இரட்டை அந்நிய வரையறை

இரட்டை திறன் என்றால் என்ன?

ஒரு வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனம் ஒரு துணை வங்கியில் ஒரு பெரிய பங்கு பங்குகளைப் பெற கடன் வழங்கலை நடத்தும்போது இரட்டை அந்நியச் செலாவணி ஏற்படுகிறது. வெறுமனே, துணை நிறுவனத்தின் பங்குகளில் ஈட்டிய ஈவுத்தொகை வைத்திருக்கும் நிறுவனத்தின் வட்டி செலுத்துதலுக்கு நிதியளிக்கிறது. சில வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இந்த மூலோபாயம் கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தாலும், இந்த நடைமுறை நிதி அபாயத்தை பெருக்கி, ஸ்திரத்தன்மையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தக்கூடும் என்று கட்டுப்பாட்டாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பெற்றோர் நிறுவனத்தால் கடன் வழங்கப்படும் போது வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனங்கள் இரட்டை அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்துகின்றன, பின்னர் கிடைக்கும் வருமானம் துணை நிறுவனங்களில் ஈக்விட்டியாக முதலீடு செய்யப்படுகின்றன. ஒரு வங்கியின் மூலதன போதுமான மதிப்பீடுகள் இரட்டை ஆபத்து ஏற்படுவதால் குழப்பமடைகின்றன, ஏனெனில் இது உண்மையான இடர் வெளிப்பாட்டை மறைக்கிறது. நிதி அதிகாரிகள் அடிக்கடி இந்த வகை உள்-நிறுவன நிதியுதவி காரணமாக இரட்டை அந்நியச் சிக்கலைப் பற்றிய கவலைகள் எழுப்பப்பட்டன.

இரட்டை அந்நிய விளக்கம்

ஒரு வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனம் என்பது ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வங்கிகளில் கட்டுப்பாட்டு ஆர்வத்தை வைத்திருக்கும் ஒரு நிறுவனமாகும், ஆனால் அது வங்கி சேவைகளை வழங்காது. வைத்திருக்கும் நிறுவனங்கள் தங்களுக்குச் சொந்தமான வங்கிகளின் அன்றாட நடவடிக்கைகளை நடத்துவதில்லை. இருப்பினும், அவர்கள் மேலாண்மை மற்றும் நிறுவனத்தின் கொள்கைகள் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளனர். அவர்கள் மேலாளர்களை பணியமர்த்தலாம் மற்றும் தீயிடலாம், உத்திகளை அமைக்கலாம் மற்றும் மதிப்பீடு செய்யலாம் மற்றும் துணை நிறுவனங்களின் வணிகங்களின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்க முடியும்.

இரட்டை அந்நியச் செலாவணியுடன், வைத்திருக்கும் நிறுவனம் மூலதனத்தை ஒரு துணை வங்கியில் செலுத்துகிறது, இது அதன் சொந்த கடன்களை மேலும் அதிகரிக்க முடியும், இதன் மூலம் அசல் பெற்றோரின் கடனை அதிகப்படுத்துகிறது. பெற்றோரின் தனித்த மூலதனம் மாறாது என்பதை நினைவில் கொள்க, பெற்றோரை இரட்டிப்பாக்குவதன் மூலம் ஆயினும், துணை நிறுவனத்திற்கு அதிக அளவில் வெளிப்படும்.

மற்ற வகை நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​வங்கிகள் தங்களிடம் வைத்திருக்கக்கூடிய கடனின் அளவு குறித்து கடுமையான மூலதனத் தேவைகள் இருப்பதால், கடன் அடிப்படையிலான மூலதனத்திற்கு வங்கிக்கு அணுகலை வழங்க இரட்டை அந்நியச் செலாவணி ஒரு மறைமுக பணியாக இருக்கும். சில கல்வியாளர்கள் வங்கிகள் இரட்டை அந்நியச் செலாவணியைப் பயன்படுத்தத் தயாராக இருக்கிறார்கள் என்பது கட்டுப்பாட்டாளர்கள் வங்கிகளை அதிக கடன் அடிப்படையிலான நிதியுதவியைப் பயன்படுத்த அனுமதிக்க வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கலாம்.

