 1993 ஆம் ஆண்டில் முதல் பரிமாற்ற வர்த்தக வர்த்தக நிதியை (ப.ப.வ.நிதி) தொடங்கியது ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் குளோபல் அட்வைசர்ஸ் தான். அப்போதிருந்து, ப.ப.வ.நிதிகள் தொடர்ந்து பிரபலமடைந்து, சொத்துக்களை விரைவான வேகத்தில் சேகரிக்கின்றன. ப.ப.வ.நிதிகளைப் புரிந்து கொள்வதற்கான எளிதான வழி, அவை பங்குகளைப் போல வர்த்தகம் செய்யும் பரஸ்பர நிதிகள் என்று நினைப்பது. ப.ப.வ.நிதிகளை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றிய பல அம்சங்களில் இந்த வர்த்தக பண்பு ஒன்றாகும், குறிப்பாக தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் தனிப்பட்ட செயலில் உள்ள வர்த்தகர்களுக்கு.
ஒரு பங்கு போன்ற வர்த்தகத்தின் நன்மைகள்
ஒரு பங்கு போன்ற வர்த்தகத்தின் நன்மையை முன்னிலைப்படுத்த எளிதான வழி, அதை மியூச்சுவல் ஃபண்டின் வர்த்தகத்துடன் ஒப்பிடுவது. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் ஒரு நாளைக்கு ஒரு முறை, வணிகத்தின் முடிவில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன. அந்த நாளில் நிதியை வாங்கும் ஒவ்வொருவரும் வாங்கிய நாளின் நேரத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் ஒரே விலையைப் பெறுகிறார்கள்.
ஆனால் பாரம்பரிய பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களைப் போலவே, ப.ப.வ.நிதிகளை இன்ட்ராடே வர்த்தகம் செய்யலாம், இது ஏகப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பின் வர்த்தகம் மூலம் குறுகிய கால சந்தை இயக்கங்களின் திசையில் பந்தயம் கட்ட ஒரு வாய்ப்பை வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 நாள் முழுவதும் விலை உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர்கள் குறியீட்டை (ஒரு எஸ்பிடிஆர் போன்றவை) பிரதிபலிக்கும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி வாங்குவதன் மூலம் இந்த ஸ்பைக்கைப் பயன்படுத்த முயற்சி செய்யலாம், சில மணிநேரங்களுக்கு அதை வைத்திருங்கள் விலை தொடர்ந்து அதிகரித்து பின்னர் வணிகத்தை மூடுவதற்கு முன்பு லாபத்தில் விற்கிறது.
எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ பிரதிபலிக்கும் மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த திறன் இல்லை. இது வர்த்தகம் செய்யப்படும் முறையின் தன்மையால், பரஸ்பர நிதியம் ஏக முதலீட்டாளர்கள் அதன் கூடைப் பத்திரங்களின் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்களைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்காது.
ப.ப.வ.நிதிகளின் பங்கு போன்ற தரம், செயலில் முதலீட்டாளருக்கு வெறுமனே வர்த்தகத்தை விட அதிகமாக செய்ய அனுமதிக்கிறது. பரஸ்பர நிதிகளைப் போலன்றி, ப.ப.வ.நிதிகள் குறுகிய விற்பனை மற்றும் விளிம்பில் வர்த்தகம் போன்ற ஊக வர்த்தக உத்திகளுக்கும் பயன்படுத்தப்படலாம். சுருக்கமாக, ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கு முழு சந்தையையும் ஒரே ஒரு பங்கு போல வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கிறது.
குறைந்த செலவு விகிதங்கள்
எல்லோரும் பணத்தை மிச்சப்படுத்த விரும்புகிறார்கள், குறிப்பாக முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சேமிப்புகளை எடுத்து தங்கள் இலாகாக்களில் வேலை செய்ய வைக்கின்றனர். முதலீட்டாளர்களுக்கு பணத்தை சேமிக்க உதவுவதில், ப.ப.வ.நிதிகள் உண்மையில் பிரகாசிக்கின்றன. குறைந்த விற்றுமுதல் மற்றும் பரந்த பல்வகைப்படுத்தல் போன்ற குறியீட்டு நிதிகளுடன் தொடர்புடைய அனைத்து நன்மைகளையும் அவை வழங்குகின்றன - மேலும் ப.ப.வ.நிதிகள் செலவு குறைவாக இருக்கும். பரஸ்பர நிதிகளுக்கான கட்டணம் 0.01% முதல் 10% வரை மாறுபடும், அதே நேரத்தில் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான செலவு விகிதங்கள் 1.10% முதல் 1.25% வரை இருக்கும்.
எவ்வாறாயினும், ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு தரகு நிறுவனம் மூலம் வர்த்தகம் செய்கின்றன என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், இது பரிவர்த்தனைகளுக்கு கமிஷன் கட்டணங்களை விதிக்கிறது. கமிஷன் செலவுகள் குறைந்த செலவு விகிதத்தின் மதிப்பை மறுப்பதைத் தவிர்ப்பதற்கு, குறைந்த விலை தரகுக்கு ஷாப்பிங் செய்யுங்கள் ($ 10 க்கு கீழ் வர்த்தகம் செய்வது அசாதாரணமானது அல்ல) மற்றும் $ 1, 000 அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட அதிகரிப்புகளில் முதலீடு செய்யுங்கள். ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு பெரிய, ஒரு முறை முதலீட்டைச் செயல்படுத்தும் நிலையில் இருக்கும் ஒரு வாங்க-மற்றும்-வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளருக்கும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும்.
விரிவாக்கம்
ப.ப.வ.நிதிகள், முதலீட்டாளர்கள் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க விரும்பும்போது கைக்குள் வரும். நூற்றுக்கணக்கான ப.ப.வ.நிதிகள் உள்ளன, மேலும் அவை ஒவ்வொரு முக்கிய குறியீட்டையும் (டவ் ஜோன்ஸ், எஸ் அண்ட் பி, நாஸ்டாக் வழங்கியவை) மற்றும் பங்குச் சந்தையின் துறை (பெரிய தொப்பிகள், சிறிய தொப்பிகள், வளர்ச்சி, மதிப்பு) ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. சர்வதேச ப.ப.வ.நிதிகள், பிராந்திய ப.ப.வ.நிதிகள் (ஐரோப்பா, பசிபிக் ரிம், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள்) மற்றும் நாடு சார்ந்த ப.ப.வ.நிதிகள் (ஜப்பான், ஆஸ்திரேலியா, இங்கிலாந்து) உள்ளன. சிறப்பு ப.ப.வ.நிதிகள் குறிப்பிட்ட தொழில்கள் (தொழில்நுட்பம், பயோடெக், ஆற்றல்) மற்றும் சந்தை முக்கிய இடங்கள் (REIT கள், தங்கம்) ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது.
ப.ப.வ.நிதிகள் நிலையான வருமானம் போன்ற பிற சொத்து வகுப்புகளையும் உள்ளடக்குகின்றன. நிலையான வருமான அரங்கில் ப.ப.வ.நிதிகள் குறைவான தேர்வுகளை வழங்கினாலும், நீண்ட கால பத்திரங்கள், இடைக்கால பத்திரங்கள் மற்றும் குறுகிய கால பத்திரங்கள் ஆகியவற்றைக் கொண்ட ப.ப.வ.நிதிகள் உட்பட ஏராளமான விருப்பங்கள் இன்னும் உள்ளன. நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் பெரும்பாலும் அவற்றின் ஈவுத்தொகைகளால் உற்பத்தி செய்யப்படும் வருமானத்திற்கு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டன, சில பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளும் ஈவுத்தொகையை செலுத்துகின்றன. இந்த கொடுப்பனவுகளை ஒரு தரகு கணக்கில் டெபாசிட் செய்யலாம் அல்லது மறு முதலீடு செய்யலாம். நீங்கள் ஈவுத்தொகை செலுத்தும் ப.ப.வ.நிதியில் முதலீடு செய்தால், ஈவுத்தொகையை மறு முதலீடு செய்வதற்கு முன் கட்டணங்களைச் சரிபார்க்கவும். சில நிறுவனங்கள் இலவச ஈவுத்தொகை மறு முதலீட்டை வழங்குகின்றன, மற்றவர்கள் அவ்வாறு செய்யவில்லை.
முதலீட்டு வருவாய்க்கு சொத்து ஒதுக்கீடு ஒரு முக்கிய காரணியாகும் என்று ஆய்வுகள் காட்டுகின்றன, மேலும் குறிப்பிட்ட சொத்து ஒதுக்கீடு தேவைகளை பூர்த்தி செய்யும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க முதலீட்டாளர்களுக்கு ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு வசதியான வழியாகும். எடுத்துக்காட்டாக, 80% பங்குகள் மற்றும் 20% பத்திரங்களை ஒதுக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர் அந்த போர்ட்ஃபோலியோவை ப.ப.வ.நிதிகளுடன் எளிதாக உருவாக்க முடியும். அந்த முதலீட்டாளர் பங்கு பகுதியை பெரிய தொப்பி வளர்ச்சி மற்றும் சிறிய தொப்பி மதிப்பு பங்குகள் மற்றும் பத்திர பகுதியை இடைக்கால மற்றும் குறுகிய கால பத்திரங்களாக பிரிப்பதன் மூலம் மேலும் பன்முகப்படுத்த முடியும். மறுபுறம், 80/20 பத்திரத்திலிருந்து பங்குக்கு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவது எளிதானது, அதில் ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்டகால பத்திரங்களைக் கண்காணிக்கும் மற்றும் REIT களைக் கண்காணிக்கும். கிடைக்கக்கூடிய பெரிய ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்தவொரு சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாதிரியையும் பூர்த்தி செய்யும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை விரைவாகவும் எளிதாகவும் உருவாக்க உதவுகிறது.
வரி திறன்
ப.ப.வ.நிதிகள் வரி அறிந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பிடித்தவை, ஏனென்றால் ப.ப.வ.நிதிகள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் இலாகாக்கள் குறியீட்டு நிதிகளை விட வரி செயல்திறன் மிக்கவை. குறைந்த வருவாயை வழங்குவதோடு-குறியீட்டுடன் தொடர்புடைய ஒரு நன்மை-ப.ப.வ.நிதிகளின் தனித்துவமான கட்டமைப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரிய அளவிலான வர்த்தகங்களை (பொதுவாக நிறுவன முதலீட்டாளர்கள்) வகையான மீட்பைப் பெற உதவுகிறது. இதன் பொருள் என்னவென்றால், பெரிய அளவிலான ப.ப.வ.நிதிகளை வர்த்தகம் செய்யும் முதலீட்டாளர் ப.ப.வ.நிதிகள் கண்காணிக்கும் பங்குகளின் பங்குகளுக்கு அவற்றை மீட்டெடுக்க முடியும்.
இந்த ஏற்பாடு முதலீட்டாளர் ப.ப.வ.நிதிகளை பரிமாறிக்கொள்வதற்கான வரி தாக்கங்களை குறைக்கிறது, ஏனெனில் முதலீடு விற்கப்படும் வரை பெரும்பாலான வரிகளை ஒத்திவைக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. மேலும், பெரிய மூலதன ஆதாய விநியோகங்கள் அல்லது ஈவுத்தொகைகளை செலுத்தாத ப.ப.வ.நிதிகளை நீங்கள் தேர்வு செய்யலாம் (ஏனெனில் அவை குறிப்பிட்ட வகையான பங்குகள் கண்காணிக்கின்றன).
அடிக்கோடு
ப.ப.வ.நிதிகளின் பிரபலத்திற்கான காரணங்களை புரிந்துகொள்வது எளிது. தொடர்புடைய செலவுகள் குறைவாக உள்ளன, மற்றும் இலாகாக்கள் நெகிழ்வானவை மற்றும் வரி திறன் கொண்டவை. பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் பிரபஞ்சத்தை விரிவுபடுத்துவதற்கான உந்துதல், பெரும்பாலும், தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் செயலில் உள்ள வர்த்தகர்களிடமிருந்து வருகிறது. செயலற்ற நிதி நிர்வாகத்தில் ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய முதலீடுகளை தவறாமல் செய்கிறவர்கள், வழக்கமான குறியீட்டு பரஸ்பர நிதியுடன் இணைந்திருப்பது சிறந்தது. ப.ப.வ.நிதி பரிவர்த்தனைகளுடன் தொடர்புடைய தரகு கமிஷன்கள் முதலீட்டு செயல்முறையின் குவிப்பு கட்டத்தில் உள்ளவர்களுக்கு இது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும்.
