கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்: நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

நிலையான வருமான பத்திரங்களைக் கருத்தில் கொண்ட முதலீட்டாளர்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களை ஆராய்ச்சி செய்ய விரும்பலாம், இது கடைசி பாதுகாப்பான முதலீடு என்று சிலர் விவரித்தனர். நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் பல நிலையான வருமான பத்திரங்களின் மகசூல் குறைந்துவிட்டதால், கார்ப்பரேட் பத்திரங்களால் செலுத்தப்பட்ட வட்டி விகிதங்கள் அவர்களை மிகவும் கவர்ந்தன. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அவற்றின் தனித்துவமான நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் நன்மைகள்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் ஒரு முக்கிய சமநிலை அவற்றின் வலுவான வருமானமாகும். சில அரசாங்க பத்திரங்களின் மகசூல் மீண்டும் மீண்டும் புதிய சாதனை அளவிற்கு சரிந்துள்ளது. ஜூலை 13, 2016 அன்று அமெரிக்க அரசாங்கம் 12 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள 30 ஆண்டு கருவூலப் பத்திரங்களை 2.172% மகசூலுக்கு விற்றது, இது முந்தைய சாதனையை 2015 ஜனவரியில் அமைத்த 2.43% ஐ முறியடித்தது. 2018 நிலவரப்படி, பெருநிறுவன பத்திர மகசூல் 4.02 ஆக உயர்ந்தது %.

நீர்மை நிறை

பல கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த பத்திரங்கள் வழங்கப்பட்ட பின்னர் அவற்றை வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கிறது. அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் விலை உயர்ந்துள்ள பத்திரங்களை விற்பதன் மூலமோ அல்லது விலை சரிவுக்குப் பிறகு பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலமோ பயனடையலாம்.

சில கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மெல்லிய முறையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இந்த பத்திரங்களை விற்க விரும்பும் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் வட்டி விகிதங்கள், அவர்களின் பத்திரங்களின் கடன் மதிப்பீடு மற்றும் அவர்களின் நிலையின் அளவு உள்ளிட்ட பல மாறிகள் தங்கள் பரிவர்த்தனைகளை பாதிக்கக்கூடும் என்பதையும் அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.

பரவலான விருப்பங்கள்

ஐந்து ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கும் குறைவான முதிர்வுகளைக் கொண்ட குறுகிய கால பத்திரங்கள், ஐந்து முதல் 12 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும் நடுத்தர கால பத்திரங்கள் மற்றும் 12 ஆண்டுகளுக்கு மேல் முதிர்ச்சியடையும் நீண்ட கால பத்திரங்கள் போன்ற பல வகையான பெருநிறுவன பத்திரங்கள் உள்ளன.

முதிர்வு கருத்தில், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் பல வேறுபட்ட கூப்பன் கட்டமைப்புகளை வழங்கக்கூடும். பூஜ்ஜிய-கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்ட பத்திரங்கள் எந்த வட்டி செலுத்துதலையும் செய்யாது. அதற்கு பதிலாக, அரசாங்கங்கள், அரசு நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் விகிதங்களுடன் பத்திரங்களை அவற்றின் சம மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வழங்குகின்றன. ஒரு நிலையான கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்ட பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியை அடையும் வரை அதே வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன, வழக்கமாக ஆண்டு அல்லது அரை ஆண்டு அடிப்படையில்.

மிதக்கும் கூப்பன் விகிதங்களைக் கொண்ட பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (சிபிஐ) அல்லது லண்டன் இண்டர்பேங்க் சலுகை விகிதம் (எல்ஐபிஓஆர்) போன்ற ஒரு அளவுகோலை அடிப்படையாகக் கொண்டு, ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான அடிப்படை புள்ளிகளை (பிபிஎஸ்) அளவுகோலில் சேர்க்கின்றன. வட்டி செலுத்துதல்கள் அளவுகோலுடன் மாறுகின்றன.

ஒரு படி கூப்பன் வீதம் வட்டி செலுத்துதல்களை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேரங்களில் மாற்றி, பொதுவாக அதிகரிக்கும். இந்த பத்திரங்களில் பெரும்பாலானவை அழைப்பு விதியுடன் வருகின்றன, அதாவது முதலீட்டாளர்கள் அழைப்பு தேதி வரை ஆரம்ப வட்டி விகிதத்தைப் பெறுவார்கள். அழைப்பு தேதியை அடைந்த பிறகு, வழங்குபவர் பத்திரத்தை அழைக்கிறார் அல்லது வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவார்.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் தீமைகள்

கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் ஒரு பெரிய ஆபத்து கடன் ஆபத்து. வழங்குபவர் வணிகத்திலிருந்து வெளியேறினால், முதலீட்டாளர் வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறக்கூடாது அல்லது அவரது அசல் தொகையை திரும்பப் பெற முடியாது. இது அதிக கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களுடன் முரண்படுகிறது, ஏனெனில் இந்த நிறுவனம் பத்திரதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்துவதற்கு கோட்பாட்டளவில் வரிகளை அதிகரிக்கக்கூடும்.

மற்றொரு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து நிகழ்வு ஆபத்து. நிறுவனங்கள் எதிர்பாராத சூழ்நிலைகளை எதிர்கொள்ளக்கூடும், அவை பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் திறனைக் குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தக்கூடும். வட்டி செலுத்துதல் - அல்லது அசல் திருப்பிச் செலுத்துதல் - ஒரு பத்திரத்துடன் தொடர்புடையது இந்த பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் வழங்குநரின் திறனைப் பொறுத்தது. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பகமான வருமானத்தை வழங்க முடியும். இந்த கடன் அடிப்படையிலான பத்திரங்கள் நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் குறிப்பாக கவர்ச்சிகரமானதாக மாறியது, ஏனெனில் மத்திய வங்கி தூண்டுதல் பல நிலையான வருமான பத்திரங்களில் விளைச்சலைக் குறைக்க உதவியது. ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் பல வகையான கார்ப்பரேட் பத்திரங்களிலிருந்து தேர்வு செய்யலாம், மேலும் இந்த பத்திரங்கள் அடிக்கடி கணிசமான பணப்புழக்கத்தை அனுபவிக்கின்றன. இருப்பினும், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அவற்றின் தனித்துவமான குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளன. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, "கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வது எப்படி" என்பதைப் பார்க்கவும்)