இரட்டை திறனுக்கான சமீபத்திய எடுத்துக்காட்டு

ஏப்ரல் 2018 இல், ராய்ட்டர்ஸ் சில வணிக மேம்பாட்டு நிறுவனங்கள் (பி.டி.சி) கடன் வாங்க முடிந்த கடனின் அளவை அதிகரிக்க குழு ஒப்புதல் பெற்றதாக அறிவித்தன. இது மார்ச் 2018 இல் அமெரிக்க சட்டம் இயற்றப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, அவர்களின் நிதியில் இரு மடங்கு அதிகரிப்புக்கு அனுமதித்தது.

ஒரு பி.டி.சி என்பது ஒரு நிறுவனமாகும், இது சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியின் ஆரம்ப கட்டங்களில் முதலீடு செய்ய உதவுகிறது, இது தனியார் சமபங்கு அல்லது துணிகர மூலதன நிறுவனங்களைப் போன்றது. பல BDC கள் மூடிய-இறுதி முதலீட்டு நிதிகள் போல அமைக்கப்பட்டிருப்பதில் வேறுபடுகின்றன. BDC கள் பொதுவாக பொது நிறுவனங்கள், பல தனியார் பங்கு நிறுவனங்களுக்கு மாறாக. அமெரிக்க பங்குச் சந்தை (AMEX), நாஸ்டாக் மற்றும் பிற முக்கிய பங்குச் சந்தைகளில் BDC பங்குகளை வர்த்தகம் செய்கிறது.

அதிகரித்த கடன் நிலைகளுக்கு ஒப்புதல் பெற்ற குறிப்பிட்ட பி.டி.சி களில் அப்பல்லோ இன்வெஸ்ட்மென்ட் கார்ப் (ஏ.ஐ.என்.வி), எஃப்.எஸ் இன்வெஸ்ட்மென்ட் கார்ப் (எஃப்.எஸ்.ஐ.சி), பென்னன்ட் பார்க் மிதக்கும் வீத மூலதன லிமிடெட் (பி.எஃப்.எல்.டி) மற்றும் கிளாட்ஸ்டோன் கேபிடல் கார்ப் (ஜி.எல்.ஏ.டி) ஆகியவை அடங்கும். கூடுதலாக, குறிப்பிட்ட செயல்படுத்தல் திட்டங்களைப் பற்றி விவாதிக்க ஏரஸ் கேபிடல் கார்ப் (ARCC) அமைக்கப்பட்டுள்ளது.

இரட்டை அந்நியத்திற்கு மேல் கவலைகள்

பல நிதி அதிகாரிகள் இரண்டு காரணங்களுக்காக இரட்டை அந்நியச் செலாவணி தொடர்பான கவலைகளை எழுப்பியுள்ளனர்: முதலாவதாக, இத்தகைய உள்-நிறுவன நிதி மூலதனத்தின் நடுவர் மன்றத்தை அனுமதிக்கலாம்; இரண்டாவதாக, இது மேலும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. சமீபத்திய ஆராய்ச்சி, வங்கி வைத்திருக்கும் நிறுவனங்கள் தங்கள் இரட்டை திறனை அதிகரிக்கும் போது ஆபத்துக்கு ஆளாகின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது. துணை நிறுவனங்களுக்குள் பெற்றோரின் பங்கு பெற்றோர் நிறுவனத்தின் மூலதனத்தை விடவும், தனக்கும் அதிகமாக இருக்கும்போது இது குறிப்பாக நிகழ்கிறது.

சில ஆய்வுகள், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்துவதற்காக சிக்கலான நிதி நிறுவனங்களை ஒழுங்குபடுத்துவதில் மிகவும் திறமையாக இருக்க வேண்டும் என்று கூறுகின்றன. எந்தவொரு நிறுவனமும் இவ்வளவு பெரிய அளவிலான கடனைப் பெறும்போது, ​​கடன் வாங்குபவருக்கு வலுவான பணப்புழக்க வரலாறு மற்றும் மாறுபட்ட வருவாய் நீரோட்டங்கள் இருந்தாலும் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் மேலும் மேலும் சவாலாகிறது.