மாற்றத்தக்க கடனீட்டு வரையறை

மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரம் என்றால் என்ன?

மாற்றத்தக்க கடனீட்டு என்பது ஒரு நிறுவனம் வழங்கிய நீண்ட கால கடனின் ஒரு வகை, இது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் பொதுவாக பாதுகாப்பற்ற பத்திரங்கள் அல்லது கடன்கள் ஆகும், அதாவது கடனுடன் இணைக்கப்பட்ட இணை எதுவும் இல்லை.

இந்த நீண்டகால கடன் பத்திரங்கள் கடன் வழங்குபவர் பத்திரதாரருக்கு வட்டி வருமானத்தை செலுத்துகின்றன. மாற்றத்தக்க கடனீடுகளின் தனித்துவமான அம்சம் என்னவென்றால், அவை குறிப்பிட்ட நேரத்தில் பங்குகளாக மாற்றப்படுகின்றன. இந்த அம்சம் பத்திரதாரருக்கு சில பாதுகாப்பை அளிக்கிறது, இது பாதுகாப்பற்ற கடனில் முதலீடு செய்வதில் உள்ள சில அபாயங்களை ஈடுசெய்யக்கூடும்.

மாற்றத்தக்க கடன்

மாற்றத்தக்க கடன்கள் விளக்கப்பட்டுள்ளன

பொதுவாக, நிறுவனங்கள் கடன்களை, பத்திரங்கள் அல்லது பங்கு வடிவத்தில், பங்குகளின் பங்குகளின் வடிவத்தில் மூலதனத்தை திரட்டுகின்றன. சில நிறுவனங்கள் நிதி நடவடிக்கைகளுக்கு மூலதனத்தை திரட்டுவதற்கு ஈக்விட்டியை விட அதிக கடனைப் பயன்படுத்தலாம் அல்லது நேர்மாறாக இருக்கலாம்.

மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரம் என்பது கடன் மற்றும் பங்கு இரண்டின் நன்மைகளைக் கொண்ட ஒரு கலப்பின நிதிக் கடன் தயாரிப்பு ஆகும். நிறுவனங்கள் மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரங்களை நிலையான வீதக் கடன்களாகப் பயன்படுத்துகின்றன, பத்திரதாரருக்கு நிலையான வட்டி செலுத்துதல்களை செலுத்துகின்றன. மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தின் பத்திரதாரர்கள் கடன் உற்பத்தியை முதிர்ச்சி அடையும் வரை வைத்திருக்கும் வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளனர்-அந்த சமயத்தில் அவர்கள் அசல் வருவாயைப் பெறுகிறார்கள் - அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் பங்கு பங்குகளாக மாற்றுவது. பத்திர வழங்கலில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நேரத்திற்குப் பிறகு மட்டுமே கடனை பங்குகளாக மாற்ற முடியும்.

கடனளிப்பவருக்கு கடனை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான விருப்பம் இருப்பதால், மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரம் வழக்கமாக குறைந்த வட்டி விகிதத்தை வழங்கும். பொதுவான பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பத்திற்கு ஈடாக முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதத்தை ஏற்க தயாராக உள்ளனர். மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை பங்குகளாக மாற்றியவுடன் பங்கு விலை மதிப்பீட்டில் பங்கேற்க அனுமதிக்கின்றன.

ஒவ்வொரு கடன் பத்திரத்திற்கும் ஒரு பத்திரதாரர் பெறும் பங்குகளின் எண்ணிக்கை ஒரு மாற்று விகிதத்தின் அடிப்படையில் வெளியிடும் நேரத்தில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒவ்வொரு கடன் பத்திரத்திற்கும் 10 பங்குகளின் பங்குகளை $ 1, 000 முக மதிப்புடன் நிறுவனம் விநியோகிக்கக்கூடும், இது 10: 1 மாற்று விகிதமாகும்.

மாற்றத்தக்க கடன் அம்சம் பங்குகளின் நீர்த்த ஒவ்வொரு பங்கு அளவீடுகளின் கணக்கீட்டிற்கு காரணியாக உள்ளது. மாற்றம் பங்கு எண்ணிக்கையை available கிடைக்கக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கும் - மற்றும் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) போன்ற அளவீடுகளைக் குறைக்கும்.

