டாலர் ரோல் என்றால் என்ன?
ஒரு டாலர் ரோல் என்பது அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) சந்தையில் ஒரு அதிநவீன வர்த்தகமாகும், இது அந்த பத்திரங்கள் உண்மையில் மதிப்பில் குறையும் போது ஒரு வர்த்தகருக்கு நன்மை அளிக்கிறது. டாலர் ரோல் ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு வேலை செய்ய துவக்கிய பணத்தையும் வழங்குகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு டாலர் ரோல் என்பது அடமான ஆதரவுடைய பத்திரச் சந்தைகளில் ஒரு அதிநவீன வர்த்தகமாகும்.இது பத்திரங்களின் விலையில் ஏற்பட்ட வீழ்ச்சியிலிருந்து இலாபத்தை வர்த்தகம் செய்கிறது. அவை விற்பனை பரிவர்த்தனையுடன் தொடங்கி எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் வாங்குதல் பரிவர்த்தனையின் கடமையைக் கொண்டுள்ளன. இந்த வர்த்தகங்களில் பெரும்பாலானவை கடைசி ஒரு மாதம் மட்டுமே.
ஒரு டாலர் ரோல் பரிவர்த்தனை எவ்வாறு செயல்படுகிறது
MBS உலகில் ஒரு டாலர் ரோல் பங்குகளை குறுகியதாக விற்பனை செய்வதற்கு ஓரளவு ஒத்திருக்கிறது. பங்குச் சந்தையில் ஒரு குறுகிய விற்பனையாளர் பங்கு விலைகள் வீழ்ச்சியடைவதால், ஒரு டாலர் ரோல் வாங்குபவர் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களின் விலையில் வீழ்ச்சியிலிருந்து லாபம் பெற முடியும்.
இதை நிறைவேற்ற ஒரு முதலீட்டாளர் அடமான பாஸ்-த் பத்திரப் பத்திர சந்தையில் மறு கொள்முதல் பரிவர்த்தனையைத் தொடங்குகிறார், அதில், "அறிவிக்கப்பட வேண்டிய" (டிபிஏ) வர்த்தகத்தின் வாங்குதல் பக்க வர்த்தக, தற்போதைய வர்த்தகத்தில் அதே வர்த்தகத்தை விற்க ஒப்புக்கொள்கிறது. எதிர்கால மாதத்தில் அதே வர்த்தகத்தை திரும்ப வாங்கவும்.
ஒரு டாலர் பட்டியலில், தொடங்கும் முதலீட்டாளர் அவர்களின் விற்பனையிலிருந்து பணத்தை திரும்பப் பெறுகிறார். எதிர்கால வாங்குதலுக்கு ஒப்புக் கொள்ளும் வரை நடப்பு மாதத்தில் கொள்முதல் வர்த்தகத்தை தீர்க்க வேண்டியிருக்கும் நிதியை அவர்கள் முதலீடு செய்யலாம். வர்த்தகத்தின் மறுபக்கம், விற்பனை பக்க வர்த்தக எதிர், நடப்பு மாதத்தில் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களை வழங்காமல் இருப்பதன் மூலம் பயனடைகிறது, இதனால் அந்த பத்திரங்களை வைத்திருப்பவருக்கு பொதுவாக அனுப்பப்படும் அசல் மற்றும் வட்டி செலுத்துதல்களை தக்க வைத்துக் கொள்ளும்.
டாலர் ரோலின் துவக்கி அவர்கள் பத்திரங்களை குறைந்த விலையில் திரும்ப வாங்கலாம் அல்லது டாலர் ரோலில் இருந்து பெறப்பட்ட பணத்திலிருந்து குறுகிய கால லாபம் ஈட்டலாம் அல்லது முன்னுரிமை இரண்டையும் பெறலாம் என்று நம்புகிறார்கள். டாலர் ரோல் பரிவர்த்தனை ஒரே தயாரிப்பு மற்றும் ஒரே கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்ட பத்திரங்களில் நடத்தப்படுகிறது, ஆனால் வெவ்வேறு ஒப்பந்த தேதியுடன், எனவே ரோல் என்ற சொல். மிகவும் பொதுவான மற்றும் மிகவும் திரவ ஒப்பந்த தேதிகள் ஒரு மாதம் மற்றும் மூன்று மாத சுருள்கள்.
மாதங்களுக்கு இடையிலான விலை வேறுபாடு துளி என அழைக்கப்படுகிறது. துளி மிகப் பெரியதாக மாறும்போது, டாலர் ரோல் "சிறப்பு" என்று கூறப்படுகிறது. அடமான பாஸ்-மூலம் பத்திரங்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் பெரிய இணை அடமான கடமை ஒப்பந்தங்கள் அல்லது அடமான தோற்றுவிப்பாளரின் குழாய்வழியில் அடமான மூடுதல்களின் எதிர்பாராத வீழ்ச்சி உள்ளிட்ட பல காரணங்களுக்காக இது நிகழலாம். இரண்டு சந்தர்ப்பங்களிலும், நிதி நிறுவனங்கள் நடப்பு மாதத்தில் பத்திரங்களை வழங்குவதை விட அதிகமான விற்பனை வர்த்தகங்களைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், மேலும் எதிர்காலத்தில் அந்த வர்த்தகங்களை "உருட்ட" கட்டாயப்படுத்துகின்றன. நடப்பு மாதத்தில் கிடைக்கக்கூடிய பத்திரங்களின் பற்றாக்குறை அதிகமாக இருப்பதால், பெரிய துளி குறைகிறது. அத்தகைய நிலைமைகளை எதிர்பார்க்கக்கூடிய முதலீட்டாளர்கள் டாலர் ரோல் பரிவர்த்தனையிலிருந்து லாபம் பெறலாம்.
ஒரு புதிய பரிவர்த்தனை மூலம் ரோல்களை வாங்க முடியும், அங்கு தோற்றுவிப்பவர் தங்கள் ஹெட்ஜை மேலும் தேதிக்கு தள்ள விரும்புகிறார். உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு முழுமையான ஒப்பந்தத்தை விற்று அதை ஒரு மாதத்திற்கு வெளியே தள்ள விரும்பினால், அவர்கள் ஒரு மாத ரோல் சந்தையில் "வாங்கவும் விற்கவும்" வேண்டும். வெளிப்படையான நிலையில் அதிகரிப்பு அல்லது குறைவு இல்லாததால், டாலர் சுருள்கள் இல்லை, அல்லது மிகக் குறைவான கால அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன. இது வெறுமனே ஒரு ஒப்பந்தத்தின் நீட்டிப்பு, ஒரு புதிய ஒப்பந்தம் அல்ல.
