முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வழங்கப்பட்ட அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தகம் செய்த பங்குகளுக்கு டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியை (டிடிஎம்) பயன்படுத்தலாம். டி.டி.எம் நடைமுறையில் பொருந்தாத போது இரண்டு சூழ்நிலைகள் உள்ளன: பங்கு ஈவுத்தொகையை வழங்காதபோது, மற்றும் பங்கு மிக உயர்ந்த வளர்ச்சி விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கும்போது.
டி.டி.எம் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (டி.சி.எஃப்) மதிப்பீட்டு முறைக்கு மிகவும் ஒத்திருக்கிறது; வித்தியாசம் என்னவென்றால், டி.டி.எம் ஈவுத்தொகைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. டி.சி.எஃப் முறையைப் போலவே, எதிர்கால ஈவுத்தொகையும் பணத்தின் நேர மதிப்பு காரணமாக குறைவாகவே இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட தேவையான வருவாய் விகிதத்தால் எதிர்கால வருமான ஓட்டங்களின் கூட்டுத்தொகையின் அடிப்படையில் பங்குகளை விலை நிர்ணயம் செய்ய பயன்படுத்தலாம்.
ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரி என்றால் என்ன?
ஒவ்வொரு பொதுவான பங்கும் வழங்கும் நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் பங்கு உரிமைகோரலைக் குறிக்கிறது. ஒரு பொதுவான பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பு எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு என்று முதலீட்டாளர்கள் நியாயமான முறையில் கருதலாம். இது டி.சி.எஃப் பகுப்பாய்வின் அடிப்படை முன்மாதிரி.
ஈவுத்தொகை தொடர்புடைய பணப்புழக்கங்கள் என்று டி.டி.எம் கருதுகிறது. ஈவுத்தொகை சொத்து இழப்பு இல்லாமல் பெறப்பட்ட வருமானத்தைக் குறிக்கிறது (மூலதன ஆதாயங்களுக்காக பங்குகளை விற்பனை செய்வது) மற்றும் ஒரு பத்திரத்திலிருந்து கூப்பன் கொடுப்பனவுகளுடன் ஒப்பிடத்தக்கது.
ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரியின் வரம்புகள்
டி.டி.எம் வக்கீல்கள் விரைவில் அல்லது பின்னர், அனைத்து நிறுவனங்களும் தங்கள் பொதுவான பங்குக்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்துவார்கள் என்று நம்பினாலும், இந்த மாதிரி ஒரு முக்கிய ஈவுத்தொகை வரலாறு இல்லாமல் பயன்படுத்த மிகவும் கடினம்.
ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் தட பதிவு வழங்கும் நிறுவனத்தில் டி.டி.எம் பயன்படுத்துவதற்கான சூத்திரம் மிகவும் பரவலாக உள்ளது. எப்போது, எந்த அளவிற்கு, ஈவுத்தொகை அல்லாத நிறுவனம் பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை விநியோகிக்கத் தொடங்கும் என்று கணிப்பது நம்பமுடியாத கடினம்.
கட்டுப்படுத்தும் பங்குதாரர்கள் மற்ற வகை பணப்புழக்கங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதில் மிகவும் வலுவான உணர்வைக் கொண்டுள்ளனர், எனவே DCF முறை அவர்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமானதாக இருக்கும்.
மிக விரைவாக வளரும் ஒரு பங்கு அடிப்படை கோர்டன்-வளர்ச்சி டி.டி.எம் சூத்திரத்தை சிதைக்கும், இது ஒரு எதிர்மறை வகுப்பினை உருவாக்கி, ஒரு பங்கின் மதிப்பு எதிர்மறையாக படிக்க வழிவகுக்கும். இந்த சிக்கலைக் குறைக்க உதவும் பிற டி.டி.எம் முறைகள் உள்ளன.