பாதுகாப்பற்ற கடனீடுகளின் மற்றொரு ஆபத்து என்னவென்றால், திவால்நிலை மற்றும் கலைப்பு வழக்கில் அவர்கள் மற்ற நிலையான வருமானதாரர்களுக்குப் பிறகு பணம் பெறுகிறார்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

மாற்றத்தக்க கடனீட்டு என்பது ஒரு பங்கு மாற்ற விருப்பத்தைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்தால் வழங்கப்பட்ட நீண்ட கால கடனாகும். எந்தவொரு அடிப்படை பிணையத்தினாலும் பத்திரங்கள் பாதுகாப்பற்றவை. மாற்றக்கூடிய கடனீடுகள் கடன் மற்றும் பங்குக்கு இடையில் சமநிலையை ஏற்படுத்த முயற்சிக்கும் கலப்பின தயாரிப்புகளாகும். முதலீட்டாளர்கள் நன்மைகளைப் பெறுகிறார்கள் நிலையான வட்டி செலுத்துதல்கள் மற்றும் பங்கு விலை காலப்போக்கில் உயர்ந்தால் கடனை ஈக்விட்டியாக மாற்றுவதற்கான விருப்பமும் உள்ளது.

கடன் பத்திரங்கள்

மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் இருப்பதைப் போலவே, மாற்ற முடியாத கடனீடுகளும் உள்ளன, இதன் மூலம் கடனை ஈக்விட்டியாக மாற்ற முடியாது. இதன் விளைவாக, மாற்ற முடியாத கடனீடுகள் வழக்கமாக மாற்றத்தக்க சகாக்களை விட அதிக வட்டி விகிதங்களை வழங்குகின்றன, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குக்கு மாற்ற விருப்பம் இல்லை.

ஓரளவு மாற்றக்கூடிய கடனீடுகளும் இந்த வகை கடனின் பதிப்பாகும். இந்த கடன்கள் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பகுதியைக் கொண்டுள்ளன, அவை பங்குகளாக மாற்றப்படலாம். மாற்று விகிதம் கடன் வழங்கலின் தொடக்கத்தில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

முழுமையாக மாற்றக்கூடிய கடனீடுகள் கடன் வெளியீட்டில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ள விதிமுறைகளின் அடிப்படையில் அனைத்து கடன்களையும் பங்கு பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு மாற்று விருப்பம், மாற்று விகிதம் மற்றும் ஈக்விட்டிக்கு மாற்றம் ஏற்படக்கூடிய கால அவகாசம் உள்ளிட்ட முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டிற்காக அவர்கள் கருத்தில் கொள்ளும் கடன் பத்திரத்தை ஆய்வு செய்வது முக்கியம்.

மாற்றத்தக்க கடன்களின் நன்மைகள்

எந்தவொரு கடன் கருவியையும் போல, இது ஒரு பத்திரமாக இருந்தாலும் அல்லது கடனாக இருந்தாலும், கடனை திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். ஒரு நிறுவனத்தின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் அதிகப்படியான கடன் வட்டி செலுத்துதல்களை உள்ளடக்கிய அதிக கடன்-சேவை செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். இதன் விளைவாக, கடன் உள்ள நிறுவனங்கள் நிலையற்ற வருவாயைக் கொண்டிருக்கலாம்.

ஈக்விட்டி, கடனீடுகளைப் போலன்றி, திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய அவசியமில்லை, வைத்திருப்பவர்களுக்கு வட்டி செலுத்துவதும் தேவையில்லை. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்தக்கூடும், இது தன்னார்வமாக இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் தக்க வருவாய் அல்லது திரட்டப்பட்ட இலாபங்கள் குறைக்கப்படும் என்பதால் பங்குகளை வெளியிடுவதற்கான செலவாகக் கருதலாம்.

மாற்றத்தக்க கடனீடுகள் கடன் மற்றும் பங்குக்கு இடையில் சமநிலையை ஏற்படுத்த முயற்சிக்கும் கலப்பின தயாரிப்புகளாகும். முதலீட்டாளர்கள் நிலையான வட்டி செலுத்துதலின் நன்மையைப் பெறுகிறார்கள், அதே நேரத்தில் நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட்டால் கடனை ஈக்விட்டியாக மாற்றுவதற்கான வாய்ப்பும் உள்ளது, காலப்போக்கில் பங்கு விலைகள் உயரும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கான ஆபத்து என்னவென்றால், பொதுவான பங்குகளின் பங்குகளை வைத்திருந்தால் இயல்புநிலை ஏற்பட்டால் சிறிய காப்பீடு இல்லை. இருப்பினும், திவால்நிலை கலைப்பின் போது, ஒரு முதலீட்டாளர் மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தை வைத்திருந்தால், கடன் பங்குதாரர் பொதுவான பங்குதாரர்களுக்கு முன்பாக பணம் பெறுவார்.

ப்ரோஸ்

பங்கு விலை உயர்வில் பங்கேற்க விருப்பம் இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிலையான விகிதம் வழங்கப்படுகிறது.
வழங்குபவரின் பங்கு விலை குறைந்துவிட்டால், முதலீட்டாளர்கள் முதிர்வு வரை பத்திரத்தை வைத்திருக்கலாம் மற்றும் வட்டி வருமானத்தை சேகரிக்கலாம்.
ஒரு நிறுவனத்தின் கலைப்பு ஏற்பட்டால் மாற்றத்தக்க பத்திரதாரர்கள் பங்குதாரர்களுக்கு முன் செலுத்தப்படுவார்கள்.

கான்ஸ்

பங்குகளுக்கு மாற்றுவதற்கான விருப்பத்திற்கு ஈடாக பாரம்பரிய பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த வட்டி விகிதத்தைப் பெறுகிறார்கள்.
ஒரு பத்திரத்திலிருந்து பங்குக்கு மாற்றப்பட்டதைத் தொடர்ந்து பங்கு விலை குறைந்துவிட்டால் முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை இழக்க நேரிடும்.
பத்திரதாரர்கள் நிறுவனம் இயல்புநிலை மற்றும் அசலைத் திருப்பிச் செலுத்த முடியாமல் போகும் அபாயத்தில் உள்ளனர்.

மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தின் நிஜ-உலக எடுத்துக்காட்டு

ஒரு அமெரிக்க நிறுவனமான ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) தனது மொபைல் தயாரிப்புகள் மற்றும் சேவைகளை விற்க முதல் முறையாக சர்வதேச அளவில் விரிவாக்க விரும்புகிறது என்று சொல்லலாம். தயாரிப்புகள் வெளிநாடுகளில் விற்கப்படுமா, நிறுவனத்தின் சர்வதேச வணிகத் திட்டம் செயல்படுமா என்பது முதலீட்டாளர்களுக்குத் தெரியவில்லை.

சர்வதேச விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிக்க போதுமான முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க நிறுவனம் மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது. மாற்றம் மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு 20: 1 என்ற விகிதத்தில் இருக்கும்.

மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்படும் நிலையான வட்டி விகிதம் 2% ஆகும், இது வழக்கமான பத்திர விகிதத்தை விட குறைவாக உள்ளது. இருப்பினும், குறைந்த விகிதம் என்பது கடனீடுகளை பங்குகளாக மாற்றுவதற்கான உரிமைக்கான வர்த்தகமாகும்.

காட்சி 1:

மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, சர்வதேச விரிவாக்கம் ஒரு வெற்றியாகும், மேலும் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ஒரு பங்குக்கு $ 20 முதல் $ 100 வரை உயரும். மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர்கள் தங்கள் கடனை 20: 1 மாற்று விகிதத்தில் பங்குகளாக மாற்றலாம். ஒரு கடன் பத்திரத்துடன் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கடனை $ 2, 000 மதிப்புள்ள பங்குகளாக (ஒரு பங்குக்கு 20 x $ 100) மாற்றலாம்.

காட்சி 2:

சர்வதேச விரிவாக்கம் தோல்வியடைகிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மாற்றத்தக்க கடன்களைப் பிடித்துக் கொள்ளலாம் மற்றும் கடன் முதிர்ச்சியடையும் வரை நிறுவனம் தங்கள் அசலைத் திருப்பித் தரும் வரை ஆண்டுக்கு 2% வீதத்தில் நிலையான வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெறலாம்.

இந்த எடுத்துக்காட்டில், மாற்றத்தக்க கடன் பத்திரத்தை வெளியிடுவதன் மூலம் ஆப்பிள் குறைந்த வட்டி விகிதக் கடனின் நன்மையைப் பெற்றது. இருப்பினும், விரிவாக்கம் சிறப்பாகச் செய்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கடன் பத்திரங்களை பங்குகளாக மாற்றுவதால் நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குகள் நீர்த்துப் போகும். பங்குகளின் எண்ணிக்கையில் இந்த அதிகரிப்பு ஒரு பங்குக்கு நீர்த்த வருவாயை ஏற்படுத்தும்.

பொருளடக்கம்: